Profiter du vent porteur des politiques sud-coréennes, la blockchain Kaia peut-elle entrer dans un « été des stablecoins » ?
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Profiter du vent porteur des politiques sud-coréennes, la blockchain Kaia peut-elle entrer dans un « été des stablecoins » ?
Depuis l'investiture du nouveau président Lee Jae-myung, le soutien à l'émission de stablecoins ancrés au won coréen est devenu la dernière orientation politique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Zen, PANews
Cette semaine, la blockchain Kaia est devenue l'un des points focaux du marché cryptographique grâce à la forte hausse de son jeton. Depuis sa fusion et son lancement en août 2024 avec Klaytn et Finschia, Kaia s'efforce continuellement sur le plan des performances techniques et du développement de son écosystème ; ses récentes initiatives dans les domaines des stablecoins et des paiements ont davantage attiré l'attention des investisseurs du secteur. Le PDG de la fondation a déclaré publiquement que « l'été des stablecoins (Stablecoin Summer) de Kaia arrive », indiquant que son projet de jetons indexés sur les monnaies fiduciaires est sur le point d'être concrétisé.
Depuis l'investiture du nouveau président sud-coréen Lee Jae-myung, le soutien à l'émission de stablecoins indexés sur le won coréen est devenu une nouvelle orientation politique. Profitant de cette opportunité, l'équipe de Kaia a annoncé qu'elle collaborerait avec des super-applications telles que Kakao Pay et LINE NEXT pour lancer un stablecoin en won coréen. À la suite de cette annonce, l'action Kakao Pay a grimpé de près de 30 %, tout comme le jeton Kaia, dont le prix est passé de près de 0,10 dollar à un maximum de 0,17 dollar, reflétant clairement l'optimisme du marché quant aux perspectives des projets de stablecoins locaux en Corée du Sud.
Porté par la politique, le projet de stablecoin de Kaia se met en marche
Après que le nouveau président sud-coréen Lee Jae-myung a exprimé en 2025 son soutien à la politique des stablecoins nationaux, Kaia a rapidement réagi en annonçant son intention de lancer un stablecoin en won coréen. Suite à cette annonce, les valeurs boursières liées au projet, telles que KakaoPay, ont augmenté de près de 30 %, témoignant de l'attente du marché pour un stablecoin en won.
Le projet de stablecoin en won coréen de Kaia est porté conjointement par Kakao et LINE (en collaboration avec KakaoPay et LINE NEXT), mais il reste actuellement à un stade de planification, sans calendrier précis pour son émission. Grâce à ses infrastructures de portefeuille numérique et de système de paiement par code QR, Kakao Pay est largement considéré comme un bénéficiaire potentiel du stablecoin national.
Actuellement, le gouvernement sud-coréen prépare la « Loi fondamentale sur les actifs numériques », discutant activement d’un cadre réglementaire permettant aux institutions privées d’émettre des stablecoins. Ce projet de loi vise à autoriser les entités non bancaires et les fournisseurs de services de paiement à émettre des stablecoins, tout en assouplissant les règles imposées aux exchanges de cryptomonnaies afin qu’ils puissent proposer des services de prêt et choisir librement les jetons à lister. Selon ce cadre proposé, le pouvoir d’approbation des émetteurs de stablecoins ne reviendrait plus à la Banque de Corée (BOK), mais à la Commission des services financiers. La loi réduit également considérablement les seuils réglementaires, abaissant le capital requis pour les émetteurs de 5 milliards de wons coréens à 500 millions (environ 365 000 dollars).
Toutefois, selon la Constitution sud-coréenne, le droit d’émission de la monnaie légale appartient à la banque centrale, ce qui pose un obstacle juridique à l’émission de jetons indexés sur la monnaie fiduciaire par des entités privées. La banque centrale a également réagi négativement à ces propositions. L’agence Yonhap News a rapporté que la Banque de Corée avait réagi avec « panique », affirmant initialement vouloir organiser une réunion sur les stablecoins pour exprimer son point de vue : une émission non contrôlée de stablecoins libellés en won pourrait entraîner un « retrait massif de monnaie » nuisible à la compétitivité du won coréen.
Sur le plan politique, le responsable du comité des actifs numériques du parti au pouvoir a indiqué son soutien à l’émission privée et envisage d’intégrer explicitement des dispositions légalisant les stablecoins dans la « Loi fondamentale ». Le groupe Kakao, sur lequel repose Kaia, dispose déjà d’une vaste infrastructure financière et de paiement, offrant ainsi une voie pratique pour l’utilisation future du stablecoin.
