Bitcoin franchit la barre des 100 000 dollars, une supercherie de haut niveau
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Bitcoin franchit la barre des 100 000 dollars, une supercherie de haut niveau
La prime de rareté du bitcoin sera propulsée vers un niveau entièrement nouveau.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTexte : Grand Chien
À 18h15 minutes et 5 secondes le 3 janvier 2009, Satoshi Nakamoto inscrivit dans le bloc génésis du Bitcoin le titre de la une du journal The Times daté du jour même : « The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks » (Le chancelier au bord d’un deuxième plan de sauvetage des banques).
Qui aurait pu imaginer qu’un actif numérique né à l’ombre de la crise financière franchirait le seuil historique de 100 000 dollars le 5 décembre 2024, devenant une bête financière d’une capitalisation proche de 2 000 milliards de dollars ?
D’une valeur initialement nulle, à l’échange en 2010 de 10 000 bitcoins contre deux pizzas ; puis aux débuts en 2011 où les premiers participants exultaient à l’idée que le Bitcoin dépasse bientôt les 10 dollars ; au franchissement des 10 000 dollars en 2017 provoquant un émoi mondial, jusqu’à l’approbation en 2024 des ETF Bitcoin au comptant et leur entrée sur le marché boursier américain… Ce prétendu « bulle internet » autrefois méprisé est désormais devenu l’or numérique convoité par les géants de Wall Street comme BlackRock et Fidelity.
Chaque transformation du Bitcoin suscite l’étonnement, redéfinissant notre perception de la monnaie, de la valeur et de la richesse.
La question se pose donc : détenez-vous du Bitcoin ? L’avez-vous conservé ?
Récemment, de nombreux traders et professionnels du secteur de la cryptomonnaie ont reçu des messages du type « Félicitations, tu dois être riche maintenant ». À ce moment-là, ils ne peuvent souvent répondre qu’avec embarras : « Pas mal, pas mal », faisant croire à de la modestie alors qu’eux-mêmes pleurent en silence.
Deux réalités cruelles et inattendues : Ce bull run appartient exclusivement au Bitcoin, et la majorité des petits investisseurs ne possèdent plus de Bitcoin.
Pourquoi, dans ce cycle, le Bitcoin domine-t-il seul le marché ?
Une supercherie de haut niveau
Il s’agit d’une supercherie de haut niveau dont le scénario était déjà écrit à l’avance.
Revenons au 11 janvier 2024 à 4 heures du matin, lorsque la SEC américaine (Commission des valeurs mobilières) a approuvé 11 ETF Bitcoin au comptant, dont celui de BlackRock (IBIT).
Comme l’a dit Wang Chuan : « L’importance du 10 janvier 2024 dans l’histoire monétaire mondiale pourrait, avec le recul, être comparée au 13 août 1971 (quand Nixon a annoncé la rupture avec l’étalon-or) ou au 18 janvier 1871 (l’unification allemande, qui a conduit peu après l’Europe et les États-Unis à adopter progressivement l’étalon-or). »
L'approbation des ETF au comptant a ouvert les vannes aux capitaux institutionnels. Désormais, le Bitcoin est le Bitcoin, et les autres cryptomonnaies sont les autres.
À la date du 21 novembre, en seulement 10 mois, les ETF Bitcoin ont attiré un flux cumulé de 100 milliards de dollars, atteignant déjà 82 % de la taille du marché des ETF or aux États-Unis, frôlant la parité.
Le Bitcoin n’est plus un marché spéculatif dominé par les petits investisseurs, mais devient progressivement un actif piloté par les institutions financières traditionnelles. Banques de Wall Street, entreprises cotées, voire certains gouvernements souverains, sont désormais engagés dans une course effrénée pour accumuler du Bitcoin.
Le protagoniste emblématique de cette bataille est l’entreprise cotée américaine MicroStrategy (MSTR).
