À la découverte de l'exposition russe sur les cryptomonnaies : vente florissante de matériels miniers, échanges freinés par les sanctions, les stablecoins tentent de percer
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À la découverte de l'exposition russe sur les cryptomonnaies : vente florissante de matériels miniers, échanges freinés par les sanctions, les stablecoins tentent de percer
Restitution de l'écosystème des cryptomonnaies en formation dans la région des CIS et de l'ambition financière numérique de « dédollarisation ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Joey Wu, Wushuo Blockchain
Fin mars 2025, une modeste exposition de cryptomonnaies s'est tenue à Moscou. Le Crypto Summit était si petit qu'il pouvait être parcouru en « dix minutes », mais a attiré l'attention inattendue des représentants gouvernementaux, du secteur privé, des techniciens et du monde financier : dans un contexte de guerre et de sanctions financières, comment la région CEI (Communauté des États indépendants) peut-elle utiliser les stablecoins et la technologie blockchain pour trouver des voies de survie et de contournement ?
Ce rapport s'appuie sur des observations directes lors du salon, des entretiens avec des responsables et une analyse approfondie de plusieurs projets locaux afin de reconstituer l'écosystème émergent de cryptomonnaies dans la région CEI et ses ambitions financières numériques « désaméricanisées ». Il est structuré autour de trois axes : le salon, l'analyse des politiques et les projets locaux.
Une chaleur sous cloche : observations au salon Crypto Summit de Moscou
Le Crypto Summit s'est tenu les 19 et 20 mars à Moscou, au MTS LIVE HALL, et constitue le plus grand événement annuel russe du secteur des cryptomonnaies. Parrainé par BingX et avec Algorithm comme partenaire principal, il a réuni de nombreuses entreprises leaders sino-russes telles que FBOX, Intelion et MEXC. L'ordre du jour couvrait des sujets d'actualité comme les perspectives du marché des cryptos en 2025, la réglementation russe, les actifs numériques des BRICS, les tendances Web3, le minage et l'investissement, attirant notamment Ivan Chebeskov, vice-ministre des Finances russe, des députés de la Douma, des représentants de la banque centrale et des PDG d'entreprises majeures.
L'échelle du salon était limitée — l'ensemble de l'espace d'exposition pouvait être visité en dix minutes — mais reflétait fortement les spécificités locales. La composition des exposants illustre fidèlement l'état actuel de l'industrie blockchain dans la CEI : 40 % sont des vendeurs de matériel minier, tous équipés de machines chinoises, ce qui confirme le monopole des fabricants chinois sur ce marché ; 25 % sont des bourses de cryptomonnaies, dont BingX et MEXC très présents localement, Bitget en petite taille, ainsi que les plateformes CEX locales Keine et Rapira ; les DEX incluent Storm basé sur TON et Alpha DEX spécialisé dans les memecoins ; 15 % sont des prestataires de services de paiement transfrontalier et de transfert d'actifs, créés spécifiquement pour permettre aux entreprises russes de contourner les sanctions internationales ; 10 % sont des influenceurs, médias et associations blockchain, le reste étant composé de petits projets offrant des services de conformité comme la lutte contre le blanchiment.
L'environnement linguistique, les échanges et la composition du public soulignent l'extrême localisation et fermeture du marché CEI : la majorité des participants ne parlent pas anglais et ont peu de liens avec le marché international des cryptomonnaies. Les entrepreneurs crypto sont principalement actifs au Moyen-Orient, Dubaï étant devenu le centre des entrepreneurs russes dans ce domaine, tandis que ceux restant en zone CEI sont rares. Guerre, conscription et forte pression réglementaire ont entraîné une double fuite des talents et des projets vers l'étranger.
Toutefois, le minage constitue un point fort. Les autorités russes adoptent une attitude inclusive, voire encourageante, envers cette activité. De nombreux exposants chinois affirment que « les machines minières se vendent très bien en Russie », témoignant d'une demande soutenue en matériel.
Bien que de petite taille, ce salon revêt une grande importance pour la Russie. Des représentants du ministère des Finances, du ministère de l'Intérieur, du Parlement et des experts chargés de la coopération numérique entre les BRICS y ont participé, prononçant régulièrement des discours et interprétant les politiques pour définir les orientations futures de la réglementation crypto en CEI.
