Le marché haussier de la cryptomonnaie avance en silence
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Le marché haussier de la cryptomonnaie avance en silence
Les opportunités pour les petits investisseurs sont désormais très limitées.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Ada, TechFlow
« Le marché haussier est là, mais pourquoi tous les groupes sont-ils si silencieux ? » s'interrogeait l'internaute Tongxin Laotou dans le groupe communautaire Opensky.
« Parce que tout le monde est en position courte ou vide. » répondit Niner, membre du groupe.
Pour Niner, qui a vécu le dernier cycle haussier et baissier, ce marché haussier aurait dû être une bonne période pour réaliser de gros gains. Pourtant, il admet : « je n'ai pas gagné d'argent non plus avec cette tendance. »
Johnny, trader à plein temps, se trouve dans une situation similaire. Il affirme : « Je n'ai plus gagné d'argent depuis que Trump a publié Trump. »
Les cas comme ceux de Niner et Johnny ne sont pas rares. Mark, associé chez Wagmi Capital, déclare dans un entretien que durant ce cycle haussier, « 90 % des petits investisseurs ne réalisent aucun profit. »
Bien que Niner n’ait pas encore fait de bénéfices, il a ajusté rapidement sa stratégie d'investissement. « Pendant le précédent cycle, je faisais principalement du "hodl", mais cette fois-ci, je mise sur les fluctuations à court terme. Avec tant de nouveautés, j’ai besoin d’apprendre constamment. Le rythme est bien plus rapide », explique-t-il.
L’ajustement de Niner a été relativement rapide, mais la majorité des gens réagissent encore tardivement.
« La logique d'investissement actuelle est complètement différente du passé, mais la plupart des petits investisseurs ne s’en rendent pas compte », souligne l'influenceur Heima lors d’un entretien.
Avec l'afflux massif de capitaux institutionnels sur le marché des cryptomonnaies, les monnaies majeures battent sans cesse des records historiques. Que ce soit au niveau des flux financiers, de l'acceptation technologique ou de la narration, ce n’est plus un marché favorable aux petits investisseurs. Certains pensent que l’ère des opportunités lucratives pour les particuliers touche à sa fin, et que ce cycle pourrait bien être le dernier pour eux.
C’est dans ce contexte que TechFlow a interviewé plusieurs acteurs profondément impliqués dans le marché des cryptomonnaies : influenceurs connus, associés de fonds privés, traders quantitatifs, investisseurs individuels, etc., afin d’analyser ce marché haussier sous différents angles et offrir une vision diversifiée de l’écosystème crypto.
Un marché haussier crypto différent
Heima, entré dans le secteur des cryptos dès 2016, connaît bien ce marché. Clair, assuré et posé lors de l’entretien, il partage ses observations : « Ce n’est plus un marché où tout monte ensemble. Si les précédents marchés haussiers reposaient sur un consensus général, celui-ci suit désormais un chemin totalement différent, divisé par les politiques, les capitaux et les factions. »
Originaire de l’armée, Heima travaillait auparavant dans l’immobilier commercial avant de se tourner vers les cryptomonnaies. Ces expériences ont forgé son style d’investissement audacieux mais prudent. Après avoir traversé plusieurs cycles, il dit : « Je me demande constamment quelles sont les véritables valeurs dans ce secteur, quels actifs peuvent résister aux cycles haussiers et baissiers. »
S’il n’était pas clair auparavant, ce cycle lui a progressivement apporté des réponses.
« Après y avoir longuement réfléchi, j’ai compris que ce secteur est essentiellement un internet financier. Qu’il s’agisse de prêt, d’échange, de mise en jeu (staking), ou encore des tokens d’actions américaines ou des stablecoins populaires aujourd’hui, tout repose fondamentalement sur la finance. Cela nécessite des infrastructures et des systèmes financiers solides », affirme Heima. « En partant de là, je pense que l’Ethereum a encore un fort potentiel. C’est pourquoi je mise principalement sur Ethereum et les actifs DeFi. »
Pour Heima, ce marché haussier a commencé avec l’approbation officielle par BlackRock d’un ETF Bitcoin, a connu un léger ajustement, puis a entamé sa deuxième phase après l’adoption américaine du « Grand Beau Projet de loi ». Il prévoit un sommet vers novembre.
Mark, lui, a une opinion différente.
Il considère que la forte hausse des Memecoins en seconde moitié d’année dernière marque le début de cette tendance, soit la première moitié du marché haussier. La deuxième moitié découle de la remontée de l’Ethereum il y a deux semaines, entraînant une nouvelle vague de dynamisme. Il anticipe un pic du marché vers septembre.
