Est-ce que quelqu'un est encore haussier sur l'Ethereum ?
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Est-ce que quelqu'un est encore haussier sur l'Ethereum ?
Tout est-il terminé ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Ignas | DeFi
Traduction : TechFlow
L'humeur du marché autour d'Ethereum est devenue extrêmement baissière pour la quatrième fois cette année.
De plus en plus de personnes prennent conscience que le concept de « monnaie ultrasonique » ne s'applique plus, car les revenus et la destruction d'Ethereum (ETH) sont en baisse.
Bien que l'activité sur les L1 doive augmenter, celle-ci est en réalité déplacée vers les L2. La communauté considère que cela n'apporte pas clairement de bénéfice à ETH.
@iamDCinvestor souhaite recentrer l'attention sur la valeur d'Ethereum (ETH) en tant que monnaie programmable, qu'il juge être la seule narration véritablement pertinente.
Cette vision repose sur la conception d'ETH comme une garantie de haute qualité, ce qui rend des indicateurs tels que les revenus ou la destruction moins importants.
En revanche, @ChainLinkGod rétorque que les stablecoins se sont déjà révélés une forme de monnaie programmable plus efficace et largement adoptée qu'ETH.
La métaphore d'ETH en tant que « pétrole numérique » perd également de sa force, puisqu'une quantité croissante de solutions Layer 2 utilisent désormais leurs propres jetons natifs pour payer les frais de gaz.
Même les développeurs commencent à s'inquiéter.
Le fondateur d'@ambient_finance, @0xdoug, compare avec humour mais justesse le plan centré sur les rollups d'Ethereum à un pilote réalisant en plein vol que la piste d'atterrissage est trop courte, tout en affirmant que tout va bien — malgré toutes les preuves contraires.
Pire encore, ce pilote serait ivre.
Assister à l'évolution du roadmap centré sur les rollups dans Ethereum, c'est comme être à bord d'un avion affrété lorsque le pilote vous annonce soudainement en plein vol que l'aéroport principal de l'île cible est fermé, et qu'il prévoit d'atterrir sur une nouvelle piste construite récemment.
Vous demandez : « Êtes-vous certain que la piste est assez longue ? »
Il répond : « Bien sûr, aucun problème. »
Mais après vérification, vous constatez que la piste est effectivement trop courte. Le pilote ajoute alors : « Pas grave, il y a une pelouse au bout. »
Or, en consultant la carte, vous découvrez que cette pelouse mène directement à l'eau. Le pilote continue de rassurer : « Ne vous inquiétez pas, l'avion peut flotter. »
Puis, en lisant le manuel de bord, vous trouvez une mention explicite interdisant formellement l'atterrissage sur l'eau, car l'avion n'est pas conçu pour flotter.
C’est alors que vous sentez une odeur de whisky dans l’haleine du pilote. Vous insiste : « Nous devrions nous diriger vers l’aéroport international de Nassau. »
Le pilote s’emporte violemment : « Savez-vous à quel point les passagers seraient furieux ?! Ils ont réservé pour aller sur cette île. Tout est prévu, payé, logements réservés. Maintenant, nous n’avons d’autre choix que de nous écraser. »
Tout est-il terminé ?
@llamaonthebrink estime que pour évaluer la valeur d'Ethereum (ETH), il faut avoir une conscience sociale, comprendre la mission de l'industrie blockchain, apprécier les effets de réseau, garder une attitude critique envers la monnaie fiduciaire, et croire en une société internet-native innovante.
ETH est différent des actifs traditionnels ; il est donc difficile de le définir selon des narrations classiques telles que « pétrole numérique » ou « action technologique ».
Sa valeur réside dans la capacité à construire une économie souveraine, native d'internet, sans dépendre d'intermédiaires ou de systèmes traditionnels.
Cela exige vision, compréhension des effets de réseau, et la capacité de percevoir des possibilités encore inaccomplies.
Ethereum se définit lui-même, au-delà de ce que les cadres existants peuvent prédire.
On pourrait penser que cela échappe à la génération du baby-boom et aux institutions traditionnelles.
@mikeneuder fournit un exemple visionnaire.
Il reste optimiste sur Ethereum parce qu’il offre un système décentralisé, auto-détenue et sans autorisation préalable, permettant un transfert de valeur mondial, résistant à la confiscation et à la censure.
Ceci constitue le cœur de sa proposition de valeur à long terme.
La décentralisation n’est pas une simple caractéristique optionnelle, elle est essentielle.
Dans un monde où les gouvernements et les entreprises contrôlent les systèmes centralisés, Ethereum se distingue par son caractère neutre et résistant à la censure, devenant ainsi un système unique de propriété numérique.
Bien que Bitcoin (BTC) possède aussi une résistance à la censure, avec la diminution progressive de la récompense par bloc, il devra compter sur les frais de transaction pour inciter les mineurs, ce qui pourrait compromettre sa sécurité à long terme.
C’est une idée que des chercheurs renommés de la Fondation Ethereum, comme @drakefjustin, ont déjà exprimée par le passé.
Ethereum
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31 millions d’ETH mis en gage
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Chaque ETH vaut 3400 dollars
-> Sécurité économique totale atteint 105 milliards de dollars
Bitcoin
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Puissance de hachage atteignant 600 exahashes par seconde
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Valeur de 17,5 dollars par hachage
-> Sécurité économique totale de 10,5 milliards de dollars
De plus, comparé au développement statique de Bitcoin, Ethereum bénéficie d’un roadmap évolutif via les rollups, lui permettant de mieux s’adapter aux changements.
@adamscochran souligne, à court terme, que les Based Rollups, grâce à une transformation fondamentale de la structure d’incitation, pourraient impacter directement la monétisation d’ETH.
Ce changement pourrait multiplier par 100 la demande à long terme sur ETH.
Après la transition vers PoS et l’introduction du mécanisme de brûlage d’ETH, ce dernier semblait sur la bonne voie.
Cependant, avec un prix d’ETH persistamment faible, la narration autour d’Ethereum est actuellement au point mort.
Personnellement, je trouve fascinant d’observer comment la communauté discute et tente de redéfinir la narration d’Ethereum.
Je partage l’avis de @llamaonthebrink : pour vraiment comprendre la valeur d’Ethereum, il faut davantage de conscience sociale et une compréhension approfondie de la mission du secteur.
Pourtant, lorsque la cupidité et la spéculation brouillent notre jugement, l’industrie entière tend à s’éloigner de sa mission. Ce n’est que lorsque la situation devient difficile que l’on revient à ses fondamentaux.
Nous remarquons également que les discussions entre la Fondation Ethereum et les développeurs de L2 sont de plus en plus actives, et même Vitalik intensifie ses interactions avec la communauté.
Cela montre clairement une volonté croissante de revenir sur la bonne trajectoire.
Pourtant, comme @0xdoug le demande : « Êtes-vous certain que cet avion dispose d’une piste assez longue ? »
Même ainsi, je reste optimiste quant à l’avenir (vous pouvez y voir un biais de détenteur, si vous le souhaitez).
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Ignas | DeFi Research