Néanmoins, malgré l’enthousiasme du marché, l’avenir du projet de stablecoin de Kaia reste incertain. D’une part, des problèmes de conformité tels que la souveraineté monétaire et la lutte contre le blanchiment d’argent restent difficiles à résoudre ; d’autre part, les mécanismes mêmes d’émission et de rachat du stablecoin doivent encore être validés. En outre, plusieurs concurrents potentiels convoitent déjà ce marché prometteur. Alors même que la Banque de Corée mène actuellement des expériences sur les dépôts tokenisés et sur une CBDC (monnaie numérique de banque centrale) à usage de gros, plusieurs grandes banques sud-coréennes ont publiquement annoncé leur propre projet conjoint d’émission de stablecoins.
Ainsi, bien que le projet de stablecoin de Kaia suscite beaucoup d’espoirs dans ce contexte politique favorable, son obtention d’une approbation réglementaire et sa mise en œuvre effective font toujours face à de nombreuses incertitudes.
Des géants sociaux unis derrière 250 millions d'« utilisateurs potentiels »
Kaia est un grand réseau blockchain principalement destiné à l’Asie, issu de la fusion entre la chaîne Klaytn, issue du groupe sud-coréen Kakao, et la chaîne Finschia, issue du japonais LINE. Il a été officiellement lancé en août 2024. Son objectif est d’intégrer de manière transparente les services Web3 via KakaoTalk et LINE pour toucher des centaines de millions d’utilisateurs asiatiques.
KakaoTalk est l'une des applications de messagerie instantanée les plus populaires en Corée du Sud, avec une pénétration proche de 95 % et environ 50 millions d'utilisateurs mensuels actifs. LINE, quant à lui, est la plateforme de communication dominante au Japon, couvrant 70 % de la population, et occupe également une position de leader en Thaïlande et à Taïwan. Fort de la capacité de distribution combinée de ces deux plateformes sociales, totalisant plus de 250 millions d'utilisateurs, Kaia, conçu comme une blockchain performante et facile à utiliser, est considéré comme un « candidat potentiel » pour favoriser la diffusion massive des applications cryptographiques. Cette année, la Fondation Kaia a levé des fonds auprès d'acteurs tels que Blockchain Capital et 1kx pour soutenir l'incubation de son écosystème et sa promotion.
Avant leur fusion en Kaia, Klaytn avait été développé par Ground X, filiale blockchain de Kakao, et lancé en 2019. Il était alors devenu un représentant majeur des blockchains sud-coréennes, connaissant une croissance spectaculaire de 1 100 % de sa base d'utilisateurs en 2023, atteignant 873 000 utilisateurs. Quant à Finschia (anciennement LINE Chain), il a été lancé en 2022 et a fourni en interne la plateforme NFT DOSI, accumulant plus de 5,6 millions d'utilisateurs et réalisant environ 560 000 transactions NFT. Après la fusion des deux chaînes, Kaia a hérité de l'écosystème DeFi et gaming de Klaytn, ainsi que des cas d'utilisation NFT et paiement de Finschia, créant ainsi une complémentarité technologique et utilisateur. Sa vision officielle affirme vouloir « mettre le Web3 au bout des doigts de centaines de millions d'utilisateurs asiatiques » et créer une plateforme efficace capable de supporter le développement d'applications décentralisées à grande échelle.
En tant que blockchain de niveau 1 compatible avec Ethereum, Kaia a hérité et optimisé le cadre de consensus IBFT de Klaytn. Son algorithme de consensus, basé sur une version améliorée de Istanbul BFT, permet une confirmation rapide des blocs et supporte la participation de nombreux nœuds. Selon la documentation officielle, le réseau Kaia peut traiter jusqu'à 4 000 transactions par seconde, avec un temps de génération de blocs de seulement 1 seconde et une finalité immédiate des transactions. Contrairement aux modèles PoW/PoS classiques, Kaia utilise un consensus BFT orienté vers les entreprises et les services, garantissant que chaque bloc validé est définitivement irréversible, sans risque de réorganisation de chaîne. Le réseau distingue trois types de nœuds : les nœuds de consensus (CN), les nœuds proxy (PN) et les nœuds terminaux (EN). Les nœuds de consensus sont gérés par des opérateurs centraux (CCO) chargés de la production et de la validation des blocs. La conception du réseau permet à plus de 50 nœuds de participer au consensus, assurant à la fois débit élevé et décentralisation.
