Les géants de la finance traditionnelle débarquent sur le marché : quels ETF basés sur des altcoins vont suivre ?
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Les géants de la finance traditionnelle débarquent sur le marché : quels ETF basés sur des altcoins vont suivre ?
Les analystes estiment que la probabilité de voir un ETF sur Litecoin être lancé d'ici la fin de l'année est la plus élevée (90 %), supérieure à celle des produits sur Dogecoin (75 %), Solana (70 %) et XRP (65 %). Toutefois, le résultat final dépendra toujours de la confirmation du nouvel responsable en charge et de son orientation politique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : Decrypt
Auteur original : Liz Napolitano
L'approbation aux États-Unis l'an dernier des ETF sur le bitcoin et l'Ethereum n'était que le début : les émetteurs prévoient désormais de lancer davantage de fonds américains conçus pour suivre directement les prix de diverses cryptomonnaies, notamment Dogecoin, Solana, XRP, voire même la TRUMP coin.
Récemment, Franklin Templeton, un géant de la finance traditionnelle, a déposé une proposition pour un ETF spot sur XRP, un signal fort dans le domaine des ETF crypto. Bien que Grayscale, Bitwise et WisdomTree, institutions natives du secteur crypto, aient déjà soumis des demandes similaires, l'entrée en scène de Franklin Templeton marque une étape clé : les acteurs historiques de la finance traditionnelle s'engagent désormais sérieusement sur ce terrain émergent.
Franklin Templeton, géant de la gestion d'actifs avec environ 1 500 milliards de dollars sous gestion, bien que moins influent que BlackRock, reste une force majeure dont l'arrivée a un poids considérable. En comparaison, BlackRock n'a pas encore rejoint la course aux ETF sur altcoins.
Roger Bayston, responsable des solutions d'investissement quantitatif chez Franklin Templeton, avait indiqué dès décembre dernier que l'équipe juridique dédiée aux ETF serait particulièrement occupée au premier semestre 2025. L'entreprise a lancé le mois dernier un fonds d'indice crypto (limité actuellement aux seuls BTC et ETH) et a déjà déposé une demande pour un ETF sur Solana.
Voici une liste des produits ETF sur cryptomonnaies susceptibles d'être lancés aux États-Unis.
ETF Solana
Un ETF spot sur Solana pourrait constituer une alternative potentielle aux ETF Bitcoin et Ethereum.
Les fonds proposés comprennent le VanEck Solana Trust, le 21Shares Core Solana ETF, le Canary Solana ETF et le Bitwise Solana ETF, qui suivront tous directement le cours de Solana.
Franklin Templeton a déposé en février une déclaration d'enregistrement S-1, et le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a soumis en mars, au nom de Franklin Templeton, une demande de modification des règles de cotation.
Par ailleurs, certains ETF proposés sur futures Solana (comme ProShares Short Solana, ProShares 2x Solana ou l'ETF Solana de Vol Shares) permettront aux investisseurs de prendre des positions plus complexes sur l'évolution du prix de Solana.
Toutefois, selon James Seyffart, analyste chez Bloomberg, les ETF spot et futures sur Solana ne commenceraient probablement pas à être négociés avant 2026, car la SEC doit encore examiner un ensemble de demandes d'ETF spot sur Solana. La SEC a reconnu le 6 février la demande de Grayscale pour un ETF Solana et est actuellement en phase de consultation publique, ce que certains analystes qualifient d’« entrée dans un nouveau territoire » pour l’agence.
La SEC a généralement besoin de 240 à 260 jours pour rendre une décision, mais les litiges juridiques concernant le statut de Solana (valeur mobilière ou non) pourraient prolonger ce délai. Néanmoins, si un ETF spot sur Solana était approuvé, il pourrait attirer des flux d'investissement très importants. Les analystes de JPMorgan prévoient entre 4 et 8 milliards de dollars d'apports.
ETF Dogecoin
Plusieurs émetteurs ont indiqué vouloir lancer un ETF spot sur Dogecoin.
Rex Shares a demandé en janvier le lancement du Rex-Osprey DOGE ETF, tandis que la société Bitwise Asset Management a enregistré au Delaware une entité destinée à un ETF sur Dogecoin. En outre, Grayscale, société d'investissement crypto, prévoit également de lancer un ETF Dogecoin : elle a lancé en janvier un trust Dogecoin, puis a déposé une demande pour le convertir en ETF.
La SEC a reconnu la demande de Grayscale en février, mais a reporté sa décision en mars, repoussant la date limite finale au 21 mai.
