Xem qua các chất xúc tác có thể ảnh hưởng đến giá $HYPE trong thời gian gần đây
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Xem qua các chất xúc tác có thể ảnh hưởng đến giá $HYPE trong thời gian gần đây
DAT, TGE, mở khóa, mua lại, ETF, tăng trưởng doanh thu, nâng cấp giao thức.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:Mercury
Biên dịch: TechFlow
Tính đến cuối tháng 10 năm 2025, token gốc $HYPE của Hyperliquid đang ở thời điểm then chốt của sự phát triển năng động, với tiềm năng lớn cho những bước tiến đáng kể. Với tư cách là nhà dẫn đầu trong lĩnh vực giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, Hyperliquid đã chiếm một phần lớn khối lượng giao dịch phái sinh DEX, khoảng 70-80%, và đến nay đã tạo ra doanh thu vượt quá 1 tỷ USD. Trong bối cảnh mở rộng liên tục của hệ sinh thái cùng cơ chế mua lại một chiều, nhiều yếu tố thúc đẩy trong vài tháng tới có thể tiếp tục đẩy giá $HYPE tăng cao hơn nữa. Dưới đây là phân tích các sự kiện then chốt dựa trên đánh giá gần đây và hiểu biết thị trường, kéo dài từ hiện tại đến năm 2026.
Việc phát hành DAT vào tháng 11
Một trong những yếu tố kích thích trực tiếp nhất là việc ra mắt DAT thứ ba dự kiến vào tháng 11 năm 2025. Sự kiện này được kỳ vọng sẽ huy động hàng trăm triệu USD để mua và đặt cược $HYPE. Cụ thể, bao gồm mức mua trung bình theo giá trị thời gian (TWAP) 305 triệu USD từ Hyperliquid Strategies Inc. sau khi đóng cửa cuối cùng, cùng với việc mua liên tục trung bình 100 triệu USD mỗi tháng từ quỹ hỗ trợ, nhờ xu hướng doanh thu mạnh mẽ. Tổng cộng, riêng trong tháng 11 có thể loại bỏ khoảng 405 triệu USD $HYPE khỏi lưu thông.
Mùa TGE trên HyperEVM
Trên đà phát triển công nghệ Layer-1 của Hyperliquid, các sự kiện tạo token (TGE) trên HyperEVM đang được đẩy nhanh, với nhiều dự án sắp ra mắt. Các dự án đáng chú ý bao gồm: @kinetiq_xyz, @hyperlendx, @felixprotocol, @HypurrFi, @drip__trade và @prjx_hl. Khi các TGE này diễn ra, người dùng có thể tái đầu tư một phần token airdrop vào $HYPE, từ đó gia tăng thanh khoản và nhu cầu trong hệ sinh thái. Thay đổi này sẽ kéo dài đến cuối quý IV năm 2025 và xa hơn nữa, đánh dấu bước chuyển mình của Hyperliquid thành một trung tâm DeFi tổng hợp tương tự Solana và Ethereum.
Hiệu suất giá bị kìm hãm
Gần đây, @Techno_Revenant bị chỉ ra là đã gây áp lực giảm giá rõ rệt lên $HYPE thông qua việc bán tháo quy mô lớn, như @mlmabc đề cập trong bài đăng của mình: một khi áp lực bán ra từ thực thể này suy yếu, kết hợp với việc mua TWAP liên tục và nhu cầu tổng thể ở mức giá hiện tại, chúng tôi kỳ vọng hiệu suất giá ngắn hạn sẽ cải thiện đáng kể.
Việc mở khóa token và động lực cung ứng
Từ ngày 29 tháng 11 năm 2025, tổng cộng 237,8 triệu token $HYPE (tương đương khoảng 11,9 tỷ USD theo giá hiện tại) sẽ bắt đầu được mở khóa trong vòng 24 tháng tới, tạo ra áp lực cung lớn, làm dấy lên lo ngại từ các nhà đầu tư và nhà phân tích. Các nhà phân tích như Maelstrom coi đây là "thử thách thực sự đầu tiên" đối với token này, khi họ lo sợ rằng lượng mở khóa có thể dẫn đến bán tháo, pha loãng thị trường và gây áp lực giảm giá trong bối cảnh bất ổn vĩ mô rộng hơn. Tuy nhiên, nếu đội ngũ quyết định tiếp tục nắm giữ các token đã mở khóa, hoặc tốt hơn là đặt cược chúng, thì tình trạng dư thừa cung toàn bộ có vẻ sẽ biến mất ngay lập tức.
Quỹ hỗ trợ và việc mua lại
Quỹ hỗ trợ tiếp tục đóng vai trò then chốt, đã huy động hơn 1 tỷ USD để mua lại $HYPE cho đến nay. Chúng ta chỉ có thể giả định rằng, ngay cả khi không sử dụng chương trình điểm số, doanh thu nền tảng vẫn sẽ tiếp tục tăng so với các đối thủ Dex hợp đồng vĩnh viễn khác. Với tốc độ này, chưa đầy 10 năm, quỹ hỗ trợ có thể mua lại toàn bộ nguồn cung $HYPE.
Hiểu về SWPE của Hyperliquid
Tính đến giữa tháng 10 năm 2025, chỉ số P/E điều chỉnh theo cung (SWPE) của token $HYPE trên Hyperliquid đã giảm xuống khoảng 2,25-2,50, mức thấp nhất trong năm nay, cho thấy token này có thể đang bị định giá thấp so với lợi nhuận mạnh mẽ của giao thức. SWPE là chỉ số quan trọng trong phân tích tiền mã hóa dành cho các token như $HYPE, bằng cách điều chỉnh P/E truyền thống dựa trên lượng cung hiệu quả hoặc lưu thông của token (token lưu hành có thể giao dịch, không bao gồm lượng bị khóa hoặc đặt cược). Về bản chất, SWPE đo lường mức "rẻ" của token bằng cách chia vốn hóa thị trường đã điều chỉnh lưu thông cho doanh thu hàng năm của giao thức. Giá trị SWPE thấp cho thấy giá token chưa theo kịp tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, tạo điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư định giá. Xin cảm ơn @skewga_hyper về thông tin cung cấp.
ETF và việc được đưa vào chỉ số
$HYPE đang chuẩn bị ra mắt ETF và được đưa vào Quỹ Chỉ số Tiền mã hóa S&P mới, điều này sẽ thu hút các nhà đầu tư giá trị/truyền thống. Quỹ ARKK do Cathie Wood lãnh đạo có thể đầu tư thông qua DAT để có được vị thế liên quan.
Tóm tắt
Tóm lại, $HYPE đang ở thời điểm then chốt, khi Hyperliquid tiếp tục dẫn đầu lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung với hiệu suất doanh thu nổi bật và các mở rộng đổi mới như HIP-3 và USDH. Mặc dù việc mở khóa token sắp tới mang lại rủi ro đáng kể và khiến nhà đầu tư thận trọng, nhưng cơ chế mua lại mạnh mẽ cùng tiềm năng tái khóa các token đã mở khóa có thể biến những thách thức này thành cơ hội cho tăng trưởng bền vững và niềm tin. Cộng thêm triển vọng từ ETF và DAT, doanh thu tăng trưởng liên tục và nâng cấp giao thức dài hạn, xu hướng của $HYPE cho thấy tiềm năng mang lại lợi nhuận đáng kể cho những nhà đầu tư có thể xử lý khôn ngoan sự biến động. Như mọi khi, nhà đầu tư nên theo dõi sát sao việc thực thi và diễn biến thị trường. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư nào.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@TraderMercury
