Les stablecoins sont-ils réellement de l'argent liquide ? Après la loi sur les génies, les normes comptables des stablecoins pourraient être ajustées.
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Les stablecoins sont-ils réellement de l'argent liquide ? Après la loi sur les génies, les normes comptables des stablecoins pourraient être ajustées.
Sous l'impulsion de Trump, les normalisateurs comptables approfondiront l'étude des cryptomonnaies en 2026.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Mark Maurer, The Wall Street Journal
Compilation : Ismay, BlockBeats
Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a indiqué qu'il étudierait en 2026 deux sujets liés aux cryptomonnaies : la possibilité que certains actifs cryptographiques soient considérés comme des « équivalents de trésorerie », et la manière de comptabiliser les transferts d'actifs cryptographiques. Ces questions seront abordées dans un contexte où l'administration Trump intensifie son soutien à ce type d'investissements.
Au cours des derniers mois, le FASB a ajouté ces deux projets cryptographiques à son programme de travail sur la base des retours du public. Ces problématiques font également partie des premières parmi plus de 70 sujets que le FASB envisage d'inclure ou non à son agenda ; certains pourraient éventuellement déboucher sur de nouvelles normes comptables.
Le FASB a déclaré qu'il prévoyait de décider du sort de ces plus de 70 sujets potentiels avant la fin de l'été. Ces sujets proviennent d'une « consultation sur l'agenda » (agenda consultation), au cours de laquelle les entreprises, les investisseurs et autres parties prenantes peuvent soumettre des lettres indiquant les questions qu'ils souhaitent voir priorisées par le FASB.
« Beaucoup de personnes ont consacré un temps et des efforts considérables pour nous aider à établir notre programme de travail », a déclaré le président Rich Jones. « Je considère 2026 comme l'année où nous transformerons ces contributions en actions et honorerons nos engagements. »
En octobre dernier, le FASB a ajouté la question des « équivalents de trésorerie » à son agenda, en se concentrant particulièrement sur certains stablecoins – ces actifs sont généralement indexés sur une monnaie fiduciaire.
Cette décision est intervenue trois mois après que le président Trump a promulgué une loi sur la régulation des stablecoins. Cette loi établit un cadre réglementaire pour les stablecoins, les intégrant davantage dans le système financier traditionnel. Jones a indiqué que cette loi, appelée « Genius Act », ne résolvait pas la question comptable de « ce qui peut être considéré comme un équivalent de trésorerie ». Il a également souligné : « Il est tout aussi important d'indiquer aux gens ce qui ne répond pas aux critères d'un équivalent de trésorerie que de leur dire ce qui y répond. »
Le président Trump lui-même et sa famille ont des intérêts dans la société cryptographique World Liberty Financial ; il a lancé une série de politiques favorables à l'industrie de la cryptographie et a mis fin aux précédentes actions répressives réglementaires visant ce secteur.
En novembre dernier, le FASB a voté pour étudier la manière dont les entreprises comptabilisent les transferts d'actifs cryptographiques, y compris les « jetons encapsulés » (wrapped tokens) – ces jetons permettent à un actif cryptographique d'une blockchain d'être représenté et utilisé sous une forme « miroir » sur une autre chaîne.
Ce projet s'appuiera sur l'exigence proposée par le FASB en 2023 : que les entreprises utilisent la juste valeur pour comptabiliser le bitcoin et d'autres actifs cryptographiques. Cette règle a comblé une lacune dans les principes comptables généralement reconnus aux États-Unis (GAAP), mais n'incluait pas les jetons non fongibles (NFT) ni certains stablecoins.
Bien que des exigences comptables liées aux cryptomonnaies aient été proposées en 2023, certains estiment que les détails spécifiques ne sont pas clairs.
