La baleine géante déchaîne les tempêtes, le prix de HYPE atteint un nouveau sommet, Hyperliquid sort de la déprime avec des données en pleine explosion
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La baleine géante déchaîne les tempêtes, le prix de HYPE atteint un nouveau sommet, Hyperliquid sort de la déprime avec des données en pleine explosion
Ce protocole de trading décentralisé revient sous les feux de la rampe du monde cryptographique avec une nouvelle approche après avoir subi une "attaque ciblée".
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Frank, PANews
Récemment, alors que les baleines ont déclenché une « tempête » sur Hyperliquid, ce protocole de dérivés décentralisé, après avoir subi des « attaques ciblées », revient sous les projecteurs du monde cryptographique avec une nouvelle approche. L'ancien challenger commence désormais à véritablement menacer le territoire traditionnel des exchanges centralisés grâce à une série de performances impressionnantes et à une expansion rapide de son écosystème.
Dans cet article, PANews analyse en profondeur les données récentes d'Hyperliquid afin de présenter une vue complète et réaliste de son développement.
Le volume ouvert atteint continuellement des sommets, se rapprochant d'OKX
Le 23 mai, le volume total des positions ouvertes sur Hyperliquid a atteint 9,31 milliards de dollars, établissant sans cesse de nouveaux records historiques. Ce chiffre dépasse de plus du double le précédent sommet de 4,4 milliards atteint en décembre dernier. Environ la moitié de ce volume provient des contrats BTC et ETH.
En comparaison transversale avec certains CEX dominants, le volume ouvert d'Hyperliquid est désormais similaire à celui d'OKX. En ce qui concerne les contrats Bitcoin, il se situe aux alentours de la 5e à 7e place, comparable à OKX, Bitget et HTX. Le 23 mai, le volume des transactions DEX d'Hyperliquid a atteint 714 millions de dollars, soit une multiplication par environ trois depuis le début du mois où il était de 200 millions.
Parallèlement à l'augmentation de l'activité commerciale, les revenus d'Hyperliquid ont connu une progression fulgurante. Au cours des 30 derniers jours, les frais générés par Hyperliquid ont atteint 62 millions de dollars, plaçant le protocole à la 8e position mondiale par revenus. Il devance même Jito et Pump.fun, ainsi que Tron et Solana.
En mars, Hyperliquid a été fréquemment victime d'attaques exploitant des failles dans le carnet d'ordres, permettant à certains traders de réaliser des gains considérables (voir aussi : Hyperliquid encore frappé par une attaque éclair, un scénario dramatique en deux heures, aucune exchange dominant ne gagne dans ces chasses organisées). Durant cette période, les entrées de capitaux sur Hyperliquid ont fortement chuté : entre le 1er mars et le 7 avril, les fonds sont passés de 2,47 milliards à 1,85 milliard de dollars, soit une baisse d'environ 25 %. Toutefois, avec le retour des baleines et leurs nouvelles commandes massives attirant l’attention du marché, la tendance s’est inversée. Au 26 mai, les entrées nettes de fonds ont atteint environ 3,5 milliards de dollars. Ce chiffre non seulement compense les pertes précédentes, mais établit également un nouveau record. En particulier depuis mai, cette hausse est devenue particulièrement marquée, avec un flux net journalier maximal atteignant 240 millions de dollars et une moyenne quotidienne de 53 millions.
Ces afflux de capitaux sont étroitement liés aux opérations très médiatisées de grandes baleines comme James Wynn. Depuis mai, plusieurs baleines, notamment James Wynn et le fameux « frère 50x », ont régulièrement passé des ordres de contrats sur Hyperliquid pour des montants allant jusqu'à plusieurs centaines de millions, voire des milliards de dollars. En temps réel, ces mouvements scrutés par les analystes blockchain sont devenus des sujets chauds du marché. Par ailleurs, cela constitue indirectement une puissante publicité pour Hyperliquid. Ce mode transparent d’opérations sur chaîne génère un effet de « suivi des ordres », avantage distinctif qu’un CEX traditionnel peine à reproduire.
Capitalisation supérieure à SUI, nombreux nouveaux protocoles avec attentes de airdrop
Dans un contexte général de performance positive, le jeton de gouvernance HYPE d'Hyperliquid, après avoir touché un creux de 9,3 dollars en avril, a entamé une forte hausse. Au 27 mai, le prix de HYPE a atteint un maximum de 39,9 dollars, soit une augmentation maximale d’environ 329 %. La capitalisation du jeton HYPE a quant à elle grimpé jusqu’à 12,9 milliards de dollars, dépassant SUI pour devenir le 13e jeton par capitalisation.
