DePIN : La superposition de deux courbes pour construire un réseau décentralisé de valeur
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DePIN : La superposition de deux courbes pour construire un réseau décentralisé de valeur
Un aspect important du modèle économique de DePIN réside dans le fait de faire de la vente de matériel la première courbe de croissance, puis d'y superposer la monétisation des services de données pour former une seconde courbe de croissance.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Evan, Waterdrip Capital
Introduction
DePIN est en train de concrétiser progressivement une interaction à grande échelle entre le monde physique et Web3, tout en transformant graduellement les modèles opérationnels traditionnels des infrastructures. En combinant des capteurs, des réseaux sans fil, des ressources informatiques et l’intelligence artificielle avec la technologie blockchain, et en utilisant des incitations économiques cryptographiques pour promouvoir un développement participatif (crowdsourcing), on constate qu’un grand nombre de projets DePIN partagent une caractéristique clé dans leur modèle économique : générer une première courbe de croissance via les revenus matériels, puis superposer une monétisation des services de données comme seconde courbe de croissance. C’est précisément l’un des facteurs clés qui permet à DePIN de diriger la croissance du cycle actuel, tout en illustrant comment ces projets créent d’importants effets de richesse lors de la construction de réseaux d’infrastructure décentralisés, aboutissant finalement à un réseau de valeur décentralisé à grande échelle.
1. Construire un monde interconnecté, décentralisé et universel
Le réseau d'infrastructure physique décentralisée (DePIN) a été défini par Messari en 2023 comme « l'utilisation de protocoles économiques cryptographiques pour déployer des infrastructures physiques et des réseaux matériels dans le monde réel ». Ce concept ouvre la voie à un scénario d'application plein d'imagination : les infrastructures courantes autour de nous — stations de télécommunication, bornes de recharge pour véhicules électriques, panneaux photovoltaïques, panneaux publicitaires, ainsi que les équipements de stockage et de calcul soutenant Internet — ne seraient plus contrôlées par des entités ou institutions centralisées, mais découpées en unités standardisées détenues par des particuliers ou des mineurs organisés. Ces infrastructures physiques homogènes seraient hautement standardisées et massivement déployées, formant une couverture étendue similaire à un tapis.
Grâce à une approche décentralisée, le déploiement et l’utilisation des infrastructures peuvent atteindre une efficacité accrue et un coût réduit, tout en renforçant la sécurité et la résilience du système global. En outre, tous types d’équipements, de la production d’énergie au traitement des données, ont un potentiel de transition vers un modèle décentralisé. L’ensemble des industries liées à DePIN représente déjà un marché cumulé dépassant 5 000 milliards de dollars américains. Ainsi, Messari prévoit que la taille potentielle du marché DePIN s’élèverait à environ 2 200 milliards de dollars, atteignant 3 500 milliards d’ici 2028.
Représentation visuelle d'un monde interconnecté décentralisé, source : Messari
Données de taille du marché des industries liées à DePIN, source : Statista
1.1 Segmentation du secteur DePIN
Le domaine DePIN couvre six sous-domaines : calcul, IA, communications sans fil, capteurs, énergie et services. Une analyse de la chaîne d'approvisionnement de DePIN permet de distinguer :
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Amont : fabricants matériels et utilisateurs fournisseurs agissant comme « mineurs ».
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Aval : plateformes projet, blockchains chargées de la validation des données et du règlement des jetons, protocoles de couche 2 dédiés à DePIN, composants modulaires de service (interfaces, analyse de données, services standardisés), kits SDK et API pour le développement et la gestion des réseaux DePIN.
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En aval : applications dApp et interfaces connectées aux demandes des utilisateurs.
À l’exception d’IoTeX et de l’ancien Helium (dont le réseau principal a désormais migré vers Solana), la plupart des projets DePIN ne couvrent pas intégralement chaque étape de l’écosystème. Ils choisissent généralement Solana ou IoTeX comme couche de règlement économique. Les projets centrés sur l’IA et le cloud computing privilégient davantage le règlement sur chaîne et le développement de plateformes, tandis que les dispositifs matériels inférieurs sont orchestrés via des middlewares exploitant des appareils électroniques inutilisés, tels que des smartphones ou des ordinateurs équipés de GPU grand public haute performance.
