Des jetons cryptographiques, un jeu de chasse emballé dans une « foi » ?
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Des jetons cryptographiques, un jeu de chasse emballé dans une « foi » ?
Le marché de la cryptographie ne récompense pas les suiveurs, mais uniquement ceux qui « voient au-delà des illusions ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : hitesh.eth
Traduction : Saoirse, Foresight News
Le cœur des jetons cryptographiques réside dans la croyance. Ce sont les outils financiers les plus purs jamais créés, conçus pour extraire l'espoir de l'humanité et le transformer en liquidité. La volatilité des prix ne découle pas de leur valeur d'usage, mais des histoires racontées, de la manipulation, et du savoir-faire permettant de convertir l'« attention » en arme de contrôle du marché. Ce n'est pas un marché normal, c'est un champ de bataille psychologique. La majorité ignore totalement qu'elle n'y est qu'une proie désignée.
Découverte du prix
Quel que soit l’habillage narratif, tous les jetons cryptos suivent un même cycle de découverte du prix. Celui-ci débute par la phase « 0 à 1 » : la spéculation y domine absolument, tandis que l’utilisation réelle frôle zéro. Le prix grimpe uniquement sur la base de l’humeur du marché, les communautés se forment autour de « plans futurs » fictifs, et le battage médiatique éclipse complètement la réalité. Puis arrive inévitablement un retournement brutal — éliminant les détenteurs faibles et exposant les investisseurs aveuglés par une simple « promesse ».
La phase de forte baisse est souvent un tournant crucial. Les projets sans demande réelle disparaissent silencieusement : ils cessent de publier, de développer techniquement, puis s’évanouissent lentement du marché, tandis que la liquidité migre vers d’autres projets. Mais quelques rares jetons survivent et entrent dans la phase « 1 à 10 » — où l’engouement retombe et l’utilisation concrète commence. Ces jetons traversent alors une période de croissance lente et terne, jusqu’à ce qu’une demande réelle relance une deuxième vague de « foi ». C’est cette seconde vague de croyance qui déclenche une hausse prolongée et puissante. Seuls ces jetons parviennent à survivre cycle après cycle ; la plupart n’atteignent jamais ce stade.
La vérité cachée
À l’avenir, les jetons seront sans signification pour la majorité des projets. Dès que les entreprises privées pourront tokeniser directement leurs actions et lever des fonds liquides sur chaîne, la quasi-totalité des jetons cryptos deviendront sans valeur. Pour l’instant, seuls deux domaines offrent une valeur réelle aux jetons : les réseaux d’infrastructure physique décentralisée (DePIN) et certaines composantes de la finance décentralisée (DeFi) — car ils favorisent la participation et la collaboration côté offre. Toutes les autres utilisations de jetons ne sont en réalité que des schémas de financement déguisés en « innovation ».
La plupart des jetons existent parce que leurs fondateurs veulent lever rapidement des fonds — mais cette ère touche à sa fin. De meilleures méthodes de financement émergent, et la réglementation arrive. Toutefois, les memecoins et les jetons inutiles ne disparaîtront pas ; ils deviendront même plus nombreux — car le jeu est inscrit dans la nature humaine. La seule évolution sera une distinction claire entre « jeu » et « investissement » : à l’avenir, on ne pourra plus invoquer un « investissement à long terme » comme prétexte quand on joue. Il faudra choisir : admettre que l’on mise ou bien s’engager sérieusement dans l’investissement. Or aujourd’hui, tout le monde prétend être investisseur, même ceux qui courent après les memes et les spéculations.
Les pièges psychologiques
Les jetons cryptos sont essentiellement des « chaînes de données promettant », conçues pour manipuler le comportement humain. La structure de déblocage de l’offre vise à contrôler l’« espoir » des gens ; les calendriers de verrouillage servent à injecter lentement la « croyance » sur le marché. Les soi-disant « incitations » ne sont pas seulement des tentations financières, mais des pièges émotionnels savamment orchestrés. Le véritable « produit » de ces projets n’est pas le jeton, c’est la « foi ». Tous les récits promotionnels visent précisément la « pensée réactive » — cette part en nous pilotée par la peur, l’insécurité, la culpabilité ou le désir.
Ce que les gens achètent, ce n’est pas un jeton, c’est une « chance de fuir leur réalité actuelle ». Voilà pourquoi les jetons se propagent plus vite que la logique — car la croyance voyage plus vite que la vérité. C’est aussi pourquoi existe la « spéculation coordonnée » : les fonds de capital-risque entrent en avance, les market makers manipulent les cours, les plateformes listent au bon moment, les influenceurs exacerbent la cupidité, les gros poissons accumulent discrètement, et enfin les petits investisseurs arrivent en bout de chaîne, devenant les « exit liquidity » (les pigeons fournissant la liquidité de sortie). Ce n’est pas une conspiration, c’est simplement le fonctionnement normal du marché, la routine du système.