Sur le plan écologique, Hyperliquid a également connu de nouveaux développements récents. En avril, des protocoles DeFi externes tels que Morpho et Upshift ont commencé à se déployer sur Hyperliquid. Plusieurs protocoles exclusifs à l'écosystème ont également commencé leurs activités, dont HyperLend, Felix et HypurrFi, chacun dépassant 100 millions de dollars de TVL. Au 27 mai, le TVL total d'Hyperliquid atteignait 1,46 milliard de dollars, le nombre de protocoles étant passé à 27, dont 16 sont exclusivement dédiés à Hyperliquid. Plusieurs de ces protocoles, encore à un stade précoce, ont déjà lancé des programmes de points, offrant un fort potentiel de airdrop.
Par ailleurs, la dépendance antérieure vis-à-vis d'Arbitrum pour les transferts de fonds a considérablement évolué. De nouveaux outils de ponts inter-chaînes tels que Hyperunit, HyperSwap et HyBridge permettent désormais un transfert direct d'actifs en provenance de diverses blockchains. En outre, en matière d’émission de stablecoins, Hyperliquid occupe désormais la sixième place parmi toutes les blockchains avec une capitalisation de 3,6 milliards de dollars, dépassant Arbitrum, Aptos, Sui et TON, des chaînes existant depuis plus longtemps. USDC, le stablecoin le plus émis, représente à lui seul 97 % du volume avec une capitalisation de 3,5 milliards. Le feUSD, stablecoin exclusif à Hyperliquid, n’a pour l’instant qu’une émission de 51 millions de dollars, restant donc à un stade initial. En outre, le stablecoin multichaîne USDT0 a été lancé sur Hyperliquid en mai. Bien que son émission actuelle reste modeste, il constitue une nouvelle voie importante pour les transferts de fonds.
Derrière les projecteurs, des ombres persistent : croissance des utilisateurs et confiance mises à l'épreuve
Bien que la plupart des indicateurs semblent positifs, certains chiffres stagnent. Par exemple, le nombre cumulé de nouveaux utilisateurs n’a pas connu de forte hausse récemment, avec seulement quelques centaines d’inscriptions quotidiennes, un niveau bien inférieur aux milliers d’utilisateurs quotidiens observés lors du lancement initial d’Hyperliquid. L’afflux de nouveaux utilisateurs semble donc faible. De plus, bien que le nombre de traders indépendants par jour ait légèrement augmenté récemment, atteignant un pic de plus de 30 000, ce chiffre reste très en dessous de celui des exchanges centralisés. En outre, la part des transactions en BTC, ETH et SOL stagne autour de 50 %, rendant difficile l’émergence d’autres types de jetons. Cela empêche les nouveaux jetons listés sur Hyperliquid de bénéficier de l’« effet de listing » observé sur les grands exchanges. Les enchères récentes de nouveaux listings ont été relativement peu animées, avec des prix oscillant entre 20 000 et 30 000 dollars.
Par ailleurs, lors des précédentes attaques éclair, la perte la plus directe d’Hyperliquid concernait les revenus du trésor HLP. En tant que principal fournisseur de liquidités, le trésor HLP a vu ses revenus chuter de 63 millions à 59 millions de dollars. Toutefois, selon les données récentes, les revenus HLP ont retrouvé 64,7 millions de dollars, dépassant même leur précédent sommet. Pourtant, d’un autre point de vue, les séquelles persistent : le montant des dépôts dans le trésor est tombé de 500 millions à 149 millions de dollars en mars, perdant 60 % de ses fonds. Bien que ce chiffre soit remonté à 350 millions récemment, il reste encore environ 30 % en dessous de son niveau initial. Cela montre que l’attaque éclair a gravement affecté la confiance des gros déposants envers Hyperliquid, une confiance qui n’est toujours pas entièrement restaurée.
Globalement, Hyperliquid a clairement livré une performance remarquable récemment. Que ce soit la croissance exponentielle des données clés telles que le volume ouvert et le volume des transactions, ou la performance du jeton natif HYPE, tout indique une dynamique haussière solide et un intérêt accru du marché. En particulier, l’arrivée des baleines et leurs opérations transparentes sur chaîne ont offert à Hyperliquid une campagne marketing gratuite et efficace.
Toutefois, derrière cette réussite se cachent des défis : la croissance lente des nouveaux utilisateurs et la restauration incomplète de la confiance des gros déposants du trésor HLP sont des obstacles qu’Hyperliquid doit impérativement surmonter pour franchir une nouvelle étape. Malgré cela, dans l’ensemble, les résultats d’Hyperliquid démontrent clairement à l’industrie qu’il est en train de devenir une force incontournable dans l’univers des plateformes d’échange.
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