Guide simple de l'investissement en ETF : comment choisir la catégorie adaptée à vos besoins ?
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Guide simple de l'investissement en ETF : comment choisir la catégorie adaptée à vos besoins ?
Grâce aux ETF, les investisseurs ordinaires peuvent « investir en un clic » dans plusieurs actifs, avec des coûts de transaction faibles et une bonne liquidité.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : RockFlow
Points clés
① Un ETF est une forme particulière de fonds. Il peut suivre n'importe quel actif sous-jacent, comme un indice boursier, un indice sectoriel, le prix d'une matière première, voire une stratégie d'investissement spécifique.
② Grâce aux ETF, les investisseurs ordinaires peuvent « investir d’un seul clic » dans plusieurs actifs, avec des coûts de transaction faibles et une excellente liquidité.
③ Il existe quatre grandes catégories d’ETF : les ETF sectoriels, les ETF inversés, les ETF à effet de levier et les ETF sur indices boursiers. Les ETF sectoriels investissent dans un secteur particulier ; les ETF inversés évoluent en sens inverse de leur actif sous-jacent (quand l’actif baisse, l’ETF monte, et inversement) ; les ETF à effet de levier amplifient les variations : si l’actif sous-jacent varie de 1 %, la valeur de l’ETF fluctue de plusieurs fois ce pourcentage ; quant aux ETF sur indices boursiers, ils suivent fidèlement un indice boursier donné.
Le krach boursier américain de 1987 a apporté une leçon profonde aux investisseurs, mais a également donné naissance à une innovation financière d’une importance majeure pour les générations futures : l’ETF.
Le 19 octobre de cette année-là, l'indice Dow Jones a chuté de 22,6 %, enregistrant ainsi la plus forte baisse quotidienne de son histoire. En réponse, les autorités ont rapidement renforcé les mesures de contrôle des transactions, sans toutefois résoudre le problème du manque de liquidité. Le marché avait alors un besoin urgent d’un mécanisme simple, fiable et efficace pour couvrir les risques liés à un portefeuille d’actions. C’est ainsi que l’idée de « panier d’actions » est née.
Après plusieurs années de recherche, en 1993, la Bourse américaine a lancé le premier ETF véritablement conçu pour suivre l’indice S&P 500 : le SPDR. À ce jour, le SPDR reste le produit ETF le plus vaste et le plus populaire au monde.
Depuis lors, pendant trente ans, la diversité des ETF s’est considérablement enrichie. Sur le marché américain, sont apparus successivement des produits transfrontaliers, sectoriels, sur matières premières, à effet de levier, inversés, gérés activement ou encore des FOF rotatifs. À mi-2023, l’encours total mondial des ETF atteignait la somme colossale de 10 000 milliards de dollars américains (les ETF américains représentant près de 70 % de ce montant).
Pourquoi les ETF conviennent-ils aux investisseurs ordinaires ? Qu’est-ce qu’un ETF exactement ? Comment choisir la catégorie adaptée à ses besoins ? L’équipe de recherche et d’analyse de TechFlow vous répondra progressivement dans les prochains articles.
1. Qu’est-ce qu’un ETF ?
Le terme ETF signifie Exchange Traded Funds, soit fonds négociés en bourse. Ils offrent aux investisseurs un moyen relativement économique d’investir dans un large éventail d’actifs et d’indices.
Voici comment cela fonctionne : une institution émettrice achète tous les titres inclus dans un certain indice, les regroupe en un nouveau fonds, puis divise ce fonds en petites parts vendues au public. Ce produit est typiquement un ETF. En acheter revient donc à détenir l’intégralité des actions composant cet indice.
L’avantage principal des ETF réside dans la possibilité pour les investisseurs individuels d’« investir d’un seul clic » dans de multiples actifs, avec des frais de transaction réduits et une grande liquidité.
C’est pourquoi ils se sont développés rapidement en Amérique du Nord et existent sous de nombreuses formes : certains suivent des indices boursiers généraux, d’autres des indices sectoriels ou des indices boursiers de pays étrangers… D’autres encore suivent des obligations, l’or, le pétrole, les devises ou encore les prix des produits agricoles. La structure d’un ETF peut imiter n’importe quel actif, d’un simple prix de matière première à un ensemble complexe et diversifié de valeurs mobilières, voire une stratégie d’investissement spécifique.
De plus en plus d’investisseurs se tournent désormais vers les ETF. Selon les statistiques, plus de la moitié du volume quotidien des trois principales bourses américaines provient des transactions sur ETF.
En outre, les ETF conviennent particulièrement aux investisseurs à long terme, qui privilégient l’évolution globale des marchés. Ces derniers n’ont pas le temps d’analyser en détail les performances de chaque entreprise ni ne souhaitent voir leur portefeuille fortement affecté par des événements imprévus (ce qui arrive fréquemment avec des actions individuelles). Ces investisseurs peuvent sélectionner quelques ETF très liquides, les acheter à un prix avantageux, puis les vendre lorsque la tendance s’inverse. Leur nombre de transactions annuelles est limité, le risque est relativement faible, ce qui permet de dormir tranquille.
