La « forte baisse » du bitcoin reflète-t-elle un « manque de demande économique » ?
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La « forte baisse » du bitcoin reflète-t-elle un « manque de demande économique » ?
L'apparition du bitcoin n'avait pas pour but de satisfaire une « valeur d'usage » au sens traditionnel, mais de déconstruire et de reconstruire le consensus sur la valeur dans l'économie mondiale.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Daii
Le titre d'aujourd'hui s'inspire d'un article publié il y a 30 ans par le magazine américain Newsweek, intitulé « The Internet ? Bah ! ».
Aujourd'hui, le bitcoin est passé sous la barre des 80 000 dollars. Très vite, vous serez entouré de toutes sortes de critiques et de remises en question à son sujet. L’objectif de cet article est d’agir comme un vaccin intellectuel, afin que ces critiques ne vous surprennent plus.
Bien que le titre soit quelque peu ironique, le sujet que nous abordons aujourd’hui – la demande économique – relève d’une approche très académique.
Nous abordons ce sujet technique parce qu’un expert influent a profité de la chute du bitcoin pour le discréditer, utilisant un ton particulièrement académique, affirmant que « le bitcoin n’a pas de véritable demande économique » (real economic need).
Cet expert se nomme Jürgen Schaaf, conseiller auprès de la Banque centrale européenne. Dans une interview accordée à Cointelegraph, il a déclaré que « l'idée pour un État de constituer des réserves de bitcoin représente un risque considérable ». Bien qu’il soit raisonnable pour les gouvernements de conserver des réserves d’énergies telles que le pétrole ou le gaz naturel, « le bitcoin n’a pas de véritable demande économique », car cette cryptomonnaie ne possède « aucune nécessité économique réelle ni usage associé ».
1. La « chute » du bitcoin confirmerait-il l’absence de demande économique ?
Il est clair qu’il avance cet argument pour rejeter l’idée que le bitcoin puisse devenir un actif de réserve pour les banques centrales. Précédemment, le gouverneur de la banque centrale tchèque avait exprimé une opinion opposée.
Pour étayer son point de vue, Schaaf souligne d'autres faiblesses du bitcoin, notamment sa volatilité extrême, ses usages illégaux potentiels et sa vulnérabilité aux manipulations. Selon lui, le bitcoin n’est pas adapté comme actif de réserve car il ne garantit pas la stabilité monétaire, mais au contraire pourrait encourager la spéculation et la redistribution des richesses.
Jürgen Schaaf, en tant que conseiller de la Banque centrale européenne, dispose d’un solide bagage financier et d’une grande autorité. Ses opinions sont largement suivies dans le secteur, car il ne s’agit pas seulement d’une voix théorique, mais d’un acteur clé du système financier européen. La Banque centrale européenne étant l'une des institutions financières les plus importantes d'Europe, ses décisions et positions influencent directement la politique économique de toute la zone euro. En tant que conseiller, Schaaf occupe donc une position incontournable en matière de politique monétaire et de gouvernance économique.
Lorsqu’il a fait ces déclarations, le bitcoin venait juste de passer sous la barre des 90 000 dollars (le 25 février). Deux jours plus tard (le 27 février), son prix retombait sous les 85 000 dollars, puis aujourd’hui (le 28 février) sous les 80 000 dollars, confirmant apparemment parfaitement l’analyse de Schaaf.
Mais avez-vous remarqué ? Le raisonnement de Schaaf repose sur un biais cognitif fondamental : il assimile totalement la « demande économique » à la dépendance industrielle vis-à-vis des ressources énergétiques physiques. Son esprit reste figé dans le paradigme traditionnel du XXe siècle où « le pétrole égale le pouvoir », ignorant ainsi l’évolution des besoins à l’ère de la civilisation numérique.
2. La valeur du bitcoin provient d’un nouveau système
Le bitcoin n’est pas apparu pour satisfaire une « valeur d’usage » au sens traditionnel, mais pour déconstruire et reconstruire le consensus mondial sur la valeur économique. Sa contribution à la civilisation humaine dépassera largement celle du pétrole.
Le bitcoin redéfinit ce que nous entendons par « besoin ». Il ne reflète pas une dépendance aux ressources énergétiques physiques ou aux outils financiers traditionnels, mais traduit un besoin profond, à l’ère numérique, de confiance, de décentralisation et de sécurité. Tout comme à ses débuts, on reprochait à Internet de ne pas « produire de nourriture », alors même qu’il allait révolutionner la circulation de l’information, l’innovation et la croissance économique à l’échelle planétaire.
Le bitcoin a créé un système de transfert de valeur transfrontalier, décentralisé et sans besoin de confiance, presque impensable dans les systèmes monétaires traditionnels.
En particulier dans les pays en développement, le bitcoin devient un refuge financier pour de nombreuses personnes. Face aux crises d’hyperinflation et de dévaluation monétaire, de nombreuses familles recourent désormais au bitcoin pour préserver leur patrimoine.