1.2 Aperçu du développement du secteur DePIN
Selon les données de DePIN Ninja, le nombre de projets DePIN lancés atteint actuellement 1 215, avec une capitalisation boursière totale d’environ 43 milliards de dollars. Parmi eux, les projets ayant émis un jeton et listés dans la section DePIN de Coingecko représentent une capitalisation combinée supérieure à 25 milliards de dollars.
En octobre dernier, ce chiffre était encore de 5 milliards de dollars. Il a donc quintuplé en moins d’un an, témoignant de la croissance fulgurante du secteur. Cela indique une reconnaissance et une demande croissantes du marché pour les réseaux d'infrastructure physique décentralisés. Avec le lancement de nouveaux projets et l’expansion des cas d’usage, DePIN pourrait devenir un domaine clé d’intégration entre la technologie blockchain et les applications du monde réel.
2. Réflexions tirées de la logique métier de DePIN
Les prémices de DePIN remontent au concept de l’Internet des objets + blockchain (IoT + Blockchain) du précédent cycle. Des projets comme Filecoin et Storj ont transformé le stockage centralisé en mode décentralisé via des modèles économiques cryptographiques, trouvant des applications concrètes dans l’écosystème Web3, notamment le stockage de NFTs ou des ressources front-end/back-end des dApps.
L’association IoT + blockchain illustre uniquement la décentralisation (« De »), alors que DePIN insiste davantage sur la construction d’infrastructures physiques et la création d’un réseau interconnecté à grande échelle. Dans DePIN, « PI » désigne l’infrastructure physique (Physical Infrastructure), et « N » le réseau (Network), c’est-à-dire le réseau de valeur formé une fois que la couverture matérielle atteint une certaine échelle.
Le cas le plus emblématique est celui d’Helium, fondé en 2013, qui n’a adopté la blockchain comme mécanisme d’incitation pour le déploiement décentralisé de l’IoT qu’en 2018. À ce jour, Helium remplit presque tous les critères de DePIN : économie de nœuds, modèle de minage, réseau de valeur, incitations participatives, et figure même comme leader dans le domaine DeWi (communications sans fil décentralisées). De plus, fin 2023, Helium Mobile a lancé avec T-Mobile un forfait de communication à 20 dollars destiné aux utilisateurs traditionnels. En utilisant le réseau Helium, les utilisateurs reçoivent non seulement des récompenses en jetons, mais bénéficient aussi d’un service fiable. Par ailleurs, Helium aide T-Mobile à résoudre les problèmes de couverture dans les zones reculées des États-Unis, créant ainsi une situation gagnant-gagnant-gagnant. L’accès à un grand nombre d’utilisateurs traditionnels pourrait propulser DePIN hors de sa niche, accélérant ainsi l’adoption massive de la technologie blockchain et des réseaux Web3.
Helium et Filecoin relèvent tous deux du champ DePIN, mais ils diffèrent par l’accent mis par Helium sur le matériel, ce qui lui permet de soutenir une deuxième courbe de croissance via les services de données, construisant ainsi un écosystème autonome générant à la fois des rendements Alpha et Beta. Bien qu’Helium ait été impliqué dans des allégations trompeuses l’année dernière et fait face à des difficultés techniques dues à un langage de programmation peu répandu, ses actions récentes ont relancé sa deuxième courbe de croissance. En tant que projet DePIN pionnier et le plus développé à ce jour, il offre des enseignements précieux sur l’écosystème DePIN.
3. La croissance explosive de DePIN repose sur la théorie des doubles courbes
Le concept de « seconde courbe » provient d’une théorie de gestion et d’innovation initialement proposée par Charles Handy. Il décrit la nécessité, lorsque la croissance d'une organisation, d'un produit ou d'une activité atteint son sommet, d'introduire une innovation ou un changement afin de lancer une nouvelle trajectoire de croissance, évitant ainsi stagnation ou déclin.
Double courbe DePIN, source : The Second Curve: Thoughts on Reinventing Society
L’expérience des projets DePIN réussis montre que leur logique métier suit naturellement une première courbe basée sur la vente de matériel, sur laquelle vient se superposer une seconde courbe de monétisation du réseau de valeur des données ;
La conception du produit et les capacités opérationnelles sont cruciales pour assurer la croissance de la première courbe. Pour amorcer la seconde courbe, deux compétences sont nécessaires : la capacité d’organisation dans un système décentralisé, et la capacité de servir la demande.