2. Les différents types d’ETF
Les investisseurs peuvent choisir parmi divers types d’ETF, classés selon différentes méthodes : passifs vs actifs, actions vs obligations vs matières premières vs devises, ETF positifs vs inversés, etc.
Un ETF passif reproduit la performance d’un indice boursier (comme l’indice S&P 500 ou l’indice Nasdaq), obtenant ainsi un rendement pratiquement identique à celui de l’indice, ou ciblant un secteur précis. Un ETF géré activement, quant à lui, est piloté par une société de gestion qui investit l’argent des épargnants comme un fonds traditionnel. Par exemple, l’ARK Innovation ETF, géré par Cathie Wood (surnommée la « femme Buffett »), tire ses performances du talent du gestionnaire. Bien que ces ETF soient légèrement plus coûteux que les ETF passifs, ils offrent un champ d’investissement plus large et un potentiel de rendement bien supérieur.
Selon l’actif sous-jacent, les ETF sur actions sont les plus courants, avec de nombreuses variantes ; les ETF sur devises suivent l’évolution des taux de change ; les ETF obligataires reposent sur le marché obligataire, dont les rendements dépendent de la performance des obligations sous-jacentes. Leur retour est relativement stable, mais leur rendement maximal est inférieur à celui d’autres types d’ETF ; enfin, les ETF sur matières premières incluent ceux liés au pétrole, à l’or, à l’argent, etc.
Du point de vue de la direction, un ETF positif, comme l’ETF S&P 500 (SPY), suit l’évolution haussière ou baissière de l’indice S&P 500 : théoriquement, si l’indice augmente de 1 %, l’ETF augmente aussi de 1 %. Un ETF inversé, comme celui qui mise à la baisse sur l’indice S&P 500 (SH), suit également cet indice, mais en sens inverse : si l’indice S&P 500 monte de 1 %, l’ETF baisse de 1 % ; s’il baisse de 1 %, l’ETF monte de 1 %.
Nous allons maintenant présenter en détail les quatre catégories d’ETF les plus prisées par les investisseurs : les ETF sectoriels, inversés, à effet de levier et sur indices boursiers.
2.1) ETF sectoriels
Les ETF sectoriels sont des fonds ETF qui investissent dans un secteur économique particulier. Si vous êtes confiant dans un secteur donné, vous pouvez opter pour un ETF qui suit ce secteur, évitant ainsi la sélection individuelle d’actions et bénéficiant de la performance globale du secteur.
Ces dernières années, certains secteurs ont connu un fort engouement, comme la consommation, Internet ou l’intelligence artificielle. Si vous avez une compréhension approfondie de l’un de ces domaines, vous pouvez anticiper les cycles d’essor et de déclin du secteur et y investir massivement.
Il est clair que les ETF sectoriels conviennent mieux aux investisseurs capables d’analyses autonomes. Leur avantage est qu’en cas de bon choix, ils peuvent générer des rendements supérieurs à la moyenne du marché. Toutefois, leur inconvénient est tout aussi évident : en misant sur un secteur spécifique, s’ils entrent trop tard ou tombent sur une période de marasme sectoriel, ils encourent des pertes dues à un coût d’opportunité élevé.
Les dix grands secteurs du marché boursier américain comprennent la consommation discrétionnaire, la consommation non discrétionnaire, l’énergie, la finance, la santé, l’industrie, les matières premières, la technologie, les services publics et l’immobilier, tous basés sur les composantes des indices Dow Jones ou S&P. L’équipe de recherche de TechFlow vient de publier une sélection baptisée « ETF sectoriels premium », choisissant les meilleurs ETF sectoriels combinant forte liquidité et représentativité (pour des raisons de lisibilité, l’image ci-dessous n’en montre qu’une partie) :
2.2) ETF inversés
On sait que, bien que les principaux indices américains affichent une tendance haussière à long terme, ils connaissent aussi des corrections brutales à court terme ou des périodes prolongées de stagnation. En cas de marché baissier, les investisseurs ne doivent pas simplement subir les fluctuations et les pertes virtuelles, mais peuvent adopter une attitude proactive, voire tirer profit de la situation. L’un des outils les plus utilisés à cet effet est l’ETF inversé, aussi appelé ETF à vente à découvert.
Grâce à des contrats dérivés, ces ETF permettent de réaliser des gains lorsque l’actif sous-jacent ou l’indice boursier baisse. Ils sont l’exact opposé de l’actif de référence : quand l’actif baisse, l’ETF monte proportionnellement, et inversement. Comparés à la vente à découvert ou à l’achat d’options de vente, les ETF inversés présentent l’avantage majeur de la simplicité et de la facilité d’utilisation, ce qui les rend populaires auprès de nombreux investisseurs.
Il est important de noter que les ETF inversés sont calibrés sur la variation quotidienne de l’indice de référence, et non sur la performance cumulée sur une période donnée. Ils conviennent donc uniquement aux opérations intrajournalières et ne doivent pas être détenus sur le long terme, car cela pourrait entraîner des pertes inutiles.
