Aperçu de l'écosystème DeFi Sui : une croissance du TVL multipliée par 10 en 4 mois, la percée et les perspectives d'une nouvelle chaîne publique Move
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Aperçu de l'écosystème DeFi Sui : une croissance du TVL multipliée par 10 en 4 mois, la percée et les perspectives d'une nouvelle chaîne publique Move
Sui, une nouvelle chaîne publique lancée en période de marché baissier, développe discrètement ses forces et gravit progressivement les classements de la valeur totale verrouillée (TVL) des blockchains.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Le Bitcoin franchit la barre des 44 000 dollars. Dans cette euphorie de retour du marché haussier, le classement TVL (valeur totale verrouillée) des blockchains publiques connaît quelques changements silencieux.
Sui, une jeune blockchain lancée en période de marché baissier, est en train de « se développer tranquillement », grimpant progressivement les échelons du classement TVL.
Le 15 décembre, la valeur totale verrouillée (TVL) de Sui a dépassé 150 millions de dollars. En quatre mois seulement, son TVL a été multiplié par plus de dix, et continue de croître rapidement.
Après le lancement officiel de son réseau principal, Sui a fait face à de nombreuses controverses : d’un côté, un prix de sa cryptomonnaie faible ; de l’autre, comme toutes les nouvelles blockchains, des projets de qualité inégale dans son écosystème, dont certains purement spéculatifs cherchant à profiter rapidement d’une nouvelle narration.
Dès le départ, Sui s’est positionné comme « l'une des blockchains les plus attractives pour les développeurs Web3 de jeux », car son architecture fondamentale convient naturellement au développement de jeux blockchain à grande échelle :
Stockage des données NFT sur la chaîne : Les métadonnées des NFT de jeux sur Sui ne sont pas stockées sur des serveurs centralisés ou via IPFS, mais sous forme d'« Objet » directement sur la chaîne, contrôlé par des contrats intelligents. Toutes les données des métadonnées NFT peuvent être consultées directement sur la chaîne, garantissant un maximum de décentralisation.
Mise à jour dynamique des attributs NFT : Sui dispose d'une conception unique d’attributs dynamiques pour les NFT. Le contrat intelligent d’un NFT sur Sui se compose de deux parties : « Fields » et « Dynamic Fields ». La première contient des éléments fixes comme le nom, l’URL de l’image ou le créateur, qui ne peuvent pas être modifiés ; la seconde permet certaines modifications autorisées par les joueurs. Cela facilite l’évolution et la création progressive des NFT dans les jeux.
Les jeux étant un scénario idéal pour attirer massivement des utilisateurs hors niche, ils ont naturellement été encouragés par l’équipe officielle de Sui. Dès le début, Sui a donc été étiqueté comme une « blockchain pour les jeux / NFT ».
Mais cela pourrait être une mauvaise interprétation.
À mon avis, pour toute blockchain, tenter de construire un vaste écosystème de NFT ou de jeux sans passer par DeFi relève de l’illusion.
Car DeFi constitue l’infrastructure fondamentale de toute blockchain.
Que ce soit des NFT simples (PFP), des objets de jeu ou des jetons, tous ont une nature d’actif. Or tout actif possède une dimension financière : il peut être échangé, utilisé comme collatéral pour emprunter, etc. Tout cela repose sur les infrastructures et la liquidité offertes par DeFi. Bien souvent même, la prospérité des NFT dépend du levier fourni par DeFi. C’est pourquoi la vague DeFi Summer a précédé l’essor des NFT.
Certes, Sui a initialement cherché à attirer les développeurs de jeux, mais il ne s’est jamais défini lui-même comme une « blockchain de jeux ». Peu après le lancement de son réseau principal, il a adopté DeepBook, une couche de liquidité native, avec des pools de liquidité intégrés soutenant les applications DeFi, assurant ainsi que Sui devienne également une plateforme de premier plan pour DeFi.