La disparition des jetons
Ce qui fait monter les jetons, c’est la spéculation, pas la valeur pratique. Tous les jetons s’affrontent dans une même « guerre pour l’attention » — ceux qui ne retiennent pas l’attention finissent par périr. Dans ce marché, l’attention compte plus que l’« utilisation réelle », plus que le « rendement », plus que l’« usage du produit ». Pourtant, la plupart des équipes projet ne comprennent pas cela : elles fixent les yeux sur les fluctuations de prix, ignorant la croissance des utilisateurs.
Certains projets fabriquent artificiellement une « illusion de croissance » via des incitations, mais dès que les utilisateurs se soucient davantage du prix du jeton que du produit lui-même, le jeu est terminé. Les incitations auraient dû servir de « pont vers l’utilisation réelle », mais sont devenues un substitut à la demande authentique. Quand un projet perd le contrôle de la dynamique de son jeton et devient prisonnier de ses propres graphiques de prix, sa mission fondamentale s’effondre : les fondateurs cessent de se concentrer sur le développement, se contentant de répondre superficiellement ; la vision meurt, le jeton devient une malédiction. Pour les projets qui « auraient pu réussir sans jeton », celui-ci finit par être leur tombe.
Liquidité de sortie
Si vous ignorez qui vous vend le jeton, c’est que vous êtes vous-même la « liquidité de sortie » (le pigeon). Le processus de découverte du prix est fondamentalement un « jeu coordonné » orchestré par des initiés : fonds VC, plateformes d’échange, market makers, alliances d’investissement, gros détenteurs et influenceurs clés, tous agissant en concert pour dominer le marché. Quand les petits investisseurs voient un jeton « devenir chaud », les initiés ont déjà constitué leurs positions et attendent juste que les petits arrivent pour fournir de la liquidité. Le tour de financement initial (seed round) est la phase qui crée le plus de richesse, mais les petits n’y ont jamais accès — le projet lève à une valorisation très basse, puis atteint des milliards au moment de la cotation.
Les petits croient toujours entrer « tôt », alors qu’en réalité ils arrivent trop tard — leur entrée sert uniquement à permettre la sortie de ceux qui sont entrés à bas prix. Pour survivre dans ce jeu, il faut anticiper les tendances narratives, entrer avant que les influenceurs ne parlent du projet, accumuler avant que les incitations ne commencent. Si vous achetez un jeton seulement après que les blogueurs YouTube l’aient recommandé, vous avez déjà perdu. Sans recherche personnelle, ce n’est pas un « investissement » — vous ne faites que « vous appuyer sur la croyance d’autrui », et cette croyance empruntée finira par vous faire tout perdre.
La future bifurcation
Le domaine crypto se scinde en deux mondes : le « crypto régulé » et l’« anarchie crypto ». Le premier est contrôlé par les gouvernements, dispose d’une infrastructure conforme, de jetons approuvés et d’une surveillance totale. L’autre est brut, impitoyable et libre — les blockchains axées sur la confidentialité, la vraie décentralisation, les développeurs sérieux survivront dans cet univers. À l’origine, les jetons symbolisaient une culture contre-courant, mais cette culture est morte. La cryptomonnaie a trahi ses idéaux initiaux, devenant une « Wall Street sur blockchain ». Pourtant, une « purification » approche : les jetons sans demande réelle disparaîtront, les projets sans objectif clair s’éteindront.
Les récits vides disparaîtront. Seuls survivront les jetons liés à une « utilisation réelle, des flux de trésorerie réels, des objectifs concrets » ; tous les autres s’effaceront. Vous devez clarifier votre raison d’être ici — car les jetons sont comme un miroir, révélant votre avidité, votre impatience, vos illusions. La plupart viennent ici pour la « liberté », mais restent coincés dans la spéculation ; pour la « richesse », mais se perdent dans la cupidité ; pour la « vérité », mais s’enivrent de mensonges. Ce marché ne vous sauvera pas, les récits ne vous sauveront pas — seul vous sauvera la discipline, la lucidité. La règle de survie est simple : apprenez les règles, agissez avant la foule, ne soyez jamais le pigeon, connaissez-vous vous-même, puis engagez-vous dans ce « combat ».
Conclusion
Le marché crypto ne récompense pas les suiveurs, seulement ceux qui « voient au-delà des illusions ». La foule agit toujours lentement, court après les spéculations, et finit toujours par devenir le pigeon de quelqu’un. Ne faites pas partie de la foule : construisez votre propre méthode, forgez votre avantage, cultivez votre patience. Si vous comprenez ce jeu, vous n’aurez pas peur — vous saurez l’utiliser.
Cette « purification » ne vous détruira pas, elle vous offrira des opportunités. Le chemin à venir ne sera pas facile : le marché mettra à l’épreuve votre conviction, votre sens du timing, votre patience, votre maîtrise émotionnelle, et votre capacité à tenir la vérité quand la foule est submergée par le bruit. Ce n’est pas le moment de prier pour un marché haussier, mais de construire votre propre « croyance ». Une seule question reste : quand le prochain cycle commencera-t-il, serez-vous un « entrant précoce », ou encore une fois le pigeon ?
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