Réflexion hebdomadaire sur DeFi : expansion complète de USDT0 à travers toutes les chaînes, retour en force des anciens acteurs
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Réflexion hebdomadaire sur DeFi : expansion complète de USDT0 à travers toutes les chaînes, retour en force des anciens acteurs
Si les RWA explosent comme prévu, $LINK est un bon actif.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesLa mise à niveau ETH RWA, en cours de préparation, les géants DeFi s'unissent pour inaugurer l'ère exclusive des Lego, réflexions hebdomadaires récentes sur DeFi :
1/ ETH a connu une forte hausse ces dernières quinze jours, coïncidant avec la mise à niveau Pectra (1) Personnellement, je pense que cette hausse y est un peu liée, mais ce n'est pas le facteur principal (2) Il y avait trop de FUD auparavant, par ailleurs il existe un espoir concernant l'approbation du staking ETF (3) Précédemment, le taux de change ETH/BTC approchait déjà son point le plus bas. Toutefois, le contenu de cette mise à jour mérite vraiment d'être examiné. Cela prendrait trop de temps à détailler ici ; j'ai synthétisé et organisé cela dans un gitbook.
2/ La collaboration entre géants DeFi : Aave et Uniswap
Aave prévoit de lancer un Hook pour Uniswap V4, permettant aux LP de Uni V4 d'effectuer un prêt en garantissant GHO. Ce projet nécessite de demander une partie des fonds à la DAO Uniswap, en échange desquels les revenus issus des intérêts des prêts GHO seront partagés à l'avenir avec la DAO Uniswap.
Ce Hook est actuellement le plus pratique, les deux géants en bénéficient simultanément. Cela améliore l'efficacité du capital pour les LP, tandis que la combinabilité et la flexibilité des Hooks commencent à se manifester. Avec ces projets leaders prenant l'initiative, on peut espérer davantage d'innovations à venir.
3/ La collaboration entre géants DeFi : Aave, Pendle et Ethena
(1) Intégration des jetons PT d'Ethena dans Aave, demande très forte (2) Ethena approfondit davantage son intégration avec Aave en lançant USDtb, augmentant ainsi les plafonds d'offre de USDe et sUSDe, tout en augmentant également le plafond des jetons PT. Après l'intégration des PT dans Aave : les anciens adeptes du crédit circulaire DeFi se remettent au travail. Une nouvelle fois, une coopération avantageuse pour trois parties. À mesure que les blue-chips DeFi mûrissent, nous entrons dans l'ère exclusive des Lego des principaux projets DeFi. Comparé aux Lego de l'été DeFi, elle offre une stabilité et une capacité supérieures.
4/ Situation du minage de liquidité sur Unichain
(1) La production du minage de liquidité sur Unichain est divisée par deux (2) Les incitations pour le pool WBTC vont migrer. Selon Gauntlet, les objectifs KPI ont été largement dépassés, donc les rendements ont été abaissés. Le TVL n'a pas beaucoup baissé, les rendements restent acceptables sur le marché. À noter : dans 7 jours, les récompenses liées aux pools WBTC migreront progressivement vers WBTC0 (version OFT). Actuellement, Unichain est étroitement lié à L0.
5/ SSV Network a annoncé le lancement du testnet SSV 2.0, introduisant un nouveau concept : les bApps, un nouveau type d'applications décentralisées qui utilisent directement les validateurs Ethereum pour assurer la sécurité, sans dépendre de capital supplémentaire. Les validateurs peuvent percevoir des revenus supplémentaires en fournissant des services de sécurité aux bApps.
À première vue, cela ressemble au Restaking, mais il y a quelques différences : le Restaking verrouille les ETH déjà mis en staking dans un nouveau protocole afin d'apporter de la sécurité à ces protocoles.
Ces actifs peuvent être soumis à slashing ; si un protocole rencontre un problème, les actifs du validateur peuvent être perdus.
Même Ethereum pourrait être affecté. La particularité de SSV 2.0 est que les ETH en staking des validateurs ne sont pas exposés au slashing en cas de problème du protocole, protégeant ainsi Ethereum contre les risques en cascade. Cela signifie que si un bApp rencontre un problème, la stabilité du réseau principal Ethereum n'en sera pas affectée.
Étant donné que, pour l'instant, la capacité des services de Restaking à attirer des clients reste limitée et qu'une demande suffisante n'a pas encore émergé, ce service pourrait difficilement attirer l'attention à court terme. Sur le plan mécanique, SSV 2.0 possède effectivement ses propres caractéristiques, et théoriquement, il est supérieur au Restaking.