Dans l’écosystème DePIN, cela signifie que le projet doit être capable d’organiser un réseau matériel à même de gérer des transmissions de données à grande échelle, garantir un fonctionnement optimal du réseau de valeur des données, permettre ainsi aux utilisateurs finaux de s’y connecter facilement, et fournir des services de données standardisés et de haute qualité. Seule cette double croissance permettra de créer un cercle vertueux au sein de l’écosystème.
3.1 La valeur matérielle constitue la première courbe de création de valeur
Sur la première courbe de croissance, l’activité connaît une phase initiale de forte expansion avant d’atteindre progressivement son pic. Pour les projets DePIN, la croissance de cette première courbe repose sur les revenus et profits générés par la vente de matériel.
Les infrastructures traditionnelles, notamment dans les domaines du stockage de données et des services de communication, suivent une logique linéaire : investissement initial dans la construction d’infrastructures, puis fourniture de services aux utilisateurs finaux (particuliers). Le développement de tels services exige souvent la participation de géants industriels capables d’absorber les coûts élevés dès le départ : achat de matériel, location de terrains, déploiement, salaires du personnel d’entretien, etc. Selon l’analyse de BCG sur le réseau de valeur des données, le modèle traditionnel de l’IoT donne lieu à la chaîne de valeur des données illustrée ci-dessous à gauche. Dans ce cadre, les données circulent de manière linéaire et indépendante, chaque écosystème étant complètement isolé.
Chaîne de valeur traditionnelle des infrastructures de données, source : BCG, « Data Value Network »
Les projets DePIN déconstruisent l’offre centralisée en la transformant en modèle participatif, réalisant ainsi la mise en place d’un réseau matériel.
Analyse du modèle économique du réseau matériel DePIN, source : BCG, « Data Value Network »
Ainsi, la première étape — déconstruire les infrastructures centralisées — est essentielle pour la croissance de la première courbe des projets DePIN.
Les porteurs de projet doivent d’abord promouvoir activement leur vision, diffuser leur narration, et utiliser divers moyens opérationnels — prévente de « mineurs », offres d’airdrop lors de l’achat — pour attirer les fournisseurs. Cela permet de transférer les coûts élevés de construction d’infrastructure vers les utilisateurs fournisseurs, assurant un démarrage léger et peu coûteux. Ces derniers deviennent ainsi des « actionnaires » du projet en possédant du matériel, tout en participant au déploiement du réseau dans l’espoir de futurs gains miniers.
Contrairement aux fournisseurs traditionnels centralisés, la mise à jour et la maintenance des équipements DePIN sont effectuées conjointement par le projet et les mineurs : le fournisseur conçoit et vend le matériel, tandis que les mises à jour et l’entretien sont pris en charge par les utilisateurs fournisseurs. Ce travail collaboratif renforce le sentiment d’appartenance communautaire et l’adhésion au projet chez les mineurs.
Si un projet DePIN parvient à maîtriser habilement la narration marketing, la vente de matériel et la gestion communautaire, alors tous les éléments de sa première courbe de croissance seront réunis, menant à un effet boule de neige : augmentation de la couverture réseau → hausse des incitations en jetons → afflux de nouveaux mineurs.
Voici les données actuelles du nombre de nœuds actifs : Hivemapper, Helium et Natix occupent les trois premières places, ayant chacun déployé plus de 100 000 nœuds à travers le monde.
Source : DePIN Ninja
Parmi eux, Hivemapper, Helium, Natix et Nodle ont déployé plus de 100 000 nœuds. Helium et Hivemapper se distinguent particulièrement :
Helium
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Helium est un réseau sans fil décentralisé dont les activités principales incluent Helium Hotspot, offrant une couverture LoRaWAN à faible consommation, et Helium Mobile, un service de téléphonie mobile proposé en partenariat avec T-Mobile et TEF.
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Le forfait de communication à 20 dollars lancé le 25 janvier avec T-Mobile est passé de zéro à 93 000 abonnés en cinq mois.
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Un partenariat avec Telefónica (TEF), l’un des géants mexicains des télécommunications, lui permet d’entrer sur le marché mexicain de 126,7 millions d’habitants, renforçant ainsi ses revenus et son influence.
Hivemapper
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Hivemapper est une plateforme de cartographie décentralisée visant à créer un écosystème mondial de cartes actualisées en temps réel grâce à la blockchain et aux incitations économiques cryptographiques. Son produit phare, HiveMapper Dashcam — une caméra embarquée — permet aux utilisateurs de collecter des données géographiques pendant leurs trajets.
