Guide de base pour les débutants en DeFi (2) : Après la fin des subventions USDC par Binance, comment les employés non initiés au monde crypto peuvent-ils obtenir un rendement stable de 10 % APR en monnaie stable ?
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Guide de base pour les débutants en DeFi (2) : Après la fin des subventions USDC par Binance, comment les employés non initiés au monde crypto peuvent-ils obtenir un rendement stable de 10 % APR en monnaie stable ?
Recommander quelques scénarios de rendement en monnaie stable à 10 % adaptés aux débutants en DeFi.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur :@Web3Mario
Résumé : Cette semaine, l'offre promotionnelle de Binance sur le produit d'épargne à vue en USDC arrive à échéance. Ce type de placement à faible risque, avec un accès immédiat aux fonds et retrait instantané des收益, est idéal pour les novices en DeFi, en particulier les employés non initiés au secteur souhaitant allouer leurs actifs. Un rendement avoisinant 12 % est très compétitif dans tout l'écosystème Web3. À ce stade, de nombreux utilisateurs cherchent donc activement des alternatives similaires en matière de placements stables à faible risque. Dans cet article, je présenterai les principes les mieux adaptés aux débutants en DeFi, notamment aux employés non spécialisés, et j’analyserai plusieurs scénarios de placement en stablecoin offrant des rendements comparables, peu risqués, et adaptés à ces utilisateurs.
Sept principes pour la participation des « employés non initiés » aux placements en stablecoin
Tout d’abord, permettez-moi de décrire une situation. Si ce scénario vous paraît attrayant, alors le contenu de cet article vous sera utile :
En effectuant de simples opérations sur chaîne, vous pouvez obtenir un rendement annuel de 10 % en dollar américain, avec un accès libre à vos fonds, sans période de verrouillage, un risque extrêmement faible de perte du capital initial, et sans avoir à surveiller fréquemment votre tableau de bord.
Un tel scénario est assez rare dans la finance traditionnelle. Pour dépasser le rendement des obligations américaines à court terme (environ 3,7 %), il faut généralement acquérir des connaissances complexes en arbitrage ou couverture, étudier les fondamentaux d’entreprises émettant des obligations spéculatives, ou prendre le risque de voir un P2P faire défaut. Toutefois, dans le monde DeFi, en raison du degré variable de maturité des marchés et de l’évolution du cadre réglementaire autour des stablecoins, il existe de nombreux émetteurs de stablecoins et protocoles de prêt. Dans ce contexte concurrentiel, afin d’encourager l’adoption de leurs produits, chacun propose des subventions supplémentaires aux utilisateurs, un peu comme les bons d’achat généreux distribués pendant la « guerre des livraisons à domicile ». Ainsi, à ce stade du marché, on peut encore trouver des opportunités de placement en stablecoin offrant un rendement intéressant et un risque maîtrisé.
Ces scénarios conviennent particulièrement aux investisseurs non croyants en cryptomonnaies, recherchant des rendements stables, notamment aux employés salariés issus de milieux extérieurs au secteur. En effet, vous n’avez pas besoin de parier sur l’évolution des cours des cryptomonnaies, mais simplement de bénéficier de la prime payée par les spéculateurs ou les « Degen » cherchant à maximiser leurs gains. Par ailleurs, l’allocation d’actifs ne nécessite ni coût d’apprentissage élevé ni temps consacré important. Par conséquent, en période de baisse des taux d’intérêt, si vous souhaitez conserver une exposition en dollars sous forme de stablecoin, il est judicieux de prêter attention à ces opportunités de placement.
Premièrement, voici quelques principes importants à garder à l’esprit lors du choix d’un scénario de placement en stablecoin :
1. Simplicité d’utilisation, éviter les interactions complexes sur chaîne : Pour les novices en DeFi, retenez bien que plus une interaction sur chaîne est complexe, plus les risques encourus sont élevés et les coûts d’utilisation augmentent. Vous pourriez, lors d’une transaction, tomber sur une plateforme de phishing et autoriser un transfert vers une adresse malveillante. Ou encore, lors d’un transfert inter-chaînes, entrer par erreur une mauvaise adresse de destination. Il est donc recommandé aux débutants de privilégier des scénarios simples afin d’éviter des pertes inutiles.
