Tuần qua, các cổ phiếu Mỹ gây chú ý trên Reddit: RKLB/LUNR/ASTS đồng loạt giảm mạnh – Liệu ngành hàng không vũ trụ vẫn còn đáng xem xét?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tuần qua, các cổ phiếu Mỹ gây chú ý trên Reddit: RKLB/LUNR/ASTS đồng loạt giảm mạnh – Liệu ngành hàng không vũ trụ vẫn còn đáng xem xét?
Hiệu ứng lan tỏa cảm xúc từ đợt IPO của SpaceX khiến các cổ phiếu liên quan đến lĩnh vực vũ trụ đều có những lập luận đầu tư riêng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: David, TechFlow
Trong các cộng đồng con về cổ phiếu trên Reddit, những mã đang gây “nóng” trong thảo luận chưa chắc đã đáng mua — nhưng chắc chắn đang được chú ý, bởi đằng sau các cuộc bàn luận thường tồn tại những yếu tố kích hoạt (catalyst).
Công cụ giám sát của chúng tôi quét hàng ngày sự thay đổi về khối lượng thảo luận và phân bố cảm xúc trên nhiều cộng đồng cổ phiếu chính của Reddit, từ đó sàng lọc các tín hiệu bất thường để phân tích sâu hơn.
Tín hiệu thảo luận nổi bật tuần trước tập trung vào lĩnh vực hàng không vũ trụ:
SPCE (Virgin Galactic) dẫn đầu bảng xếp hạng độ nóng với 2.828 bài thảo luận trong vòng 24 giờ; đồng thời, RKLB (Rocket Lab) tăng khối lượng thảo luận tới 3,3 lần, còn LUNR (Intuitive Machines) và ASTS (AST SpaceMobile) cũng xuất hiện thường xuyên trong nhóm mã được thảo luận sôi nổi.
Bốn mã này thường bị “gắn” với nhau trên Reddit vì chúng là những lựa chọn hiếm hoi dành cho nhà đầu tư cá nhân muốn tiếp cận thuần túy lĩnh vực hàng không vũ trụ. Trong vài năm gần đây khi SpaceX chưa niêm yết,chúng chính là những lựa chọn thay thế để nhà đầu tư cá nhân xây dựng danh mục theo chủ đề “hàng không vũ trụ”.
Hiện tại, trong cộng đồng cổ phiếu Mỹ trên Reddit, một chủ đề thảo luận phổ biến là “Which companies am I missing from my space themed investments?” (Với danh mục đầu tư theo chủ đề hàng không vũ trụ, tôi đã bỏ sót công ty nào?). Điều này phần nào phản ánh hiệu ứng lan tỏa cảm xúc từ SpaceX và kỳ vọng của nhà đầu tư cá nhân nước ngoài rằng SpaceX sẽ thúc đẩy toàn bộ khái niệm hàng không vũ trụ, từ đó họ tiến hành đầu tư sớm.
Xét xu hướng giá gần đây của bốn mã này, cùng một ngành lại thể hiện hai chiều hoàn toàn trái ngược: SPCE tăng mạnh 22% trong một ngày, trong khi RKLB giảm 15%, LUNR giảm 13% và ASTS giảm 7%.
Do đó, trong làn sóng thảo luận hiện nay, sự quan tâm mới dành cho SPCE chủ yếu đến từ hiệu ứng lợi nhuận (profit-taking), còn RKLB/LUNR/ASTS lại chủ yếu là các cuộc trao đổi giữa những nhà đầu tư đang nắm giữ vị thế cũ do lo ngại về giảm giá hoặc thua lỗ.
Nếu bạn cũng đang theo dõi lĩnh vực hàng không vũ trụ hoặc đang nắm giữ các cổ phiếu liên quan, phần phân tích dưới đây về động thái gần đây của bốn mã cổ phiếu Mỹ này có thể hỗ trợ bạn ra quyết định.
Hầu hết cổ phiếu hàng không vũ trụ đều giảm giá, do tác động chồng chất của nhiều yếu tố tiêu cực
Trừ $SPCE, đợt giảm giá của các cổ phiếu hàng không vũ trụ này ít nhất chịu ảnh hưởng từ ba yếu tố tiêu cực xảy ra cùng một tuần.