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Pricée à 549 dollars, cette caméra a permis à Hivemapper de générer, selon une estimation grossière, plus de 60 millions de dollars rien qu’en ventes matérielles.
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À ce jour, le réseau de collecte de données d’Hivemapper couvre la majeure partie de l’Europe et de l’Amérique du Nord. Ses revenus issus des services de données connaissent une croissance significative.
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D'autres projets ont également connu une croissance notable via des approches innovantes en matière de revenus matériels. Par exemple, Jambo a obtenu un succès remarquable sur le marché africain en vendant des téléphones. OORT, fort d’une barrière technologique dans le cloud et le calcul en périphérie, a réalisé des revenus importants grâce à son modèle innovant. Ordz Game, un projet issu du GameFi, a su intégrer astucieusement des éléments DePIN pour attirer l’attention. Grâce à leurs modèles innovants et leurs avantages technologiques, ces projets ont franchi le seuil des revenus matériels et exploré de nouvelles façons d’intégrer DePIN dans divers secteurs.
Jambo
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Le portefeuille Web3 est la porte d’entrée pour tous les utilisateurs cryptographiques. Jambo vise à favoriser une adoption massive du Web3 en Afrique via une combinaison DePIN + portefeuille. En vendant des téléphones Jambo à prix abordable, mettant en avant le concept de « téléphone Web3 », il attire de nombreux utilisateurs traditionnels Web2. Grâce à une application portefeuille Web3 préinstallée, les utilisateurs peuvent jouer à des jeux ou regarder des publicités pour recevoir des récompenses en jetons natifs JAMBO. Jambo collabore avec de grands fournisseurs de services de données africains, vendant les données générées pour boucler son modèle économique.
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À l’avenir, le téléphone Jambo lancera plusieurs activités incitatives, telles que l’exploitation minière de données sur chaîne. De plus, grâce à des dApps préinstallés, les utilisateurs pourront gérer leurs téléphones DePIN. Actuellement, le téléphone Jambo est disponible dans plus de 120 pays, principalement en Afrique. Vendu à 99 dollars, il s’est écoulé à plus de 400 000 exemplaires et a activé 1,23 million d’adresses de portefeuilles non gardés.
OORT
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OORT est une plateforme de cloud computing décentralisée et vérifiable, spécialement conçue pour les applications d’intelligence artificielle. Elle exploite des ressources mondiales allant des centres de données aux appareils périphériques locaux, et utilise une couche de validation propriétaire basée sur la blockchain pour garantir la sécurité de toutes les transactions et processus de calcul, depuis la collecte de données et l’étiquetage jusqu’à l’entraînement des modèles et l’inférence locale.
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L’appareil Deimos DePIN fourni officiellement par OORT agit comme nœud périphérique décentralisé, vendu 379 dollars. À ce jour, plus de 5 500 nœuds périphériques ont été déployés dans le monde, couvrant la majorité des pays d’Amérique, d’Europe et d’Asie. Ensemble, ils forment un puissant réseau de calcul périphérique décentralisé, offrant une capacité fiable de traitement des données et de calcul pour les applications d’IA.
Ordz Game
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Première plateforme de jeu de l’écosystème Bitcoin, Ordz Game utilise le protocole Ordinals pour frapper chaque niveau de jeu rétro en NFT. Les joueurs accumulent des points en jouant, et ceux en tête du classement reçoivent des récompenses en jetons Games (ancien jeton brc20 ORDG), créant ainsi un modèle « Play to earn » attractif.
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Actuellement à sa cinquième phase de test, Ordz Game a déjà terminé quatre saisons de tests publics, totalisant plus de 260 000 adresses de connexion. La console portable BitBoy sera prochainement lancée, vendue 0,01 BTC pièce. Les 1 000 unités précommandées, accompagnées d’un NFT, se sont écoulées en quelques heures, et plus de 2 000 exemplaires de la version standard ont déjà été vendus. BitBoy, agissant comme « mineur » de la plateforme Ordz Game, alimente le jeton Games, créant un effet boule de neige : jouer pour miner → incitations en jetons → plus de joueurs → valorisation du jeton.
Ces exemples montrent tous que la vente de matériel joue un rôle crucial dans les revenus initiaux des projets DePIN. Elle affecte non seulement le flux de trésorerie au démarrage, mais détermine aussi la vitesse de déploiement du réseau matériel à grande échelle. Seulement sur la base d’un réseau matériel stable peut-on passer avec succès à la deuxième phase — le réseau de valeur des données — et amorcer la seconde courbe de croissance.