La multiplication par dix du TVL de Sui en quatre mois est précisément le fruit de ces efforts. Son écosystème DeFi s’est désormais solidement développé.
L'écosystème DeFi de Sui
Selon les données de DefiLlama, Sui compte actuellement plus de 9 projets dont le TVL dépasse 5 millions de dollars, principalement concentrés dans les catégories de bourses décentralisées (DEX) et de plateformes de prêt. Parmi eux, 7 ont un TVL dépassant largement 10 millions de dollars.
Cetus est sans conteste le « roi de Sui ». Il s’agit d’une plateforme DEX AMM basée sur l’algorithme de liquidité concentrée d’Uniswap V3, permettant aux utilisateurs de créer librement des pools de liquidité pour leurs jetons, avec la possibilité d’ajuster la fourchette de prix. Cetus propose aussi des fonctionnalités annexes telles que le farming basé sur les frais, un Launchpad, etc.
Depuis le troisième trimestre, tous les indicateurs de Cetus ont explosé : son TVL est passé de 11 millions à plus de 53 millions de dollars, et son volume cumulé de transactions a récemment dépassé le milliard de dollars.
Deux facteurs expliquent cette croissance rapide : premièrement, l’arrivée constante de nouveaux projets et actifs dans l’écosystème Sui crée de nouveaux cas d’utilisation DeFi, stimulant la demande de transactions sur les DEX.
Deuxièmement, la demande des utilisateurs et traders pour les actifs SUI et ceux de l’écosystème augmente fortement. En tant que leader des DEX sur Sui, Cetus capte logiquement une grande partie de ce trafic.
Cetus a déjà émis son jeton, désormais coté sur plusieurs grandes bourses centralisées comme OKX.
Parmi les autres grands protocoles DeFi de Sui figurent BlueFin, FlowX Finance, Navi, KriyaDEX, Scallop Lend et Aftermath Finance.
BlueFin (anciennement Firefly, dTrade) est un protocole de contrats perpétuels décentralisés basé sur un carnet d’ordres hors chaîne, soutenu par des institutions prestigieuses telles que Polychain et Wintermute.
Bluefin v2, construit sur Sui, offre extensibilité et expérience de trading sans portefeuille, rivalisant avec l’expérience utilisateur des bourses centralisées.
L’objectif de BlueFin est de proposer dans DeFi une expérience similaire à celle des CEX. Selon eux, cela n’est possible que grâce à Sui.
Contrairement aux autres L1 qui exécutent en parallèle, Sui permet un ordonnancement et une exécution parallèles — atteignant un débit supérieur à 125 000 transactions par seconde, sans que la disponibilité du réseau ne soit limitée par d'autres applications ou utilisateurs.
En outre, pour réduire les barrières d’entrée, BlueFin a intégré ZKLogin, une fonctionnalité native de Sui qui permet aux utilisateurs de se connecter aux applications Web3 via leur identifiant Web2 (ex. Google), tout en protégeant leur vie privée grâce à la preuve à connaissance nulle (ZKP).
Le volume moyen quotidien de Bluefin en décembre était de 103 millions de dollars, représentant plus de 80 % du marché DEX sur Sui. Les frais de gaz de la version v2 sont inférieurs à 0,005 $, entièrement pris en charge actuellement par la fondation Bluefin.
FlowX Finance est une DEX centrée sur l’écosystème Sui, dotée de fonctionnalités uniques telles qu’analyses, Farming As A Service, graphiques de prix en temps réel et robots de notification.
Ce projet a reçu une subvention de la « Fondation Sui » et a remporté le prix du projet préféré de la communauté lors du hackathon « Sui x Kucoin ». Le 30 novembre, il a finalisé sa vente communautaire (IDO) pour un montant total de 940 000 dollars. Les utilisateurs du protocole seront éligibles à une distribution gratuite (airdrop) conditionnée à la possession d’un NFT attestant d’une utilisation précoce.
