Visite sur place à Yiwu : quel est l'engouement pour les paiements transfrontaliers en stablecoins ?
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Visite sur place à Yiwu : quel est l'engouement pour les paiements transfrontaliers en stablecoins ?
La plupart des commerçants indiquent ne jamais avoir entendu parler des stablecoins, et seuls quelques-uns acceptent les paiements en stablecoin.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Bian Wanli
La popularité des stablecoins reste élevée, et l'attention se tourne progressivement vers leurs applications concrètes. Récemment, des rumeurs de marché ont circulé selon lesquelles des paiements en stablecoins seraient déjà acceptés pour des produits commerciaux à Yiwu, relançant ainsi l'intérêt général.
Un rapport de Huatai Securities indique que « dans le centre mondial des marchandises de consommation que constitue Yiwu en Chine, les stablecoins sont devenus un outil essentiel pour les paiements transfrontaliers ». Selon Chainalysis, une société d’analyse blockchain, le volume des transactions en stablecoins sur la chaîne à Yiwu aurait dépassé 10 milliards de dollars en 2023. Certains internautes affirment également que « plus de 3 000 commerçants à Yiwu utilisent des stablecoins comme l’USDT pour percevoir des paiements, avec un chiffre d’affaires mensuel dépassant 1 milliard de dollars américains, permettant ainsi d’économiser près de dix millions de yuans en frais de transaction ! »
Mais quelle est la réalité de l’utilisation des stablecoins à Yiwu ?
Pour enquêter sur place, un journaliste du *21st Century Business Herald* s’est rendu à Yiwu afin d’effectuer une étude terrain sur l’usage des stablecoins.
Lorsqu’on leur demande s’ils acceptent les paiements en stablecoins, la majorité des commerçants répondent ne pas en avoir entendu parler ou ne pas savoir ce que c’est ; certains expriment des doutes quant à la conformité réglementaire ou aux coûts ; seuls quelques-uns acceptent effectivement les paiements en stablecoins.
La plupart des commerçants ignorent les stablecoins
Le Marché international de commerce de Yiwu est le plus grand centre mondial de distribution de biens de consommation. Depuis la création du premier marché de produits en 1982, il a connu six relocalisations, dix agrandissements et cinq générations d’évolution pour atteindre sa taille actuelle. Il couvre une superficie commerciale de plus de 6,4 millions de m², abrite 75 000 stands commerciaux, regroupe 26 grandes catégories et plus de 2,1 millions de types de petits articles, attire chaque année plus de 560 000 acheteurs étrangers, et compte plus de 15 000 résidents étrangers originaires de plus de 100 pays et régions. Ses produits sont exportés vers 233 pays et régions à travers le monde.
Marché international de commerce de Yiwu - Photo : 21st Century Business Herald
Marché international de commerce de Yiwu - Photo : 21st Century Business Herald
Dès l’entrée dans le marché de Yiwu, on constate un va-et-vient constant de clients, mais aucun signe visible de l’usage massif des stablecoins annoncé par les rumeurs. Interrogés sous couvert de client, les vendeurs interrogés réagissent généralement par des questions telles que : « Quel type de paiement ? », « Qu’est-ce que le paiement en U ? », « Je ne connais pas, je n’ai jamais entendu parler des stablecoins ».
Les « stablecoins » sont des actifs numériques dont la valeur est stabilisée par adossement à des réserves (comme le dollar américain). Comparés aux cryptomonnaies traditionnelles comme Bitcoin ou Ethereum, leur prix est lié à des actifs peu volatils et n’est pas directement déterminé par l’offre et la demande du marché. Cette stabilité en fait un outil privilégié pour les paiements et le stockage de valeur dans les écosystèmes blockchain.
Les transactions en cryptomonnaies n’étant pas limitées géographiquement et étant moins régulées que la finance traditionnelle, les « stablecoins » offrent une facilité de transfert transfrontalier supérieure. Par exemple, un virement bancaire international prend généralement 2 à 3 jours ouvrables et implique des frais élevés. En comparaison, une transaction USDT (un type de stablecoin) prend environ 2 minutes avec des frais très bas. C’est cette efficacité qui explique l’intérêt croissant pour les stablecoins dans les paiements internationaux.
Au cours de son enquête, le journaliste a toutefois noté qu’une partie des commerçants montre un certain intérêt ou une connaissance partielle des stablecoins.
Certains exportateurs reconnaissent que des clients étrangers leur ont demandé s’il était possible de payer en USDT ou USDC.
