Nouvelle percée pour les oracles DeFi ? Analyse approfondie de Pyth Network
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Nouvelle percée pour les oracles DeFi ? Analyse approfondie de Pyth Network
Le réseau Pyth est un réseau d'oracle qui permet aux utilisateurs d'accéder aux prix de cryptomonnaies, d'actions du monde réel, etc., et les aide à connaître les derniers cours de divers actifs tels que les cryptomonnaies et les actions.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesInformations de base
Nom du jeton : PYTH
Le réseau Pyth est un réseau d'oracle qui permet aux utilisateurs d'accéder aux prix des cryptomonnaies, des actions du monde réel, etc., et les aide à connaître les derniers cours des différents actifs tels que les cryptomonnaies et les actions. Cette plateforme propose un service particulier d'indication des prix, qui non seulement indique le prix actuel d'un actif, mais fournit également un « intervalle de confiance », une plage probabiliste reflétant la précision du prix.
Ce prix et cet intervalle de confiance sont obtenus en agrégeant des données provenant de multiples sources, notamment divers acteurs du marché comme des bourses ou autres institutions financières, qui fournissent des informations actualisées et fiables sur le marché. En consolidant ainsi les données, le réseau Pyth garantit qu’il est très difficile pour quiconque tentant de manipuler artificiellement les prix sur d'autres plateformes ou de diffuser de fausses informations d'affecter le prix agrégé qu'il fournit. C'est ainsi qu'il assure la fiabilité de ses données.
Figure 1 : Source de prix Pyth AUD/USD (Pyth, s.d.)
Le jeton natif de Pyth sera PYTH, utilisé pour payer la mise à jour des oracles. Tant qu’aucun utilisateur n’aura payé cette mise à jour, les sources de prix sur Pyth resteront inchangées. Ce jeton servira également à la gouvernance concernant les questions suivantes :
- Montant des frais de mise à jour
- Répartition des récompenses aux éditeurs
- Validation des mises à jour des programmes sur chaîne
- Procédure d’ajout de nouvelles sources de prix, y compris toute donnée de référence
- Attribution des permissions aux éditeurs
Concurrents
Chainlink | Prix : 15,53 $ | Valeur boursière : 893 252 853 $
Chainlink est un oracle fournisseur de données, permettant aux contrats intelligents d’accéder à des données du monde réel. Sa dernière fonctionnalité, le protocole d'interopérabilité inter-chaînes (CCIP), offre aux utilisateurs une interface unique multi-blockchain. LINK, le jeton natif de Chainlink, est utilisé comme mise par les nœuds.
Band | Prix : 1,46 $ | Valeur boursière : 199 256 414 $
Le protocole Band est également un oracle fournisseur de données. Comme Chainlink, il peut récupérer des données du monde réel, mais il permet aussi de connecter directement des API aux contrats intelligents. Son jeton natif BAND est lui aussi utilisé comme mise par les nœuds.
Modèle économique du jeton
Figure 2 : Répartition progressive du jeton PYTH (Pyth Network, 2023)
La période totale de déblocage s’étend sur environ 42 mois, ce qui constitue une durée assez longue. Il convient de noter qu’une part importante des jetons sera libérée en mai 2024 — à peu près au moment de la prochaine halving du Bitcoin. En outre, à l’exception des allocations communautaires et de lancement, toutes les autres récompenses seront distribuées selon le même rythme et le même calendrier.
D’après les informations publiées, une grande partie des jetons sera allouée à l’écosystème, avec la répartition suivante :
Figure 3 : Tableau de distribution des jetons PYTH (Pyth Network, 2023)
Investisseurs
Les cinq principaux investisseurs (sur un total de 13) :
- CMT Digital
- Everstake Capital
- IMC Trading
- Jump Crypto
- Kucoin Labs
Il convient de souligner que PYTH a également reçu une subvention de 40 000 OP de la part de la Fondation OP.
Fondamentaux haussiers
- Avantage de l’agrégation des données :
Le réseau Pyth se distingue par son agrégation des données provenant de multiples sources pour fournir des informations de prix, ce qui renforce sa robustesse face à la concurrence. Les fournisseurs de données d’autres plateformes peuvent présenter des divergences dues à des retards ou à des inexactitudes dans la transmission des données. En agrégeant ces données, Pyth réduit efficacement ces erreurs.
