Fintech : la poésie et l'horizon lointain dans le domaine des cryptomonnaies
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Fintech : la poésie et l'horizon lointain dans le domaine des cryptomonnaies
La « technologie financière » est la clé pour sortir des cercles traditionnels.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : airtightfish
Traduction : AididiaoJP, Foresight News
Polaris est l'étoile fixe utilisée par les navigateurs pour garder leur cap. Quelle serait la « Polaris » dans le marché cryptographique gonflé de bulles ?
BTC approche certes des sommets historiques, mais c'est la « technologie financière » qui constitue la clé de la rupture hors du cercle.
Les clubs de cryptomonnaie à l'université ont du mal à attirer du monde, car dans ce secteur, le nihilisme est omniprésent. Les gens voient clair dans les jeux spéculatifs prédateurs et en sont fatigués ; hors du cercle, la perception est encore pire.
Mais cette distorsion de perception crée d'énormes opportunités : les gens accordent trop d'importance à la spéculation à court terme, tout en sous-estimant les tendances structurelles à long terme, qui pourraient bien être l'une des plus grandes opportunités de notre époque.
La structure prédatrice du marché est le problème, pas l'avenir
Les memecoins récompensent l'influence, pas la connaissance. Lorsque le marché est piloté par la spéculation, ceux qui détiennent l'influence contrôlent le récit. En l'absence de nouveaux capitaux extérieurs (environnement PVP), au fil du temps, ceux étroitement liés à l'influence accumulent un avantage continu, engendrant ainsi des inégalités extrêmes. Trump a permis à quelques dizaines de portefeuilles de gagner chacun plus de 10 millions de dollars, tandis que des milliers de petits portefeuilles perdaient de l'argent. Ce type de situation se produit quotidiennement dans les « tranchées », à petite échelle. Par conception, il s'agit d'un jeu à somme nulle, non durable sur le long terme. Les périodes fréquentes de marchés PvE appartiennent désormais au passé, et ce problème ne concerne pas uniquement les memecoins.
Les jeux à haute FDV et faible liquidité sont encore pires. Lancement avec une haute FDV et une faible circulation, trading de marché structuré, cotation sur exchanges, influenceurs payés, vente hors bourse à fort rabais pour l'équipe, contrôle de l'offre, et maintenant les « DATs »…
Dans trop de cas, le jeton devient simplement une source de revenus, et les investisseurs particuliers servent de liquidité pour les sorties. Si un projet n'a pas de revenus (ou de perspective de revenus), le jeton agit très probablement comme tel.
Ce nihilisme découle du modèle de marché dans le domaine cryptographique. Les gens connaissent désormais ce jeu et en sont las. Ce n’est la faute de personne, juste le résultat naturel de l’évolution du marché au fil du temps. Cette structure n’est pas viable à long terme. À mesure que le secteur mûrit, le rôle des pratiques prédatrices diminuera, car le marché s'améliore continuellement.
« À court terme, le marché est une machine à voter ; à long terme, c’est une machine à peser. »
Tendance des revenus
Les récits continueront de pousser les prix à la hausse, mais les participants les considèrent désormais comme des opérations de trading, non comme des investissements. La prime spéculative se contracte, car la richesse passe des outsiders aux insiders, entraînant une baisse continue des prix. Pour les projets sans fondamentaux, le plancher est infiniment bas.
Graphique du prix du jeton BLAST
Le revenu est la base. En finance traditionnelle, si une entreprise génère des bénéfices, elle peut et a intérêt à racheter ses actions lorsque le rendement sur capitaux propres dépasse son taux interne de rentabilité (ceci est valable à une certaine valorisation, qui croît avec la croissance). Dans le monde crypto, c’est plus subtil : vous devez analyser la structure entre laboratoire et fondation, creuser en profondeur pour vous assurer que personne ne triche sur les indicateurs clés. Néanmoins, la trésorerie reste reine.
Le marché cryptographique ne sera pas seulement PVP : l’expansion à grande échelle arrive
Le marché s’étendra à une vitesse accrue
Les auteurs de tweets, les fonds de liquidité et les traders propriétaires remplacent désormais les rapports d’analystes, devenant les principaux acteurs marketing du marché.