La toute nouvelle sélection de TechFlow, intitulée « ETF des forces aériennes », présente une sélection d’ETF inversés très liquides, ciblant les principaux indices américains ainsi que les secteurs financier, immobilier et les indices boursiers chinois (pour des raisons de lisibilité, l’image ci-dessous n’en montre qu’une partie) :
2.3) ETF à effet de levier
Beaucoup d’investisseurs préfèrent le trading d’actions individuelles et rejettent les ETF, jugés peu rentables et peu stimulants. Pourtant, sur le marché américain, les ETF à effet de levier offrant des rendements doublés ou triplés sont très populaires. Ils répondent parfaitement à la demande d’investisseurs cherchant un équilibre entre risque modéré et rendement élevé. Aussi appelés ETF multiplicateurs, ils utilisent un panier de produits dérivés pour amplifier la performance de l’indice suivi, agissant comme une lentille grossissante qui amplifie à la fois les gains et les risques.
Comparés à des instruments plus agressifs comme les contrats à terme sur indices ou le trading avec effet de levier (marge), les ETF à effet de levier présentent un seuil d’accès plus bas, tant en termes de capital requis qu’en exigences techniques. Ils n’imposent aucune limite de détention, n’exigent pas de dépôt de garantie et comportent un risque opérationnel moindre. Pour les investisseurs recherchant l’effet de levier, ils constituent une solution plus efficace et pratique.
L’équipe de recherche de TechFlow a récemment regroupé les ETF à effet de levier les plus liquides sur les principaux indices américains et secteurs populaires (comme les semi-conducteurs), créant ainsi une sélection de qualité baptisée « ETF puissance levier ». Cette sélection est proposée à titre indicatif aux investisseurs intéressés. Grâce à ces ETF, il est possible de générer des rendements élevés avec un capital relativement faible (pour des raisons de lisibilité, l’image ci-dessous n’en montre qu’une partie) :
2.4) ETF sur indices boursiers
Un ETF sur indice boursier est un ETF qui suit un indice boursier spécifique. Sur le marché américain, les quatre principaux indices sont le Dow Jones, le Nasdaq 100, le S&P 500 et le Russell 2000. Chacun reflète respectivement l’ensemble du marché, les valeurs technologiques, les grandes capitalisations et les petites et moyennes entreprises.
Comment cela fonctionne-t-il concrètement ?
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Le Dow Jones est l’un des indices les plus anciens du marché américain. Il comprend les 30 plus grandes et plus prestigieuses sociétés cotées aux États-Unis.
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Les 100 composantes du Nasdaq 100 sont emblématiques des actions technologiques américaines, généralement caractérisées par une forte croissance.
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Le S&P 500 mesure l’ensemble des 500 plus grandes entreprises cotées aux États-Unis et sert d’indicateur global de la santé de l’économie américaine.
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Le Russell 2000 est composé des 2000 plus petites capitalisations du Russell 3000, servant ainsi de baromètre pour les petites et moyennes entreprises.
La toute nouvelle sélection de TechFlow – « ETF sur indices américains » – rassemble les ETF les plus liquides suivant ces quatre principaux indices, afin de faciliter le choix des investisseurs souhaitant effectuer des placements stables sur les segments qu’ils privilégient.
Bien entendu, les ETF sur indices ne servent pas seulement à miser à la hausse, mais aussi à la baisse. Prenons l’exemple du DSQ, l’un des ETF les plus courants pour parier à la baisse sur l’indice Nasdaq 100 (pour des raisons de lisibilité, l’image ci-dessous n’en montre qu’une partie) :
Outre ces quatre catégories, on trouve aussi les ETF sur matières premières et les ETF sur devises.
Les ETF sur matières premières investissent directement dans des produits comme le pétrole brut ou l’or. Ils permettent non seulement de diversifier un portefeuille, offrant ainsi une protection contre les périodes de ralentissement économique (par exemple, ils peuvent servir de tampon lors d’un effondrement boursier), mais leur détention est aussi moins coûteuse que la possession physique de la matière, car elle ne nécessite ni assurance ni entreposage, ce qui est extrêmement pratique.
Les ETF sur devises, quant à eux, suivent la performance de paires monétaires composées de la devise nationale et d’une devise étrangère. Ils ont plusieurs usages : on peut les utiliser pour anticiper l’évolution des taux de change selon la situation politique et économique d’un pays, ou encore, pour les professionnels du commerce international, afin de diversifier leurs investissements ou de se prémunir contre les fluctuations du marché des changes.
Voilà pour l’introduction sur « ce qu’est un ETF », « pourquoi il convient aux investisseurs ordinaires » et « comment les classer selon leurs caractéristiques ». Dans notre prochain article, nous analyserons en détail comment choisir un ETF, et à l’horizon de novembre 2023, quels types d’ETF valent particulièrement la peine d’être détenus sur le long terme.
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