Écosystème d'extraction Metis LSD : la première collision entre Layer 2 et LSD
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Écosystème d'extraction Metis LSD : la première collision entre Layer 2 et LSD
En tant que couche 2, Metis a innové en introduisant un mécanisme de preuve d'enjeu (PoS) dans son pool de séquenceurs, générant ainsi une demande de mise en jeu de $METIS.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : @auggest_crypto
TL;DR
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En tant que premier réseau Layer 2 axé sur le développement du secteur LSD, Metis a franchi des limites que d'autres réseaux Layer 2 ne pouvaient atteindre. Sa solution technologique unique basée sur un pool de séquenceurs décentralisés crée une demande de mise en gage, faisant ainsi du LSD la voie la plus accessible et rentable pour la communauté afin de participer à la construction décentralisée.
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Le LSD, composant essentiel des réseaux utilisant le mécanisme POS comme Ethereum, joue un rôle majeur positif : il abaisse les seuils de mise en gage, renforce la sécurité du réseau, soutient le prix de la cryptomonnaie, stimule la liquidité des actifs et favorise l'écosystème DeFi associé.
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Pour impulser fortement le domaine du staking liquide, Metis a lancé plusieurs programmes incitatifs écologiques tels que MetisLSB, offrant aux protocoles LSD un rendement minier annuel de 20 %, bien supérieur aux 4,25 % proposés par Ethereum ou d'autres réseaux.
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De nouveaux protocoles comme ENKI et Artemis ont déjà soumis des propositions communautaires dont l'économie token et les activités écosystémiques à venir constitueront des critères clés pour d’éventuelles distributions anticipées (airdrops), méritant une attention particulière.
1. Metis LSD
1.1 Pourquoi le LSD ?
1) Abaisser les barrières élevées du staking traditionnel
LSD signifie Liquid Staking Derivatives (dérivés de staking liquide). Depuis la mise à niveau Paris d’Ethereum qui a fait passer la blockchain du mécanisme POW au POS, les nœuds de la chaîne doivent mettre en gage une certaine quantité de jetons pour participer au réseau, percevoir des récompenses de création de blocs et des incitations au staking. Toutefois, pour les utilisateurs ordinaires, participer au staking public reste difficile.
Typiquement, les exigences financières sont élevées : par exemple, un nœud Ethereum nécessite un minimum de 32 $ETH, ce qui élève le seuil d'entrée. Le temps de verrouillage est long, ce qui nuit à l'efficacité du capital pour les petits investisseurs ; par ailleurs, le staking implique des compétences techniques et du matériel spécifique, ce qui le rend peu convivial.
La mise à niveau Shapella d’Ethereum à Shanghai a permis le retrait des fonds mis en gage, ouvrant ainsi l’ère du LSDfi. Le LSD n’a pas seulement créé une nouvelle source de revenus pour les utilisateurs ordinaires et libéré la liquidité des actifs engagés, mais a également permis l’émergence de nombreux protocoles tels que LSDfi et Restaking, stimulant ainsi la croissance rapide et large participation à l’écosystème DeFi.
Metis, en tant que Layer 2, introduit de façon innovante le mécanisme POS dans son pool de séquenceurs, générant ainsi une demande de mise en gage de $METIS. En transférant la sécurité du consensus du réseau — auparavant assurée par les nœuds validateurs — vers la décentralisation des séquenceurs, le développement du LSD devient la pierre angulaire de sa trajectoire vers la décentralisation.
Metis, un véritable réseau Layer 2 d'Ethereum pleinement dédié à la « décentralisation », est le premier à s'être concentré sur les séquenceurs décentralisés, redistribuant aux communautés les revenus gris tels que ceux liés au MEV, devenant ainsi un réseau transparent et convivial. Nous avons détaillé la technologie de décentralisation de Metis, dont le point central est précisément son pool de séquenceurs décentralisés basé sur la mise en gage de nœuds.
Metis intègre plusieurs séquenceurs formant un pool. Tout séquenceur ayant misé peut accéder au contenu du pool de transactions et traiter celles-ci, empêchant ainsi tout contrôle malveillant par un seul séquenceur. Les nœuds doivent miser le jeton du réseau $METIS pour participer ; pour devenir un nœud séquenceur, il faut miser au moins 20 000 $METIS (environ 2,4 millions USD). Une fois impliqué dans la production de blocs, un séquenceur perçoit à la fois les frais de gaz générés par le traitement des transactions et des incitations supplémentaires en $METIS ; le choix aléatoire du Proposer se fait selon la part mise en gage.