Un commerçant ayant un passé universitaire à l’étranger déclare : « Je suis attentif aux stablecoins, mais je ne les utilise pas encore. »
D’autres commentent : « Trop cher, nous n’utilisons pas. »
Et certains s’inquiètent : « Est-ce conforme à la réglementation ? Risque-t-on un gel de compte ? »
Quelques rares commerçants confirment toutefois pouvoir accepter les paiements en stablecoins, sans vouloir entrer davantage dans les détails.
Plusieurs personnes informées précisent que certains commerçants disposant d’un portefeuille numérique (wallet) peuvent ponctuellement utiliser des stablecoins en privé. Par exemple, certains traders possédant déjà des stablecoins peuvent avoir un besoin spécifique. D’autres doivent passer par des intermédiaires spécialisés (appelés « U merchants »), qui convertissent les stablecoins en monnaie fiduciaire (dollars ou yuans).
Un professionnel bancaire local explique : « Ces deux dernières années, des intermédiaires sont apparus à Yiwu. Ils achètent des stablecoins en dollars (comme l’USDT) à un taux inférieur à 1 dollar, par exemple entre 0,98 et 0,99 dollar, puis les revendent à plus de 1 dollar, par exemple 1,03 dollar, aux commerçants ayant besoin de ces actifs. Certains en ont effectivement besoin, notamment lorsqu’ils traitent avec des acheteurs provenant de pays où la monnaie locale connaît une forte instabilité. Dans ces cas, ils utilisent occasionnellement les stablecoins. » Pour les commerçants, convertir des monnaies fiduciaires en stablecoins ou inversement entraîne toutefois des coûts supplémentaires.
Face aux affirmations circulant en ligne — « plus de 3 000 commerçants à Yiwu utilisent l’USDT, avec un volume mensuel dépassant 1 milliard de dollars », « les stablecoins sont devenus un outil clé pour les paiements transfrontaliers à Yiwu », « le flux annuel des stablecoins sur la chaîne à Yiwu aurait dépassé 10 milliards de dollars en 2023 » — un observateur local des cryptomonnaies affirme : « À ma connaissance, il n’y a pas de phénomène massif d’utilisation des stablecoins à Yiwu. Du moins, personne autour de moi n’a l’intention de régler en stablecoins. »
Un entrepreneur spécialisé dans le commerce électronique transfrontalier ajoute : « Il est possible que certains e-commerçants utilisent les stablecoins, mais la majorité continue probablement d’utiliser les méthodes classiques : banques ou plateformes de paiement tiers. »
Un investisseur a récemment posé la question sur une plateforme d’interactivité à Xiaoshangpin Cheng (SH600415) : « J’ai entendu dire lors d’un forum sur les stablecoins qu’environ 30 % des transactions à Yiwu s’effectuaient désormais en USDT. Pouvez-vous confirmer l’exactitude de ce chiffre ? Si ce n’est pas le cas, quel est votre point de vue sur la situation actuelle ? »
L’entreprise a répondu : « Nous gérons le plus grand marché de biens de consommation au monde, avec des relations commerciales dans plus de 230 pays et régions, dont une part importante concerne les pays participant à l’initiative “la Ceinture et la Route”. Nous disposons donc naturellement de nombreux scénarios de règlement transfrontalier fréquents et massifs. Nous explorons activement l’utilisation des technologies financières innovantes pour améliorer la facilité du commerce. Les outils de paiement innovants comme les stablecoins ont le potentiel d’offrir aux commerçants mondiaux, en particulier aux petites et moyennes entreprises, des solutions de paiement transfrontalier plus efficaces et moins coûteuses, ce qui correspond pleinement à notre mission de service au commerce réel. Nous souhaitons combiner notre avantage en matière de scénarios commerciaux physiques à grande échelle avec l’innovation technologique financière afin de créer davantage de valeur pour nos clients internationaux et contribuer à l’amélioration de la circulation des biens de consommation courante. »
Par ailleurs, Xiaoshangpin Cheng précise qu’elle ne dispose actuellement d’aucune donnée sur l’utilisation des stablecoins sur le marché de Yiwu, et invite les investisseurs à suivre ses annonces futures concernant toute évolution dans ce domaine.
