Comment les stablecoins peuvent-ils transformer le commerce mondial en contournant les sanctions ?
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Comment les stablecoins peuvent-ils transformer le commerce mondial en contournant les sanctions ?
Un flux silencieux, une transformation immense.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction :Chi Anh, Ryan Yoon
Traduction : Blockchain Grand Public
TL;DR
L'utilisation de stablecoins par la Russie dans le commerce pétrolier montre que les stablecoins ne sont plus des outils marginaux – ils sont devenus une véritable infrastructure financière pour les transactions transfrontalières à haut risque.
Bien que la Chine et l'Inde imposent des restrictions sur les cryptomonnaies au niveau domestique, elles profitent indirectement des échanges avec la Russie via les stablecoins, expérimentant ainsi discrètement l'efficacité de la finance décentralisée au niveau national.
Les gouvernements du monde entier réagissent différemment, mais tous reconnaissent que les stablecoins redéfinissent la manière dont la valeur circule à travers les frontières.
1. L'émergence des stablecoins comme monnaie stratégique sous sanctions
L'importance mondiale croissante des stablecoins ne se limite pas aux instruments spéculatifs, mais s'étend à des outils financiers pratiques – d’abord pour les particuliers, puis pour les institutions, et désormais pour des États entiers.
L'essor des stablecoins a commencé dans l’écosystème natif de la cryptomonnaie, où les traders utilisaient des stablecoins comme USDT et USDC pour effectuer des transactions, transférer efficacement des capitaux et accéder à la liquidité sur des plateformes centralisées et décentralisées. Dans les marchés où l’infrastructure bancaire est limitée ou soumise à des contrôles des capitaux, les stablecoins améliorent l’accès au dollar américain.
Ensuite, l’utilisation des stablecoins s’est étendue aux cas d’usage institutionnels et B2B. Les entreprises ont commencé à utiliser les stablecoins pour les paiements transfrontaliers, le règlement des fournisseurs et le versement des salaires, en particulier dans les marchés émergents où les services bancaires traditionnels sont peu fiables ou coûteux. Comparés aux virements SWIFT ou par banques correspondantes, les transactions en stablecoins s’effectuent presque instantanément, sans intermédiaire, et à coût nettement inférieur. Cela rend les stablecoins non seulement plus efficaces, mais aussi indispensables pour les entreprises opérant dans des régions politiquement ou économiquement instables.
Aujourd’hui, les stablecoins sont testés au niveau étatique, leur rôle passant de la commodité à la stratégie. Des pays confrontés à des sanctions ou cherchant à contourner le système financier dominé par les États-Unis, comme la Russie, ont recours aux stablecoins.
Tandis que les stablecoins passent d’outil d’entreprise à instrument du commerce national, leur fonction évolue de la commodité opérationnelle à la nécessité politique. Ce rapport explorera, à travers des études de cas réels, comment les stablecoins sont utilisés pour contourner les restrictions, réduire les coûts et ouvrir de nouvelles voies commerciales.
2. Applications concrètes des stablecoins : comment le commerce mondial s’adapte en coulisses
Source : Statista
La Russie intègre de plus en plus des stablecoins comme USDT, ainsi que des cryptomonnaies majeures telles que Bitcoin et Ethereum, dans son commerce pétrolier avec la Chine. Selon un article de Reuters daté de mars 2025, cela représente un effort stratégique pour contourner les sanctions occidentales.
Le modèle de transaction est relativement simple. Les acheteurs chinois versent leur monnaie locale (par exemple le yuan) à un intermédiaire, qui la convertit en stablecoin ou autre actif numérique. Ces actifs sont ensuite transférés à l’exportateur russe, qui les échange contre des roubles. En excluant les intermédiaires financiers occidentaux, ce processus réduit le risque de sanctions et renforce la résilience des transactions.
Parmi les actifs numériques utilisés dans ces transactions, les stablecoins jouent un rôle particulièrement crucial. Bien que Bitcoin et Ethereum soient occasionnellement utilisés, leur volatilité de prix les rend inadaptés aux gros volumes. En revanche, des stablecoins comme USDT offrent stabilité des prix, forte liquidité et facilité de transfert, qualités qui renforcent leur rôle croissant dans les règlements transfrontaliers en contexte contraint.
Il convient de noter que la Chine maintient des restrictions strictes sur l’utilisation domestique des cryptomonnaies. Toutefois, dans le cadre du commerce énergétique avec la Russie, les autorités semblent tolérer les transactions en stablecoins. Sans approbation officielle, cette tolérance sélective reflète des priorités pragmatiques, notamment le besoin de préserver la chaîne d’approvisionnement en marchandises sous pression géopolitique.
Cette double posture – prudence réglementaire combinée à une participation pratique – met en lumière une tendance : même au sein de régimes officiellement restrictifs, les actifs numériques sont adoptés discrètement pour leurs avantages opérationnels. Pour la Chine, les règlements basés sur les stablecoins offrent un moyen de contourner les systèmes bancaires traditionnels, de réduire la dépendance au dollar et d’assurer la continuité du commerce.