Outre certains cas spécifiques nécessitant des dispositifs spécialisés (comme la caméra Hivemapper pour collecter des données routières), la plupart des données grand public peuvent être extraites via des appareils personnels comme les smartphones ou les montres intelligentes. La chaîne d’approvisionnement de ces produits est très mature, permettant aux projets de se déployer massivement sans investissement lourd en R&D, touchant ainsi un large public. Grâce à leur forte marge bénéficiaire, ces projets peuvent réaliser une croissance rapide des revenus initiaux.
Par ailleurs, les gros équipements DePIN (comme les champs de panneaux photovoltaïques) pourraient à l’avenir être tokenisés comme RWA (actifs du monde réel), combinés avec les protocoles DeFi de couche 2 déjà matures, ouvrant ainsi la voie à de nouvelles innovations produits et modèles financiers, augmentant ainsi la liquidité du réseau matériel et l’activité du marché des transactions matérielles.
3.2 La valeur des données et la monétisation du réseau constituent la seconde courbe de croissance de DePIN
Comme mentionné précédemment, la logique traditionnelle est linéaire et fermée : une fois le volume maximal atteint, les seules options sont d’améliorer la rétention ou de lancer des campagnes d’acquisition toujours plus agressives. De plus, les fournisseurs d’infrastructures traditionnels doivent assumer eux-mêmes les coûts de mise à jour et de maintenance, ce qui les expose fortement au déclin après avoir atteint leur plafond.
Après avoir accumulé des revenus via la vente de matériel, les projets DePIN lancent leur seconde courbe juste avant que la première n’atteigne son point critique. Le cœur de cette deuxième croissance réside dans le réseau de valeur des données, construit sur un réseau matériel déjà mature et à grande échelle.
DePIN agrège plusieurs chaînes de valeur, déconstruit l’offre centralisée, et utilise une blockchain publique pour regrouper plusieurs sources de demande, formant ainsi un réseau de valeur des données selon le modèle DePIN.
Version finale du réseau de valeur des données DePIN
Bien que DePIN insiste sur l’aspect physique, sa logique métier tourne autour de la création de valeur à partir des données. Après validation et authentification via la couche de stockage blockchain, les données deviennent des objets échangeables hautement liquides, circulant dans le réseau de valeur. Elles transitent non seulement entre différents projets, mais aussi directement ou indirectement entre offre et demande.
Dès lors que le réseau de valeur des données fonctionne selon un cycle d’incitation positive — généralement déterminé par l’économie de jetons, le nombre de nœuds, et une bonne correspondance entre offre et demande —, l’écosystème entier crée un effet de richesse considérable autour des données.
L’économie de jetons est la base économique du réseau de valeur
Dans ce contexte, l’économie de jetons, fondement économique du réseau de valeur des données, est essentielle au bon fonctionnement du projet DePIN. Les deux modèles dominants actuels sont BME (Burn and Mint Equilibrium) et SFA (Stake for Access).
BME repose sur un mécanisme de destruction de jetons : les utilisateurs demandeurs brûlent des jetons lorsqu’ils paient un service, rendant la contraction proportionnelle à la demande. Plus la demande est forte, plus la valeur du jeton augmente. SFA exige que les fournisseurs bloquent des jetons pour devenir mineurs qualifiés, la contraction dépendant alors de l’offre : plus il y a de mineurs offrant des services, plus la valeur du jeton grimpe.
Le choix dépend de si le produit DePIN dépend davantage de la demande ou de l’offre. Généralement, les projets intermédiaires ou de type plateforme préfèrent SFA, car la qualité et l’échelle de l’offre déterminent leur plafond (ex. : OORT, Helium). Les projets axés sur les utilisateurs finaux (demande) conviennent mieux au modèle BME, comme Render Network.
BME et SFA constituent le cadre de base des projets DePIN, tandis que l’ajout de fonctionnalités enrichit l’économie de jetons : promesses de pré-minage sous forme de points, conversion post-lancement, modèles mixtes points + jetons, fonctions de gouvernance permettant aux détenteurs de voter sur les mises à jour ou la redistribution des fonds, mécanismes de blocage pour stabiliser le prix, rachats partiels des revenus pour alimenter des pools de liquidité avec d’autres crypto-monnaies ou stablecoins. Ces mécanismes alignent durablement les intérêts des parties pren
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