Navi Protocol est le protocole de prêt de l’écosystème Sui. Lancé sur le réseau principal le 27 juillet, il affiche aujourd’hui un TVL de 35 millions (incluant les prêts), regroupe 740 000 utilisateurs, et a remporté la première place dans la catégorie DeFi lors du hackathon d’été organisé par SUI x Kucoin.
Le 8 décembre, NAVI Protocol a annoncé l’activation de l’activité NAVI Bonus : en engageant SUI ou USDC via OKX DeFi sur NAVI Protocol, les utilisateurs bénéficient d’un rendement annuel supplémentaire allant jusqu’à 10 %.
Navi Protocol bénéficie du soutien institutionnel de Mysten Labs (l’organisation officielle derrière Sui), du plus grand portefeuille crypto du Vietnam Coin98, et de la plateforme Gate. Il dispose notamment d’une forte base communautaire et d’utilisateurs au Vietnam.
KriyaDEX est la première bourse dérivée sur Sui, sponsorisée par la Fondation Sui. Elle comprend KriyaSwap (AMM au comptant avec pont natif) et Kriya DEX (DEX perpétuelle basée sur carnet d’ordres). Elle prend en charge les contrats perpétuels, les futures et les options, avec un effet de levier maximal de 20x.
KriyaDEX offre également des opportunités de récompenses aux fournisseurs de liquidité (LP), en SUI ou via un pool de 1 000 000 jetons $KRIYA.
Scallop est un marché monétaire complet dans l’écosystème Sui, proposant prêt, flash loans, outils d’interface, swap et ponts inter-chaînes, ainsi qu’un SDK destiné aux traders professionnels. Il met l’accent sur la sécurité, la composable et un support global.
Son modèle de prêt original inclut des pools de collatéraux protégés, des jetons de marché, un modèle de taux d’intérêt dynamique à trois niveaux et une stratégie multi-oracles.
Aftermath Finance est un produit DeFi multifonction visant à devenir le centre de liquidité et de transactions sur Sui. Lauréat du programme Sui Builder Hero et du hackathon Sui Liquid Stake, il se distingue particulièrement.
D’une part, Aftermath est une plateforme d’échange permettant de créer des pools de liquidité avec plus de deux jetons et des pondérations flexibles. Ces pools peuvent servir à des jetons peu liquides, des paires LP personnalisées, des actifs issus de ponts ou encore à la création de systèmes de gestion d’indices ou de portefeuilles décentralisés.
En outre, Aftermath a développé un agrégateur DEX intégré à tous les protocoles de Sui, capable de trouver le meilleur chemin de transaction entre deux actifs quelconques.
Récemment, Aftermath a lancé son propre jeton de mise en gage liquide : afSUI. Les utilisateurs peuvent staker des SUI pour obtenir des afSUI, puis utiliser ces derniers dans tout l’écosystème DeFi de Sui. Les premières utilisations incluent des protocoles comme Cetus, Scallop et Bucket Finance.
Actuellement, afSUI est le principal jeton de mise en gage liquide sur Sui, avec 1 559 463 SUI déjà misés.
Il convient de noter que, hormis Cetus, plusieurs de ces projets n’ont pas encore émis de jeton, offrant ainsi des opportunités potentielles d’airdrops.
En somme, la plupart de ces projets proviennent des hackathons Sui et ont bénéficié du soutien financier de la Fondation Sui : ce sont véritablement des acteurs structurants.
En remontant à l’origine du code, le langage Move a été initialement conçu par Facebook pour la blockchain Diem, dans l’optique de construire une nouvelle infrastructure financière mondiale. Dès son origine, Move a été pensé comme un langage destiné à gérer des actifs numériques, célèbre pour son haut TPS, adapté aux applications commerciales à grande échelle.
Après l’échec de Diem, Sam Blackshear, le père du langage Move, est devenu CTO de Sui et a amélioré Move pour l’adapter à Sui.