En revenant au secteur DVT lui-même, lors du dernier cycle, il n'a pas réussi à s'imposer ; cette fois-ci, c'est encore plus difficile. Son avantage réside dans une demande relativement certaine, mais le problème est que la majorité risque d’être absorbée par les géants. À présent, SSV et Obol cherchent activement à changer la donne, espérant briser les frontières sous d'autres angles. À surveiller, reste à observer.
6/ Obol annonce Obol Stack
La conception d'Obol Stack consiste à regrouper l'exécution autonome des validateurs, permettant ainsi à chacun de pouvoir directement appeler et déployer des nœuds validateurs, des séquenceurs. L'infrastructure est empaquetée par l'équipe officielle ou des tiers en « App » puis publiée sur l'Obol App Store, où les utilisateurs peuvent directement récupérer et déployer leurs propres nœuds.
Cela rapproche davantage de la vision initiale de Vitalik, selon laquelle chaque personne, partout dans le monde, devrait pouvoir exécuter un nœud Ethereum.
7/ USD₮0 connaît une expansion rapide
USDT0 est une monnaie stable multichaîne lancée conjointement par Tether et LayerZero, permettant une circulation multichaîne grâce à la technologie OFT de L0, déjà compatible avec de nombreuses blockchains principales.
Cette solution concurrence directement USDC CCTP. La différence est que la solution USDC est plus native et centralisée, alors que USDT0 s'appuie sur LayerZero. En outre, USDT0 bénéficie de nombreuses ressources écologiques.
Par exemple, il est possible de faire du minage sur Unichain ou de fournir de la liquidité sur Flare pour bénéficier de subventions écosystémiques.
En général, de nombreuses opportunités de Farm émergeront. Étant soutenu par Tether, on verra de plus en plus de USDT (USDT0) sur la blockchain à l'avenir.
8/ J'ai remarqué les mouvements de deux anciens projets DeFi
(1) Liquity V2 annonce sa prochaine remise en ligne, après correction d'une vulnérabilité (2) Alchemix laisse entendre qu'il va bientôt revenir. Liquity V2 a subi une faille de sécurité vers le 15 avril 2025, entraînant l'arrêt temporaire du protocole. Cette attaque était complexe. Après sa remise en ligne, il faudra observer. En réalité, V1 était une conception que j'appréciais particulièrement, bien que V1 présentait certains problèmes d'efficacité et d'évolutivité, elle restait simple et efficace, ayant déjà été forkée par de nombreux projets. Les modifications apportées à V2 constituent une rupture, mais la gestion de la sécurité a quelque peu diminué la note. À surveiller.
Alchemix était l'un des projets phares de l'été DeFi 2.0. Récemment, il pourrait commencer à se reconstruire. Toutefois, comparé à Euler et Maple, Alchemix est un projet plus communautaire. S’il ne sort pas d’atouts décisifs, sa compétitivité restera limitée. À suivre pour l’instant.
9/ Beaucoup d'activités dans le domaine RWA
Securitize émet une version emballée destinée au DeFi pour le fonds tokenisé de BlackRock, ce que je considère comme une information assez importante.
Autres nouvelles : (1) VanEck collabore avec Securitize pour lancer un fonds tokenisé (2) Stripe lance un compte financier en stablecoin (3) Arbitrum approuve l'allocation de 35 M ARB aux obligations américaines tokenisées (4) Horizon, plateforme RWA d'Aave, collabore avec AntChain, permettant d'emprunter des stablecoins en mettant en gage des actifs RWA. Un cas intéressant : le compte financier Stripe supporte USDB, dont le mécanisme d'incitation consiste à reverser aux développeurs, sous forme de frais, les revenus générés par les actifs sous-jacents (par exemple, les intérêts des fonds du marché monétaire) lors de l'utilisation de USDB.
10/ Autre point notable concernant RWA : Chainlink, J.P. Morgan et Ondo Finance s'associent pour réaliser le règlement inter-chaînes des obligations américaines tokenisées.
Ondo Chain est une blockchain publique, tandis que Kinexys est une chaîne autorisée. L'interopérabilité entre ces deux types de chaînes nécessite un soutien technique supplémentaire, actuellement assuré par la solution Chainlink.
On s'attend à ce que Chainlink occupe déjà une position stratégique dans l'écosystème du règlement inter-chaînes RWA. Si, comme prévu, le secteur RWA explose, $LINK constitue un excellent actif, soutenu en outre par sa position de leader parmi les oracles.
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