a16z: Thị trường dự đoán đang trở thành chìa khóa mới cho lưu lượng truy cập
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
a16z: Thị trường dự đoán đang trở thành chìa khóa mới cho lưu lượng truy cập
Mỗi hợp đồng dự đoán đều kể một câu chuyện.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Alex Danco
Biên dịch: TechFlow
Vào giữa những năm 2010, một dạng nội dung trực quan mới bắt đầu xuất hiện trong các cuộc bầu cử, thi đấu thể thao và các cuộc cạnh tranh playoff: đó là biểu đồ "xác suất theo thời gian". Những biểu đồ này hấp dẫn vì chúng kể một câu chuyện lôi cuốn: ban đầu điều gì được dự đoán sẽ xảy ra, rồi thực tế đã diễn ra như thế nào.
Qua những hình ảnh này, bạn có thể kể rất nhiều câu chuyện tuyệt vời. Chỉ riêng sự thay đổi xác suất, bạn đã có thể kể về những câu chuyện sụp đổ, cứu rỗi hay kẻ yếu thắng thế. (Kurt Vonnegut từng đặt tên nổi tiếng cho nhiều câu chuyện kiểu này: ví dụ như "người đàn ông rơi xuống vực sâu", "chàng trai gặp cô gái" và "xuống dốc không phanh", mỗi câu chuyện đều có hình dạng riêng.) Những hình ảnh này là một dạng "meme": chúng nén lượng lớn thông tin vào không gian nhỏ và truyền tải nguyên vẹn câu chuyện khi được chia sẻ.
Mặc dù những biểu đồ này rất hấp dẫn, chúng lại có một hạn chế lớn: chúng gần như chỉ tồn tại trong lĩnh vực chính trị, thể thao hoặc thị trường tài chính. Lý do rõ ràng: để hoạt động, những biểu đồ này cần tỷ lệ dự đoán được chấp nhận rộng rãi và phải hợp pháp để sử dụng. Thị trường tài chính luôn có những tỷ lệ này; bầu cử có dữ liệu khảo sát dư luận nên có thể xây dựng đường đi xác suất như Nate Silver đã làm. Mùa giải thể thao (thậm chí từng trận đấu) có cấu trúc rõ ràng và dữ liệu lịch sử đủ phong phú để tự tin dự đoán khả năng đội bóng vào vòng playoff. Ngoài những lĩnh vực này, dạng thức "hình dạng câu chuyện" khó mở rộng sâu hơn vào văn hóa đại chúng.
Thị trường dự đoán đến chậm
Thị trường dự đoán giải quyết vấn đề này theo cách hiển nhiên. Miễn là bạn có thể định nghĩa một hợp đồng và điều khoản thanh toán, giờ đây ta đã có công cụ để những "hình dạng dự đoán" này xuất hiện trong bất kỳ câu chuyện nào đang diễn ra trên thế giới. Dữ liệu dự đoán phổ biến—thành phần khởi đầu cần thiết cho những câu chuyện này—từ khan hiếm trở nên dồi dào.
Thực tế, những thị trường này không trỗi dậy trong một đêm, thậm chí ngay từ đầu cũng không. Vào đầu năm 2024, tạp chí Works in Progress đã đăng một bài viết có tiêu đề "Tại sao thị trường dự đoán không phổ biến". Bài viết lập luận rằng "nhu cầu tự nhiên đối với hợp đồng thị trường dự đoán rất ít", bởi ba nhóm truyền thống tham gia thị trường—người tiết kiệm (tìm kiếm tích lũy của cải), người đánh bạc vì hứng thú (đánh cược để kích thích) và nhà giao dịch tinh tường (cố kiếm lời từ sự bóp méo thị trường do hai nhóm kia gây ra)—không có lý do đặc biệt nào để tham gia thị trường dự đoán. Người tiết kiệm có thể mua chỉ số thị trường để tích lũy dài hạn, nhưng họ không có lý do gì để cá cược kết quả cuộc bầu cử tổng thống. Người đánh bạc vì hứng thú có thể sẵn sàng tham gia hơn, nhưng họ có những cách đầu cơ thú vị hơn so với việc dự đoán kết quả bầu cử Thượng viện tiểu bang (ví dụ như giao dịch trong ngày, tiền xu meme hay cá cược thể thao). Và do hai nhóm kia tham gia ít, nhà giao dịch tinh tường cũng không thấy nhiều cơ hội kiếm lời khi tham gia thị trường.
Vì mức độ tham gia hạn chế từ cả ba nhóm, thị trường dự đoán bị định đoạt sẽ thiếu thanh khoản và tương đối vô dụng trong việc dự đoán tương lai. Quan điểm này càng được củng cố thêm sau hiệu suất kém của thị trường dự đoán trong việc dự báo kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ 2022.