Par ailleurs, être séquenceur sur Metis permet non seulement de bénéficier des revenus du réseau et des incitations au staking, mais aussi de profiter du programme EDF de Metis, où 3 millions des 4,6 millions de $METIS disponibles seront alloués à la décentralisation des séquenceurs. Cela illustre bien l'importance accordée par Metis à la décentralisation des séquenceurs. Toutefois, les utilisateurs ordinaires se heurtent à un seuil de mise en gage prohibitif de 2,4 millions USD, les décourageant souvent.
Le LSD offre justement une voie permettant aux utilisateurs d’accéder au staking avec un petit investissement initial, abaissant considérablement le seuil d’entrée.
2) Renforcer la sécurité du réseau et stabiliser le cours du jeton
Pourquoi ouvrir la mise en gage à toute la communauté ? Pour les blockchains POS, la sécurité du réseau dépend largement du degré de dispersion des mises en gage.
Si les actifs misés sont concentrés entre quelques mains, ces détenteurs peuvent exercer un pouvoir excessif, menaçant la décentralisation. À l’inverse, si les participants sont nombreux et dispersés, l’influence de chaque nœud diminue, augmentant le coût d’une attaque potentielle, car celle-ci exigerait de contrôler un grand nombre de nœuds.
Bien qu’après la mise à niveau Shanghai, les retraits massifs de $ETH aient provoqué une baisse temporaire des mises en gage, la quantité totale verrouillée d’ETH a connu une croissance significative à long terme. Les utilisateurs ont réacheminé leurs fonds retirés vers des protocoles LSD, préservant leur liquidité tout en participant au staking, ce qui a contribué à relever le taux de staking global d’Ethereum, consolidant ainsi le consensus du réseau et améliorant sa sécurité et stabilité.
Il apparaît donc que le LSD a permis à davantage de petits investisseurs de participer au staking d’Ethereum, rendant le réseau plus sécurisé grâce à l’augmentation des jetons engagés. En même temps, le staking réduit la liquidité du $ETH sur le marché, contrôlant l’offre pour maintenir ou faire monter la valeur du jeton.
3) Améliorer l'efficacité du capital et promouvoir l’écosystème DeFi
Le LSD, composant clé d’Ethereum, affiche actuellement une TVL de 37,96 milliards USD, représentant 35 % de la TVL totale d’Ethereum. Des protocoles leaders comme Lido et Rocketpool proposent des solutions de staking liquide multifonctionnelles, stimulant ainsi le développement de niches telles que LSDFi, Re-Staking et DVT.
Un écosystème de staking liquide mature facilite la fractionnalisation et le commerce des actifs $ETH, suscitant de nouvelles dynamiques dans l’écosystème DeFi. Par exemple, les utilisateurs peuvent utiliser les jetons obtenus via le staking dans des scénarios comme le prêt, le market-making ou le farming, augmentant ainsi fortement l’efficacité du capital autrefois verrouillé.
Le LSD attire davantage d'utilisateurs et de capitaux dans l’écosystème DeFi grâce à sa liquidité et à ses produits financiers innovants, stimulant ainsi la croissance économique globale du système.
Il est donc clair que le développement du LSD est crucial pour les réseaux utilisant le mécanisme POS, constituant une étape fondamentale pour maintenir le consensus du réseau et favoriser la circulation du capital. Metis a mis en place des programmes d'incitation riches et complets pour stimuler le staking liquide au sein de son propre écosystème.
1.2 Programmes d’incitation écologiques
1.2.1 MetisLSB
Le 8 février, Metis a lancé le programme LSB (Liquid Staking Blitz), visant à faire de Metis le premier Rollup doté d’un séquenceur décentralisé, en partageant les revenus des séquenceurs avec la communauté.
Sur les 4,6 millions de jetons du Fonds de Développement Écologique (MetisEDF), 3 millions de $METIS ont été prélevés pour accélérer le déploiement et le développement des protocoles LSD. Les protocoles sélectionnés obtiendront le droit de s'apparier avec les nœuds séquenceurs et bénéficieront d'un taux de récompense minière (MRR) de 20 % durant la première année.
Comme mentionné précédemment, les séquenceurs de Metis, lorsqu'ils participent à la production de blocs, perçoivent à la fois les revenus des frais de gaz et des incitations supplémentaires en $METIS. Les protocoles LSD, en représentant collectivement la communauté, ont le droit de s’apparier individuellement avec les nœuds séquenceurs et de recevoir un taux de récompense minière de 20 %.
Comparé aux taux d’incitation au staking d’autres réseaux POS — 4,25 % pour Ethereum, 7,25 % pour Solana, 14,8 % pour Celestia — Metis affiche le taux le plus élevé parmi les projets liés à Ethereum, surpassant même des initiatives populaires comme API3, dont les taux restent généralement inférieurs à 10 %.