Vụ nổ tên lửa Blue Origin.
Blue Origin là công ty hàng không vũ trụ do Jeff Bezos – người sáng lập Amazon – thành lập. Công ty sở hữu tên lửa vận tải hạng nặng New Glenn, cạnh tranh trực tiếp với Falcon Heavy của SpaceX và Neutron – tên lửa đang trong giai đoạn phát triển của Rocket Lab. Vào ngày 29 tháng 5, tên lửa New Glenn phát nổ trong quá trình thử nghiệm tĩnh tại Cape Canaveral, khiến Cục Hàng không Liên bang Hoa Kỳ (FAA – cơ quan cấp phép cho mọi vụ phóng thương mại) ngay lập tức ra lệnh đình chỉ toàn bộ hoạt động phóng.
Sự việc này gây ảnh hưởng nặng nề nhất tới $ASTS:
Công ty dự kiến phóng từ 45–60 vệ tinh lên quỹ đạo vào cuối năm nay, và Blue Origin là một trong những nhà cung cấp dịch vụ phóng chính. Việc đình chỉ phóng đã trực tiếp cắt đứt một kênh phóng quan trọng.
$RKLB không sử dụng tên lửa New Glenn để phóng, nhưng Neutron – sản phẩm đang phát triển của chính công ty – lại là đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Vụ nổ khiến nhà đầu tư nhận thức rõ hơn rằng việc chế tạo tên lửa thực sự tiềm ẩn rủi ro cao. Còn $LUNR bị ảnh hưởng mang tính dây chuyền, chủ yếu do tâm lý chung của cả ngành.
Ngược lại, $SPCE lại hưởng lợi. Virgin Galactic chuyên về du lịch vũ trụ cận quỹ đạo, trực tiếp cạnh tranh với New Shepard của Blue Origin. Sau khi New Glenn phát nổ, dòng vốn thị trường rút khỏi các cổ phiếu liên quan đến Blue Origin và một phần đổ dồn vào SPCE. Ngoài ra, vốn hóa thị trường của SPCE tương đối nhỏ nên biến động giá dễ trở nên mạnh mẽ hơn.
SpaceX có thể xác định giá IPO sớm nhất vào ngày 11 tháng 6.
Tập tin S-1 của SpaceX được nộp bí mật vào tháng 4, với định giá mục tiêu 1,8 nghìn tỷ USD và huy động tối đa 75 tỷ USD — đây có thể là đợt IPO lớn nhất trong lịch sử Phố Wall. Trong vài năm qua, RKLB, LUNR và ASTS được săn đón phần lớn vì SpaceX chưa niêm yết, khiến ba mã này trở thành “cửa ngõ duy nhất” cho nhà đầu tư cá nhân tiếp cận lĩnh vực hàng không vũ trụ. Giờ đây, “người khổng lồ” sắp chính thức xuất hiện, một số dòng tiền tự nhiên sẽ rút khỏi các lựa chọn thay thế để dành chỗ cho SpaceX.
Những người nội bộ tự bán cổ phiếu.
Dữ liệu công khai cho thấy CEO Peter Beck của RKLB đã bán khoảng 2,51 triệu cổ phiếu trong 6 tháng qua, thu về khoảng 142 triệu USD. Tổng Giám đốc điều hành (COO), Tổng Giám đốc (President) và Tổng cố vấn pháp lý (General Counsel) cũng vừa thực hiện bán giảm cổ phần với tổng giá trị khoảng 18 triệu USD.
Một phần trong số này nằm trong kế hoạch giao dịch tự động 10b5-1 (một cơ chế hợp pháp cho lãnh đạo công ty bán cổ phiếu theo kế hoạch trước), tuy nhiên thời điểm thực hiện lại rơi vào vùng giá cao kỷ lục. Trong vòng một năm qua, RKLB tăng 412%, ASTS tăng 437%, còn LUNR tăng 267% — nghĩa là khối lợi nhuận chốt lời vốn đã khá lớn.
