CIO de Bitwise : Créer un portefeuille d'investissement structuré selon une répartition 6:3:1 autour du BTC, de l'ETH et des actions liées aux cryptomonnaies
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CIO de Bitwise : Créer un portefeuille d'investissement structuré selon une répartition 6:3:1 autour du BTC, de l'ETH et des actions liées aux cryptomonnaies
Le lancement des ETP sur l'ether au comptant offre pour la première fois aux investisseurs la possibilité de profiter de l'énorme potentiel des cryptomonnaies via trois ETP à faible coût et à forte liquidité.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Matt Hougan
Traduction : TechFlow
Avec le lancement de produits négociés en bourse (ETP) sur le bitcoin, l’Ethereum et les actions crypto, les investisseurs peuvent désormais facilement accéder à une grande partie des opportunités offertes par la cryptomonnaie.
Durant les 15 dernières années, il a été difficile pour les investisseurs traditionnels de constituer un portefeuille en cryptomonnaies. Il fallait recourir à des applications méconnues, à des fonds privés ou encore à des produits inefficaces et coûteux.
Mais cette époque est révolue.
Désormais, avec le lancement des ETP physiques sur l’Ethereum, les investisseurs peuvent pour la première fois saisir les grandes opportunités du secteur crypto via trois ETP peu coûteux et très liquides.
Voici le portefeuille que je considère comme un point de départ idéal :
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ETP Bitcoin : 60 %
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ETP Ethereum : 30 %
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ETP actions crypto : 10 %
Je vais expliquer pourquoi ce « portefeuille de base » convient à la majorité des investisseurs, comment l’adapter à vos besoins en ajustant les pondérations, et comment le compléter grâce à d’autres investissements stratégiques.
Pourquoi diversifier dans la cryptomonnaie
Commençons par le « pourquoi ». Pourquoi construire un portefeuille en cryptomonnaie plutôt que d’investir uniquement dans le bitcoin ?
En bref : la cryptomonnaie ne se limite pas à un seul actif. C’est une technologie révolutionnaire aux multiples usages. Elle permet de créer de nouveaux actifs monétaires (comme l’or numérique), de concevoir une finance plus efficace (la DeFi), de transférer plus rapidement des actifs adossés au dollar (les stablecoins), d’accélérer le règlement des actions et obligations (la tokenisation), et bien d’autres choses encore (infrastructures décentralisées, NFT musicaux, marchés prédictifs, réseaux sociaux décentralisés, etc.).
Ce sont tous des marchés valant plusieurs milliers de milliards de dollars. En tant qu’investisseur, je souhaite pouvoir profiter de chacun de ces marchés. Or, aucun ETP unique en cryptomonnaie ne permet d’y parvenir.
Prenons le bitcoin, l’actif le plus important et le plus connu du secteur. Il s’agit principalement d’un actif monétaire couvrant un marché colossal. Mais le bitcoin ne représente qu’un peu plus de la moitié de l’ensemble du marché crypto. Plus important encore, il n’est pas la plateforme principale de la finance décentralisée (DeFi), de la tokenisation ou d’autres applications basées sur les contrats intelligents. Ce rôle revient à Ethereum, deuxième actif en termes de capitalisation, qui domine largement le domaine des contrats intelligents.
Le bitcoin et l’Ethereum ont chacun leurs forces et leur place spécifique sur le marché. Toutefois, en ne détenant qu’un seul des deux, on manque une part importante des opportunités.
Par ailleurs, certaines applications de la cryptomonnaie sont mieux réalisées par des entreprises que par des actifs numériques eux-mêmes. Par exemple, les stablecoins comptent parmi les innovations les plus prometteuses — des dollars numériques disponibles partout dans le monde ! Pourtant, la majeure partie de la valeur créée par les stablecoins revient aux entreprises qui les conçoivent, et non aux blockchains sur lesquelles ils circulent.
Si vous souhaitez bénéficier pleinement de toutes les opportunités offertes par la cryptomonnaie, vous avez besoin des trois composantes : bitcoin, Ethereum et entreprises crypto.
Construire et personnaliser son portefeuille crypto
Comme indiqué précédemment, voici la composition que je considère comme un excellent point de départ :
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ETP Bitcoin : 60 %
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ETP Ethereum : 30 %
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ETP actions crypto : 10 %
J’ai choisi ces pondérations car elles reflètent approximativement la capitalisation boursière respective de chaque actif¹. Pourquoi ne pas partir des indications données par le marché quant à l’importance relative de chaque actif ?
Toutefois, de nombreux investisseurs souhaiteront probablement adapter ces proportions selon leurs convictions. Par exemple :
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Surpondérer le bitcoin : Le principal usage du bitcoin est celui de réserve de valeur et d’actif monétaire émergent. Si vous craignez l’inflation ou la dévaluation des monnaies mondiales, envisagez une surpondération du bitcoin.
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Surpondérer l’Ethereum : L’usage principal d’Ethereum est d’être une plateforme de contrats intelligents supportant la DeFi, la tokenisation, etc. Si vous êtes optimiste sur la croissance de ces applications — notamment si Wall Street adopte la tokenisation —, envisagez une surpondération d’Ethereum.
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Surpondérer les entreprises crypto : Au cours de l’année écoulée, les actions crypto ont sous-performé par rapport aux actifs numériques : l’indice Bitwise Crypto Innovators 30 a progressé de 68 % sur 12 mois, contre 128 % pour le bitcoin. Une analyse ajustée montre que les entreprises crypto sont actuellement attractives en termes de valorisation. Les investisseurs opportunistes pourraient choisir de les surpondérer.
En outre, certains investisseurs expérimentés pourraient renforcer leur portefeuille central par des positions satellites dans d'autres domaines de la cryptomonnaie. Par exemple, les fonds indiciels crypto offrent une exposition à un éventail plus large d’actifs numériques. (Déclaration d’intérêts : Bitwise gère le premier et le plus grand fonds indiciel crypto au monde.) D’autres pourraient être intéressés par des stratégies actives ou couvertes, dont le profil de risque diffère fortement d’un simple investissement long terme. Certains pourraient aussi se tourner vers le capital-risque, en ciblant des entreprises privées ou la prochaine génération de jetons.
Cependant, un portefeuille composé de ces trois ETP constitue un excellent point de départ. Il offre une exposition significative aux principaux marchés et applications de la cryptomonnaie, tout en bénéficiant du confort, de la simplicité et de l’efficacité économique associés aux ETP traditionnels.
Il y a quelques années à peine, même les plus grandes institutions mondiales auraient eu du mal à construire un tel portefeuille crypto complet à un coût aussi bas. Aujourd’hui, tout investisseur peut y parvenir.
C’est sans aucun doute un progrès considérable.
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