Joe Lubin : Le partenaire silencieux d'Ethereum
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Joe Lubin : Le partenaire silencieux d'Ethereum
Bitcoin a Saylor, Ethereum a Joe Lubin.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur de l'article : Thejaswini M A
Traduction : Block unicorn
Préambule
Bitcoin a Saylor, Ethereum a Joe Lubin.
Le cofondateur d’Ethereum vient de convaincre une société de marketing pour casinos d’investir 425 millions de dollars dans la monnaie programmable.
Ses initiatives récentes incluent sa nomination au poste de président du conseil d'administration de SharpLink Gaming, ainsi que des négociations avec un fonds souverain pour construire une infrastructure financière sur Ethereum. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine vient de classer sans suite une procédure judiciaire contre sa société ConsenSys, levant ainsi un obstacle réglementaire majeur pour ses projets ambitieux.
Le parcours de Lubin dans la cryptomonnaie débute dans un laboratoire de robotique à Princeton, traverse le trading room de Goldman Sachs et passe par un studio de musique en Jamaïque. Son approche est méthodique : d’abord construire l’infrastructure, puis pousser vers les applications concrètes.
La sortie de Goldman Sachs
L’histoire de Joe Lubin avec la crypto commence par un désastre financier qu’il a vu de ses propres yeux, plutôt que par une conviction idéologique.
11 septembre 2001 : Lubin, alors vice-président technologie au sein du département de gestion de patrimoine privé de Goldman Sachs, assiste aux attaques contre le World Trade Center. Sept ans plus tard, il observe depuis l’intérieur de Wall Street la crise financière mondiale.
Sa réaction est atypique. Plutôt que de renforcer son engagement dans la finance traditionnelle, Lubin part en Jamaïque produire de la musique.
Ce n’est pas une crise de la quarantaine. Le système financier s’est révélé fragile deux fois en dix ans, et Lubin était présent les deux fois.
Son entrée chez Goldman suit un parcours prévisible. Diplômé en génie électrique et informatique de l’université de Princeton. Pendant trois ans, il dirige le laboratoire de robotique et systèmes experts, travaillant sur la vision par ordinateur et les véhicules autonomes. Puis travaille brièvement chez Vision Applications sur des robots mobiles autonomes. Il rejoint ensuite le secteur financier via le conseil en logiciels.
Vers la fin des années 1990, Lubin occupe le point de convergence convoité par tout expert technique ambitieux : la rencontre entre technologie et capitaux massifs. Son ancien colocataire de Princeton, Michael Novogratz, fait un mouvement similaire dans la finance traditionnelle.
Puis les tours s’effondrent, les marchés s’effondrent, et Lubin conclut que les schémas prévisibles ne valent pas grand-chose.
Déçu par la finance traditionnelle, Lubin déménage en Jamaïque avec sa compagne pour devenir producteur musical.
Mais ce qui suit ressemble moins à une retraite qu’à une étude sur le terrain.
La découverte du Bitcoin
En 2009, alors qu’il développe des logiciels musicaux dans les cercles de musique dancehall jamaïcains, Lubin tombe par hasard sur le livre blanc du Bitcoin.
Il se souvient plus tard : « Quand j’ai découvert cette technologie, j’ai vécu ce que beaucoup d’entre nous ont appelé le “moment Bitcoin” : elle avait le potentiel de tout changer. »
Le « moment Bitcoin » de Lubin diffère des récits habituels de conversion crypto. Son enthousiasme vient de la solution technique apportée à des problèmes systémiques, non d’idéaux libertariens ou de spéculation financière.
La crise financière de 2008 a montré comment les institutions financières centralisées peuvent amplifier les risques jusqu’à l’économie entière. Le Bitcoin offrait une alternative : un système monétaire sans intermédiaires, justement ceux qui venaient de prouver leur instabilité.
Au cours des quatre années suivantes, Lubin accumule du Bitcoin, alors que la plupart des professionnels de la finance le méprisent. Il ne cherche pas à bâtir une communauté ni à faire de la propagande, il apprend.
Jusqu’en janvier 2014, où tout change.
La rencontre avec Ethereum
« En novembre 2013, Vitalik Buterin rédige la première version du livre blanc d’Ethereum. Le 1er janvier 2014, je discute du projet avec Vitalik et reçois une copie. C’est là que commence mon “moment Ethereum”. Je me suis engagé à fond », dit-il.
