Phản ứng của ngành ngân hàng Mỹ: Cuộc tranh luận vô tận về việc trả lãi cho stablecoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phản ứng của ngành ngân hàng Mỹ: Cuộc tranh luận vô tận về việc trả lãi cho stablecoin
Công nghệ mới làm phát triển ngành công nghiệp mới, và sự trỗi dậy của các ngành công nghiệp này thường đe dọa đến các ngành truyền thống.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: 100y.eth
Biên dịch: Saoirse, Foresight News
Theo Đạo luật GENIUS, các nhà phát hành stablecoin không được phép trả lãi cho người nắm giữ stablecoin.
Tuy nhiên hiện tại, sàn giao dịch Coinbase đang cung cấp mức thưởng 3,35% cho người dùng nắm giữ USDC trên nền tảng. Điều này khả thi vì Đạo luật GENIUS chỉ cấm việc trả lãi từ phía nhà phát hành, chứ chưa hạn chế các bên phân phối.
Nhưng trước khi Ủy ban liên quan của Thượng viện Mỹ tổ chức phiên điều trần về Đạo luật Cấu trúc Thị trường Mã hóa (một đạo luật nhằm hệ thống hóa việc quản lý tiền mã hóa) vào ngày 15 tháng 1, một cuộc tranh luận rộng rãi đã nổ ra xung quanh câu hỏi: "Liệu lệnh cấm lãi suất stablecoin có nên được mở rộng sang cả khâu phân phối hay không?"
Phản đối mạnh mẽ từ ngành ngân hàng
Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) là nhóm chủ chốt kêu gọi cấm toàn diện việc trả lãi trên stablecoin. Trong một bức thư công khai ngày 5 tháng 1, hiệp hội này lập luận rằng, lệnh cấm trả lãi trong Đạo luật GENIUS không nên chỉ áp dụng cho các nhà phát hành mà cần được diễn giải theo hướng rộng hơn, bao gồm cả các bên liên quan. Họ đang vận động để đưa cách diễn giải này vào Đạo luật Cấu trúc Thị trường Mã hóa.
Lý do đằng sau thái độ cứng rắn của ngành ngân hàng
Nguyên nhân ngành ngân hàng muốn cấm hoàn toàn việc trả lãi trên stablecoin thực ra rất đơn giản:
- Lo ngại dòng tiền gửi sẽ chảy ra khỏi ngân hàng;
- Tiền gửi giảm đồng nghĩa với khả năng cho vay suy giảm;
- Stablecoin không được bảo hiểm bởi Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC).
Tóm lại, stablecoin đang đe dọa đến mô hình kinh doanh ổn định và siêu lợi nhuận mà ngành ngân hàng duy trì suốt vài thập kỷ qua.
Phản công từ ngành mã hóa
Trong mắt ngành mã hóa, động thái này của ngành ngân hàng là vấn đề nghiêm trọng. Nếu dưới sức ép vận động hành lang từ giới ngân hàng, Đạo luật Cấu trúc Thị trường Mã hóa mở rộng phạm vi hạn chế từ Đạo luật GENIUS, thì đây thực chất là sửa đổi ngầm và thu hẹp một đạo luật đã được thông qua. Không ngoài dự đoán, hành động này đã vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ cộng đồng mã hóa.
Quan điểm của Coinbase
Faryar Shirzad, Giám đốc Chính sách chính của Coinbase, đã phản bác lại, viện dẫn các nghiên cứu cho thấy stablecoin không gây ra ảnh hưởng đáng kể nào đến dòng chảy tiền gửi ngân hàng. Ông còn lấy tin tức về việc Nhân dân tệ kỹ thuật số được trả lãi làm dẫn chứng mới cho cuộc tranh luận này.
Quan điểm từ Paradigm
Alexander Grieve, Phó Chủ tịch phụ trách事务 chính phủ tại quỹ đầu tư mã hóa Paradigm, đưa ra một góc nhìn khác. Theo ông, ngay cả khi chỉ cho phép trả lãi trên stablecoin dùng trong thanh toán, thì đối với người tiêu dùng, điều này cũng tương đương với việc đánh một loại "thuế nắm giữ" gián tiếp.