Grâce à l’intégration des revenus miniers des séquenceurs et du fonds écologique, Metis LSB amplifie les rendements du staking liquide, attirant davantage d’utilisateurs vers la décentralisation, tout en favorisant l’expansion de sous-secteurs comme le re-staking, stimulant à la fois la croissance du réseau et la circulation des actifs.
1.2.2 MetisEDF & Journey
Le 6 décembre, Metis a lancé le programme d'incitation #MetisJourney doté de 5 millions USD destiné aux applications DeFi afin d’attirer davantage de Dapps.
Le 18 décembre, Metis a introduit le programme #MetisEDF (Fonds de Développement Écologique), allouant 4,6 millions de $METIS (valeur estimée à 5,5 milliards USD) au financement de la décentralisation des séquenceurs, aux subventions pour Dapps, aux incitations minières, à la liquidité et autres activités écologiques.
Parmi ces fonds, 3 millions de $METIS sont spécifiquement réservés au minage des séquenceurs pour garantir fonctionnalité et décentralisation, tandis que les 1,6 million restants serviront à attirer davantage de protocoles LSD, notamment dans les domaines du prêt, des stablecoins et des CDP.
Le 16 février, il a été décidé de prélever 250 000 $METIS du EDF pour former le Pool de Subventions 2024, dont 23 000 ont déjà été demandés.
Source : https://www.metis.io/grants
À ce jour, Metis a alloué des milliards de dollars en incitations, injectant une nouvelle dynamique à travers de nouveaux actifs, produits et plateformes, soutenant fortement la décentralisation du réseau et la liquidité des actifs.
Des votes communautaires sont désormais ouverts pour les propositions de protocoles LSD. Combinés au programme LSB, on peut anticiper que participer à ces protocoles élus permettra de bénéficier de hauts rendements miniers. Quels sont-ils exactement ?
2. Protocoles Alpha
2.1 ENKI
2.1.1 Présentation générale
ENKI est le premier projet LSD déployé sur Metis, visant à simplifier la participation au staking des nœuds séquenceurs de Metis. Il permet aux utilisateurs de générer des revenus sans avoir à gérer la complexité technique d’exécuter un nœud séquenceur. On peut voir ENKI comme un pont reliant les utilisateurs ordinaires aux nœuds séquenceurs de Metis et leur offrant des gains multiples.
Voici son flux opérationnel :
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Étape 1 : Conversion en $eMETIS — les utilisateurs transforment leurs $METIS en $eMETIS via le Minter d’ENKI.
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Étape 2 : Mise en gage de $eMETIS pour obtenir $seMETIS, preuve de participation active aux gains.
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Étape 3 : Accumulation des gains — les détenteurs de $seMETIS accumulent progressivement des revenus reflétant la performance de l’écosystème des séquenceurs de Metis.
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Étape 4 : Distribution des récompenses toutes les 7 jours — 70 % des revenus en $eMETIS sont convertis immédiatement en $seMETIS, tandis que les 30 % restants entrent en phase de vesting, nécessitant de miser $ENKI pour être débloqués sur 365 jours.
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Étape 5 : Retrait des récompenses — les utilisateurs peuvent convertir $seMETIS en $eMETIS via ENKI, puis échanger $eMETIS contre $METIS sur des marchés secondaires comme Netswap.
Même les détenteurs de petites quantités de $METIS peuvent participer au staking, sans connaissances techniques ni configuration initiale coûteuse, élargissant ainsi l'accès à tous et offrant des opportunités de gains.
2.1.2 Économie token
1) Mécanisme de distribution
Le jeton natif du protocole ENKI est $ENKI, avec une offre totale prévue de 10 millions. La possession de $ENKI permet non seulement de participer au verrouillage, mais aussi d’obtenir potentiellement des droits de gouvernance et d’autres revenus au sein de l’écosystème.
Répartition initiale de $ENKI :
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Marché, partenaires et premiers supporters communautaires : 10 % du total, soit 1 million $ENKI.
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Soutien à la liquidité du protocole : 10 % du total, soit 1 million $ENKI, ajoutés progressivement selon la demande du marché et les revenus du protocole.
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Incentives minières futures et activités marketing : 80 % du total, soit 8 millions $ENKI, libérés progressivement sous diverses formes.
L’équipe ENKI ne détient aucune part des jetons, ne réalise aucun financement, et toutes les phases de libération suivent un modèle de lancement équitable (Fair Launch).
2) Modèle à double jeton
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$eMETIS : Jeton similaire à un stablecoin, indexé 1:1 sur $METIS, converti par le Minter d’ENKI, facilitant l’accès au système ENKI, servant de billet d’entrée au monde du staking des nœuds séquenceurs de Metis.