Bốn “công ty hàng không vũ trụ”, nhưng làm bốn việc hoàn toàn khác nhau
Nhà đầu tư cá nhân thường coi SPCE, RKLB, LUNR và ASTS như một nhóm ngành duy nhất để mua bán đồng loạt, song thực tế mô hình kinh doanh, giai đoạn tạo doanh thu và đặc điểm rủi ro của bốn công ty này hoàn toàn khác biệt.
Từ bảng trên có thể thấy, RKLB là mã duy nhất trong số bốn mã này có doanh thu thực chất và đang tăng trưởng mạnh.
Xét doanh thu quý I năm nay, doanh thu của RKLB được tạo ra từng hợp đồng cụ thể, tăng 63,5% so với cùng kỳ và vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Con số doanh thu của LUNR tuy cũng tương đương, nhưng phần lớn đến từ việc mua lại công ty Lanteris với giá 800 triệu USD trong năm nay và đưa doanh thu của Lanteris vào báo cáo hợp nhất; nếu loại yếu tố này ra, tốc độ tăng trưởng nội tại không mạnh như vậy, đồng thời doanh thu thực tế vẫn thấp hơn kỳ vọng của giới phân tích tới 9%.
ASTS và SPCE trong biểu đồ này gần như không thấy cột biểu thị — quy mô doanh thu của hai công ty này nhỏ đến mức có thể bỏ qua so với hai mã còn lại.
RKLB: Đơn vị duy nhất trong nhóm có nền tảng cơ bản tăng trưởng mạnh, nhưng mức giá $122 đã không còn rẻ
Rocket Lab là công ty tên lửa lớn thứ hai tại Mỹ. Tên lửa nhỏ Electron do công ty tự phát triển đã thực hiện hơn 50 lần phóng thành công; đồng thời công ty cũng sản xuất nền tảng vệ tinh và các thành phần hàng không vũ trụ để bán cho NASA, Bộ Quốc phòng và các khách hàng thương mại. Doanh thu từ khách hàng chính phủ và khách hàng thương mại chiếm gần bằng nhau, cấu trúc khách hàng phân tán hơn nhiều so với ba công ty còn lại.
Tên lửa vận tải tầm trung Neutron – sản phẩm đang trong giai đoạn phát triển – là yếu tố biến động lớn nhất hiện nay. Neutron được định vị là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Falcon 9 của SpaceX. Nếu chuyến bay đầu tiên thành công, RKLB sẽ nâng cấp từ “nhà cung cấp dịch vụ phóng nhỏ” lên “công ty đại chúng duy nhất ngoài SpaceX có khả năng phóng tải trọng tầm trung”. Mục tiêu phóng lần đầu là quý IV năm 2026, nhưng đã bị hoãn hai lần (do thất bại trong thử nghiệm bể chứa nhiên liệu tầng một). Điều này cũng đồng nghĩa với việc phạm vi định giá sẽ rất khác biệt tùy theo kết quả thành công hay thất bại.
Các số liệu tài chính quý I của công ty đều được thể hiện rõ trong biểu đồ phía sau. Dưới đây bổ sung thêm ba yếu tố không thể hiện trên bảng số liệu:
Thứ nhất, trong đơn đặt hàng đang nắm giữ trị giá 2,2 tỷ USD có một hợp đồng trị giá 816 triệu USD với Cơ quan Phát triển Không gian (SDA) — đây là đơn hàng lớn nhất trong lịch sử Rocket Lab, chứng tỏ công ty đang chuyển mình từ “nhà cung cấp dịch vụ phóng” sang “nhà cung cấp giải pháp hàng không vũ trụ toàn diện”.
Thứ hai, trong quý I, công ty đã ký 5 hợp đồng phóng riêng biệt dành riêng cho Neutron — tức là chưa bay mà đã có khách đặt hàng — cho thấy niềm tin thị trường vào Neutron đang gia tăng.
Thứ ba, CEO Peter Beck đã bán ra 142 triệu USD cổ phiếu trong nửa năm qua. Dù thuộc kế hoạch 10b5-1, nhưng mức độ bán giảm này trong ngành hàng không vũ trụ là khá lớn.
Về định giá, hệ số Forward P/S của công ty vào khoảng 80 lần. Hệ số này hàm ý ba giả định: Neutron thành công, các đơn hàng quốc phòng tiếp tục tăng mạnh và biên lợi nhuận gộp tiếp tục mở rộng — chỉ cần một trong ba yếu tố này không đạt được thì định giá hiện tại khó có thể đứng vững.
