Ce qui se cache derrière la perte de l'ancrage de l'UST : les petits investisseurs se résignent, les gros joueurs s'enfuient
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Ce qui se cache derrière la perte de l'ancrage de l'UST : les petits investisseurs se résignent, les gros joueurs s'enfuient
UST/Anchor peuvent-ils devenir un refuge pendant les périodes de panique sur le marché ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Pedro Ojeda
Traduction : TechFlow intern
La désancrage de l'UST a été un événement majeur dans le monde cryptographique récemment, attirant à nouveau l'attention sur l'UST. À travers des données en chaîne, j'ai identifié les portefeuilles ayant retiré le plus de fonds d'Anchor le 7 mai, avec valeur nette = montant retiré - montant déposé. Grâce à ces données, analysons ensemble si l'UST/Anchor peut servir de refuge pendant une période de panique du marché ?
D’après l’image ci-dessous, on constate clairement que les adresses ayant retiré des fonds sont deux fois plus nombreuses que celles ayant effectué des dépôts, et le volume d’UST retiré excède de six fois celui déposé.
Dans Anchor, environ 100 000 adresses ont un solde déposé supérieur à 1 200 dollars en UST, tandis qu’environ 87 000 utilisateurs ont un solde inférieur à ce seuil. Lors de cet épisode de désancrage, 91 % des utilisateurs ont choisi d’ignorer la situation ou de rester passifs.
Le montant retiré est exactement six fois supérieur au montant déposé, ce qui semble totalement contraire à la notion d’actif refuge. Toutefois, si nous classons les portefeuilles par taille, la situation apparaît bien différente. Pour moi, cela contraste fortement avec la panique supposée des petits investisseurs. Parmi les dépôts et retraits, 75 % de la valeur proviennent de transferts supérieurs à 1 million de dollars, réalisés par seulement 182 portefeuilles : 75 % du volume des transactions provient donc de 1 % des portefeuilles.
Nous pouvons tirer une conclusion : aucune panique généralisée ne s’est propagée ; les gens souhaitent toujours conserver leur UST sur Anchor. La majorité des utilisateurs n’ont pas bougé leurs fonds durant cet incident de désancrage, voire n’en ont même pas pris conscience. Une minorité a connu un sentiment de panique, entraînant des mouvements de capitaux inférieurs à 1 million de dollars. Or, 75 % de ces mouvements proviennent d’un groupe représentant 1 % des paniqués, soit 0,1 % de l’ensemble des utilisateurs.
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