- Amélioration de la transparence du marché :
Le réseau Pyth pourrait être un outil extrêmement précieux pour le marché des cryptomonnaies, car il améliore la transparence. Une meilleure transparence attire des investisseurs qui autrement pourraient se sentir mal à l’aise ou exclus du secteur.
- Volonté de paiement des utilisateurs :
Actuellement, les utilisateurs semblent clairement prêts à payer pour accéder à des données plus fraîches et de meilleure qualité. Cela indique que le service offert par Pyth a une valeur perçue. Toutefois, la volonté de payer reste incertaine (comme mentionné dans les facteurs fondamentaux baissiers).
Figure 4 : Nombre de mises à jour des données au cours du dernier mois (@cctdaniel, s.d.)
Figure 5 : Nombre d’interactions utilisateurs au cours du dernier mois (@cctdaniel, s.d.)
Plateformes partenaires de Pyth Network :
- Vela Exchange
- Unidex
- HMX
- Synthetix
Toutes ces plateformes sont des fournisseurs de données pour Pyth Network. Chaque plateforme fournit des données dans son domaine spécifique, que le protocole Pyth utilise pour créer des informations de prix de marché plus complètes et précises. Grâce à ces partenariats, Pyth peut capter la dynamique du marché sous plusieurs angles, offrant ainsi aux utilisateurs des données plus riches et informatives.
Facteurs fondamentaux baissiers
Saturation du marché des fournisseurs de données :
Le marché des fournisseurs de données est déjà fortement saturé. Pyth Network ne fournit que des informations de prix, ce qui limite considérablement la quantité de données qu’il peut offrir par rapport à ses concurrents. Bien que la fonction d’intervalle de confiance puisse lui donner un léger avantage, les autres fournisseurs de données pourraient aisément intégrer cette fonctionnalité.
Risque de diffusion de données malveillantes :
- Un nombre suffisant d’éditeurs est nécessaire.
- Plusieurs attaques simultanées doivent être évitées (sinon, encore plus d’éditeurs seraient nécessaires pour atténuer leurs effets).
- Au cours de la semaine passée, seuls 39 éditeurs étaient actifs.
Actuellement, ce mécanisme nécessite davantage de participants pour être pleinement sécurisé.
-
Pyth repose principalement sur un modèle d’agrégation pour éviter que les éditeurs ne soumettent des données malveillantes. (Les éditeurs autorisés peuvent téléverser gratuitement leurs données.) Toutefois, pour assurer un fonctionnement fluide de ses oracles de prix, les conditions suivantes doivent être remplies :
Structure tarifaire de Pyth :
La structure de paiement de Pyth suit le modèle du « dilemme du volontaire » en théorie des jeux :
Notes :
- i décrit le bénéfice individuel tiré de la possession de l'information
- l décrit la perte subie par l'individu du fait de posséder l'information
- p décrit les frais associés à la mise à jour de l'information
Ainsi, les nœuds maximisent leurs récompenses en jetons uniquement lorsqu'ils collaborent entre eux pour publier des données exactes.
En considérant le tableau ci-dessus comme une matrice, si les utilisateurs devaient individuellement payer pour mettre à jour l’information, et ne pouvaient y accéder qu’après paiement, ils seraient effectivement plus enclins à payer (seules les situations (2,1) et (2,2) subsisteraient). Toutefois, en raison de la possibilité potentielle de « free-riding » (accès gratuit sans paiement), les utilisateurs peuvent hésiter fortement à payer, voire attendre que quelqu’un d’autre mette à jour l’information. Par exemple, si David souhaite investir dans l’Ethereum (ETH), il pourrait choisir d’attendre un jour pour voir s’il y a des mises à jour plutôt que de payer immédiatement. Cela entraîne non seulement une baisse des revenus, mais aussi un retard dans les mises à jour du site, et donc des prix non actualisés régulièrement. Des études montrent que ce type de modèle nécessite un grand nombre d’applications décentralisées (dApp) ou tout type de contrat intelligent intégré qui demande périodiquement des prix, éliminant ainsi le calcul stratégique consistant à attendre ou profiter gratuitement de l’information.
Cette section met en lumière les problèmes potentiels auxquels Pyth Network pourrait être confronté concernant son mécanisme de paiement et d’incitation. Le risque de free-riding peut entraîner des mises à jour insuffisamment fréquentes, nuisant ainsi à l’efficacité et à la rentabilité du réseau. Cela suggère que Pyth devrait envisager des stratégies d’incitation et d’intégration plus efficaces afin de favoriser des mises à jour plus régulières et rapides des données.
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