« En 2017, c’était la folie des ICO, puis ce fut le tour des altcoins. Mais cette fois, c’est clairement différent : les illusions se sont dissipées, beaucoup de concepts et histoires ont été démentis. Seules les applications financières subsistent. Même si l’Ethereum grimpe fortement, il n’a pas encore atteint son précédent sommet, et seuls certains altcoins connaissent des hausses localisées », explique Mark.
Un autre vétéran du marché est Cheng Hua, trader quantitatif. Il dirige maintenant son propre studio de trading quantitatif spécialisé dans l’arbitrage sur cryptomonnaies.
Dès le début de ce cycle, Cheng Hua a remarqué une différence notable : dans les cycles passés, les petits investisseurs dominaient, et les petites monnaies montaient vite. Cette fois, davantage de capitaux institutionnels affluent, principalement vers les cryptos majeures comme le Bitcoin.
Mais lui aussi a été « éjecté du train ». Bien qu’il détienne encore du Bitcoin, il en a vendu la majeure partie juste après son franchissement des 100 000 dollars, et a changé de position pendant la chute la plus violente de l’Ethereum, ratant ainsi sa reprise. Même pour un professionnel chevronné, saisir parfaitement le rythme du marché reste difficile pour un petit investisseur.
Où sont les opportunités pour les petits investisseurs ?
Pour Johnny, trader à plein temps, la sensation la plus directe de ce marché haussier est : « Trop de cryptos, peu d’innovations, liquidités insuffisantes, les petits investisseurs ont de plus en plus de mal à gagner de l’argent. »
Pendant le précédent cycle haussier, Johnny était entré dans le secteur grâce à l’engouement autour du Dogecoin suscité par Musk, et avait amassé une fortune dans un marché en forte croissance. « À l’époque, je ne savais même pas ce qu’était un graphique en chandeliers, pourtant j’ai gagné de l’argent », se souvient-il.
Mais ces jours heureux sont révolus.
« Les anciennes stratégies d’investissement ne fonctionnent plus ici », dit Johnny. « Avant, j’aimais “hodler” ou acheter ce que d’autres recommandaient. Maintenant, je dois apprendre à construire mon propre système de trading. »
Même ainsi, « l’espace de croissance des petits altcoins est moindre qu’avant, les seuils techniques et financiers augmentent, et la rentabilité diminue », déplore Johnny.
Alors, pourquoi les petits investisseurs peinent-ils à gagner de l’argent dans ce marché haussier ? Où se trouvent leurs opportunités ?
Pour Mark, deux raisons principales expliquent la difficulté des petits investisseurs à réaliser des profits.
La première est que la plupart n’ont pas encore changé de logique par rapport au cycle précédent : ils détiennent toujours majoritairement des altcoins et négligent les cryptos majeures.
La seconde est le changement fréquent de portefeuille. « Acheter cher et vendre bas est un trait commun aux petits investisseurs, et c’est l’ennemi numéro un des profits », dit Mark.
Mark pense que les principales opportunités résident dans les cryptos majeures et les Memecoins. Mais avec l’amélioration récente de la liquidité, il voit une nouvelle opportunité : « Récemment, les nouveaux jetons listés sur Binance connaissent plusieurs fois leur valeur initiale, contrairement à avant où ils étaient souvent divisés par deux. J’ai donc ajusté ma stratégie : la majorité de mes fonds reste sur l’Ethereum, mais j’utilise une petite partie pour tenter les nouveaux jetons, miser petit pour gagner gros. »
« Mais en réalité, les opportunités pour les petits investisseurs sont de plus en plus rares », conclut Mark, pessimiste. Il pense que le marché des cryptomonnaies va évoluer vers un modèle similaire à celui du marché boursier américain, dominé par les institutions sur les cryptos majeures, laissant aux particuliers seulement le marché des Memecoins. Or, pour réussir sur ce marché, il faut intelligence, temps et énergie — des critères qui élimineront une partie des investisseurs. Seulement environ 10 % pourraient y gagner de l’argent.
Heima partage cet avis, mais ajoute que, outre les cryptos majeures et les Memecoins, on peut surveiller les jetons liés aux activités de trading.
Car les projets liés au trading sont utiles, incontournables, et donc plus susceptibles de survivre et de générer un consensus.
« Peut-être que pour les petits investisseurs, la première chose à ajuster est leur état d’esprit : abandonner le rêve d’enrichissement rapide », conseille Heima. « À l’avenir, il n’y aura probablement plus d’opportunités de 10x ou 100x sur les altcoins, mais les cryptos majeures restent porteuses, avec potentiellement 3 à 5 fois de croissance par cycle. Ensuite, surveillez les Memecoins : chaque cycle en produit de nouveaux, et acheter ceux qui deviennent phénomènes garantit des gains significatifs. »
Lors du précédent cycle, il existait encore des projets à faible risque et accessibles aux petits investisseurs, comme le launchpool ou les inscriptions. Aujourd’hui, ces opportunités sont rares.