S'échapper entre les mailles des sanctions : interprétation des politiques crypto en zone CEI
Dans un contexte géopolitique tendu et sous pression croissante de sanctions économiques, la Russie développe progressivement une politique crypto singulière. Ce système repose sur l'utilisation des stablecoins et de la blockchain pour concevoir des solutions de paiement transfrontalier et de souveraineté financière indépendantes du système financier occidental.
Trois signaux politiques majeurs ont été envoyés durant le sommet :
Premièrement, intégrer les actifs cryptos dans la stratégie de « désaméricanisation » et créer un stablecoin national ; deuxièmement, améliorer le cadre juridique par une régulation progressive et ouvrir des zones administratives spéciales pour tester des projets pilotes dans un bac à sable réglementaire ; troisièmement, renforcer la coopération avec les pays des BRICS afin de développer, dans le cadre du groupe, un système multilatéral de reconnaissance et d'ancrage mutuel des devises pour les règlements transfrontaliers. Globalement, la politique russe en matière de cryptomonnaies passe d'une posture défensive à une stratégie offensive, visant à reconstruire sa souveraineté financière et ses capacités de règlement mondial via les technologies numériques malgré les sanctions.
Stablecoins nationaux
Le stablecoin A7A5 indexé sur le rouble
En février 2025, la société Old Vector, enregistrée au Kirghizistan, a lancé un nouveau stablecoin nommé A7A5, indexé 1:1 sur le rouble russe. Cet actif numérique vise à faciliter les paiements transfrontaliers entre la Russie et d'autres pays, particulièrement dans le contexte actuel de sanctions. Selon l'équipe du projet, la liquidité du nouveau stablecoin repose sur des dépôts bancaires réels dans des banques fiables disposant d'un réseau d'agences au Kirghizistan (PSB), offrant un taux nocturne élevé. Old Vector s'engage à publier un rapport de réserves hebdomadaire et à subir un audit indépendant tous les six mois.
Caractéristiques techniques, sécurité et environnement opérationnel d'A7A5
A7A5 est publié sur les blockchains Ethereum (standard ERC-20) et Tron (standard TRC-20), assurant une large compatibilité et une utilisation aisée. La liquidité du stablecoin est garantie par des dépôts en roubles conservés à la Promsvyazbank (PSB), banque ayant des relations de correspondance avec des institutions financières kirghizes. Les utilisateurs peuvent stocker A7A5 dans des portefeuilles décentralisés comme Trust Wallet et OKX Web3 Wallet, ou sur des comptes d'échange. Pour assurer sécurité et conformité, le contrat intelligent d'A7A5 intègre des fonctions de gel (liste noire) et de destruction (BurnBlackFunds) des jetons de certains portefeuilles. D'autres émetteurs de stablecoins (comme Tether) utilisent des mécanismes similaires pour prévenir les transactions illégales et protéger les utilisateurs.
Le 6 mars 2025, l'exchange Garantex a suspendu toutes ses activités après le gel de 2,5 milliards de roubles en Tether (USDT). Outre le gel des actifs, les services secrets américains, avec le soutien d’Europol et des forces de police allemandes et néerlandaises, ont bloqué le site web de Garantex. Les autorités américaines accusent l'exchange d'avoir des liens avec des hackers rançonneurs et des marchés illégaux du dark web. Dans un communiqué, Garantex a déclaré : « Nous avons une mauvaise nouvelle. Tether a rejoint la guerre contre le marché russe des cryptomonnaies et a gelé notre portefeuille d’une valeur supérieure à 2,5 milliards de roubles. Nous allons temporairement suspendre tous les services, y compris les retraits en cryptomonnaies, pendant que toute notre équipe travaille à résoudre ce problème. » Garantex précise être le leader de la liquidité en roubles, offrant aux utilisateurs russes un accès illimité aux cryptomonnaies. La plateforme accepte les cartes roubles et toutes les cartes bancaires russes. Selon Garantex, USDT est la cryptomonnaie la plus populaire auprès des Russes, le volume des échanges paire rouble-USDT dépassant largement celui des autres paires. L’équipe met en garde : tous les jetons USDT détenus dans des portefeuilles situés en Russie pourraient désormais être menacés.
