La flambée du BTC : quelles en sont les raisons ?
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La flambée du BTC : quelles en sont les raisons ?
Cet article analysera les raisons liées à la récente hausse du BTC, ainsi que l'évolution future attendue.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : veDAO
Le prix du bitcoin a atteint son plus haut niveau depuis 17 mois, soit le niveau le plus élevé depuis mai 2022. Cette hausse inattendue pour beaucoup a instauré une ambiance de marché haussier dans l'écosystème cryptographique, alors que le « roi des cryptomonnaies » progresse régulièrement. Quels sont les facteurs à l'origine de cette poussée ? Et quelle évolution peut-on attendre pour le BTC ?
Un article précédent de l’Institut veDAO indiquait que, malgré une fausse information ayant provoqué une forte volatilité sur le prix du BTC, le sentiment du marché restait positif et la tendance devrait s'améliorer. Dans cet article, l'Institut veDAO examine les raisons récentes derrière la hausse du BTC ainsi que les perspectives d'évolution à venir.
Les causes de la hausse du prix du BTC
Étant donné la forte volatilité caractéristique des marchés cryptographiques, il est impossible d’attribuer cette hausse à un seul facteur. Ces derniers jours, l’apparition temporaire puis la réapparition du fonds négocié en bourse (ETF) spot BTC de BlackRock sur le site du DTCC a été considérée comme l’un des éléments déclencheurs. Toutefois, d'autres facteurs encore plus influents ont également joué un rôle :
La halving du BTC approche
Moins de six mois nous séparent désormais de l’événement de la halving du BTC. La communauté cryptographique anticipe que cet événement marquera le début d’un nouveau cycle haussier. Selon des analystes tels que Michaël van de Poppe, la période actuelle — entre 6 et 10 mois avant la halving — constitue le moment idéal pour investir dans les altcoins, et les investisseurs en capital-risque sont déjà impatients de commencer à financer de nouveaux projets.
Alors que les investisseurs comptent les jours en attendant que leurs portefeuilles augmentent en valeur, les mineurs de BTC s'inquiètent quant à eux de cet événement. Leur inquiétude provient du fait que la récompense par bloc sera divisée par deux, passant de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Pour les investisseurs, en revanche, cet événement est bénéfique car il réduit la création de nouveaux BTC. Par ailleurs, les coûts d'exploitation des mineurs augmentent avec le temps. Plus précisément, les infrastructures minières deviennent de plus en plus complexes et coûteuses. Certains se plaignent de la hausse des coûts énergétiques, tandis que les mineurs américains pourraient faire face à une imposition de 30 %, ce qui accentue leur anxiété. En effet, la puissance de hachage (hashrate) du BTC — la capacité de calcul nécessaire pour résoudre les algorithmes de hachage — est principalement concentrée aux États-Unis.
La crise bancaire américaine et le BTC
La crise bancaire américaine survenue en mars dernier s'est avérée être une aubaine pour le BTC et le marché cryptographique. L'une des principales raisons tient au manque de corrélation entre les cryptomonnaies et la bourse américaine. Bien que le système bancaire se soit relativement stabilisé depuis, la situation actuelle du marché laisse à penser qu’un scénario similaire pourrait se reproduire.
Les banques américaines frappées à nouveau
Les quatre grandes banques de Wall Street — Citigroup (C), Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs (GS) et Bank of America (BAC) — se trouvent actuellement à leur plus bas niveau depuis la crise bancaire. Leur performance depuis le début de l'année montre que leurs cours sont aujourd’hui au plus bas, même inférieurs à ceux observés en mars. Le cours de Citigroup a chuté de 14 % depuis le début de l’année, celui de Goldman Sachs de près de 13 %. Morgan Stanley accuse une perte supérieure aux deux premières, avec un recul de 16 % en 2023, tandis que Bank of America affiche la plus forte baisse avec un décrochage de 23 %.
Corrélation négative entre les cryptomonnaies et les banques américaines
Bien que la situation économique actuelle des États-Unis ne soutienne pas un scénario haussier pour les banques ou les marchés boursiers, la dynamique du marché cryptographique est radicalement différente. Actuellement, le BTC présente une corrélation nettement négative avec l'indice S&P 500 et le Nasdaq, respectivement à -0,8 et -0,78.
En mars, lorsque les banques ont subi d’importantes pressions, le prix du BTC a grimpé en même temps que d’autres cryptomonnaies. Or, curieusement, le BTC connaît à nouveau une hausse. Cela a entraîné une progression des autres altcoins, propulsant la capitalisation totale du marché cryptographique à 1,244 billion de dollars.
