Bloomberg: Dự đoán thị trường chính là cá cược – Quốc hội nên can thiệp
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bloomberg: Dự đoán thị trường chính là cá cược – Quốc hội nên can thiệp
Quốc hội nên chủ động can thiệp thay vì ngồi chờ các vụ kiện kéo dài nhiều năm, khiến số lượng lớn người dùng chịu tổn thất nặng nề trong thời gian này.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Hội đồng Biên tập, Bloomberg Opinion
Dịch và biên tập: TechFlow
Giới thiệu của TechFlow: Hội đồng Biên tập Bloomberg hiếm hoi nêu tên trực tiếp hai nền tảng Kalshi và Polymarket, khẳng định rõ đây là các công ty cá cược “lách luật” — 90% doanh thu đến từ cá cược thể thao, độ tuổi tối thiểu cho người dùng thấp hơn ba tuổi so với sòng bạc hợp pháp, và còn tiềm ẩn nguy cơ giao dịch nội gián.
Trong bối cảnh khối lượng giao dịch hàng tháng của thị trường dự báo vừa vượt mốc 10 tỷ USD và Nasdaq cũng bắt đầu gia nhập lĩnh vực này, bài viết này đại diện cho áp lực điều tiết ngày càng gia tăng — một vấn đề đáng được xem xét nghiêm túc.
Toàn văn như sau:
Có một câu nói dân gian quen thuộc về con vịt: “Nếu nó trông giống vịt, bơi như vịt và kêu như vịt, thì rất có thể đó chính là một con vịt.” Hiện nay, các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đang phớt lờ nguyên lý này — họ chấp nhận lời biện minh của một số công ty cá cược rằng “chúng tôi không phải công ty cá cược, mà là thị trường dự báo”. Quốc hội cần can thiệp ngay trước khi trò bịp này gây thêm tổn hại.
Trong năm qua, các nền tảng như Kalshi và Polymarket đã phát triển mạnh mẽ, cho phép người dùng dự đoán kết quả các sự kiện thể thao, chính trị và nhiều loại sự kiện khác. Những nền tảng này ưa dùng những cách diễn đạt tế nhị: chúng không phải nhà môi giới cá cược, mà là “thị trường dự báo”; việc đặt tiền vào kết quả trận bóng đá không gọi là cá cược, mà là “hợp đồng sự kiện”.
Đây không chỉ là cuộc tranh luận về từ ngữ — đằng sau đó là hành vi lợi dụng kẽ hở quy định một cách thực chất.
Các công ty cá cược thể thao truyền thống như FanDuel và DraftKings phải từng bước xin cấp giấy phép theo từng tiểu bang, tuân thủ các quy định về độ tuổi tối thiểu, giới hạn địa lý và các biện pháp bảo vệ người chơi cá cược có trách nhiệm. Ngược lại, các nền tảng thị trường dự báo tuyên bố sản phẩm của họ chịu sự điều chỉnh của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa Liên bang (CEA), do đó không phải tuân theo các quy định cấp tiểu bang nêu trên. Chúng đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và tìm cách để cơ quan quản lý xác nhận tính hợp pháp của hoạt động cá cược của mình.
CFTC tỏ ra sẵn sàng hợp tác — tháng trước, cơ quan này đã rút lại một đề xuất nhằm cấm các hợp đồng liên quan đến thể thao và chính trị. Nhiều tiểu bang đã khởi kiện nhằm bảo vệ quyền quản lý cá cược của mình, và tranh chấp về thẩm quyền quản lý các công ty này rất có thể sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao. Nhưng thực tế cốt lõi thì rõ ràng.
Thứ nhất, các công ty này thực chất đang tiến hành cá cược thể thao và các hình thức cá cược khác, gần như chẳng có điểm chung nào với giao dịch hàng hóa truyền thống.
Thứ hai, chúng nắm giữ lợi thế cạnh tranh khổng lồ so với các đối thủ tuân thủ luật tiểu bang. Khoảng 90% doanh thu phí hoa hồng của Kalshi đến từ cá cược thể thao. Trong khi đó, giá cổ phiếu của các công ty cá cược thể thao truyền thống đã giảm mạnh.
Thứ ba, Kalshi và Polymarket mở cửa thị trường cho người dùng từ 18 tuổi trở lên, trong khi độ tuổi tối thiểu theo quy định ở hầu hết các tiểu bang là 21 tuổi. Điều này khiến thanh thiếu niên dễ rơi vào các rủi ro như nợ nần, bất ổn tài chính, nghiện cá cược và phạm tội. Một số ứng dụng thậm chí đang xin phép cung cấp giao dịch ký quỹ (tức là giao dịch “mua chịu”), làm trầm trọng thêm vấn đề.
Thứ tư, Kalshi đã thiết lập quan hệ đối tác với Robinhood, nghĩa là ranh giới giữa công ty chứng khoán và nhà cái đang dần xóa nhòa — điều này có thể dẫn tới hậu quả thảm khốc cho hàng loạt tài khoản đầu tư.
Ngoài những vấn đề trên, còn tồn tại nguy cơ tham nhũng. Ngay trước thời điểm Lãnh đạo Tối cao Iran Ayatollah Khamenei bị Không quân Israel không kích và thiệt mạng vào ngày 28 tháng Hai, một số tài khoản trên Polymarket đã mua số lượng lớn hợp đồng “ông ấy sắp mất quyền lực” — điều này hàm ý rằng một số nhà giao dịch có thể đã nắm giữ thông tin nội bộ. Tổng khối lượng giao dịch xoay quanh vụ không kích này vượt quá 500 triệu USD.
Khi Quốc hội ban hành Đạo luật Giao dịch Hàng hóa năm 1936, rõ ràng các nhà lập pháp không hề tiên liệu được rằng đạo luật này sẽ vô tình tạo điều kiện cho sự ra đời của một ngành công nghiệp cá cược quốc gia quy mô lớn, cũng như hình thành nên một thị trường dự báo các vấn đề công cộng dễ bị thao túng đến vậy. Quốc hội cần chủ động can thiệp, thay vì ngồi chờ hàng năm trời tranh tụng kéo dài, khiến hàng loạt người dùng hứng chịu tổn thất nặng nề trong thời gian đó.
Là bước khởi đầu, Quốc hội nên sửa đổi CEA nhằm xác định rõ ràng khái niệm “hợp đồng sự kiện”, phân biệt giữa các hợp đồng có cơ sở logic thị trường hợp lý và các hợp đồng mang tính cá cược thuần túy (ví dụ như cá cược thể thao), đồng thời hạn chế cá cược liên quan đến sự kiện chính trị; đảm bảo thị trường dự báo tuân thủ các quy tắc rõ ràng, thay vì phụ thuộc vào quyết định tùy ý của CFTC; tham khảo Đạo luật SAFE Betting để thiết lập các tiêu chuẩn bảo vệ người tiêu dùng tối thiểu áp dụng cho mọi công ty cá cược, đồng thời vẫn cho phép các tiểu bang ban hành quy định nghiêm ngặt hơn.
Một cách lý tưởng, các nhà làm luật có thể nhân dịp này xem xét lại một lần nữa “thí nghiệm cá cược mọi lúc, mọi nơi trên điện thoại thông minh” của Hoa Kỳ — một thí nghiệm đã dẫn đến sự gia tăng liên tục của nợ nần, thanh toán chậm trễ và nhiều vấn đề xã hội khác. Còn hiện tại, việc đơn giản là thiết lập trật tự và áp đặt các giới hạn hợp lý cho những thị trường hỗn loạn này thôi cũng đã là một bước tiến đủ lớn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Bloomberg
