Les institutions accumulent contre la tendance, la correction du BTC ne masque pas les signaux haussiers à long terme
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Les institutions accumulent contre la tendance, la correction du BTC ne masque pas les signaux haussiers à long terme
Au cours des 30 derniers jours, les institutions ont accumulé plus de 34 000 bitcoins par achats nets.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : BitpushNews
En raison de la hausse des rendements des obligations du Trésor américain et du réajustement des attentes des investisseurs concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), l'indice du dollar américain (DXY) a atteint un nouveau plus haut, entraînant pour la deuxième journée consécutive un repli du marché des cryptomonnaies.
D’après les données de CMC, au cours des dernières 24 heures, le BTC est tombé à un creux intrajournalier de 92 600 dollars, avant de rebondir autour de 94 400 dollars au moment de la publication. Il reste toutefois en baisse de 2,1 % sur les dernières 24 heures, tandis qu'Ethereum recule vers 3 330 dollars.
Ce mouvement est étroitement lié aux solides indicateurs économiques publiés aux États-Unis, notamment une forte augmentation du nombre de postes vacants et une performance du secteur manufacturier supérieure aux attentes. Ces données renforcent davantage la position du président de la Fed, Jerome Powell, selon laquelle il pourrait ne pas être nécessaire d'opter pour des baisses de taux agressives cette année afin de maîtriser l'inflation efficacement. Nick Timiraos, surnommé « le porte-voix de la Fed », a souligné que les procès-verbaux de la dernière réunion de la banque centrale montrent clairement que les responsables sont largement disposés à maintenir les taux inchangés lors de la prochaine réunion prévue fin janvier. En conséquence, les marchés ont revu leurs anticipations concernant la politique future de la Fed, pesant ainsi sur les actifs risqués qui ont chuté.
Les données de CoinGlass indiquent qu’un repli continué pendant deux jours a entraîné la liquidation de positions dérivées à effet de levier d’environ 1 milliard de dollars dans le secteur des cryptomonnaies, principalement des positions longues pariant sur une hausse.
La conjoncture macroéconomique et les anticipations politiques dictent le sentiment du marché
Le recentrage actuel du prix du bitcoin reflète une correction des précédentes anticipations optimistes du marché. Cet optimisme reposait sur deux hypothèses principales : premièrement, que la Fed adopterait une politique monétaire plus accommodante via des baisses de taux agressives ; deuxièmement, qu’un éventuel retour de Donald Trump à la présidence des États-Unis apporterait un cadre réglementaire plus clair pour l’industrie des cryptomonnaies. Toutefois, les données économiques actuelles et les déclarations de la Fed ont semé le doute quant à la réalisation de ces deux scénarios.
Philipp Pieper, cofondateur de Swarm Markets, souligne que, faute de nouvelles narrations de marché stimulantes, le marché des cryptomonnaies revient progressivement aux logiques des marchés financiers traditionnels. Lorsque les taux d’intérêt sont bas, les investisseurs ont tendance à augmenter leur exposition aux actifs risqués (comme les cryptomonnaies ou les actions technologiques) pour rechercher des rendements plus élevés. Or, dans l’immédiat, la politique de Trump vis-à-vis des cryptomonnaies restant incertaine, le sentiment du marché demeure prudent, et cette incertitude devrait perdurer quelque temps.
Un rapport d’analyse de 10x Research insiste également sur l’importance des données macroéconomiques dans l’évolution du prix du bitcoin. Le rapport affirme que les deux facteurs macroéconomiques clés influençant le cours du bitcoin sont la réaction de la Fed aux indicateurs économiques américains et l’état global de la liquidité mondiale. À court terme, le prix du bitcoin pourrait donc entrer dans une zone de fortes fluctuations baptisée « banana zone ». Ce terme décrit de façon imagée la turbulence des prix d’un actif sous l’effet combiné de facteurs macroéconomiques.
Arthur Hayes, fondateur de BitMEX, a également analysé dans son dernier billet l’impact de la liquidité du dollar sur le prix du bitcoin. Selon lui, les prix du bitcoin et des cryptomonnaies augmentent généralement lorsque la liquidité en dollars augmente.
Au cours des 30 derniers jours, les institutions ont accumulé plus de 34 000 bitcoins
Bien que le marché fasse face à une pression corrective à court terme, les analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme du bitcoin. Les données on-chain de CryptoQuant indiquent que la « demande latente » pour le bitcoin « reste très forte ». Cette entité mesure la demande du marché en comparant la quantité de bitcoins inactifs à l’offre nouvellement minée. Lorsque la diminution des bitcoins inactifs dépasse largement la nouvelle offre, cela signifie une forte demande du marché.
Un analyste de CryptoQuant explique que vers le 21 décembre 2024, les investisseurs institutionnels ont vendu environ 79 000 bitcoins en une semaine, provoquant un repli de 15 % du marché. Toutefois, les grandes institutions ont ensuite profité de cette période de consolidation pour acheter progressivement, utilisant une stratégie de moyenne pondérée dans le temps (TWAP), en dessous de 95 000 dollars. Au cours des 30 derniers jours, elles ont accumulé plus de 34 000 bitcoins, fournissant ainsi un soutien acheteur essentiel au récent rebond du bitcoin.
Bien que les portefeuilles institutionnels connaissent des périodes d’ajustement, la tendance à l’accumulation de bitcoins on-chain reste marquée depuis juin 2023. Cela montre que, même si la demande des particuliers se situe à un plancher quinquennal, l’intérêt des investisseurs institutionnels pour le bitcoin reste élevé.
L’analyse de CryptoQuant révèle également que le recentrage du bitcoin a considérablement réduit les profits latents des traders — un phénomène normal après une forte hausse. Actuellement, le prix réalisé par les traders se situe autour de 88 000 dollars (un niveau qui constitue généralement un support durant les marchés haussiers).
Les données historiques montrent qu’après chacune des deux dernières élections présidentielles américaines, le bitcoin a connu un repli en janvier : en janvier 2017 comme en janvier 2021, il avait chuté de 36 %.
Jamie Coutts, analyste principal crypto chez Real Vision, a commenté sur la plateforme X : « Alors que le renforcement du dollar devient un problème concret, je m’attendais à ce que le bitcoin soit actuellement autour de 80 000 dollars. Mais le fait qu’il n’ait pas baissé autant démontre la solidité de la demande latente, ainsi que l’anticipation du marché selon laquelle la Fed devra tôt ou tard intervenir ; sinon, la situation commencera à se détériorer. Quel que soit le déroulement des événements, davantage de liquidités arrivent. Dans six mois, le bitcoin devrait être nettement plus élevé. »
En synthèse, le recentrage récent du bitcoin résulte principalement des données macroéconomiques et des changements d’anticipation concernant la politique de la Fed. À court terme, le marché pourrait rester volatil. Toutefois, l’accumulation continue par les investisseurs institutionnels et la demande vigoureuse reflétée par les données on-chain devraient soutenir sa trajectoire à long terme.
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