Eric Balchunas, analyste senior chez Bloomberg Intelligence, a indiqué en janvier qu’un ETF spot Dogecoin pourrait théoriquement être lancé dès avril, grâce à une règle permettant aux régulateurs fédéraux d’examiner une proposition de produit d’investissement en 75 jours seulement, contre huit à neuf mois habituellement.
ETF XRP
Des fonds liés à XRP, développé par Ripple (comme le Rex-Osprey XRP ETF, le Canary XRP ETF et le 21Shares Core XRP Trust), sont actuellement en cours d'examen.
Début février, le Cboe de Chicago a demandé aux autorités fédérales l'autorisation de coter quatre ETF spot sur XRP, signe d'un intérêt croissant pour les fonds suivant l'actif numérique de Ripple Labs. Franklin Templeton a rejoint ce mouvement en mars.
Fin février, la SEC a reconnu plusieurs demandes d'ETF XRP et a annoncé qu'elle présenterait ses observations dans un délai de 21 jours. Si ces ETF étaient approuvés, les analystes de JPMorgan prévoient des apports compris entre 3 et 6 milliards de dollars.
En outre, des projets d'ETF sur futures XRP (comme ProShares Short XRP et ProShares 2x XRP) sont également envisagés, permettant respectivement de spéculer à la baisse sur XRP ou de prendre des positions à effet de levier sur son évolution future.
ETF BitcoinPlus
Trump Media and Technology Group a fait enregistrer par sa filiale Truth.Fi deux marques pour des produits « BitcoinPlus » : Truth.Fi Bitcoin Plus ETF et Truth.Fi Bitcoin Plus SMA. On ignore encore quels actifs ces ETF détiendront.
ETF Indice Crypto
Début février, Franklin Templeton a déposé une demande modifiée pour lancer un « Franklin Crypto Index ETF ». Cet ETF suivrait les cours du bitcoin et de l'Ethereum, avec des pondérations respectives de 86,31 % et 13,69 %, et pourrait à l'avenir inclure d'autres cryptomonnaies.
ETF Aptos
Bitwise, société de gestion crypto, a déposé début mars un document S-1 auprès de la Commission des valeurs mobilières afin de lancer un ETF suivant le prix d'Aptos (APT).
ETF Sui
Canary Capital a déposé début mars une demande d'enregistrement de fiducie au Delaware pour lancer un ETF basé sur Sui.
ETF Movement
Rex Shares et Osprey Funds ont déposé début mars des demandes pour un ETF suivant le token natif MOVE du réseau Movement Network.
ETF HBAR
Canary Capital a déposé en novembre dernier la première demande d'ETF HBAR. HBAR est la cryptomonnaie native du réseau Hedera.
ETF Litecoin
Après l'investiture de Trump, plusieurs demandes d'ETF Litecoin ont été déposées. CoinShares a soumis deux déclarations d’enregistrement, l’une pour un « CoinShares Litecoin ETF », l’autre pour un « CoinShares XRP ETF ». Le New York Stock Exchange a également indiqué que Grayscale cherchait à convertir son trust existant sur Litecoin en ETF.
Ces nouvelles demandes ont été déposées environ deux mois après que Canary Capital eut soumis sa propre demande d’ETF Litecoin, et quelques jours seulement après que celle-ci ait présenté une modification à sa demande.
Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg, pense que, comme pour l'ETF spot HBAR, l'ETF Litecoin de Canary Capital pourrait être approuvé plus tôt que ceux basés sur Dogecoin, XRP ou Solana, car le statut réglementaire du Litecoin est moins contesté que celui d'autres cryptomonnaies telles que Solana.
ETF BONK et TRUMP
Rex Shares a déposé en janvier une demande auprès des autorités fédérales pour lancer des ETF spot sur les cryptomonnaies TRUMP et BONK.
Synthèse
James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, souligne que la SEC ne prendra probablement aucune décision sur ces demandes tant que Paul Atkins, nommé par Trump à la présidence de la SEC, n’aura pas été confirmé par le Congrès – or aucune audience de confirmation n’est encore programmée. Par ailleurs, l’approbation des ETF spot Bitcoin et Ethereum a pris plusieurs années, la SEC ayant jusque-là exigé une certaine maturité des marchés à terme des actifs concernés, critère que les ETF actuellement en examen ne remplissent pas encore.
Néanmoins, les analystes estiment que l’ETF Litecoin a la plus forte probabilité d’être coté d’ici la fin de l’année (90 %), devant Dogecoin (75 %), Solana (70 %) et XRP (65 %), même si le résultat final dépendra de la confirmation du nouveau dirigeant et de son orientation politique.
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