Le 24 février, l'Union européenne a inclus l'exchange russe Garantex dans une nouvelle série de sanctions. Il s'agit de la première fois que l'UE sanctionne un exchange de cryptomonnaies russe. La plateforme fait déjà l'objet de sanctions américaines depuis avril 2022.
La déclaration officielle indique que Garantex entretient des liens étroits avec des banques russes sanctionnées par l'UE. En particulier, les utilisateurs peuvent déposer et retirer des fonds via des cartes de Sberbank, T-Bank (anciennement Tinkoff) et Alfa Bank, banques déjà sanctionnées selon la législation européenne. Le stablecoin A7A5 indexé sur le rouble a réussi à faire face à l'incident de gel de Garantex, qualifié de « premier cas d'autosauvetage du marché crypto » (source : rbc.ru).
Mécanisme de revenu passif d'A7A5
Une fonctionnalité unique d'A7A5 est sa capacité à générer un revenu passif. Selon le livre blanc du projet, 50 % des revenus quotidiens générés par les dépôts nocturnes sont distribués aux détenteurs du stablecoin. L'accumulation est automatique, sans action supplémentaire requise de l'utilisateur. Un dépôt nocturne est un dépôt bancaire à court terme où les fonds sont placés pendant une nuit et restitués le lendemain avec les intérêts accumulés. Si le dépôt est effectué avant un week-end ou un jour férié, la durée est prolongée jusqu'au prochain jour ouvrable, et les intérêts sont calculés sur toute la période.
Prenons l'exemple du stablecoin A7A5 : les revenus des détenteurs proviennent du placement des réserves en dépôts nocturnes, fournissant un revenu passif stable et prévisible. Sergey Mendeleev, fondateur d'InDeFi SmartBank, a déclaré à Bits.media que le contrat d'A7A5 est standard, la seule différence étant son mécanisme automatique de calcul des intérêts pour les détenteurs, jouant ainsi un rôle similaire à un dépôt bancaire.
« Je suis bien sûr heureux que le concept de rouble crypto que j'ai proposé il y a un an et demi ait reçu autant de soutien et une mise en œuvre aussi solide. Maintenant, nous pouvons répondre aux critiques de la Banque centrale et de l'Autorité de surveillance financière. J'espère que les gens pourront acheter ces jetons en monnaie légale ou, inversement, les vendre en roubles réels dans n'importe quelle agence PSB », a déclaré Mendeleev.
Précédemment, des sources de Hash Telegraph ont signalé que l'entreprise américaine Tether ajoutait activement des portefeuilles à sa liste noire et bloquait l'accès des utilisateurs à son stablecoin USDT.
Disponibilité d'A7A5 sur les exchanges
L'exchange Garantex a annoncé le lancement du « premier stablecoin rouble sécurisé et régulé ». La plateforme propose des paires de trading A7A5/rouble et A7A5/USDT. En outre, le marché Bitpapa a ouvert la possibilité d'échanger le rouble crypto, élargissant ainsi les cas d'utilisation d'A7A5. L'émetteur prévoit de publier un rapport de réserves hebdomadaire et de subir un audit indépendant tous les six mois pour assurer transparence et confiance des utilisateurs.
Le lancement d'A7A5 représente une étape importante dans le développement des outils financiers numériques, facilitant et accélérant les règlements internationaux pour les entreprises russes. La combinaison de l'indexation sur le rouble, du revenu passif et des mécanismes de sécurité intégrés fait d'A7A5 un outil attractif pour les entreprises impliquées dans les activités économiques extérieures (source : vc.ru).