Vitalik imagine une blockchain programmable capable de bien plus que le transfert de valeur. Avec son passé en robotique et systèmes autonomes, Lubin comprend immédiatement l’enjeu.
Quelques mois plus tard, Lubin se positionne comme architecte commercial d’Ethereum. Vitalik s’occupe de la vision technique, Lubin de la mise en œuvre pratique, transformant le livre blanc en système opérationnel.
Le processus est dramatique. Le 7 juin 2014, l’équipe fondatrice d’Ethereum se réunit à Zug, en Suisse, pour planifier la création d’une entreprise à but lucratif. Mais des tensions internes interviennent. Après des discussions privées, Vitalik annonce le départ de Charles Hoskinson et Steven Chetrit, et déclare qu’Ethereum deviendra une fondation à but non lucratif.
Lubin et d’autres appellent cela le « mariage rouge », faisant référence à la scène de trahison dans Game of Thrones. Pour Lubin, ce n’est pas un échec, mais une opportunité.
Les membres fondateurs de l’équipe Ethereum dans la maison louée pendant la conférence Bitcoin Miami 2014
La Fondation Ethereum se concentrera sur le développement du protocole. D’autres devront construire l’infrastructure commerciale permettant à Ethereum d’être utilisé par les entreprises et institutions.
Construction de la pile d’infrastructure
ConsenSys est fondé en octobre 2014, au même moment que le réseau principal d’Ethereum. L’approche de Lubin est systématique : construire toutes les infrastructures nécessaires pour qu’Ethereum serve de base à un système financier.
ConsenSys ne mise pas sur une seule application, mais incube des projets couvrant toute la pile Ethereum :
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Infrastructure : Infura fournit un accès API aux nœuds Ethereum, dont dépendent la majorité des applications de finance décentralisée (DeFi).
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Interface utilisateur : MetaMask devient la porte d’entrée principale pour des millions de personnes vers les applications Ethereum.
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Outils développeurs : Truffle Suite devient la norme pour le développement sur Ethereum.
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Solutions entreprises : Kaleido propose un service de type "blockchain-as-a-service", répondant aux besoins de construction interne des entreprises.
Lubin décrit cette phase initiale comme un « incubateur chaotique », ayant donné naissance à plus de 50 entreprises. Les critiques y voient un manque de focus ; Lubin parle de construction d’écosystème.
Cette méthode reflète son background d’ingénieur. En robotique, il faut construire des systèmes de perception, de traitement, d’exécution et des protocoles de coordination. Lubin applique cette même pensée systémique à Ethereum.
La théorie de la décentralisation progressive
La philosophie de Lubin consistant à utiliser des entités centralisées pour construire des systèmes décentralisés est connue sous le nom de « décentralisation progressive ».
Ce concept répond à un problème concret : comment lancer un réseau décentralisé quand la coordination décentralisée elle-même est difficile ?
La stratégie de Lubin : commencer de façon centralisée, construire l’infrastructure, puis progressivement transférer le contrôle à la communauté à mesure que la technologie mûrit.
Cette stratégie a eu des résultats variables dans les projets ConsenSys. Truffle Suite est devenu un projet open source piloté par la communauté. ConsenSys a séparé des dizaines de projets en entités indépendantes, comme Gnosis, réduisant ainsi son contrôle direct sur l’écosystème.
Mais la transition n’est pas terminée. MetaMask reste principalement contrôlé par ConsenSys, et Infura, bien qu’ayant annoncé des plans de distribution décentralisée des nœuds, n’a toujours pas de calendrier précis.
« Il n’y a rien de mal à ce qu’une entité à organisation fixe tente de construire une entité à organisation différente », plaide-t-il.
Cette philosophie a permis à ConsenSys de construire l’infrastructure Ethereum sans s’embourber dans les débats de gouvernance ou les luttes politiques communautaires. Elle a aussi fait de Lubin le coordinateur de l’écosystème commercial Ethereum, tout en restant à distance de la gouvernance du protocole.
Une victoire réglementaire
En février 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine accepte de classer sans suite l'affaire intentée contre ConsenSys. L’affaire accusait ConsenSys d’avoir perçu plus de 250 millions de dollars de frais via les services de staking et d’échange de MetaMask, en violation des lois sur les valeurs mobilières.
ConsenSys avait contre-attaqué en avril 2024, arguant que considérer l’ETH comme une valeur mobilière criminaliserait les usages fondamentaux du réseau.