« Je pense toujours qu'il existe un énorme vide dans les GAAP sur une question clé : dans quelles circonstances exactement devrions-nous retirer un actif cryptographique du bilan, c'est-à-dire le décomptabiliser, et dans quelles circonstances ne devrions-nous pas le faire », a déclaré Scott Ehrlich, directeur général de la société de formation et de conseil comptable Mind the GAAP.
Ces deux projets suivent les recommandations d'un groupe de travail créé par le président Trump pour soutenir l'industrie de la cryptographie, tout en répondant aux retours du public. Jones a déclaré que ces recommandations faisaient écho aux points de vue déjà exprimés par certaines parties prenantes du FASB.
Jones a affirmé qu'il n'avait subi aucune pression pour adopter les recommandations de ce groupe de travail.
« Je suis bien sûr heureux qu'ils aient estimé que la manière de résoudre les problèmes comptables était de soumettre ces sujets au FASB pour évaluation », a déclaré Jones. « Ils n'ont pas recommandé de faire avancer une législation pour traiter les questions comptables, ni de demander à la SEC de prendre la parole pour fixer le cadre du traitement comptable. »
La SEC est chargée de faire appliquer les normes comptables établies par le FASB pour les sociétés cotées en bourse.
Cet organisme de régulation des marchés surveillera également de près tout ajustement effectué par le FASB. Kurt Hohl, comptable en chef de la SEC, a déclaré lors d'une conférence plus tôt ce mois-ci : « Il y a une multitude de problèmes dans le domaine des cryptomonnaies. La difficulté est qu'ils ne s'intègrent pas parfaitement dans le cadre des normes comptables existantes. »
Les législateurs et les investisseurs expriment occasionnellement des inquiétudes concernant la manière dont le FASB élabore ses normes. Récemment, l'organisme a été examiné par des républicains de la Chambre des représentants américaine : ils ont suggéré de geler son financement s'il ne retirait pas les futures exigences de divulgation fiscale. Selon les nouvelles exigences, les sociétés cotées se préparent à divulguer davantage de détails sur les impôts sur le revenu qu'elles paient aux gouvernements dans leurs rapports annuels de 2025.
Certains observateurs s'interrogent sur le fait que la détention d'actifs cryptographiques soit déjà suffisamment répandue pour justifier son inclusion à l'agenda du FASB. Les entreprises qui inscrivent le bitcoin à leur bilan restent minoritaires, comme Tesla, Block et Strategy.
« Ces nouveaux projets cryptographiques ne semblent pas être motivés par le degré de pénétration ou d'autres critères établis du FASB pour lancer un projet, mais plutôt par les priorités politiques actuelles », a déclaré Sandy Peters, responsable de l'équipe de politique de reporting financier du CFA Institute, qui représente les professionnels de l'investissement.
Cependant, avec l'entrée en vigueur du « Genius Act » en 2027, les nouvelles garde-fous réglementaires devraient réduire la volatilité des stablecoins, et l'intérêt du marché pour les stablecoins devrait s'accroître. Peters a indiqué que, sans une divulgation plus complète des risques, les investisseurs seraient peu susceptibles d'accepter les stablecoins comme des équivalents de trésorerie.
En tant que président du FASB, Jones fait également face à un « compte à rebours ». Son mandat de sept ans devrait prendre fin en juin 2027, et le processus de sélection de son successeur débutera début 2026.
Jones a déclaré que, dans les quelque 18 mois qui lui restent, il espère que le comité pourra lancer et finaliser une norme comptable sur la manière de distinguer les « passifs » des « capitaux propres ». Cette distinction est très complexe pour certains instruments comme les warrants, et les entreprises comme les auditeurs la jugent difficile.
Jones a indiqué que ce projet n'était pas encore officiellement à l'agenda, mais qu'il pourrait encore être achevé dans ce laps de temps, car le comité pourrait opter pour des « améliorations ciblées » plutôt que pour l'établissement d'un tout nouveau modèle. « J'aimerais vraiment que ce soit terminé avant mon départ », a-t-il déclaré.
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