Tình hình tại Trung Quốc và Hàn Quốc?
Mặc dù Trung Quốc và Hàn Quốc không tiến nhanh như một số quốc gia châu Á khác trong các chính sách liên quan đến tiền mã hóa, nhưng gần đây cả hai nước đều đã triển khai một loạt biện pháp mới về tiền tệ kỹ thuật số trung ương (CBDC) và chính sách stablecoin. Về vấn đề trả lãi, sự khác biệt trong chính sách giữa hai nước đặc biệt đáng chú ý:
Ngân hàng Trung ương Trung Quốc quyết định trả lãi cho Nhân dân tệ kỹ thuật số, đối xử với nó như tiền gửi ngân hàng thông thường, nhằm thúc đẩy việc phổ cập Nhân dân tệ kỹ thuật số.
Chiến lược của Hàn Quốc lại gần với Mỹ hơn: cấm nhà phát hành trả lãi, nhưng không cấm rõ ràng việc bên phân phối trả lãi.
Xét ở góc độ vĩ mô, lập trường táo bạo của Trung Quốc là dễ hiểu. Nhân dân tệ kỹ thuật số không phải là stablecoin tư nhân, mà là tiền tệ kỹ thuật số pháp định do ngân hàng trung ương phát hành trực tiếp. Việc thúc đẩy Nhân dân tệ kỹ thuật số không chỉ giúp kiềm chế vị thế thống trị của các nền tảng tư nhân như Alipay, WeChat Pay, mà còn củng cố hệ thống tài chính lấy ngân hàng trung ương làm trung tâm.
Kết luận
Công nghệ mới sinh ra ngành công nghiệp mới, và sự trỗi dậy của ngành công nghiệp mới thường đe dọa đến các ngành truyền thống.
Các tổ chức tài chính truyền thống, tiêu biểu là ngân hàng, đang đối mặt với xu thế chuyển đổi tất yếu sang thời đại stablecoin. Ở thời điểm then chốt này, chống lại thay đổi sẽ gây hại nhiều hơn lợi; lựa chọn khôn ngoan hơn là đón nhận biến đổi và tìm kiếm cơ hội mới.
Thực tế, ngay cả với các bên tham gia thị trường hiện hữu, ngành stablecoin vẫn tiềm ẩn cơ hội khổng lồ. Nhiều ngân hàng đã bắt đầu chủ động tham gia:
- Ngân hàng BNY Mellon tại New York đang phát triển dịch vụ lưu ký quỹ dự trữ cho stablecoin;
- Ngân hàng Cross River đóng vai trò trung gian nạp tiền pháp định cho USDC của Circle thông qua API;
- JPMorgan đang thử nghiệm nghiệp vụ tiền gửi được token hóa.
Các tổ chức thẻ cũng có lợi ích trực tiếp. Khi quy mô thanh toán trên chuỗi mở rộng, hoạt động kinh doanh của các tổ chức thẻ truyền thống có thể bị thu hẹp. Tuy nhiên, thay vì chống lại xu hướng này, Visa và Mastercard lại tích cực hỗ trợ thanh toán và bù trừ bằng stablecoin để tìm kiếm cơ hội phát triển mới.
Các tổ chức quản lý tài sản cũng đang đổ xô tham gia. Các quỹ như BlackRock đang tích cực thúc đẩy quá trình token hóa các quỹ đầu tư khác nhau.
Nếu nỗ lực vận động hành lang của giới ngân hàng thành công, và điều khoản cấm toàn diện việc trả lãi trên stablecoin được đưa vào Đạo luật Cấu trúc Thị trường Mã hóa, ngành mã hóa sẽ chịu tổn thất nặng nề.
Là một người làm trong ngành mã hóa, tôi chỉ mong Đạo luật Cấu trúc Thị trường Mã hóa sẽ không bao gồm những điều khoản thực chất làm vô hiệu hóa Đạo luật GENIUS.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@100y_eth