La SEC classe l’affaire sans suite sous la nouvelle orientation du gouvernement Trump, sans amende ni condition. Lubin déclare : « Nous pouvons désormais nous concentrer à 100 % sur la construction. 2025 sera l’année la meilleure pour Ethereum et ConsenSys. »
L’opération SharpLink
En mai 2025, la société de marketing affilié pour casinos en ligne SharpLink Gaming annonce un placement privé de 425 millions de dollars destiné à constituer une réserve en ETH. Joe Lubin devient président du conseil d’administration.
Les comparaisons avec Michael Saylor surgissent immédiatement.
Comme MicroStrategy de Saylor, SharpLink utilise la stratégie de trésorerie d’entreprise pour parier massivement sur les cryptomonnaies. Comme Saylor, Lubin s’impose comme figure publique de l’adoption institutionnelle.
Le cours de SharpLink bondit de plus de 400 % après l’annonce, cumulant une hausse de plus de 900 % en un mois. La liste des participants inclut de grands fonds de capital-risque crypto : ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital, Republic Digital.
Lubin a demandé à lever 1 milliard de dollars supplémentaires pour SharpLink, dont « presque la totalité » servira à acheter de l’ETH. Si l’opération réussit, cela créera l’une des plus grandes réserves cryptos d’entreprise.
Ce modèle illustre une utilité active, plutôt qu’une spéculation passive.
Déclaration sur les fonds souverains
L’opération SharpLink pourrait n’être que le prélude à quelque chose de plus vaste.
Dans un podcast récent, Lubin affirme que ConsenSys est en discussion avec un fonds souverain d’un « très grand pays » et de grandes banques pour construire une infrastructure au sein de l’écosystème Ethereum.
Il refuse de divulguer le pays concerné. Selon des informations, ces discussions portent sur la construction d’infrastructures institutionnelles pour l’écosystème Ethereum, incluant des protocoles de niveau 1 et des solutions personnalisées de niveau 2.
Si cela se concrétise, cela validerait le pari de Lubin sur l’infrastructure Ethereum, fait depuis dix ans. Cela distinguerait également Ethereum des autres cryptomonnaies : en tant que couche de base pour les systèmes financiers nationaux.
Ce timing coïncide avec la transition des monnaies numériques des banques centrales (CBDC) de la phase expérimentale à la mise en œuvre. Les gouvernements ont besoin d’une infrastructure de monnaie programmable, et Ethereum dispose de l’écosystème développeur le plus mature et des outils institutionnels les plus avancés.
Pour Lubin, c’est une évolution logique : « Ethereum possède un avantage unique pour ancrer la prochaine phase du système financier mondial. »
Nôtre analyse
Lubin, âgé de 61 ans, dirige un empire crypto bâti autour d’outils rendant Ethereum véritablement utilisable. La création la plus importante de ConsenSys est MetaMask — un portefeuille navigateur devenu la passerelle pour des millions d’utilisateurs vers la DeFi.
Sans MetaMask, l’écosystème Ethereum serait probablement resté cantonné aux développeurs. L’entreprise a également incubé des dizaines d’autres projets, de l’infrastructure critique de nœuds d’Infura aux outils de développement de Truffle.
ConsenSys n’embauche pas des techniciens classiques, mais assemble une équipe singulière : des entrepreneurs à l’esprit d’ingénieur, des architectes de protocoles comprenant les enjeux commerciaux, et des experts capables de traduire les concepts blockchain devant les conseils d’administration du Fortune 500.
La victoire contre la SEC élimine l’incertitude réglementaire pesant sur les produits phares de ConsenSys. L’opération SharpLink offre un instrument boursier public pour l’adoption institutionnelle d’Ethereum. Si les discussions avec les fonds souverains aboutissent, elles pourraient positionner Ethereum comme infrastructure des systèmes financiers nationaux.
La vision de Lubin va au-delà des applications financières : il veut refondre complètement l’architecture d’Internet — un Web décentralisé (Web 3.0), où les utilisateurs possèdent leurs données, où les applications résistent à la censure, et où la valeur économique circule directement entre créateurs et consommateurs.
Il explique : « Des entrepreneurs et experts techniques affluent dans l’écosystème pour construire ce Web décentralisé, le Web 3.0. Une fois que vous avez compris l’impact profond de la blockchain, vous ne pouvez plus l’ignorer. Chaque nouvelle vague de spéculation attire davantage de bâtisseurs et d’utilisateurs. Pour eux, il n’y a plus de retour en arrière possible. »
Ses actions récentes montrent que cette vision passe désormais de la théorie à la pratique.
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