MSTR, dont l’activité principale était initialement les logiciels d’analyse d’entreprise, a annoncé en août 2020 sous la direction de son PDG Michael Saylor l’achat de 21 454 BTC pour 250 millions de dollars, devenant ainsi la première société cotée à adopter une stratégie de trésorerie basée sur le Bitcoin.
La stratégie d’achat de MSTR consiste à lever des fonds via l’émission d’actions et d’obligations, empruntant à un taux d’environ 1 % pour acheter du Bitcoin. Selon les déclarations publiques, MSTR a publié environ 40 annonces d’achats de Bitcoin au cours des quatre dernières années.
À ce jour (5 décembre), MSTR détient plus de 402 100 bitcoins, soit environ 1,5 % de l’offre totale mondiale de Bitcoin, devenant ainsi le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin. Le coût cumulé de ses achats s’élève à 23,483 milliards de dollars, avec un prix moyen d’environ 58 402 dollars par BTC, générant un bénéfice non réalisé supérieur à 16,7 milliards de dollars.
Le 20 novembre, l’action MSTR a brièvement dépassé les 500 dollars, valorisant l’entreprise à plus de 100 milliards de dollars. Son volume d’échanges a même surpassé celui du leader du Nasdaq, NVIDIA, ce jour-là. Par rapport au cours d’environ 12 dollars en août 2020, l’action a grimpé de plus de 40 fois, devenant une véritable star du marché boursier américain.
Acheter du Bitcoin, puis émettre des actions grâce à la prime du Bitcoin, émettre des obligations en utilisant le Bitcoin comme garantie, faire grimper le prix du Bitcoin, faire monter le cours de l’action, puis réémettre des titres pour acheter encore plus de Bitcoin… Sous l’exemple de MicroStrategy, de nombreuses entreprises cotées à travers le monde ont commencé à suivre le mouvement : Metaplanet au Japon, Semler Scientific aux États-Unis, Samara Asset Group en Allemagne, Meitu et Boyaa Interactive à Hong Kong, entre autres, ont toutes lancé leurs stratégies d’accumulation de Bitcoin.
Les statistiques montrent qu’actuellement plus de 60 sociétés cotées accumulent du Bitcoin, et des milliers d’entreprises privées imitent également ce modèle.
Le PDG de MSTR, Michael Saylor, est désormais l’un des plus influents ambassadeurs du Bitcoin, promouvant activement cet actif partout.
Saylor a eu trois minutes pour présenter la stratégie d’achat de Bitcoin au conseil d’administration de Microsoft. Il a précédemment affirmé que si Microsoft convertissait une partie de sa trésorerie trimestrielle en Bitcoin, cela créerait des milliers de milliards de dollars de valeur pour les actionnaires au cours des 10 prochaines années, augmentant la capitalisation de l’entreprise de plusieurs centaines de milliards.
Les ETF Bitcoin ont ouvert la voie, MSTR a fait office de locomotive, mais le véritable moteur de la fulgurante hausse récente du Bitcoin est une seule personne : Trump.
En juillet lors de la conférence Bitcoin 2024, Trump a publiquement promis de faire des États-Unis la « capitale mondiale des cryptomonnaies », tout en proposant la création d’une réserve nationale de Bitcoin.
Fin septembre, Trump et ses trois fils — Donald Jr., Eric et Barron — ont annoncé leur nouveau projet entrepreneurial : World Liberty Financial. Cette nouvelle entreprise, décrite comme une plateforme DeFi (finance décentralisée), a lancé une cryptomonnaie propriétaire appelée $WLFI.
Trump lui-même a donné l’exemple en devenant « le premier président américain à payer un hamburger en Bitcoin ».
Son assistant, le vice-président Vance, est également un habitué du « milieu crypto ». Selon ses déclarations financières publiées, il détenait sur l’exchange Coinbase, fin 2022, entre 100 000 et 250 000 dollars de Bitcoin.
En outre, l’un des artisans clés de la victoire de Trump, Elon Musk, le plus riche homme du monde, est un fervent partisan des cryptomonnaies. Il a poussé Tesla à inclure le Bitcoin dans ses comptes et soutient particulièrement le Dogecoin, allant jusqu’à créer un ministère nommé DOGE (Department of Government Efficiency).
