Ethereum pourrait remplacer les infrastructures de Wall Street, mais reste sous-estimé
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Ethereum pourrait remplacer les infrastructures de Wall Street, mais reste sous-estimé
Ethereum représente une « infrastructure publique nouvelle et fondamentalement émergente, presque comme l'internet à l'ère Web1, une catégorie d'investissement.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Blockchain Knight
Les investisseurs n'ont pas encore pleinement saisi le potentiel d'Ethereum (ETH) à remplacer les infrastructures de règlement obsolètes de Wall Street, ont affirmé le PDG de SharpLink, Joseph Chalom, et le fondateur d'EigenLayer, Sreeram Kannan, lors d'un podcast Milk Road du 15 septembre.
Chalom, qui a dirigé le programme d'actifs numériques de BlackRock, a décrit les frictions fondamentales présentes dans la finance traditionnelle.
Le système actuel exige des cycles de règlement s'étalant sur plusieurs jours, génère des risques de contrepartie et oblige les participants aux marchés à fournir des garanties pour le financement de nuit, tandis que des intermédiaires profitent de ces inefficacités.
« L'écosystème actuel est assez inabordable et rempli de frictions, où des intermédiaires perçoivent des loyers », a-t-il déclaré.
Le PDG de SharpLink a ensuite comparé cette situation au mécanisme de règlement atomique d'Ethereum, capable d'exécuter des transactions en quelques secondes sans risque de contrepartie.
Il considère qu'Ethereum représente une « nouvelle infrastructure publique émergente et fondamentale, presque comme Internet à l'époque de Web1, une catégorie d'investissement ». Il positionne cette blockchain comme couche universelle de règlement pour les systèmes financiers et économiques.
La programmabilité d'Ethereum permet le rééquilibrage de portefeuilles via des contrats intelligents, le versement de dividendes en minutes plutôt qu'en jours, ainsi que des transactions composites, autorisant tout actif à être échangé contre n'importe quel autre à tout moment.
Chalom décrit ces capacités comme un « avantage décisif » pour les institutions cherchant à dépasser l'efficacité du système actuel.
Kannan étend cette vision au-delà de la finance, décrivant Ethereum comme une « plateforme de confiance vérifiable », résolvant le risque de contrepartie par la cryptographie plutôt que par la garantie institutionnelle.
Il souligne qu'EigenLayer permet à Ethereum de sécuriser non seulement ses propres protocoles mais aussi d'autres réseaux, ajoutant : « La vérifiabilité est la pierre angulaire de la société elle-même. »
Il cite comme exemples d'applications les agents d'intelligence artificielle vérifiables, les marchés prédictifs comme Polymarket, ou encore les systèmes autonomes nécessitant une confiance sans supervision humaine.
Les deux dirigeants insistent sur la transition en cours chez les investisseurs institutionnels, passant de l'éducation à l'adoption. Chalom précise que si Bitcoin nécessite d'expliquer le concept d'or numérique, Ethereum exige une explication plus approfondie de son infrastructure, ce qui prend plus de temps, mais engendre une conviction plus forte une fois comprise.
Le lancement des ETF Ethereum en juillet 2024 marque un point d'inflexion dans cette adoption, les sociétés de gestion accumulant actuellement environ 14 à 15 milliards de dollars de ETH.
Chalom prévoit que, avec la prise de conscience par les acteurs institutionnels du caractère productif d'Ethereum via le staking et les rendements DeFi, leur rythme d'accumulation dépassera celui de MicroStrategy avec le Bitcoin.
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