Tuy nhiên, kể từ khi bài viết đó được đăng khoảng một năm rưỡi, tình hình đã có những chuyển biến thú vị: thị trường dự đoán nhanh chóng tiến vào văn hóa đại chúng. Như đã được tiên đoán bởi khối lượng cá cược khổng lồ trong các trận đấu thể thao hàng tuần, thị trường lớn nhất là ở lĩnh vực thể thao. Nhưng chúng đã thành công xâm nhập văn hóa đại chúng—thậm chí trở thành chủ đề của một tập phim South Park—đồng thời bao gồm cả các thị trường từ kết quả bầu cử thị trưởng New York, lộ trình lãi suất chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đến khoảng thời gian Taylor Swift kết hôn.
Phá vỡ "bức tường thứ tư"
Điều gì đã thay đổi trong hai năm qua? Có lẽ không có một giải pháp thần kỳ nào. Cuộc bầu cử năm 2024 chắc chắn đóng vai trò hỗ trợ: người Mỹ có truyền thống lâu đời trong việc cá cược bầu cử, và khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán đã tăng 42 lần từ đầu tháng 6 đến hết chu kỳ bầu cử. Nhưng sau bầu cử, sức nóng này không hề giảm.
Vai trò then chốt trong vòng phản hồi tích cực này là một loại người tham gia thị trường mới, loại người vài năm trước còn không tồn tại, nhưng giờ đây đã xuất hiện khắp nơi. Loại người này tương tự như những người tổ chức quảng bá trong các hoạt động cá cược truyền thống, ví dụ như người tổ chức các trận quyền anh ở Las Vegas. Đó là những người dùng mạng xã hội bình thường, cùng với một dạng meme mới—đăng đường đi dự đoán dưới dạng ảnh chụp màn hình.
Thị trường dự đoán giờ đây không chỉ liên quan đến động lực học cổ điển của thị trường, mà còn liên quan đến sự lan truyền virut do mạng xã hội thúc đẩy. Cơ chế hành vi then chốt là đăng ảnh chụp màn hình khi hợp đồng dự đoán trở nên là chủ đề thảo luận, từ đó thu hút sự chú ý và mang lại thanh khoản cho hợp đồng.
Một ví dụ điển hình là hợp đồng văn hóa đại chúng trên nền tảng Kalshi: "Taylor Swift và Travis Kelce có kết hôn vào năm 2025 không?". Nếu bạn xem biểu đồ, bạn sẽ thấy hai điều quan trọng xảy ra vào ngày 26 tháng 8, khi Swift và Kelce tuyên bố đính hôn trên Instagram. Thứ nhất là sự tăng vọt về tỷ lệ cược; thứ hai là thanh khoản tăng mạnh khi mọi người bắt đầu chú ý đến hợp đồng. Dù thanh khoản chắc chắn sẽ tăng lên một mức độ nào đó, nhưng không nghi ngờ gì nữa, những ảnh chụp màn hình được chia sẻ đúng thời điểm này đã tạo nên sự lan truyền virut cho chính hợp đồng, trở thành cổng vào thu hút mọi người đặt cược. Hiện tượng "phá vỡ bức tường thứ tư" này khiến một lượng khán giả rộng lớn bỗng nhiên nhận ra meme này (hay chính xác hơn là nhận ra lý do để theo dõi hợp đồng này), thêm một yếu tố siêu meta thú vị cho những câu chuyện sắp tới.
"Nhân vật chính" mới trên dòng thời gian
Cá cược Giáo hoàng từng được gọi là "thị trường dự đoán nguyên bản", và lần gần đây nhất chứng kiến sự trở lại huy hoàng của truyền thống này. Đối với các tín đồ Công giáo toàn cầu, đây là khoảnh khắc tuyệt vời khi Đức Hồng y Robert Prevost trở thành Giáo hoàng người Mỹ đầu tiên—Giáo hoàng Leo XIV. Đối với thị trường cá cược, đây cũng là thời khắc tuyệt vời, vì rất ít người nghĩ ông là ứng cử viên sáng giá: phần lớn sự chú ý tập trung vào các ứng cử viên nổi bật như Pietro Parolin và Luis Antonio Tagle.
Ngày hôm sau khi làn khói trắng bay lên, @Domahhhh trên X đã chia sẻ tinh hoa thực sự của dòng thời gian: phân tích chi tiết quá trình suy nghĩ và quy mô đặt cược của anh ấy trong những ngày trước hội nghị và trong khoảnh khắc then chốt giữa quyết định và công bố.
Theo lời anh ấy: "Là một cú cá cược định hướng, tôi quyết định đặt một khoản tiền lớn rằng vị Giáo hoàng tiếp theo sẽ không phải là [hai ứng cử viên dẫn đầu là Parolin và Tagle].