« Soit vous faites comme moi du trading quantitatif, qui a un seuil d’accès mais reste relativement moins risqué », propose Cheng Hua. « En réalité, l’opportunité du Bitcoin reste assez équitable pour tous, tout dépend de votre capacité à la saisir. L’investissement programmé est selon moi une stratégie facile à mettre en œuvre : sur une longue période, les chances de bons rendements sont élevées. »
La fin de l’âge d’or des petits investisseurs dans les cryptomonnaies ?
En réalité, déjà lors du cycle précédent, avec l’entrée progressive de capitaux institutionnels, certains annonçaient que ce serait le dernier cycle pour les petits investisseurs.
Bien que ces derniers participent encore à ce marché haussier, la tendance à l’« institutionnalisation » est désormais plus marquée.
L’encours total (AUM) des ETF Bitcoin au comptant a atteint 137,4 milliards de dollars en juillet 2025, avec plus de 400 institutions investissant dans l’ETF Bitcoin de BlackRock, notamment des caisses de retraite et des fonds souverains.
Les sociétés cotées détiennent 944 000 BTC, soit 4,8 % de l’offre en circulation, avec une augmentation d’environ 131 000 BTC au cours du dernier trimestre.
Les produits de mise en jeu liquide (LSD) pour l’ETH sur Coinbase, Binance et autres plateformes connaissent une croissance explosive, les institutions transformant le rendement de l’ETH en produits de revenu fixe.
Ces données montrent clairement que le marché des cryptomonnaies n’est plus un terrain de jeu exclusif pour petits investisseurs.
Des médias ont rapporté que les 120 000 dollars pour le Bitcoin n’étaient qu’un « festin de capitaux sans petits investisseurs ». Ce jour-là, « pas de publications virales sur les réseaux sociaux vantant l’enrichissement soudain, seulement les formulaires d’achat d’ETF de BlackRock s’affichant silencieusement à raison de 13 par seconde. »
Tout cela correspond aux prévisions de Mark. « Je pense que l’âge d’or pour les petits investisseurs est terminé. J’ai nettement senti que la seconde moitié de l’année dernière était peut-être la dernière fenêtre d’opportunité », dit-il.
En réalité, il a déjà réalisé une partie de ses bénéfices et réinvesti dans le marché boursier chinois (A-shares).
« Mais je ne vais pas sortir complètement. Je pense que les opportunités sur le marché des Meme persisteront, de nouvelles choses continueront d’apparaître », planifie-t-il ainsi.
Comparativement, Niner est plus optimiste. Elle affirme vouloir rester dans ce marché car elle pense que « les grandes opportunités reviennent progressivement aux petits investisseurs. »
« Beaucoup disent que c’est le dernier cycle, et ça dure depuis longtemps. Mais selon moi, la phase de croissance sauvage est terminée, et c’est justement maintenant que de bonnes opportunités émergent », dit Niner. « Je ne partirai pas. Je veux devenir un vrai joueur Alpha. »
Heima partage cet optimisme. Il pense que le marché évolue vers une structure plus ordonnée et régulière, ce qui signifie pour les petits investisseurs un risque moindre et un rendement élevé.
« Avec l’arrivée des capitaux institutionnels, suivre les grandes cryptos permet d’obtenir des rendements intéressants. Plus important encore, ce marché devient contrôlable, le risque a fortement diminué », affirme Heima. « En période de creux, le Bitcoin peut reculer de 50 % à 70 %, mais en phase haussière, il multiplie sa valeur par plusieurs fois. En suivant ce rythme et en maîtrisant ses attentes, investir dans le Bitcoin ou d’autres grandes cryptos pourrait bien être le projet le plus accessible pour les petits investisseurs. »
Pour Heima, qui opère depuis 9 ans dans les cryptomonnaies, sa relation avec ce marché est comme celle d’un poisson avec l’eau : « Je suis à l’aise ici, je n’ai jamais envisagé de partir. Et je pense que les opportunités pour les petits investisseurs existeront toujours. »
Peut-être que, optimistes ou pessimistes, quiconque a trempé dans ce marché aura du mal à dire simplement adieu. Ce qui compte vraiment, ce n’est pas que le marché donne ou non des opportunités, mais d’avoir la capacité d’apprentissage pour suivre le rythme, les yeux pour les voir, et la discipline pour les saisir.
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