En Argentine, la dépréciation du peso s’est accélérée ces dernières années. De nombreux citoyens et entreprises ont choisi de convertir leurs économies en bitcoin pour faire face à l’inflation galopante. Selon les statistiques, le taux d’adoption du bitcoin en Argentine approche déjà les 10 %. Au Venezuela, il est encore plus élevé, dépassant 20 %. Ces chiffres témoignent d’un besoin économique massif pour le bitcoin dans ces pays.
Au Venezuela, une famille moyenne ayant investi dans le bitcoin dès 2016 a vu son capital augmenter de plus de 4 000 % au fil des ans. Grâce au bitcoin, non seulement elle a préservé sa richesse qui aurait autrement été annihilée par la dévaluation, mais elle a également réussi à créer de la valeur ajoutée.
Au Nigéria, malgré les changements fréquents de réglementation sur les cryptomonnaies depuis 2019 (y compris l’interdiction bancaire de 2021 et l’assouplissement de 2023), le volume des transactions en bitcoin continue de croître, témoignant d’une forte demande populaire. Naturellement, le gouvernement nigérian est furieux, et a assigné Binance devant ses tribunaux, réclamant 79,5 milliards de dollars de dommages et intérêts.
En outre, la nature décentralisée du bitcoin lui confère une puissante capacité de paiement transfrontalier à l’échelle mondiale. Les données montrent qu’entre 2018 et 2023, le nombre d’utilisateurs de paiements transfrontaliers en bitcoin a augmenté de plus de 200 %.
Bien sûr, tous ne perçoivent pas encore le potentiel du bitcoin, tout comme la valeur d’Internet n’était pas universellement reconnue en 1995.
3. L’enseignement de « The Internet ? Bah ! »
L’article célèbre du magazine Newsweek est connu pour sa prédiction pessimiste concernant Internet. Il remettait en cause le potentiel commercial et la valeur sociale d’Internet, avançant plusieurs critiques précises :
« Aucune base de données en ligne ne remplacera votre journal quotidien. » – remettant en question la menace d’Internet sur les médias traditionnels. « Aucun CD-ROM ne remplacera un enseignant compétent. » – doutant du rôle de la technologie dans l’éducation. « Aucun réseau informatique ne changera la manière dont fonctionne le gouvernement. » – niant l’impact d’Internet sur la politique. « On nous promet des achats instantanés par catalogue – obtenez de bonnes affaires en un clic. Nous réserverons des billets d’avion, des restaurants et négocierons des contrats commerciaux via le réseau. Les magasins deviendront obsolètes. Alors pourquoi mon centre commercial local fait-il plus d’affaires en un après-midi que tout Internet en un mois ? » – contestant la faisabilité du commerce électronique.
Vous le savez maintenant : toutes ces critiques se sont avérées erronées. Chacune de ces prédictions a été démentie par la réalité.
Clifford Stoll, l’auteur de cet article, astronome âgé aujourd’hui de 74 ans, n’est pas un réfractaire. Dès 2010, il a réfléchi à son propre texte et reconnu ses erreurs.
On mentionne à nouveau cet article aujourd’hui parce qu’il reflète parfaitement la logique actuelle des critiques adressées au bitcoin.
Lorsque Jürgen Schaaf, conseiller de la Banque centrale européenne, affirme que « le bitcoin n’a pas de véritable demande économique », sa pensée de fond est identique à celle de Stoll lorsqu’il rejetait la valeur commerciale d’Internet : il essaie de cadrer une révolution paradigmatique du monde numérique avec le concept de « besoin » issu de la civilisation industrielle.
Tout comme Stoll ne pouvait imaginer la capitalisation d’Amazon, les élites de la finance traditionnelle peinent à comprendre les nouveaux besoins économiques créés par le bitcoin – tels que les « transactions non censurables », la « confiance algorithmique » ou encore la « souveraineté temporelle » – et l’ampleur de productivité qu’ils peuvent générer.
Conclusion
L’histoire ne se répète pas, mais elle rime souvent.
La valeur de chaque technologie disruptive finit toujours par s’ancrer dans les fissures du vieux paradigme.
La chute du bitcoin et les critiques qui l’accompagnent rappellent l’heure la plus sombre de la bulle Internet. En 2000, l’indice Nasdaq a chuté de 78 %, le cours d’Amazon a perdu 95 % de sa valeur, et le Wall Street Journal affirmait que « le commerce électronique était destiné à disparaître rapidement ». Pourtant, 24 ans plus tard, le volume des transactions e-commerce mondial dépasse les 6 000 milliards de dollars, et la capitalisation d’Amazon atteint 30 fois son pic d’avant la crise.
La volatilité des prix ne peut jamais invalider une révolution de valeur, tout comme un tsunami ne saurait nier l’existence de l’océan.
La machine à vapeur n’a pas produit de simples voitures plus rapides, mais a inauguré l’ère du chemin de fer ; le bitcoin ne modifie pas la monnaie existante, mais construit un nouveau réseau de valeur fondé sur un consensus mathématique.
Depuis 2025, en regardant en arrière, les erreurs de jugement à la Stoll nous rappellent constamment une chose :
La véritable puissance d’une révolution technologique ne réside jamais dans ce qu’elle remplace, mais dans les nouveaux continents qu’elle crée.
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