L'exchange russe Garantex
Lancé en 2019 en Estonie, cet exchange de cryptomonnaies s'est immédiatement concentré sur le marché russe. Selon Sergey Mendeleev, ancien maire du district de Yasenevo à Moscou et cofondateur de la plateforme, Garantex est une startup innovante offrant à ses clients des conversions entre monnaie fiduciaire et cryptomonnaies sans spread ni commission. Dans un entretien de 2019, Mendeleev affirmait : « Nous avons décidé de créer temporairement un projet non commercial dont l'objectif principal est de relier directement acheteurs et vendeurs de cryptomonnaies via un taux moyen pondéré établi, avantageux pour les deux parties. »
Le partenaire de Mendeleev était Stanislav Drugalev, fondateur du fournisseur de services d'hébergement Caravan-Telecom. Sous leur direction, l'exchange a fonctionné pendant deux ans. En février 2021, Drugarlev est décédé dans un accident de voiture à Dubaï. Un mois plus tard, Mendeleev a vendu ses parts dans Garantex à Irina Chernyavskaya. Son activité actuelle demeure inconnue. Selon The Bell, un autre copropriétaire du site pourrait être Alexander Ntifo-Siao. Le ministère américain de la Justice le considère toujours comme l'un des bénéficiaires de l'exchange, mais sous un autre nom : Alexander Mira Cerda. En décembre 2021, il est devenu copropriétaire, avec son partenaire Pavel Karavitsky, d'une entité juridique fintech russe, propriétaire du domaine garantex.academy saisi par les autorités américaines. Certains médias associent Karavitsky aux services de renseignement russes. Il aurait travaillé comme expert en sécurité économique à VBRR Bank et à Peresvet Bank, tout en étant le « responsable sécurité » de Garantex Bank. Actuellement, l'identité des propriétaires de l'exchange reste floue.
Pourquoi Garantex est-il connu ?
Après le départ des systèmes de paiement internationaux de Russie et l'interdiction des virements transfrontaliers par les banques, Garantex s'est présenté comme une plateforme « ne respectant pas les sanctions de l'UE et des États-Unis contre les utilisateurs russes » et coopérant avec tous.
L'exchange était déjà sanctionné par les États-Unis au printemps 2022, mais pas pour avoir aidé à contourner les sanctions : les autorités suspectaient plutôt le blanchiment de plus de 100 millions de dollars liés au plus grand marché noir du dark web russe, fermé en mars 2022 par les services américains et allemands. Les chercheurs de Chainalysis estiment même que le montant des transferts suspects serait bien plus élevé : 645 millions de dollars entre 2019 et 2021. Malgré cela, les sanctions n'ont pas freiné la croissance de l'exchange. Selon des acteurs du marché interrogés par The Bell, après le départ de Binance du marché russe, Garantex est devenu la principale plateforme d'échange et de retrait en roubles. Les entreprises ayant besoin de payer des fournisseurs étrangers ont commencé à recourir à la plateforme pour leurs transactions en cryptomonnaies.
En mars 2024, les autorités américaines et britanniques ont lancé une enquête sur 20 milliards de dollars de transactions via Garantex. En février 2025, l'UE a imposé des sanctions au plateau pour sa coopération avec des banques sanctionnées.
Stablecoin national du Kirghizistan
Un stablecoin doré remplace la monnaie numérique d'État
Alors que de nombreux pays développent des monnaies numériques de banque centrale (CBDC), le Kirghizistan a choisi une voie différente. Plutôt que de créer une monnaie numérique nationale, les autorités ont opté pour un soutien par l'or via le stablecoin USDKG. Ce projet a récemment subi un audit par Consensys Diligence, équipe réputée pour son travail sur MetaMask et d'autres solutions blockchain. L'audit a confirmé la sécurité du contrat intelligent d'USDKG, rapprochant le projet de son lancement complet.
Pourquoi le Kirghizistan a-t-il abandonné la CBDC ?
Contrairement aux pays développant des monnaies numériques (yuan numérique chinois, rouble numérique russe), le Kirghizistan est sceptique face à la CBDC. Les arguments principaux : contrôle centralisé — l'État aurait un contrôle total sur les transactions des citoyens ; risques pour la vie privée — perte d'autonomie financière des utilisateurs ; bénéfices limités — une monnaie nationale numérique ne résout pas le problème de la volatilité. À la place, les autorités soutiennent le jeton USDKG, indexé sur le prix de l'or et fonctionnant selon le standard ERC-20. Ses principaux atouts : accessibilité mondiale — l'actif peut servir aux règlements internationaux ; transparence — les flux de jetons sont traçables sur la blockchain ; stabilité — historiquement, l'or conserve mieux sa valeur que de nombreuses monnaies fiduciaires.