Pendant le mandat de Biden, la SEC dirigée par Gary Gensler a mené une campagne sans précédent contre l’industrie des cryptomonnaies : poursuites contre Ripple, procès massifs contre Binance et son PDG Zhao Changpeng, classification de nombreux jetons comme valeurs non enregistrées, amendes exorbitantes contre divers projets, menaces contre Coinbase… Le marché américain des cryptomonnaies a vécu sous une ombre réglementaire constante.
L’arrivée de Trump marque un virage complet de la politique américaine en matière de cryptomonnaies, dissipant ces nuages et levant les obstacles institutionnels au développement du secteur aux États-Unis.
En somme, tous les éléments du scénario de cette supercherie de haut niveau se sont assemblés par une série de coïncidences :
Lorsque les États-Unis entament un cycle de baisse des taux, l’approbation des ETF Bitcoin permet à BlackRock, Vanguard et autres géants de Wall Street de rejoindre le groupe d’intérêt autour du Bitcoin, entraînant des flux massifs.
Michael Saylor, PDG de MSTR, devient le principal promoteur du Bitcoin, augmentant continuellement ses positions à crédit, créant une spirale haussière du prix du Bitcoin et de l’action, incitant de nombreuses entreprises cotées à l’imiter.
La victoire de Trump, avec un président américain qui fait personnellement la promotion du Bitcoin, supprime les obstacles réglementaires et envisage d’inclure le BTC comme actif de réserve stratégique national.
Tous les plans sont affichés au grand jour, chacun peut participer, et tous ceux qui entrent gagnent… C’est là toute la force de cette supercherie : à travers des produits ETF pilotés par les géants financiers de Wall Street, les États-Unis transforment progressivement ce révolté décentralisé qu’est le Bitcoin en un instrument financier contrôlé.
Un récit parfait
Alors, pourquoi le Bitcoin ? Pourquoi uniquement le Bitcoin ?
Le charme narratif du Bitcoin réside dans sa simplicité : il n’a pas besoin d’explication technique et ne peut être réfuté, formant une boucle parfaite. Chaque crise renforce plutôt qu’affaiblit sa proposition de valeur.
En 2009, il naît des ruines de la crise financière, porteur d’une mission contre l’inflation et le système bancaire. En 2020, durant la pandémie, les politiques d’assouplissement quantitatif illimitées rendent plus brillante encore la rareté du Bitcoin. En 2022, la guerre russo-ukrainienne fait du Bitcoin une arme invisible dans la guerre financière, illustrant ce qu’est une monnaie souveraine et confirmant l’importance des actifs décentralisés. En 2024, avec la baisse des taux de la Réserve fédérale et l’aggravation des tensions géopolitiques, le Bitcoin joue parfaitement son rôle d’actif refuge.
Du statut initial d’« or numérique » à celui d’« actif souverain » puis de « pilier du Web3 », chaque narration du Bitcoin s’est trouvée renforcée par la réalité.
Dans le monde de la cryptomonnaie, nous avons vu trop de grandes visions et de solutions techniques complexes, mais ce qui résiste à l’épreuve du temps, c’est précisément le plus simple : le Bitcoin. Il n’a pas besoin de marketing, ni de feuille de route, ni de promesses de mises à jour technologiques. Sa proposition de valeur est aussi simple et indiscutable que la loi de la gravité : un réseau de valeur décentralisé, rare et immuable.
C’est pourquoi ce ne peut être que le Bitcoin. Parce que dans un monde rempli d’incertitudes, ce qui est le plus précieux, c’est la certitude. Et le Bitcoin offre exactement cela : une offre fixe, des règles d’émission définies, un mécanisme de fonctionnement garanti.
Defier l’or
Aujourd’hui, après avoir franchi la barre des 100 000 dollars, la prochaine étape du Bitcoin est de contester directement la place de l’or.
