Cycle Capital Research : Explorer la relation entre le BTC et l'indice Nasdaq
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Cycle Capital Research : Explorer la relation entre le BTC et l'indice Nasdaq
Cet article tente d'explorer la force et l'évolution de la corrélation entre le cycle haussier actuel et le précédent sur différentes dimensions temporelles, par une revue comparative des deux périodes.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Lisa, LD Capital
Récemment, une divergence entre le cours du BTC et celui de l'indice Nasdaq est apparue : tandis que le Nasdaq continue d’atteindre des sommets historiques, le BTC connaît une baisse qui entraîne avec lui une forte correction sur l’ensemble du marché crypto. Ce phénomène contredit l’idée traditionnelle selon laquelle BTC et Nasdaq évoluent en corrélation positive. Quelle en est alors la logique sous-jacente ? De tels cas se sont-ils déjà produits par le passé ? Cet article tente d’analyser la force et l’évolution de la corrélation entre ces deux actifs à différentes échelles temporelles, à travers une comparaison entre le dernier cycle haussier et celui en cours.
En réalité, la corrélation entre le BTC et les actions américaines n’est pas fixe, mais varie selon les phases du cycle. En analysant les précédents et actuels marchés haussiers, plusieurs régularités apparaissent :
1. Le point de départ initial et le sommet final des deux tendances haussières coïncident parfaitement dans le temps
(Début de la hausse précédent cycle : 2020/3 ; Sommet : 2021/11 ; Début de la hausse cycle actuel : 2023/1)
2. Les trajectoires de hausse diffèrent
La progression du Nasdaq est relativement stable, apparaissant sur le graphique k comme une droite quasi-linéaire avec une pente constante.
Le BTC suit quant à lui une croissance plus proche d’un modèle exponentiel : une phase initiale lente, puis une accélération brutale à partir d’un certain point. Curieusement, ce « point d’inflexion » coïncide précisément avec le moment où le Nasdaq termine son premier repli haussier et reprend pied.
(2020/10 & 2023/10)
3. Par ailleurs, le premier sommet du BTC correspond toujours au deuxième palier de consolidation du Nasdaq durant sa phase haussière
(2021/4 & 2024/3)
À quelle phase historique actuelle peut-on comparer la situation du marché aujourd’hui ? L’écart actuel entre la hausse des actions américaines et la baisse du BTC est-il prévisible ?
On observe que, pendant la majeure partie des deux cycles haussiers, BTC et actions américaines ont maintenu une corrélation positive. Bien que des phases de divergence négative soient apparues, elles n’ont jamais dominé. Lors du précédent marché haussier, après le premier sommet du BTC, le Nasdaq a continué de progresser tandis que le BTC corrigeait, créant ainsi une divergence (zone encadrée en jaune sur l’image ci-dessous). Cette configuration est similaire à celle observée actuellement : l’histoire se répète une fois encore.
Quel sera l’évolution future du marché ? Combien de temps durera cette divergence entre BTC et Nasdaq ? Et comment s’opérera le retour à une corrélation positive ? Deux dimensions permettent d’aborder cette question : le temps et la force.
1. Lors du précédent cycle haussier, la phase de divergence n’a pas été longue : environ 9 semaines sur un graphique hebdomadaire, avant que la corrélation positive ne soit rétablie (à l’échelle hebdomadaire).
2. Lors du précédent cycle, le retour à la corrélation positive s’est produit lorsque le BTC a montré, sur un graphique journalier, des signes clairs d’épuisement baissier et atteint un niveau de support important.
Si l’on applique strictement les critères historiques, le marché actuel ne remplit pas encore pleinement les conditions nécessaires au rétablissement de la corrélation. D’autres signaux graphiques restent à attendre. Alors, comment interpréter logiquement cette séquence commune observée lors des deux derniers marchés haussiers ?
Le BTC, l’or ou encore les actions américaines évoluent dans un même environnement macroéconomique, et leurs prix sont tous influencés par des facteurs tels que la liquidité financière ou le rendement des actifs sans risque. En tant qu’actif plus volatil, le BTC peut fortement surperformer en début de marché haussier, dépassant largement les actions américaines. Mais, comme le dit l’adage : « À l’excès succède le revers ». Après une forte hausse, il devient inévitablement plus faible que les actions. Ce mécanisme rappelle étrangement la relation entre les altcoins et le BTC.
D’un autre point de vue, durant la phase principale de hausse, la liquidité du marché est suffisante pour soutenir une augmentation globale des prix des actifs. Mais une fois un certain seuil atteint, la dynamique perd en intensité et peine à maintenir la hausse simultanée de toutes les classes d’actifs, entraînant alors des mouvements divergents : certains montent tandis que d’autres baissent.
Sur le plan événementiel, le marché subit récemment la pression vendeuse liée aux ventes du gouvernement allemand et à celles issues de Mt. Gox. Quelle que soit l’interprétation de cette phase actuelle, le BTC finira par retrouver une corrélation positive avec les actions américaines une fois son ajustement suffisamment achevé. (Il s’agit ici de l’opinion personnelle de l’auteure, fournie à titre indicatif uniquement.)
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Cycle Capital Research