Sui repose sur un double modèle de consensus : les transactions dépendantes sont ordonnées et traitées séquentiellement, tandis que les transactions indépendantes sont exécutées en parallèle. Cela confère au réseau un avantage significatif dans le traitement des transactions, lui permettant d’atteindre des niveaux de TPS bien supérieurs à ceux des autres blockchains.
Ainsi, les nœuds validateurs de Sui n’ont pas à supporter la même pression computationnelle que ceux d’Ethereum ou de Solana. Des opérations comme le mint massif de NFT sont dissociées des transactions DeFi : elles contournent le consensus, libérant ainsi les ressources des validateurs et du mécanisme de consensus, offrant un environnement stable et moins congestionné pour le traitement et le déploiement des transactions DeFi.
Par conséquent, d’un point de vue technique, Sui convient non seulement au développement de jeux et d’écosystèmes NFT, mais aussi aux développeurs DeFi.
Difficultés et avenir des nouvelles blockchains
Au vu des annonces régulières, l’équipe de Sui semble être l’une des plus actives parmi les écosystèmes de nouvelles blockchains cette année.
Entre la gestion des rumeurs et la tenue d’événements et hackathons à travers le monde, leur emploi du temps est chargé.
Mars : Maison des bâtisseurs (Builder House) au Vietnam ;
Avril : Maison des bâtisseurs à Hong Kong ;
Mai : Hackathon d’été organisé conjointement avec KuCoin Labs ;
Juin : Maison des bâtisseurs à Kyoto ;
Juin : Maison des bâtisseurs à Séoul ;
Juillet : Maison des bâtisseurs à Paris ;
Août : Hackathon sur la mise en gage liquide ;
Août : Hacker House à San Francisco ;
Septembre : Maison des bâtisseurs à Singapour ;
Novembre : Sui Devconnect en Turquie ;
…
Tous ces hackathons et Maisons des Bâtisseurs ont un seul objectif : attirer davantage de développeurs vers Sui. C’est là le défi actuel de Sui, tout comme d’Aptos : le langage Move, étant nouveau, manque cruellement de développeurs.
Comparé aux chaînes compatibles EVM utilisant Solidity ou à Solana utilisant Rust, Move présente un coût d’apprentissage et de migration non négligeable. On retombe ici sur un dilemme classique : comment, en tant que nouvelle blockchain, attirer de nouveaux développeurs ?
D’après l’expérience des marchés haussiers passés, la méthode la plus rapide est l’effet de richesse. Quand le prix monte et que les capitaux continuent d’investir, les développeurs motivés par les gains financiers affluent. Mais cette approche ne mène qu’à une gloire éphémère.
Le prix devrait être le résultat du développement de l’écosystème, pas sa cause. Lorsqu’il devient moteur, il attire des spéculateurs. Si le prix ne peut plus être maintenu, l’écosystème risque alors de s’effondrer brutalement. Finalement, il faut revenir aux fondamentaux : construire patiemment une communauté de développeurs, faire de l’éducation, instaurer la confiance et fidéliser — un long parcours s’annonce.
J’ai un jour interrogé un développeur récent du langage Move : pourquoi ne pas opter pour le solide et mature Solidity ?
Sa réponse fut simple et puissante : « Sur le long terme, la blockchain aura besoin d’un gain de 100 fois en scalabilité, pas d’un simple gain de 10 fois apporté par les solutions L2. Les nouveaux langages et nouvelles L1 ont forcément leur chance. »
Sui traverse actuellement la phase difficile de transformation propre aux nouvelles blockchains. Ce processus implique inévitablement des douleurs : confrontation au prix, aux déblocages de jetons, aux cycles du marché et aux opinions communautaires. Seulement quand le seuil critique sera franchi, une spirale vertueuse entre écosystème et prix pourra s’enclencher.
Les bases de DeFi sont désormais posées. Que Sui réussisse bientôt à rompre ses cocons.
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