À la date du 5 décembre, dans le classement mondial des dix premiers actifs, l’or arrive en tête avec une capitalisation de 18 000 milliards de dollars. Le Bitcoin, avec 1 980 milliards de dollars, dépasse l’argent et Aramco pour occuper la septième place.
Les banques centrales sont parmi les acheteurs les plus importants d’or. Les cygnes noirs politiques internationaux et les tensions régionales croissantes stimulent la demande. En 2022-2023, les banques centrales du monde entier ont acheté net plus de 1 100 tonnes d’or chaque année, devenant les principaux moteurs de la hausse des prix de l’or.
Plus précisément, les pays occidentaux sont vendeurs nets d’or, tandis que les économies émergentes sont acheteuses nettes. Des banques centrales comme celle de Chine cherchent à réduire leur dépendance au système du dollar en augmentant leurs réserves d’or et en diminuant leurs dettes américaines.
La tendance à la désollarisation redessine la carte mondiale des actifs de réserve.
Comparé à l’or, le Bitcoin présente des inconvénients en termes de consensus culturel et de capitalisation, mais il dispose aussi d’avantages uniques.
Contrairement à l’or, l’offre de Bitcoin est totalement transparente et prévisible, jamais supérieure à 21 millions d’unités. Après la halving de 2024, la création quotidienne de nouveaux Bitcoins tombe à 450 unités, soit un taux d’inflation annuel de seulement 0,8 %. En comparaison, la production annuelle d’or reste autour de 3 500 tonnes, soit une inflation de 2 à 3 %.
La nature numérique du Bitcoin lui confère un avantage significatif en matière de transfert transfrontalier et de stockage. Pas besoin de coffres-forts spécialisés ni de transports complexes : un simple portefeuille froid peut contenir des actifs valant des milliards de dollars, ce qui est crucial en période de tensions géopolitiques.
Le Bitcoin n’appartient à aucun pays, n’est contrôlé par aucun gouvernement unique, peut être transféré facilement, et son offre est transparente : autant de caractéristiques qui en font un complément idéal aux actifs de réserve.
La semaine de la victoire de Trump, l’ETF Bitcoin iShares (IBIT) de BlackRock a atteint 34,3 milliards de dollars d’actifs sous gestion, dépassant même le fonds fiduciaire sur l’or (IAU) du même groupe. Rappelons que les ETF or existent depuis 20 ans.
Si Trump tient vraiment sa promesse et intègre le Bitcoin dans les réserves stratégiques américaines, le signal envoyé dépassera largement la quantité réellement achetée. L’équilibre du système financier que nous connaissons serait profondément transformé.
Tout comme le lien entre le dollar et l’or a déterminé le destin du système de Bretton Woods, l’attitude des États-Unis face au Bitcoin pourrait aujourd’hui déclencher un changement de paradigme dans les actifs de réserve.
Nous voyons déjà quelques signes précurseurs : le Salvador a intégré le Bitcoin comme monnaie légale, bien que son impact soit minime, il a créé un précédent ; certains fonds souverains investissent discrètement dans le Bitcoin, comme Temasek de Singapour qui a investi dans plusieurs entreprises liées aux cryptomonnaies ; le Bhoutan exploite activement le Bitcoin depuis 2021…
Si davantage de pays commencent à inclure le Bitcoin dans leurs réserves, même à hauteur de 1 à 5 %, la demande connaîtrait un bond qualitatif. Rappelez-vous : les réserves de change mondiales dépassent 12 000 milliards de dollars.
Les investisseurs institutionnels absorbent continuellement la liquidité via les ETF, les détenteurs à long terme augmentent, la liquidité disponible sur les exchanges diminue, les entreprises accumulent du Bitcoin : si s’y ajoute une demande souveraine, la prime de rareté du Bitcoin sera propulsée vers des sommets inédits.
Et dans ce cas, les 21 millions de Bitcoins existants seront tout simplement insuffisants pour satisfaire la demande.
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