L’adoption des stablecoins freinée par plusieurs facteurs
Les nouvelles technologies telles que la blockchain et les registres distribués ont stimulé le développement des monnaies numériques centrales (CBDC) et des stablecoins, permettant un « règlement immédiat » et transformant en profondeur les systèmes de paiement traditionnels, en raccourcissant considérablement les chaînes de paiement transfrontalier. Comparés aux modèles traditionnels, les stablecoins présentent l’avantage principal de contourner l’architecture multinationale fondée sur les banques correspondantes, réduisant ainsi le temps de règlement et les frais de transaction.
Concrètement, les stablecoins permettent un transfert direct de valeur de pair à pair via un registre distribué partagé, remplaçant ainsi un processus complexe impliquant plusieurs institutions par une ou quelques transactions sur chaîne. Cela ramène le délai de règlement de plusieurs jours à quelques minutes, voire secondes, et réduit les coûts à des frais réseau prévisibles. Sur le plan des coûts, alors que les systèmes traditionnels reposent sur des réseaux comme SWIFT avec des frais de message, de change et de liquidité, les stablecoins exploitent l’architecture blockchain pour minimiser les coûts de transaction.
Malgré ces avantages dans les paiements transfrontaliers, leur déploiement à grande échelle ne suit pas le rythme escompté.
Chen Jun (nom fictif), un commerçant suivi de longue date dans le secteur des cryptomonnaies, explique : « Les entreprises d’exportation peuvent bénéficier du remboursement de taxes à l’exportation via les canaux traditionnels, ce qui représente un avantage financier. Cela les dissuade d’utiliser les stablecoins. »
En effet, le remboursement fiscal à l’exportation consiste à restituer aux entreprises les taxes de valeur ajoutée et d’accise déjà payées lors de la production et de la circulation, une fois les marchandises expédiées. Selon les catégories, les taux varient entre 6 % et 13 %, ce qui devient un levier de profit pour les entreprises.
Pratique internationale standard, ce dispositif permet d’annuler la charge fiscale sur les exportations, évitant ainsi la double imposition internationale. Il renforce aussi la compétitivité des produits nationaux sur les marchés étrangers. En 2023, le montant total des remboursements et exemptions fiscales à Yiwu s’est élevé à 12,071 milliards de yuans, en hausse de 14,78 % par rapport à l’année précédente, dont 10,625 milliards de yuans en remboursements d’exportation (+7,39 %), franchissant pour la première fois la barre du milliard de yuans.
Chen Jun ajoute : « Les besoins en financement des commerçants sont importants. Les données de transactions bancaires générées par les paiements traditionnels servent de preuve pour obtenir des crédits bancaires, ce qui aide à maintenir la production et l’exploitation normales. De plus, les données d’ordres d’exportation et de flux bancaires peuvent être utilisées pour postuler à des stands dans de grands salons commerciaux. Généralement, plus le volume d’exportation est élevé, plus le stand obtenu est grand. »
Des événements comme la Foire de Canton constituent un canal crucial pour les entreprises d’exportation afin de trouver des clients et signer des contrats. Lors de la 137e Foire de Canton en 2025, près de 290 000 acheteurs étrangers venus de 219 pays et régions ont participé, soit une augmentation de 17,3 % par rapport à la précédente édition. Le chiffre d’affaires potentiel estimé sur place s’élève à 25,44 milliards de dollars, en hausse de 3 %.
Par ailleurs, bien que les paiements en stablecoins soient presque gratuits, plusieurs obstacles pratiques subsistent. D’un côté, les coûts liés à la conversion via des intermédiaires (« U merchants ») et à la conversion finale en monnaie locale. De l’autre, les risques, notamment ceux liés au blanchiment d’argent pouvant entraîner un gel de compte, ce qui perturberait gravement l’activité normale des entreprises d’exportation.
Marché international de commerce de Yiwu - Photo : 21st Century Business Herald
Notons enfin que, concernant une éventuelle demande de licence pour stablecoins à Hong Kong, le groupe Yiwu Small Commodity City surveille de près le cadre réglementaire de Hong Kong dans ce domaine, et pourrait envisager, via sa plateforme « Y Pay » (Yiwu Pay), de déposer une demande en temps opportun.
Le 18 juin, sur une plateforme d’interactivité, l’entreprise déclarait : « Nous saluons et soutenons les progrès positifs de Hong Kong dans le cadre réglementaire des stablecoins. Notre plateforme de paiement transfrontalier “Y Pay” continuera de suivre l’évolution des réglementations. Une fois les lois clarifiées et les conditions réunies, nous évaluerons rapidement la faisabilité et déposerons sans délai une demande appropriée. »
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