2. Ne choisir que des plateformes et produits matures, maîtriser sa cupidité : Généralement, les nouveaux protocoles proposent des récompenses plus importantes. Face à l’attrait de rendements exceptionnellement élevés, gardez votre sang-froid. Beaucoup de projets DeFi sont développés par des équipes anonymes, et en cas d’incident grave comme un piratage, vous recevrez au mieux une lettre d’excuses et, dans le cadre d’un plan de récupération, une compensation en jetons désormais sans valeur. De plus, les nouveaux protocoles doivent faire face aux hackers dissimulés dans la « forêt sombre » de la blockchain, dont la capacité à résister reste incertaine. Ainsi, aux débutants, je recommande de commencer exclusivement avec des plateformes et protocoles éprouvés, et de rester très prudent face à tout rendement supérieur à 10 % sur un placement en stablecoin.
3. Analyser le modèle de rendement, éviter les pièges liés à la « tokenomics » : Il convient de prêter attention aux valeurs d’APR indiquées sur les sites officiels, et d’examiner attentivement la composition des revenus ainsi que les conditions de leur liquidation. Pour atténuer la pression exercée sur le prix de leur jeton par les subventions, de nombreux projets mettent en place des mécanismes de « tokenomics », par exemple en imposant une longue période de déblocage avant que les récompenses puissent être vendues sur le marché secondaire et réinvesties. Cela introduit une grande incertitude, car vous ignorez comment le prix du jeton-récompense évoluera durant cette période, ce qui impacte fortement votre rendement réel final. Lors du choix d’un produit, privilégiez donc les scénarios où l’accès aux收益 est simple et rapide.
4. Tous les « stablecoins » ne sont pas nécessairement stables : Depuis l’été DeFi, les stablecoins ont été un domaine clé d’innovation. Souvenez-vous de l’essor des stablecoins algorithmiques porté par Luna, cette époque florissante et dynamique semble encore proche… Mais aujourd’hui, seuls les stablecoins entièrement adossés à des réserves garantissent une certaine stabilité. Toutefois, les méthodes de gestion de ces réserves varient considérablement. Par exemple, les réserves du USDe d’Ethena reposent sur une stratégie d’arbitrage basée sur un taux de financement Delta Neutral via des contrats perpétuels, tandis que le mécanisme derrière le USDf de Falcon, récemment populaire, est encore plus complexe. Nous n’approfondirons pas ici. Je conseille aux débutants que, si vous ne souhaitez pas craindre pendant vos heures de travail un décrochage de votre capital, de privilégier des stablecoins adossés à des institutions majeures, dont les réserves sont composées d’actifs très liquides, comme USDT ou USDC, ou encore des stablecoins décentralisés sur-collatéralisés par des actifs blue-chip tels que USDS, GHO ou crvUSD.
5. Comprendre le mécanisme de variation du rendement, choisir le produit avec discernement : Un autre point essentiel : le rendement observé à un moment donné n’est pas garanti durable. Vous devez être capable d’évaluer combien de temps un rendement attractif pourrait persister. Par exemple, si vous constatez qu’un protocole de prêt affiche un taux de prêt en USDC supérieur à 15 %, cela signifie souvent que le taux d’utilisation du pool dépasse 95 %, impliquant que les emprunteurs paient un taux supérieur à 20 %. Une telle situation est généralement insoutenable. Ne comptez pas sur la chance : des protocoles automatisés d’arbitrage de taux détectent rapidement ces anomalies et les corrigent presque instantanément. Une fois familiarisé avec la logique de base des protocoles DeFi, explorez des produits à taux fixe comme Pendle.
6. Privilégier les périodes de faible activité réseau pour interagir, éviter les coûts élevés : Un détail souvent négligé : choisissez bien le moment d’interagir avec les protocoles DeFi. Privilégiez les périodes de faible congestion du réseau. Avant toute action, consultez Etherscan pour vérifier le niveau actuel du gas. Actuellement, un niveau inférieur à 0,2 GWEI indique une activité réseau relativement faible. Vérifiez toujours le coût des frais dans Metamask avant de confirmer ; sinon, les 100 dollars accumulés en récompenses pourraient vous coûter 120 dollars en frais de gaz pour être retirés.