L'audit d'USDKG a été réalisé par Consensys Diligence, spécialisée dans la sécurité des projets blockchain. Les points examinés incluaient : la correction du code — assurer le bon fonctionnement du contrat intelligent ; la sécurité — prévention des attaques et vulnérabilités potentielles ; conformité aux objectifs du projet — vérifier que le contrat remplit toutes ses fonctions, y compris liste noire, conformité et autres. Pendant l'analyse, plusieurs failles moyennes et mineures ont été identifiées et rapidement corrigées : la fonction transferFrom() ne tenait pas compte de la liste noire, permettant potentiellement à des utilisateurs bloqués d'effectuer des transactions ; aucune validation n'était faite pour les adresses propriétaires ou de conformité, risquant une perte de contrôle. Après correction, Consensys a confirmé la sécurité du contrat intelligent d'USDKG, rendant le projet prêt au lancement.
La structure du jeton USDKG comprend : le propriétaire — gère l'émission et la destruction des jetons ; l'équipe de conformité — surveille les listes de sanctions et gèle les actifs si nécessaire ; la liste noire — mécanisme de restriction des portefeuilles suspects. La gestion s'appuie sur une signature multisignature Gnosis Safe, renforçant la sécurité. Consensys recommande des mises à jour régulières pour éviter toute vulnérabilité future.
Pourquoi miser sur l'or ?
Le Kirghizistan possède de vastes réserves d'or ; transformer cet or en actif numérique peut générer des retombées économiques. Avantages potentiels : attirer des investissements étrangers — l'or reste un actif de préservation du capital très prisé ; transparence des flux — la blockchain simplifie le contrôle et l'audit ; réduction de la dépendance aux cryptomonnaies volatiles — les actifs indexés sur l'or sont plus stables.
Et ensuite ?
Le projet USDKG s'apprête à être lancé officiellement. Les autorités planifient son intégration avec des banques, institutions financières et potentiellement des investisseurs internationaux. Toutefois, des questions importantes persistent : où et comment sera stocké l'or soutenant USDKG ? Comment garantir la liquidité ? Quelle sera la réaction des régulateurs mondiaux ? Si l'expérience réussit, d'autres pays pourraient suivre le modèle kirghize, lançant des jetons indexés non seulement sur l'or, mais aussi sur d'autres actifs (argent, pétrole, minéraux). L'audit de Consensys confirme qu'USDKG est un projet sérieux, bien plus qu'une simple expérience, en faisant l'un des exemples les plus intéressants d'alternative aux CBDC dans l'industrie crypto.
Réglementation et cadre juridique russe pour l'industrie crypto
Clivages et consensus au niveau politique : conformité, souveraineté, mécanismes coordonnés. Selon le cadre juridique russe actuel (début 2025) : la loi sur les actifs financiers numériques (DFA), entrée en vigueur en 2021, reconnaît officiellement les « actifs financiers numériques » comme forme de propriété légale. Ces actifs peuvent être utilisés à des fins d'investissement, mais non pour payer des biens ou services courants. Toutefois, le projet de loi sur les monnaies numériques (non encore adopté) envisageait initialement une « utilisation limitée » des cryptomonnaies par les particuliers et entreprises, mais reste bloqué depuis des années en raison de divergences entre Banque centrale et ministère des Finances. Ce dernier penche pour autoriser les cryptomonnaies dans les règlements internationaux ; la Banque centrale, plus prudente, insiste sur les risques et préfère l'interdiction.
Les discussions politiques révèlent un clivage net — la loi accuse du retard, mais la pratique avance ; la réglementation est incertaine, mais les entreprises agissent déjà : actuellement, la loi russe ne reconnaît pas les stablecoins comme moyen de paiement légal, seul leur usage à l'étranger est toléré ; en pratique, de nombreuses entreprises utilisent déjà les cryptomonnaies pour les règlements transfrontaliers et transferts d'actifs ; les propositions politiques convergent vers une « régulation par catégories », distinguant CBDC, stablecoins et actifs cryptos, afin d'en clarifier les limites respectives. Selon Alexandre Chendryuk Zhidkov, vice-président de la Commission budgétaire du Conseil fédéral russe, la Russie prévoit de tester des activités financières crypto dans des « zones administratives spéciales » comme Kaliningrad et Vladivostok, créant des « bacs à sable » locaux permettant à certaines entreprises ou projets de fonctionner sous exemption réglementaire, explorant ainsi davantage de flexibilité.
