Double pool linkage to unify DeFi liquidity: analyzing Perena, backed by Binance Labs
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Double pool linkage to unify DeFi liquidity: analyzing Perena, backed by Binance Labs
Une architecture en rayon pour résoudre l'inefficacité du financement dans la DeFi.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Précédemment, un tweet de CZ mettant en avant l'importance des applications blockchain a suscité de nombreuses réactions sur le marché et attiré une attention soutenue sur les prochaines initiatives de Binance Labs.
Hier, Binance Labs a annoncé son investissement dans Perena, protocole décentralisé d’stablecoin dans l’écosystème Solana, concrétisant ainsi sa stratégie axée sur les infrastructures applicatives. Selon Coindesk, Perena aurait levé environ 3 millions de dollars lors de son tour de financement initial.
Qu’est-ce que Perena, ce projet combinant deux atouts majeurs — Solana et les applications DeFi ? Et pourquoi a-t-il retenu l’attention de Binance Labs ?
Nous avons analysé Perena pour vous proposer cette présentation concise du projet.
Une architecture Hub-and-Spoke pour résoudre l’inefficacité des capitaux en DeFi
D’après sa propre description, Perena identifie un problème majeur dans l’univers des stablecoins : la fragmentation de liquidité due au trop grand nombre de solutions existantes. Cette dispersion entraîne une faible efficacité dans la circulation des capitaux et une expérience utilisateur médiocre. Le projet vise précisément à résoudre ces problèmes, notamment en œuvrant pour une « liquidité unifiée ».
Produit phare : Numéraire
Pour atteindre cet objectif, Perena lance Numéraire, un protocole d’échange spécialement conçu pour les stablecoins. Grâce à une conception modulaire et évolutive des pools de liquidité, il réduit considérablement le problème des fonds inactifs rencontré dans les AMM traditionnels. C’est également le premier protocole d’échange de stablecoins natif de l’écosystème Solana à intégrer directement des jetons générant des intérêts (IBTs).
Hub-and-Spoke — Architecture en roue de vélo
Le point central de Numéraire réside dans son architecture Hub-and-Spoke (centre-rayons). Ce modèle repose sur une double structure composée d’un Seed Pool (pool central) et de Growth Pools (pools de croissance), permettant de concilier efficacité financière et gestion des risques.
Dans ce système, le Seed Pool sert de centre névralgique de liquidité, alimenté par des stablecoins majeurs comme USDC, USDT et PYUSD. Il émet également un jeton de liquidité propre à Perena : USD* (USD Star). Ce USD* génère non seulement des revenus issus des frais d’échange, mais voit aussi sa valeur augmenter continuellement grâce à un mécanisme de capitalisation automatique.
Les Growth Pools, quant à eux, fournissent de la liquidité aux nouveaux stablecoins en étant appariés avec USD*. Toutes les transactions doivent obligatoirement passer par USD*, créant ainsi un mécanisme d’échange en deux étapes (« double saut »), qui permet :
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De limiter efficacement les risques pour le Seed Pool
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De maximiser l’utilisation du TVL (Total Value Locked) du protocole
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De faire bénéficier les détenteurs de USD* des revenus générés à la fois par le Seed Pool et les Growth Pools
Ainsi, la « liquidité unifiée » promise par Perena ne consiste pas à regrouper physiquement toute la liquidité dans un seul pool, mais à créer une unification logique via l’architecture Hub-and-Spoke.
L’ensemble de cette architecture gravite autour du stablecoin USD*. Pour garantir un fonctionnement stable et coordonné, le protocole intègre deux mécanismes clés : la liquidité bornée et les actifs pondérés.
Le mécanisme de liquidité bornée concentre les fonds dans un intervalle de prix étroit (« 0,99 - 1,01 »), adapté aux caractéristiques des échanges de stablecoins. Lorsque le prix atteint l’une des limites, le système restreint certaines directions d’échange jusqu’à ce que le prix revienne dans une fourchette acceptable.
Le mécanisme d’actifs pondérés utilise une équation invariante pour ancrer les prix, en allouant la liquidité selon des poids configurables. Lorsque la proportion des actifs s’écarte du poids cible, le système ajuste automatiquement les taux de change pour créer un différentiel de prix, ouvrant ainsi des opportunités d’arbitrage qui incitent les forces du marché à ramener les proportions vers leurs niveaux préconfigurés. En résumé, en définissant des proportions cibles, puis en utilisant des ajustements de prix et des mécanismes d’arbitrage, le marché peut maintenir l’équilibre de lui-même sans intervention humaine.
Par exemple, le Seed Pool pourrait être configuré avec un objectif de 40 % USDC, 40 % USDT et 20 % PYUSD, tandis que les Growth Pools adopteraient un partage 50/50 entre USD* et un nouveau stablecoin.
Comment participer ?
Actuellement, Perena est encore en phase de test et accessible via un portefeuille Solana.
Pour les nouveaux utilisateurs, sans code d’invitation spécial, seule la fonction de base « swap » est disponible. Obtenir 700 points permet de débloquer l’accès aux Perena Pools et de fournir de la liquidité.
Selon les règles, chaque dollar échangé rapporte 0,1 point. Un swap donne droit à un maximum de 50 points, avec une limite de 10 swaps par jour. Par exemple, ici, l’échange de 10 USDC contre 9,99 USD* rapporte 1 point.
En plus des swaps, les points peuvent aussi être gagnés via la connexion quotidienne et les récompenses par parrainage.
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