Tempête des options sur Bitcoin en fin d'année : 14 milliards de dollars en jeu
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Tempête des options sur Bitcoin en fin d'année : 14 milliards de dollars en jeu
Le marché se trouve dans une période cruciale pour clore l'année.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : BitpushNews
Entre son sommet historique et un creux atteint il y a peu, le bitcoin a connu une semaine en montagnes russes.
Il y a moins d'une semaine, le prix du bitcoin dépassait 108 000 dollars, établissant un nouveau record absolu. Or, au cours des dernières 24 heures, il est tombé sous la barre des 92 500 dollars, atteignant ainsi son niveau le plus bas depuis le 26 novembre.
Au cours de la dernière semaine, le bitcoin a perdu environ 13 % de sa valeur. L’Ethereum et Solana ont reculé respectivement de 18 % et 15 %, tandis que XRP a chuté de 12 % à 2,18 dollar. Le secteur des Meme tokens a été particulièrement touché, Dogecoin perdant 22 % sur la même période.
Le marché se trouve à un moment clé de fin d'année. D’un côté, l’échéance des contrats d'options sur bitcoin les plus importants de l’histoire pourrait entraîner une forte volatilité ; de l’autre, l’environnement macroéconomique, notamment l’orientation politique de la Réserve fédérale américaine (Fed), exerce une pression supplémentaire sur les marchés.
Des options pour 14 milliards de dollars arrivent à échéance
Ce vendredi, des contrats d'options sur bitcoin d'une valeur de 14 milliards de dollars arriveront à échéance. Selon les données publiées par Luuk Strijers, PDG de l'exchange Deribit, le ratio entre options vendeuses (put) et options acheteuses (call) s'élève à 0,69, ce qui signifie qu'il existe environ 7 puts pour 10 calls. Cela indique une certaine inquiétude quant à une baisse du marché. Par ailleurs, le nombre total de contrats expirant cette semaine (146 000) est important, représentant le double du volume prévu pour les échéances de mars 2025 (73 000).
Strijers précise que ces contrats expirants représentent 44 % du volume total actuel d'options ouvertes sur bitcoin (32 milliards de dollars). Sur Deribit, plus de 4 milliards de dollars de contrats devraient être exercés à l'échéance, ce qui provoquera inévitablement une activité de trading intense.
L’indice de volatilité de Deribit (DVOL) a récemment affiché des fluctuations marquées. Strijers souligne que cela reflète des divergences importantes parmi les traders concernant l’orientation future du marché.
« L’élan haussier dominant jusqu’ici faiblit, et le marché se trouve actuellement dans une configuration de hausse fortement levée », insiste Strijers. « En cas de chute importante, cela pourrait provoquer un effet de vente rapide et massif. Tous les regards seront tournés vers cette échéance d’options imminente, car elle pourrait définir le ton du marché pour toute l’année 2025. »
Entrées dans les fonds cryptos en net ralentissement, sorties records des ETF
Bien que les fonds cryptos aient enregistré une entrée nette la semaine dernière, après les propos hawkish du président de la Fed, Jerome Powell, les produits liés aux cryptomonnaies ont subi la plus forte sortie journalière de leur histoire, entraînant un net recul des flux entrants. Selon les données de CoinShares, les investisseurs ont injecté un total de 308 millions de dollars dans les fonds la semaine dernière, y compris les ETF Bitcoin. Toutefois, rien que jeudi, ils ont retiré un montant record de 576 millions de dollars, puis 1 milliard de dollars vendredi.
Activité institutionnelle susceptible de ralentir, mais rebond toujours possible
Dans un rapport, David Lawant, responsable de la recherche chez le courtier cryptographique FalconX, écrit que bien que des mouvements volatils restent le scénario le plus probable à court terme, une trajectoire haussière pourrait apparaître au premier trimestre 2025. Sean McNulty, directeur du trading chez Arbelos Markets, déclare : « Les acheteurs devraient maintenir le prix du bitcoin autour de 90 000 dollars d’ici la fin de l’année. Mais si ce seuil est franchi à la baisse, cela pourrait déclencher davantage de liquidations. »
Selon les données de MarketWatch, le phénomène dit de « Santa Rally » (rallye de Noël) se produit généralement durant les cinq derniers jours de bourse de l’année et les deux premiers jours de janvier.
Valentin Fournier, analyste chez BRN, indique que même si l’activité de trading sur les cryptomonnaies risque de diminuer pendant le reste de l’année, cela ne signifie pas que les investisseurs doivent abandonner tout espoir de voir un « rallye de Noël ». Dans un rapport publié lundi, il écrit : « Avec une activité institutionnelle attendue en baisse et un volume de trading par les petits investisseurs anticipé comme étant faible durant les deux dernières semaines de l’année, la volatilité devrait continuer de diminuer. Bien qu’un momentum négatif persistant puisse entraîner de légers pertes, un rebond vigoureux reste tout à fait possible. »
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