Nouveau modèle
La Banque de Russie, sur instruction du président, a transmis au gouvernement des recommandations pour encadrer l'investissement en cryptomonnaies (monnaies numériques). Elle propose d'autoriser un périmètre restreint d'investisseurs russes à acheter et vendre des cryptomonnaies. Pour cela, un régime juridique expérimental spécial (ELR) d'une durée de trois ans est envisagé. Seuls les investisseurs « particulièrement qualifiés » pourraient opérer dans le cadre de l'ELR. Ce statut serait attribué aux citoyens ayant investi plus de 100 millions de roubles en titres ou dépôts, ou ayant un revenu annuel supérieur à 50 millions de roubles l'année précédente. Les entreprises déjà qualifiées selon la législation en vigueur pourraient également participer à l'expérience. Pour les institutions financières souhaitant investir, la Banque de Russie établirait des exigences réglementaires selon le niveau de risque et la nature de ces actifs.
La mise en place de l'ELR vise à augmenter la transparence du marché crypto, à définir des standards de service et à élargir les opportunités d'investissement pour les investisseurs expérimentés prêts à assumer des risques plus élevés. La Banque de Russie rappelle à plusieurs reprises que les cryptomonnaies privées ne sont émises ni garanties par aucune juridiction, reposent sur des algorithmes mathématiques et sont très volatiles. Les investisseurs doivent donc être conscients du risque de perte totale de leurs fonds.
La Banque de Russie ne considère toujours pas les cryptomonnaies comme moyen de paiement, proposant donc d'interdire simultanément aux résidents d'utiliser des cryptomonnaies pour règlements en dehors de l'EPR, sous peine de sanctions. Hors régime expérimental, tous les investisseurs qualifiés pourraient investir dans des produits dérivés de règlement, des titres et des actifs financiers numériques dont le rendement est lié à la valeur des cryptomonnaies, sans livraison physique de celles-ci.
Les exportateurs et importateurs russes seront autorisés à utiliser des cryptomonnaies pour les règlements transfrontaliers dans le cadre d'accords commerciaux, mais uniquement au sein du régime juridique expérimental (ELR). Par ailleurs, la Douma a adopté une loi permettant l'utilisation de droits numériques étrangers en Russie et de droits numériques russes à l'étranger, élargissant ainsi le mécanisme d'utilisation des droits numériques dans les règlements commerciaux internationaux.
La loi précise également les procédures et conditions du minage de cryptomonnaies, introduisant les définitions et termes de base associés. Conformément à la loi sur le minage entrée en vigueur le 24.11.1, les entrepreneurs individuels et les personnes morales enregistrés dans un registre spécial de l'Administration fiscale fédérale (FTS) peuvent miner légalement. Les particuliers peuvent miner sans inscription, mais doivent respecter les limites de consommation d'énergie fixées par chaque région (source : cbr.ru/press/event).
Paiements transfrontaliers et coopération internationale
La Russie accorde une grande importance à la coopération avec les pays des BRICS, promouvant la création d'un système de compensation indépendant. Officiellement, le mécanisme BRICS ne vise pas une monnaie unique du type « BRICS Coin », mais encourage la reconnaissance multilatérale et l'ancrage mutuel entre les stablecoins nationaux et les actifs numériques locaux, dans le but de construire un réseau financier régional indépendant du dollar mais doté d'une capacité de circulation. Par ailleurs, pour contourner les restrictions occidentales sur les paiements transfrontaliers, les entreprises russes créent des entités juridiques dans des « pays amis » comme les Émirats arabes unis, émettant des stablecoins privés sur des blockchains privées, utilisés uniquement dans des contextes commerciaux ou d'investissement spécifiques, évitant ainsi les marchés publics et la réglementation occidentale, et construisant un réseau de paiement numérique plus souple et contrôlable.
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