Sau vòng bỏ phiếu thứ tư, khói trắng bay lên (biểu thị việc đã chọn được Giáo hoàng mới). Tốc độ này khá nhanh. Kết luận hợp lý (tôi lập tức nghĩ ra) là điều này có nghĩa người nhận được phiếu mạnh trong vòng đầu tiên đã tập hợp được đa số phiếu và trở thành Giáo hoàng. Tỷ lệ cược của Parolin tăng lên khoảng 65%. Tagle giữ ở khoảng 20%. Hai người này có tới 85% khả năng trở thành Giáo hoàng, thành thật mà nói, mặc dù nhìn lại thì giá này sai hoàn toàn, nhưng lúc đó khó cảm thấy nó sai đến vậy. Tôi chắc chắn mình đã mất một khoản tiền lớn! Tôi quyết định không đuổi theo khoản tiền thua lỗ, không đặt thêm tiền vào Tagle/Parolin. Tôi sẽ chấp nhận thua lỗ như một đứa trẻ ngoan.
Nhưng tôi vẫn lướt qua danh sách các lựa chọn khác. Khi hai người kia đang giao dịch ở mức trên 85%, những người còn lại đều nằm trong vùng thanh lý. Tôi tìm trong khu vực giảm giá, phát hiện tỷ lệ cược của Tecklenburg là 1 ăn 100, và của Prevost là 1 ăn 200. Nhìn lại, tôi đáng lẽ cũng nên mua Grech ở mức giá lúc đó.
Tôi biết một thông tin: chỉ có bốn lá phiếu. Với một ứng cử viên bất lợi, tốc độ này quá nhanh. Hãy vứt tất cả vé cược bất lợi vào thùng rác. Bạn cần một người có thực lực, có thể giành được hai phần ba phiếu trong thời gian tương đối ngắn. Và hai người đó chính là những người tôi đã chọn. Trong khi các nhà giao dịch khác đang chú ý Tagle/Parolin, tôi đã mua hàng ngàn cổ phiếu cho từng người.
Vài phút sau, tôi kinh ngạc khi thấy Prevost—người mà 20 phút trước tôi vừa mua với tỷ lệ 1 ăn 200—bước ra ban công trở thành Giáo hoàng."
Từng có câu nói đùa: "Mỗi ngày trên dòng thời gian đều có một nhân vật chính, và mục tiêu là đừng bao giờ trở thành nhân vật chính đó." Loại "người đăng chiến thắng dự đoán" này là một nhân vật chính mới, có thể trở thành anh hùng được công nhận trong chốc lát.
Đặt cược
Cuộc bầu cử tổng thống năm 2024 đã mang đến một câu chuyện cứu rỗi xứng đáng cho thị trường dự đoán. Nó bắt đầu từ quá trình dài Biden rút lui khỏi cuộc đua, trong đó thị trường dự đoán cung cấp một công cụ định lượng hữu ích để đo lường tác động của các sự kiện đến xác suất rút lui của tổng thống. Từ phóng viên đến các nhà giao dịch Phố Wall, mọi người đều bắt đầu phụ thuộc vào thị trường dự đoán bên cạnh các công cụ khảo sát và bình luận truyền thống. Cuối cùng, mặc dù thị trường dự đoán bị chỉ trích trong suốt chiến dịch vì chịu ảnh hưởng từ các nhà giao dịch "cá voi", nhưng chúng vẫn vượt qua các khảo sát dư luận. Một năm sau, khối lượng giao dịch hàng ngày trên Kalshi hiện đã vượt mức trong thời gian bầu cử 2024 (ít nhất là trong các trận bóng đá).
Thị trường dự đoán ngày nay đại diện cho một điều quan trọng, không chỉ đơn thuần là tính hữu ích như một công cụ tài chính hay nguồn thông tin. Chúng đại diện cho trách nhiệm, và đại diện cho một vai trò mới trên dòng thời gian: "anh hùng dám đưa ra quyết định táo bạo", "kẻ ngốc dại đưa ra quyết định tồi tệ". Những con người này, giờ đây được đẩy lên tiền tuyến, trở thành những hình ảnh biếm họa theo phong cách Vonnegut, như thể nhân vật trong truyện ngắn của ông.
Trong các lĩnh vực chính trị, kinh doanh và văn hóa, chúng ta yêu cầu các nhà lãnh đạo và nhân vật công chúng dẫn dắt tổ chức của chúng ta hướng tới một tương lai thành công. Và điều đó có nghĩa là đưa ra những quyết định táo bạo và chứng minh mình đúng. Trong vài thập kỷ qua, công chúng cảm giác chung là chúng ta đã trượt vào một nền văn hóa thiếu trách nhiệm từ các nhà lãnh đạo, và khi một cá nhân đứng lên chống lại xu hướng này, chúng ta càng trân trọng họ hơn.
Đây có lẽ là cơ chế chính khiến thị trường dự đoán sắp thay đổi quỹ đạo văn hóa đại chúng: không chỉ vì việc cá cược bản thân là một dòng thông tin có thể định hướng sự chú ý đến đúng nơi, mà còn vì hành trình dự đoán từ điểm khởi đầu đến hoàn thành đã mang những meme mới lên dòng thời gian và đẩy những vai trò mới lên tiền tuyến.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
a16z