Nhìn chung, mức giá hiện tại $122 đã phản ánh khá đầy đủ các tin tốt, trong khi vùng giá $96–$102 (gần đường trung bình động 50 ngày) nếu xuất hiện trở lại sẽ mang lại tỷ lệ rủi ro – lợi nhuận hấp dẫn hơn nhiều.
Xu hướng thị trường: Thiên về tích cực, nhưng có thể chờ mức giá tốt hơn. Các yếu tố kích hoạt chính là tiến độ phóng lần đầu của Neutron vào quý IV và báo cáo tài chính quý II ngày 6 tháng 8.
Ba mã còn lại: Cần chờ thêm các yếu tố kích hoạt, đồng thời cảnh giác với tình huống “ép mua” (short squeeze)
Chúng ta có thể so sánh các chỉ số tài chính cốt lõi của bốn mã cổ phiếu hàng không vũ trụ nổi bật này để thấy rõ hơn:
LUNR: Doanh thu $187 triệu tăng gấp ba lần, nhưng chủ yếu nhờ mua lại
Intuitive Machines hỗ trợ NASA đưa thiết bị lên bề mặt Mặt Trăng và là nhà thầu chính trong chương trình Dịch vụ Tải trọng Thương mại Mặt Trăng (CLPS) của NASA. Chỉ số doanh thu tăng gấp ba lần trong quý I trông rất đẹp, song phần đóng góp chính đến từ việc mua lại Lanteris với giá 800 triệu USD và hợp nhất doanh thu — tốc độ tăng trưởng hữu cơ không hề ấn tượng như mức tăng 199%.
Mặt khác, doanh thu thực tế thấp hơn kỳ vọng 9%, còn EPS thấp hơn kỳ vọng tới bốn lần.
Nhiệm vụ hạ cánh trên Mặt Trăng IM-3 vào nửa cuối năm nay là mốc then chốt. Trước đó, tàu đổ bộ IM-1 đã lật nhào, còn IM-2 dù hạ cánh thành công nhưng gặp hạn chế về liên lạc. Nếu IM-3 hạ cánh mềm thành công tại vùng cực Nam Mặt Trăng, các hợp đồng tiếp theo từ NASA sẽ được đảm bảo; ngược lại, toàn bộ câu chuyện sẽ mất đi sức thuyết phục.
Hệ số Forward P/S ở mức 6,4 lần nhìn có vẻ rẻ nhất, nhưng biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 19% — P/S thấp không đồng nghĩa với định giá thấp. Mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là $40,78, trong khi giá hiện tại là $38,21 — gần chạm ngưỡng.
Xu hướng thị trường: Trung lập thiên về tiêu cực, chờ kết quả nhiệm vụ IM-3.
ASTS: Câu chuyện hấp dẫn nhất, nhưng việc Blue Origin đình chỉ phóng đã phá vỡ toàn bộ kịch bản
AST SpaceMobile đang xây dựng mạng lưới trạm phát sóng vệ tinh trên không gian, nhằm giúp điện thoại thông thường kết nối trực tiếp với vệ tinh mà không cần chỉnh sửa phần cứng. Với 4 tỷ người trên toàn cầu hiện chưa có tín hiệu di động, đây là thị trường tiềm năng khổng lồ; công ty đã ký thỏa thuận hợp tác với AT&T và Verizon, đồng thời được Ủy ban Truyền thông Liên bang (FCC) cấp giấy phép.
Khung câu chuyện là hợp lý, vấn đề nằm ở tiến độ thực thi. Để đạt được độ phủ có ý nghĩa, công ty cần phóng từ 45–60 vệ tinh BlueBird lên quỹ đạo trước cuối năm nay — nhưng hai sự cố liên tiếp của Blue Origin đã trực tiếp cắt đứt một kênh phóng quan trọng.