De ce point de vue, les pertes subies par les institutions bancaires américaines se transforment en profits pour les investisseurs en cryptomonnaies, signifiant que les flux de capitaux vers ce secteur ne sont pas uniquement motivés par des facteurs locaux. Néanmoins, les pertes continues des banques ne constituent probablement pas la seule cause de la hausse du BTC.
Conflit israélo-palestinien, dette américaine et BTC
Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a récemment publié un article affirmant* que l’économie mondiale est actuellement affectée par une « guerre globale », catalysant la vente massive de titres de la dette américaine. Face à la perte de sécurité perçue des obligations d'État américaines, les investisseurs se tournent vers le BTC et l'or comme alternatives d'investissement.
Arthur Hayes a exposé les effets potentiels de la tension croissante au Moyen-Orient sur les marchés financiers. Il souligne que le soutien militaire continu des États-Unis à Israël conduit à une désaffection des obligations américaines. Il explique : « Si vous êtes un investisseur détenteur d’obligations américaines à long terme, la chose la plus préoccupante est que le gouvernement américain ne considère pas ses dépenses comme excessives. Si les dépenses de défense américaines entrent dans un mode absurde, plusieurs milliers de milliards de dollars seront empruntés pour alimenter la machine de guerre, obligeant le gouvernement à émettre davantage d’obligations à long terme afin de lever des fonds. La méfiance mondiale envers la dette américaine augmentera alors encore. C’est pourquoi les obligations sont vendues massivement, entraînant une hausse des rendements. »
Avec le conflit israélo-palestinien et la pause éventuelle des hausses de taux par la Réserve fédérale (FED), les rendements des obligations américaines ont atteint un sommet de 16 ans. Arthur Hayes estime que, lorsque les obligations américaines à long terme cessent d’offrir une sécurité aux investisseurs, ces derniers cherchent des alternatives. Dans ce contexte, les actifs privilégiés sont l’or et le BTC. Selon lui, la hausse du BTC et de l’or ne repose pas sur la spéculation concernant l’approbation ou non d’un ETF, mais reflète plutôt la réaction du BTC à la dépréciation future du dollar et à une inflation élevée causée par la guerre. Arthur Hayes mentionne aussi une autre raison au krach obligataire : lorsque le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale touche à sa fin et que l’économie américaine reste stable, les investisseurs perdent leur motivation à conserver longtemps des obligations, ce qui contribue également à leur vente massive.
Autres facteurs possibles de la hausse du prix du BTC
Un groupe d'investisseurs clés pourrait également être à l'origine de cette hausse. Depuis le 21 septembre, les adresses de « baleines » détenant entre 100 et 1 000 BTC accumulent activement du BTC. En un mois, ce groupe a accru ses avoirs de 50 000 BTC, soit une valeur de 1,7 milliard de dollars, portant leur détention totale de 3,85 millions à 3,90 millions de BTC.
Tendance du BTC
Au moment de la rédaction de cet article, le prix du BTC s’élève à 34 572 dollars. Étant donné que la dynamique du marché reste forte, une nouvelle hausse est possible. Le BTC maintient une position élevée sur le marché, comme illustré ci-dessus, où l’on observe l’évolution depuis le plus bas de 2023 jusqu’au sommet annuel de 35 184 dollars.
Le prix du BTC a doublé par rapport à sa clôture du 31 décembre à 16 542 dollars. Au cours de cette ascension, il a franchi un seuil clé de retracement Fibonacci à 61,8 %, soit 28 067 dollars, puis poursuivi sa progression au-delà du niveau 78,6 %, atteignant 31 197 dollars.
La pression accrue liée aux achats pourrait continuer de propulser le prix du BTC, avec un objectif haussier autour de 35 000 dollars. Dans ce cas, l’objectif le plus pertinent serait le niveau supérieur du tracé Fibonacci, à 35 184 dollars.
Toutefois, si une vague de prises de bénéfices intervient, le prix du BTC pourrait connaître un repli. Dans ce scénario, les niveaux de soutien se situeraient autour de 31 197 dollars, voire plus probablement autour de 28 067 dollars. Dans le cas le plus extrême, le prix pourrait descendre jusqu’à 25 869 dollars.
Conclusion
Alors que le prix du BTC continue de grimper, le sentiment du marché est manifestement optimiste. On peut dire que la combinaison de plusieurs facteurs — la halving imminente, les pressions sur le système bancaire américain, la hausse des rendements de la dette américaine — a alimenté cette poussée haussière. Malgré d’éventuelles fluctuations à court terme, la trajectoire du BTC apparaît clairement ascendante à moyen et long terme. Pour les investisseurs, le moment reste opportun pour se positionner sur le BTC. À mesure que les effets de la halving se feront sentir, un nouveau cycle haussier pourrait s’amorcer, suscitant de grandes attentes.
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