7. Dans le nouveau cycle, ne pas ignorer le risque de change : Enfin, si vous êtes un investisseur non libellé en dollar, prenez conscience du risque de change. Les évolutions macroéconomiques actuelles suggèrent une tendance à la dépréciation du dollar. Au cours du dernier mois, le yuan chinois s’est apprécié d’environ 1 %. Ce facteur doit donc être pris en compte dans vos décisions d’investissement.
Quelques scénarios de rendement à 10 % en stablecoin adaptés aux débutants en DeFi
Après avoir présenté ces principes, je souhaite recommander deux scénarios de placement en stablecoin particulièrement adaptés aux débutants en DeFi, en tant qu’alternatives au produit d’épargne à vue en USDC de Binance.
Le premier consiste à fournir du RLUSD sur Ethereum AAVE V3, offrant un rendement stable d’environ 11 % APR. Le RLUSD est un stablecoin indexé 1:1 sur le dollar américain, lancé par Ripple Labs, dont les réserves principales sont constituées de dollars et d’obligations à court terme, actifs hautement liquides. Il fonctionne strictement dans le cadre réglementaire new-yorkais des sociétés de fiducie, assurant ainsi stabilité et sécurité. L’émission de RLUSD dépasse déjà 700 millions, et il dispose sur Curve d’une liquidité supérieure à 50 millions, ce qui limite les coûts de glissement pour les nouveaux entrants.
Sur Ethereum AAVE V3, fournir du RLUSD rapporte un APR de 11,56 %, dont 1,08 % provient des intérêts payés par les emprunteurs sur AAVE, intégrés automatiquement au capital. Les 10,47 % restants proviennent d’une subvention de Ripple destinée aux fournisseurs de liquidités, distribuée via le programme Merit tous les quinze jours. Les utilisateurs peuvent récupérer ces récompenses manuellement sur le tableau de bord Aave Chan Initiative. Selon mes observations, ces subventions durent depuis plusieurs mois, ce qui témoigne d’une stabilité prolongée du rendement. L’accès à ce scénario est simple : achetez du RLUSD sur Curve, puis fournissez-le sur AAVE.
Le deuxième scénario consiste à fournir du stablecoin GHO sur Avalanche AAVE V3, offrant un APR stable de 11,8 %. GHO est un stablecoin décentralisé, émis par AAVE lui-même, sur-collatéralisé. Son mécanisme a déjà été détaillé dans un précédent article, aussi n’y reviendrai-je pas. Ses collatéraux sont composés d’actifs cryptos blue-chip désignés par AAVE, et son mécanisme de liquidation assure la stabilité du prix de GHO.
Avalanche est une blockchain L1 haute performance. Bien que son écosystème soit progressivement en retard, il bénéficie de ressources solides en matière de conformité réglementaire. Comme pour RLUSD, le rendement de 11,8 % APR obtenu en fournissant du GHO sur Avalanche AAVE V3 se compose de deux parties : 1,33 % provenant du taux d’intérêt payé par les emprunteurs, et 10,47 % venant d’une subvention officielle d’AVAX, distribuée elle aussi via le programme Merit tous les quinze jours. Les utilisateurs peuvent récupérer ces récompenses sur le tableau de bord Aave Chan Initiative. Ces subventions sont versées sous forme de asAVAX, qui est le justificatif de dépôt de sAVAX sur AAVE. sAVAX étant lui-même le justificatif de mise en gage d’AVAX sur BENQI, principal protocole de Liquid Staking d’Avalanche, ceux qui souhaitent convertir ces récompenses devront dégager via BENQI, avec une période de grâce de 15 jours. Notez que ces jetons génèrent également des intérêts, avec un rendement de staking d’environ 5 %.
Je pense que ces deux scénarios de rendement en stablecoin conviennent bien aux débutants en DeFi et aux employés non initiés. Vous pouvez y participer avec prudence.
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