Concurrents de LSD : les cinq nouveaux venus qui défient la position dominante de Lido
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Concurrents de LSD : les cinq nouveaux venus qui défient la position dominante de Lido
Dans cet article, nous allons nous intéresser à cinq acteurs émergents qui cherchent à se faire un nom en proposant des solutions innovantes dans le domaine des LSD.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 563
Traduction : TechFlow
En 2023, les dérivés de mise liquide (LSD) sont devenus l'un des sujets les plus populaires. Ces protocoles reçoivent des ETH déposés, les mettent en jeu pour assurer la sécurité du réseau et redistribuent les récompenses de mise aux détenteurs de leurs LSD (après déduction de frais). Cela simplifie considérablement le processus de mise pour les utilisateurs, tout en leur permettant d'utiliser leurs LSD dans l'écosystème DeFi.
Aujourd'hui, examinons quelques projets LSD prometteurs qui entendent concurrencer directement Lido, leader du marché, sur les plans technologique, économique et de simplicité.
La position dominante de Lido s'explique principalement par son avantage de premier entrant, ainsi que par sa capacité à tirer parti de son effet réseau, devenant ainsi le choix « le plus sûr » pour les utilisateurs souhaitant accéder au monde de la mise ETH.
Comment les autres protocoles peuvent-ils alors rivaliser ?
Les acteurs du marché agissent généralement selon leurs intérêts. Bien que certains puristes puissent avoir du mal à l'admettre, pour renverser ce roi (ou affaiblir sa domination), les nouveaux venus doivent offrir quelque chose de nettement supérieur à Lido.
À nos yeux, ces avantages pourraient inclure :
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Des taux de rendement plus élevés ;
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Une utilisation plus simple ;
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Plus de composable et/ou de sécurité ;
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De l'innovation.
Dans cet article, nous allons nous intéresser à cinq nouveaux concurrents émergents qui espèrent se faire un nom en proposant des solutions innovantes dans le domaine des LSD.
1. Prisma
Le premier article Mirror de Prisma a fait sensation, se qualifiant lui-même de « jeu ultime des jetons de mise liquide ». Prisma vise à exploiter la dynamique positive de Curve pour favoriser l'adoption massive de son stablecoin (acUSD). À l’instar de projets tels que Gravita et Lybra, Prisma utilise le modèle Liquity qu’il adapte afin de permettre la création d’acUSD en utilisant les cinq principaux LSD (stETH de Lido, cbETH de Coinbase, rETH de Rocket Pool, frxETH de Frax et WBETH de Binance). Les pondérations et futures intégrations restent encore à définir.
Théoriquement, détenir acUSD inciterait davantage d’utilisateurs à utiliser des jetons de mise liquide pour miser leurs ETH.
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Outre les frais de transaction, les fournisseurs de liquidité acUSD recevront des tokens CRV, CVX et PRISMA, ainsi que les récompenses standards de mise ETH ;
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Prisma prévoit dès le départ des intégrations clés avec Curve, Convex, Frax, Conic et LlamaNodes.
2. Swell
Grâce à son programme d'incitation Voyage actuel, le LSD swETH de Swell a attiré une grande attention de la communauté et a déjà dépassé une valeur totale verrouillée (TVL) de 50 millions de dollars. Swell se positionne comme une plateforme alignée sur les valeurs d'Ethereum, cherchant à offrir un processus d'entrée plus simple aux nouveaux utilisateurs.
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Les utilisateurs peuvent acheter directement des ETH via Google Pay / Apple Pay, carte de crédit ou compte bancaire.
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Des intégrations partenaires permettent aux utilisateurs d'obtenir directement des收益 en swETH via la fourniture de liquidité.
3. unshETH
unshETH vise à encourager une concurrence saine dans le domaine des LSD en proposant un LSD diversifié composé d’un panier de LSD sous-jacents. Les pondérations du panier sont ajustées par gouvernance et incluent actuellement wstETH de Lido, rETH de RocketPool, cbETH de Coinbase, sfrxETH de Frax, ankrETH d’Anker et swETH de Swell. Étant donné que les arbitragistes ont intérêt à équilibrer les poids des LSD sous-jacents à unshETH, l’activité économique suivra inévitablement chaque décision de gouvernance.
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Outre les récompenses standards provenant du panier de LSD sous-jacent, unshETH génère des revenus supplémentaires via des frais de rééquilibrage.
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Construit sur LayerZero, unshETH peut être transféré entre différentes blockchains, ouvrant la voie à de nouvelles stratégies de liquidité.
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L’inclusion dans unshETH exerce une pression acheteuse nouvelle sur les projets LSD émergents, faisant de unshETH un partenaire potentiel évident.
4. Origin Ether
En combinant des stratégies automatisées de génération de rendement avec les récompenses de mise d’Ethereum, Origin Ether peut offrir des incitations attrayantes à ses déposants. Comme les autres LSD mentionnés, OETH est adossé 1:1 aux ETH déposés, et recherche des rendements en diversifiant ses placements dans le DeFi. Actuellement, les revenus proviennent des sources suivantes (classées par poids) :
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Le pool de liquidité ETH-OETH sur Convex ;
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rETH de Rocket Pool ;
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sfrxETH de Frax ;
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stETH de Lido.
Les rendements élevés ont permis à Origin Ether d’accumuler environ 35 millions de dollars de TVL en seulement un mois.
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Au cours des 30 derniers jours, le rendement annualisé d’Origin Ether était d’environ 9 %, soit le double de certains concurrents.
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Les stratégies automatisées d’Origin évitent aux utilisateurs de devoir chercher activement les meilleures opportunités de rendement.
5. Diva
Diva souhaite combiner la composable des LSD avec la décentralisation offerte par la technologie DVT (Distributed Validator Technology). En bref, la DVT permet une distribution vérifiable des clés privées des validateurs grâce à un partage de clés minimisant la confiance. En pratique, les utilisateurs peuvent bénéficier à la fois de la composable des LSD et de la majorité des avantages de décentralisation liés à l’exécution de leur propre nœud ETH, sans seuil minimum de mise.
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La DVT est une technologie nouvelle qui pousse plus loin la décentralisation dans la mise ETH.
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La DVT permet une redondance des nœuds et un meilleur temps de fonctionnement, contribuant à stabiliser les récompenses.
L’histoire est loin d’être terminée
Reculons un peu pour adopter une autre perspective : avec la finalisation de la fusion (The Merge), la mise ETH en est encore à ses balbutiements. Comparé aux autres blockchains PoS (preuve d’enjeu), la proportion d’ETH misés reste inférieure à 20 %.
Si l’on suppose que la mise ETH finira par atteindre des niveaux comparables à ceux des autres réseaux PoS, les protocoles de mise disposeront alors de suffisamment de temps pour s’imposer sur le marché. Nous avons présenté ici quelques projets proposant chacun leur propre approche originale des dérivés de mise liquide, qu’il s’agisse d’un accès facilité, de nouvelles technologies, de nouveaux cas d’usage ou de rendements annualisés plus élevés. Le domaine du LSDfi regorge encore de nombreuses innovations passionnantes.
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