Des entreprises peuvent être construites en quelques semaines, leurs revenus multipliés par dix en quelques mois. Je ne serais pas surpris qu’un fonds de liquidité axé sur les fondamentaux réalise 1000 % de rendement annuel.
Les plateformes sociales réduisent continuellement le temps nécessaire pour atteindre 100 millions d'utilisateurs
Diffusion native sur Internet
Les plateformes sociales ont supprimé les frictions à l’entrée sur le marché. Les gens passent plus de temps en ligne que jamais. Nous avons vu des applications atteindre 100 millions d’utilisateurs en quelques semaines (ChatGPT, Threads). L’application d’avatar IA Remini a dépassé plusieurs dizaines de millions de téléchargements en environ 30 jours. C’est encore plus vrai pour la technologie crypto : des incitations programmables récompensent les utilisateurs, créateurs et prescripteurs. De petites équipes dotées d’un bon produit peuvent s’étendre plus vite que jamais.
Moins de ressources nécessaires pour créer une entreprise, moins de financement requis, davantage de fondateurs indépendants
L’IA accélère la création de startups
L’IA transforme la frontière des possibilités de production. Des « codeurs ambiance » peuvent construire des activités très complexes. Des agents s’occupent du codage, du marketing, du support, de l’analyse, voire d’une partie de l’exploitation. Ces outils accélèrent la transformation de la structure du marché : plus de 60 % des adultes affirment vouloir construire leurs propres projets. Les outils abaissent les barrières ; l’ambition comble le vide. La longue traîne des startups croît rapidement, et la technologie crypto peut aider ce nouveau groupe entrepreneurial à résoudre le problème initial de formation du capital. Plus que jamais, des idées entrent sur le marché, et de plus petites équipes peuvent atteindre l’échelle.
La cryptomonnaie est la pierre angulaire de l’évolutivité
Les sociétés ayant le revenu par employé le plus élevé au monde sont Tether et Hyperliquid (toutes deux dépassant 100 millions de dollars par employé), suivies par PUMP et Axiom dans le top dix. Comparé à d'autres industries, le marché crypto reste relativement petit, mais je m'attends à voir beaucoup plus d'entreprises crypto figurer sur cette liste dans les années à venir. L'infrastructure crypto permet une automatisation évolutif sans confiance, elle est composable et globalement sans frontières. Des équipes peuvent être petites tout en atteignant l'échelle, combinées à des avantages de capitalisation initiale et des mécanismes d'incitation, on obtient alors des entreprises capables, en quelques semaines seulement, de passer du financement (facultatif) au produit puis à un chiffre d'affaires quotidien de 1 million de dollars. Cette tendance ne fera que s'accélérer : dans la prochaine décennie, des centaines, voire des milliers d'entreprises unicorns seront créées sur la blockchain.
Marché des capitaux internet (ICM)
Believe a lancé la première vague d'ICM avec une direction correcte mais une exécution déficiente. La conception des mécanismes était mauvaise, et surtout, les « entreprises » lancées ressemblaient davantage à des memecoins qu'à de véritables sociétés. Malgré cela, l'ICM est inévitable.
Si vous deviez concevoir un marché depuis zéro, vous construiriez une couche universelle unique permettant, sur une blockchain publique, l'émission, le trading et le règlement natifs de n'importe quel actif, accessible à toute personne dans le monde. Je suis fermement convaincu que c'est l'état final du marché, et que la technologie crypto nous fournit un chemin clair pour y parvenir. Ajoutez-y la diffusion via internet, l'accélération de l'expansion des entreprises et la baisse des coûts de création d'entreprise, et vous pouvez imaginer un scénario où des millions d'entreprises natives du web pourront être construites et financées sur la blockchain. Cela prendra peut-être du temps à se réaliser, mais je pense sincèrement que les gens sous-estiment l'ampleur des opportunités ici.
« Nous avons tendance à surestimer l'effet d'une technologie à court terme et à sous-estimer son impact à long terme. » — Loi d'Amara
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