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$seMETIS : Représente les $eMETIS mis en gage, preuve effective de mise en gage permettant de percevoir davantage de revenus, tout en conservant une liquidité pour interagir avec d'autres protocoles DeFi.
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3) Capture de valeur
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Droits de gouvernance : Les détenteurs sont des piliers du modèle de gouvernance décentralisé. La majorité des $ENKI étant distribuée via le minage, ils peuvent voter sur les contenus d'incitation, la structure des frais, les mises à jour du protocole et le développement global de l’écosystème.
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Droit de déblocage : Comme indiqué, 30 % des récompenses minières d’ENKI nécessitent de verrouiller $ENKI pendant 365 jours pour être débloquées.
Le jeton $ENKI est essentiel au processus de verrouillage : miser $ENKI est requis pour débloquer une partie des récompenses en $eMETIS gagnées par les détenteurs de $seMETIS. Ce mécanisme de verrouillage, combiné au jeton $ENKI, encourage une participation continue et un engagement durable dans l’écosystème, alignant efficacement les incitations sur le développement à long terme d’ENKI.
2.1.3 Développements récents
ENKI est actuellement déployé sur le testnet Metis Sepolia et participe à la deuxième saison du test communautaire des séquenceurs décentralisés de Metis.
Le 16 janvier, Metis a lancé sur le testnet Sepolia une campagne de tests communautaires explorant diverses Dapps pour tester le pool POS des séquenceurs. Les participants reçoivent des Points de Test. Chaque Dapp dispose d’un pool de points différent, chaque action ayant un ratio spécifique. Les participants peuvent récupérer gratuitement des $METIS test pour participer sans coût.
Lors de la Saison 1, les projets inclus étaient Hummus Exchange, League.Tech, Tethys Finance, Midas Games et Netswap. Pour cette Saison 2, seul ENKI est inclus.
Source : https://decentralize.metis.io/#szn2
En récupérant des $METIS test, les utilisateurs peuvent mint et staker sur ENKI pour gagner des points, ou récupérer des $ENKI test pour les staker et obtenir des récompenses.
2)Programme Fantastique Genèse
Source : Medium
Le 8 février, ENKI a lancé son programme Fantastique Genèse, pré-libérant par étapes 10 % (1 million) de $ENKI comme incitation.
L’événement se déroule en deux phases :
Première phase - Activités précoces et testnet (pré-lancement)
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Participation communautaire et tâches trivia : allocation de 25 000 $ENKI (0,25 % du total).
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Participation aux activités testnet : allocation de 25 000 $ENKI (0,25 % du total).
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Bug Bounty testnet et partenariats marketing : allocation de 100 000 $ENKI (1 % du total).
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Airdrop pour partenaires écologiques : allocation de 100 000 $ENKI (1 % du total), récompensant les fidèles utilisateurs des partenaires de l’écosystème Metis.
Tous les participants à ces activités seront éligibles après la première phase à frapper un NFT de pré-supporteur sur le réseau principal Metis, servant de justificatif pour réclamer les airdrops ultérieurs.
Deuxième phase - Après déploiement sur le réseau principal Metis (post-lancement)
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Airdrop pour staking Metis : allocation de 200 000 $ENKI (2 % du total), distribué proportionnellement aux utilisateurs ayant misé Metis via le protocole ENKI.
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Activité d’invitation au staking : allocation de 400 000 $ENKI (4 % du total).
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Les détenteurs de $eMETIS ou $seMETIS sont éligibles à cette activité. Ils pourront frapper un NFT d’invitant spécial et obtenir un code d’invitation unique. Chaque utilisateur invité via ce code devra contribuer au moins 0,1 $METIS au pool de staking pour ajouter des points à l’invitant.
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Calcul des points : Points = 100 × nombre total d’invités + 200 × volume total misé par les invités. À la fin de l’activité, les airdrops seront distribués selon la proportion des points. Le NFT d’invitant servira de justificatif pour réclamer les récompenses.
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Incitations à la liquidité ENKI : allocation de 150 000 $ENKI (1,5 % du total).
ENKI représente une étape cruciale pour la décentralisation des séquenceurs de Metis, abaissant le seuil de participation au staking jusqu’à toucher les utilisateurs ordinaires et les petits investisseurs, permettant à toute la communauté de construire le réseau et de bénéficier des revenus.
2.2 Artemis
2.2.1 Présentation générale
Artemis Finance est un protocole de staking liquide spécialement conçu pour le pool de séquenceurs décentralisés de Metis. Les utilisateurs peuvent y miser leurs jetons $METIS et recevoir en échange un jeton liquide $artMETIS, accumulant automatiquement des gains tout en utilisant $artMETIS pour interagir sur la chaîne Metis.
2.2.2 Économie token
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