Sur le plan technique, Kaia prend en charge l'abstraction des comptes et le paiement des frais par mandataire, simplifiant fortement l'expérience utilisateur. Il intègre aussi les identités et canaux de paiement de LINE et KakaoTalk, permettant aux utilisateurs ordinaires d'accéder aux services blockchain sans inscription supplémentaire. Kaia maintient une compatibilité équivalente avec Ethereum et les autres blockchains EVM, et prévoit de prendre en charge les contrats intelligents CosmWasm. Grâce à sa capacité d'intégration avec des ponts inter-chaînes leaders du secteur, il offre aux développeurs une forte interopérabilité multi-chaînes. À noter que le réseau principal de Kaia est en réalité un hard fork du réseau principal de Klaytn, et après la fusion, tous les états de Klaytn ont été automatiquement transférés à la chaîne Kaia.
Du jeu à l'expansion vers les services financiers
Lors de son lancement, les indicateurs d'utilisateurs et de capitaux de Kaia étaient encore modestes. À mi-2025, Kaia se situait environ à la 50e place mondiale en termes de valeur totale verrouillée (TVL) en DeFi, reflétant l'étape initiale de son écosystème. En matière d'activité blockchain, la fondation Kaia a indiqué que plus de 40 millions d'utilisateurs avaient déjà accédé à son portail Mini DApp. Le nombre de portefeuilles et le volume de transactions ont connu une croissance rapide au départ, mais restent globalement très inférieurs à ceux des blockchains matures comme Ethereum, Solana ou BNB.
Sur le plan de l’écosystème, Kaia a fusionné les écosystèmes d’applications de Klaytn et Finschia, formant un écosystème intégré couvrant la DeFi, les NFT, le GameFi et les actifs réels tokenisés (RWA). Selon les chiffres officiels, plus de 420 applications décentralisées et services de jeux sont déjà déployés ou prévus sur le réseau Kaia après la fusion.
Par ailleurs, lors du lancement du réseau principal, LINE NEXT et la Fondation Kaia ont lancé conjointement un programme de soutien aux développeurs appelé Kaia Wave. Ce programme vise à accompagner les Dapps prometteuses pour qu’elles atteignent les utilisateurs Web2 et Web3, en tirant parti des avantages provenant de LINE Messenger, de l’alliance marketing Web3, des créateurs, ainsi que des services verticaux de Kaia et LINE NEXT. Selon les documents officiels, le programme Kaia Wave met à disposition un montant total de 10 millions de dollars en jetons KAIA, spécifiquement alloués à l’acquisition d’utilisateurs et aux récompenses.
Dans le domaine DeFi, plusieurs projets ont été lancés sur Kaia, notamment des exchanges décentralisés comme KlaySwap et DragonSwap, ainsi que des protocoles de staking et de prêt. La plateforme prend également en charge des infrastructures essentielles comme les stablecoins et les ponts inter-chaînes. En matière de NFT, Kaia a hérité de la base d'utilisateurs de la plateforme DOSI de Finschia. Son écosystème GameFi bénéficie de la large base d'utilisateurs et des ressources partenariales des deux plateformes sociales, attirant des éditeurs de jeux qui commencent à lancer sur Kaia des jeux mobiles, des objets NFT, etc.
À l’instar de Telegram et de la blockchain Ton, le Dapp Portal constitue l’un des leviers principaux du développement de l’écosystème Kaia en matière de distribution de Mini DApps et d’accès aux utilisateurs. Basé sur la chaîne Kaia, le Dapp Portal est accessible via les comptes officiels de LINE Messenger, permettant aux utilisateurs d’accéder directement depuis l’interface de discussion à des Mini DApps de jeux, de socialisation ou de trading, sans avoir à télécharger une nouvelle application. En janvier de cette année, LINE NEXT et Kaia ont lancé conjointement les 32 premiers Mini DApps, permettant aux utilisateurs de créer un portefeuille, jouer, recevoir des récompenses ou échanger des NFT d’un simple clic, sans installation de client supplémentaire.
Stratégiquement, Kaia étend progressivement son champ d’action du jeu vers les services financiers et les applications généralistes : début 2025, un produit générant des rendements en stablecoin USD a été lancé sur l’application LINE, et les plans futurs incluent l’introduction de protocoles DeFi tels que le prêt, les contrats perpétuels, les paiements et la tokenisation d’actifs, ainsi que la mise en place d’une fonction d’échange fluide entre le won coréen et les stablecoins.
Ainsi, en mai dernier, Tether a officiellement déployé son stablecoin USDT sur Kaia, offrant aux 196 millions d'utilisateurs de LINE des services de paiement et de transfert transfrontalier en stablecoin, marquant une expansion significative de Kaia dans l'écosystème international des stablecoins. Dans l'ensemble, Kaia accélère la construction d'un écosystème de plateforme, collaborant avec ses partenaires industriels pour promouvoir un scénario d'utilisation où « le message est l'entrée, le paiement est sur la chaîne ».
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