Comment fonctionne la stratégie des vaults dans la finance décentralisée (DeFi) ?
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Comment fonctionne la stratégie des vaults dans la finance décentralisée (DeFi) ?
Un vault DeFi peut être considéré comme un pool de fonds détenu par un contrat, qui optimise le rendement des actifs investis en adoptant une ou plusieurs stratégies.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Okoye Modestus
Traduction : TechFlow
Quelle est la stratégie des vaults dans DeFi ? J'ai lu beaucoup de livres blancs sur l'utilisation des vaults pour maximiser les rendements des utilisateurs, mais à quoi font-elles exactement référence ?
Permettez-moi d'expliquer cela simplement, de manière accessible aux débutants.
Littéralement parlant, une vault peut être considérée comme une boîte contenant des actifs détenus à des fins spécifiques.
Dans le TradFi, des actifs tels que l'or, les billets de banque, les diamants et objets de valeur peuvent être stockés dans une vault pour une utilisation future ou conservés en sécurité. Vous pouvez également comparer une vault à une tirelire placée à la maison pour épargner en vue du futur.
En revanche, une vault DeFi peut être considérée comme un contrat contenant un pool de fonds qui optimise le rendement des actifs investis en appliquant une ou plusieurs stratégies.
Vous pouvez la voir comme une boîte où les utilisateurs déposent leurs actifs, mais avec une stratégie (ou méthode) permettant de générer des rendements sur les actifs déposés.
Les stratégies adoptées peuvent être simples, comme placer des actifs dans une vault afin d'obtenir le meilleur APY disponible à travers différents protocoles, ou fournir des jetons LP à une vault afin de composer automatiquement les frais générés.
Par exemple, supposons qu'il existe un pool où les utilisateurs déposent du DAI chaque epoch (unité de temps, par exemple 8 heures), et doivent réclamer manuellement leurs récompenses (par exemple des DAI supplémentaires).
On peut alors créer une vault dont la stratégie consiste à composer automatiquement les récompenses en DAI à chaque epoch, puis à les réinjecter dans le pool, jusqu'à ce que l'utilisateur décide de retirer ses fonds.
De plus, certaines vaults emploient des stratégies complexes, que l'on retrouve dans des produits structurés, l'agriculture à effet de levier, les agrégateurs de rendement, etc. Le mécanisme de base consiste à utiliser les actifs regroupés par les utilisateurs afin de leur offrir des rendements stables améliorés, en trouvant des protocoles offrant de meilleurs taux.
Des exemples de ces vaults se retrouvent dans les vaults d'options DeFi (DOVs), comme les DOVs de Polysynth. Illustrons comment fonctionne une vault d'options d'achat hebdomadaires sur ETH chez Polysynth :
- Les utilisateurs déposent leur ETH dans la vault ;
- Polysynth détermine le prix d'exercice optimal ;
- Polysynth utilise l'ETH comme vendeur pour émettre des options d'achat sur le marché des options ;
- Polysynth perçoit la prime et la distribue aux déposants sous forme de rendement ;
- Si le prix à l'échéance < au prix d'exercice, l'acheteur de l'option est en perte ;
- Si le prix à l'échéance > au prix d'exercice, l'acheteur de l'option obtient une récompense en ETH provenant de la vault à prix réduit, toutefois les déposants ne subissent une perte que si la quantité d'ETH rachetée à prix réduit dépasse le montant de la prime reçue ;
Voilà une explication simple du fonctionnement des vaults.
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