Source : Chainalysis
La Russie n’est pas un cas isolé. D'autres pays sanctionnés, tels que l'Iran et le Venezuela, se tournent également vers les stablecoins pour maintenir leurs échanges internationaux. Ces exemples montrent une montée en puissance de l'utilisation des stablecoins comme outil permettant de préserver la fonction commerciale dans des environnements politiquement restreints.
Même si les sanctions devaient s'atténuer avec le temps, les règlements fondés sur les stablecoins pourraient continuer à être utilisés. Leur avantage opérationnel – transactions plus rapides et coûts réduits – est trop marqué. À mesure que la stabilité des prix devient un facteur clé dans le commerce transfrontalier, on peut s'attendre à ce que davantage de pays intensifient leurs discussions sur l'adoption des stablecoins.
3. Dynamique mondiale des stablecoins : mises à jour réglementaires et changements institutionnels
La Russie a particulièrement découvert par la pratique l'utilité des stablecoins. Après que les États-Unis ont gelé les portefeuilles liés à la plateforme sanctionnée Garantex, des responsables du ministère russe des Finances ont appelé au développement d'un stablecoin adossé au rouble – une alternative nationale visant à réduire la dépendance aux émetteurs étrangers et à protéger les futures transactions contre tout contrôle extérieur.
Au-delà de la Russie, plusieurs autres pays accélèrent également l'exploration de l'adoption des stablecoins. Alors que la motivation principale de la Russie est d'éviter les sanctions externes, de nombreux autres pays perçoivent les stablecoins comme un outil pour renforcer la souveraineté monétaire ou mieux répondre aux changements géopolitiques. Leur attrait réside également dans le potentiel de transferts transfrontaliers plus rapides et moins coûteux, soulignant ainsi le rôle des stablecoins comme moteur de modernisation de l'infrastructure financière.
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Thaïlande : en mars 2025, la Commission des valeurs mobilières thaïlandaise a approuvé les échanges de USDT et USDC.
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Japon : en mars 2025, SBI VC Trade, en partenariat avec Circle, a lancé USDC avec l'approbation réglementaire de l'Autorité japonaise des services financiers (JFSA).
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Singapour : en août 2023, un cadre réglementaire a été mis en place pour les stablecoins mono-devise (indexés sur le dollar de Singapour ou les devises du G10), permettant aux banques et non-banques d'émettre.
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Hong Kong : en décembre 2024, un projet de loi sur les stablecoins a été annoncé, exigeant que les émetteurs obtiennent une licence de l'Autorité monétaire de Hong Kong ; une sandbox réglementaire est en cours.
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États-Unis : aucune législation globale à ce jour. En avril 2025, la SEC a indiqué que les stablecoins pleinement garantis comme USDC et USDT ne constituent pas des titres. En mars 2025, le GENIUS Act, adopté par la commission bancaire du Sénat, vise à réguler les stablecoins de paiement. USDC et USDT restent largement utilisés.
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Corée : les principales banques nationales se préparent à émettre conjointement le premier stablecoin en won coréen.
Ces développements révèlent deux tendances clés. Premièrement, la réglementation des stablecoins dépasse désormais les discussions théoriques : les gouvernements façonnent activement leurs paramètres juridiques et opérationnels. Deuxièmement, une différenciation géographique émerge. Des pays comme le Japon et Singapour poussent à l'intégration régulée des stablecoins, tandis que d'autres, comme la Thaïlande, adoptent des mesures plus strictes afin de préserver le contrôle sur leur monnaie nationale.
Malgré cette divergence, il existe une reconnaissance mondiale généralisée selon laquelle les stablecoins deviennent une composante permanente de l'infrastructure financière mondiale. Certains pays les perçoivent comme un défi à leur monnaie souveraine, tandis que d'autres y voient un outil pour des paiements commerciaux mondiaux plus rapides et plus efficaces. Par conséquent, l'importance des stablecoins dans les domaines réglementaires, institutionnels et commerciaux ne cesse de croître.
4. Les stablecoins ne sont pas une solution temporaire – ils constituent une nouvelle couche d'infrastructure financière
La croissance croissante des stablecoins dans les transactions transfrontalières reflète un changement fondamental de l'infrastructure financière, bien au-delà d'une simple tentative d'évasion réglementaire. Même des pays historiquement sceptiques face aux cryptomonnaies, comme la Chine et l'Inde, commencent à tirer indirectement parti des stablecoins dans le commerce stratégique de biens, expérimentant personnellement leur utilité pratique.
Ce développement va au-delà du contournement des sanctions. Les premières expérimentations grand public ont évolué vers une intégration institutionnelle, voire nationale, faisant des stablecoins l'une des rares innovations blockchain à avoir démontré un véritable ajustement produit-marché. Ainsi, les stablecoins sont de plus en plus considérés comme une composante légitime des systèmes financiers modernes, plutôt qu’un outil destiné aux activités illégales.
Les institutions qui considèrent les stablecoins comme un élément structurel de l'architecture financière future – et non comme une solution provisoire – seront probablement en position de leadership lors de la prochaine vague d'innovation financière. À l'inverse, celles qui retardent leur engagement risquent de devoir s'adapter passivement aux normes fixées par d'autres. Par conséquent, décideurs politiques et dirigeants financiers doivent comprendre la nature des stablecoins et leur potentiel à long terme, et élaborer des stratégies alignées sur l'évolution du système financier mondial.
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