Rédaction : dt, DODO Research
Édition : Lisa
Le marché reste morose cette semaine. Dans cet épisode de CryptoSnap, nous poursuivons notre exploration du développement de l'écosystème sur chaîne Ton. Dr.DODO vous présentera l'état actuel de la DeFi sur Ton, les axes potentiels d'amélioration à venir, ainsi que les domaines auxquels les investisseurs particuliers devraient prêter attention !
État actuel de la DeFi sur Ton
Bien que la DeFi ne soit pas au cœur des récits dominants de ce cycle, elle reste un indicateur clé de la vitalité d’un écosystème blockchain, et constitue même une base fondamentale. Cela vaut naturellement aussi pour Ton.
Comme mentionné dans le précédent numéro de CryptoSnap, les applications DeFi de base sur Ton — tels que les DEX, les protocoles de prêt, ou encore la mise en jeu liquide — sont déjà disponibles. Ces premières briques élémentaires de la DeFi permettent déjà de répondre aux besoins essentiels de la majorité des petits investisseurs. Toutefois, plusieurs lacunes persistent pour les utilisateurs avancés ou les « fermiers baleines ». Voici selon moi les cinq axes prioritaires sur lesquels l’écosystème Ton doit continuer de progresser :
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L’introduction d’actifs majeurs comme BTC et ETH
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Un soutien accru aux ponts multi-chaînes
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Les oracles
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Les protocoles de rendement DeFi de deuxième niveau
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L’infrastructure dédiée aux Memecoins
Les deux premiers points concernent les bases essentielles : le support des ponts inter-chaînes et des principaux actifs. Lors du T2 2024, la capitalisation totale bloquée (TVL) sur Ton a explosé, passant de 100 M$ à 700 M$. Ce bond a été principalement tiré par l'arrivée du USDT natif. Selon moi, la prochaine étape cruciale pour franchir le seuil du milliard de dollars de TVL sera l'intégration des autres grands actifs comme BTC et ETH, accompagnée d’un renforcement des liquidités via davantage de ponts tiers. Ce point figure d’ailleurs parmi les objectifs annoncés par la Ton Foundation pour le prochain trimestre.
Source : https://ton.org/en/roadmap
Le troisième point, celui des oracles, est déterminant pour permettre la mise en œuvre de protocoles DeFi plus complexes, et représente également un critère décisif pour de nombreux gros acteurs avant de s’engager. Actuellement, Redstone fournit les données de cotation principales dans l’écosystème Ton. Toutefois, pour de nombreux investisseurs importants, Redstone ne jouit pas encore d’une confiance suffisante. L’intégration d’oracles solidement financés comme Chainlink ou Pyth pourrait donc être un levier clé pour porter la TVL à un niveau supérieur.
Le quatrième point concerne les protocoles de rendement de deuxième niveau. Comme indiqué précédemment, les briques DeFi de première couche sont désormais présentes sur Ton. En revanche, les projets axés sur le rendement — tels que la mise en gage de stablecoins, les actifs porteurs d’intérêt emballés (wrapped), ou les fermes de stratégie de rendement — restent peu nombreux.
Enfin, le dernier point correspond selon moi à une tendance majeure de ce cycle : la montée en puissance des Memecoins. Le succès de l’écosystème Solana n’a pas été porté principalement par ses applications DeFi, mais bien davantage par l’essor spectaculaire des Memecoins, qui ont entraîné une croissance significative de la TVL sur les DEX. La « MemeFi » est donc un domaine sur lequel Ton pourrait fortement s’appuyer. Bien que plusieurs équipes travaillent déjà dans cette direction — comme TON Raffles, Ton UP ou Thunder Finance —, selon moi, l’émergence d’un véritable déclencheur nécessiterait un soutien coordonné entre la Fondation Ton et des capitaux-risqueurs. À l’instar de $BONK ou $WIF sur Solana, un effet de richesse visible serait nécessaire pour embraser tout l’écosystème MemeFi.
Mini APP
La caractéristique la plus marquante de l’écosystème Ton réside selon moi dans les Mini APP Telegram. Bien que la plupart des Mini APP Ton soient aujourd’hui orientés jeux, les principales applications DeFi proposent désormais deux interfaces : une version web classique (DApp) et une autre intégrée à Telegram via Mini APP. Cette dernière approche réduit efficacement l’écart entre les services DeFi de Ton et les utilisateurs de Telegram, permettant ainsi d’attirer davantage d’utilisateurs mobiles novices.
Toutefois, les applications DeFi complexes conviennent mal à une expérience mobile, tant sur le plan ergonomique que sécuritaire. Les Mini APP ou les chatbots Telegram sont bien mieux adaptés à des contextes sensibles au temps, comme le trading de Memecoins. Peut-être faudra-t-il attendre l’émergence d’un nouveau « dog d’or » (meme coin populaire) sur Ton pour voir une vague massive d’utilisateurs adopter ces Mini APP.
Source : https://t.me/dedustBot
Source : https://t.me/StormTradeBot
The Open League Saison 5
Pour finir, parlons de la cinquième saison de The Open League, dont la compétition vient tout juste de commencer. Honnêtement, je suis quelque peu déçu par l’état actuel des projets DeFi sur Ton. Seulement six protocoles participent, exactement les mêmes que lors de la saison précédente, sans aucun nouveau venu. Parmi les projets ayant déjà émis leur jeton, seul le protocole de prêt NFT DAOLama avec son jeton $LLAMA a réussi à entrer dans le top 10.
En termes de classement actuel, Storm Trade, protocole de contrats perpétuels dérivés qui était troisième la saison dernière, occupe désormais la première place avec une croissance très forte de sa TVL. À l’inverse, Tradoor, un concurrent direct sur le même créneau des dérivés, stagne voire recule. EVAA, protocole de prêt, se positionne en deuxième place, suivi par DAOLama, protocole de prêt NFT, en troisième. Les deux DEX DeDust et Ston.Fi occupent respectivement la quatrième et cinquième place.
Source : https://ton.org/open-league
Source : https://ton.org/open-league
Point de vue de l'auteur
Cet article se concentre sur le développement de la DeFi sur Ton. Je pense qu’il existe encore un fort potentiel de croissance. L’un des freins provient peut-être du fait que le langage de programmation utilisé par Ton est entièrement nouveau, ce qui augmente la barrière à l’entrée pour les développeurs. On observe également un manque de soutien massif de la part de grands fonds de capital-risque, comparé par exemple au rôle de Multicoin ou Jump Crypto dans l’écosystème Solana. En outre, aucun développeur charismatique n’est encore apparu pour incarner l’écosystème DeFi de Ton, à l’image d’Andre Cronje (AC) pour Ethereum. Bien sûr, il est encore trop tôt pour tirer des conclusions définitives. Le développement de la DeFi sur Ton mérite néanmoins une attention continue.
Dr.DODO