Chuyên gia phân tích vệ tinh Tim Farrar cảnh báo rằng số lần phóng Falcon 9 khả thi trong thực tế năm nay chỉ còn từ 3–5 lần. Ngân hàng Deutsche Bank đã hạ xếp hạng cổ phiếu này xuống mức “Giữ” (Hold), trong khi mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là $82,24 — thấp hơn 22% so với giá hiện tại.
Công ty hiện nắm giữ 3,5 tỷ USD tiền mặt, ngắn hạn không thiếu thanh khoản, nhưng hệ số Forward P/S ở mức 177 lần cho thấy định giá đã giả định tất cả vệ tinh đều được phóng đúng tiến độ.
Xu hướng thị trường: Rủi ro cao, chờ thời biểu tái hoạt động phóng của Blue Origin được xác định rõ ràng rồi mới cân nhắc.
SPCE: Mã được thảo luận nhiều nhất trên Reddit, cảnh giác với tình huống “ép mua”
Virgin Galactic chuyên về du lịch vũ trụ cận quỹ đạo, mỗi vé có giá 750.000 USD. Sau khi tạm dừng hoạt động thương mại vào năm 2024, công ty tập trung phát triển tàu vũ trụ Delta, với kế hoạch thử nghiệm lượn không động cơ vào quý III và thử nghiệm động cơ vào quý IV. Doanh thu quý I chỉ đạt 1,5 triệu USD (không phải triệu USD), vốn hóa thị trường là 760 triệu USD.
Đợt tăng giá mạnh hiện nay bắt nguồn từ ba yếu tố: sự cố của đối thủ Blue Origin + tỷ lệ vị thế bán khống (short interest) ở mức 23,2% kích hoạt tình huống “ép mua” + FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ) của nhà đầu tư cá nhân. Khối lượng giao dịch đạt mức cao gấp 12 lần bình thường, thậm chí gây ra ngắt mạch biến động trong phiên.
Chỉ số RSI đã đạt mức 90 (chỉ số dao động từ 0–100, trên 70 là quá mua, 90 là trạng thái cực đoan...).
Xu hướng thị trường: Tránh xa. Không có doanh thu hỗ trợ, cũng không có lộ trình sinh lời rõ ràng. Thảo luận nhiều nhất trên Reddit không đồng nghĩa với giá trị đầu tư cao nhất.
Liệu đã xuất hiện “hố vàng” (golden pit) chưa? Hiện tại nói còn quá sớm
Trả lời câu hỏi trong tiêu đề bài viết: Chúng tôi cho rằng hiện tại chưa phải là “hố vàng”, nhưng nếu tiếp tục giảm, RKLB có thể đang tiến gần đến một vùng giá hợp lý để vào vị thế.
Vụ nổ của Blue Origin là yếu tố tiêu cực thực chất (ảnh hưởng trực tiếp đến kế hoạch phóng của ASTS), IPO của SpaceX là cú sốc ngắn hạn về mặt dòng tiền (sau khi niêm yết xong, mức độ chú ý đối với toàn ngành thậm chí có thể tăng lên), còn việc chốt lời ở vùng giá cao vốn là điều lành mạnh.
Logic dài hạn của ngành không bị tổn hại, nhưng định giá ngắn hạn thực sự đã chạy trước nền tảng cơ bản.
Nếu buộc phải xếp hạng bốn mã này, RKLB là mã duy nhất đáng theo dõi nghiêm túc — với đơn đặt hàng trị giá 2,2 tỷ USD, biên lợi nhuận gộp 43% và liên tiếp vượt kỳ vọng. Sau khi SpaceX niêm yết, vai trò của RKLB như “công ty hàng không vũ trụ toàn diện duy nhất trên sàn chứng khoán” còn trở nên nổi bật hơn.
Tuy nhiên, mức giá hiện tại $122 vẫn có thể còn cao, vùng giá $96–$102 mới thực sự hợp lý hơn.
-----
Bài viết dựa trên thông tin công khai và phân tích độc lập, chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Đầu tư có rủi ro, tham gia thị trường cần thận trọng.
Nguồn dữ liệu: Yahoo Finance · Hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) · TradingView · Reddit/ApeWisdom · Stocktwits · CNBC · TipRanks · Simply Wall St
Nghiên cứu Thịnh Hành · TideResearch · Ngày 2 tháng 6 năm 2026
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@BlockFlow_News
