Hyperliquid so với Aster: So sánh toàn diện – Những lực lượng mới của DEX, mỗi bên một bản lĩnh
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hyperliquid so với Aster: So sánh toàn diện – Những lực lượng mới của DEX, mỗi bên một bản lĩnh
Hoa nở hai nơi, trời cách một phương.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Nick Sawinyh
Biên dịch: TechFlow
Hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) không ngừng phát triển, với các giao thức đổi mới đang mở rộng ranh giới của giao dịch và dịch vụ tài chính trên chuỗi. Hyperliquid và Aster là hai cái tên nổi bật mới xuất hiện, mặc dù cùng hoạt động trong lĩnh vực DeFi nhưng lại theo đuổi những chiến lược hoàn toàn khác nhau để giải quyết các vấn đề then chốt về giao dịch phi tập trung và cung cấp thanh khoản.
Hyperliquid: Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tối ưu hiệu suất
Hyperliquid đại diện cho thế hệ mới của sàn giao dịch phi tập trung, được xây dựng hoàn toàn mới nhằm cạnh tranh về hiệu suất với các sàn tập trung. Ra mắt năm 2023, đây là một sàn giao dịch sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi, vận hành trên blockchain L1 riêng và được tối ưu hóa đặc biệt cho giao dịch. Giao thức này đã thu hút sự chú ý đáng kể từ các trader chuyên nghiệp và nhà tạo lập thị trường, vốn trước đây cho rằng chất lượng thực thi và tốc độ của các DEX còn thiếu sót. Kiến trúc của Hyperliquid được thiết kế dành riêng cho giao dịch tần suất cao, có thời gian khối dưới một giây và khả năng xử lý hơn 100.000 lệnh mỗi giây. Đây không đơn thuần là một AMM (nhà tạo lập thị trường tự động) khác biệt về đường cong, mà là một cách tiếp cận hoàn toàn mới đối với cơ sở hạ tầng giao dịch phi tập trung. Giao thức hỗ trợ giao dịch giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn, một số cặp giao dịch cung cấp đòn bẩy lên tới 50 lần.
Xem thêm dữ liệu thị trường hợp đồng vĩnh viễn trên Dune
Aster: Lớp tổng hợp thanh khoản
Aster, mặc dù chưa nổi tiếng như Hyperliquid, lại theo đuổi một hướng tiếp cận hoàn toàn khác đối với cơ sở hạ tầng DeFi. Thay vì cạnh tranh trực tiếp với Hyperliquid, Aster định vị mình là một giao thức tổng hợp và tối ưu thanh khoản. Nền tảng này tập trung giải quyết vấn đề phân mảnh xuyên chuỗi và xuyên giao thức, cung cấp cho người dùng tuyến đường và thực thi tốt nhất qua nhiều nguồn thanh khoản khác nhau. Giao thức sử dụng các thuật toán phức tạp để khai thác thanh khoản từ nhiều DEX, các giao thức cho vay và các nguyên tố DeFi khác, từ đó đơn giản hóa trải nghiệm cho người dùng cuối. Trong môi trường đa chuỗi hiện nay khi thanh khoản ngày càng bị phân tán giữa các hệ sinh thái khác nhau, phương pháp của Aster trở nên đặc biệt quý giá.
Xem thêm dữ liệu thị trường hợp đồng vĩnh viễn trên Dune
Kiến trúc công nghệ
Blockchain L1 độc quyền của Hyperliquid
Quyết định xây dựng blockchain Layer 1 riêng của Hyperliquid xuất phát từ những hạn chế của cơ sở hạ tầng hiện tại. Cơ chế đồng thuận HyperBFT, một phiên bản cải tiến của Tendermint, cho phép giao thức duy trì thời gian khối ổn định ở mức 0,2 giây và xác nhận tức thì. Hiệu suất này cực kỳ quan trọng để duy trì chênh lệch giá thấp và thực hiện các chiến lược giao dịch phức tạp trước đây chỉ khả thi trên các sàn tập trung. Sổ lệnh được duy trì hoàn toàn trên chuỗi, mọi lệnh đặt, hủy và giao dịch đều được ghi lại một cách minh bạch. Điều này khác biệt so với nhiều DEX "lai" khác, nơi sổ lệnh được duy trì ngoài chuỗi và chỉ thanh toán trên chuỗi. Cách tiếp cận hoàn toàn trên chuỗi đảm bảo tính minh bạch tuyệt đối và loại bỏ mọi điểm lỗi tập trung, mặc dù đòi hỏi kỹ thuật phức tạp để đạt được hiệu suất chấp nhận được. Giao thức áp dụng hệ thống ký quỹ sáng tạo, cho phép ký quỹ chéo giữa tất cả các vị thế, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho các trader. Động cơ thanh lý hoạt động hoàn toàn trên chuỗi thông qua mạng lưới các bot giám sát, đảm bảo việc thanh lý vị thế diễn ra công bằng, minh bạch và không trao quyền truy cập đặc biệt cho bất kỳ bên tham gia nào.
Cơ sở hạ tầng xuyên chuỗi của Aster
Kiến trúc công nghệ của Aster xoay quanh động cơ định tuyến nội bộ và hệ thống truyền tin nhắn xuyên chuỗi. Giao thức duy trì các bộ chỉ mục trên nhiều blockchain, liên tục theo dõi tình trạng thanh khoản, phí Gas và chi phí thực thi để xác định lộ trình giao dịch tối ưu. Dữ liệu thời gian thực này được đưa vào một thuật toán định tuyến phức tạp, có thể chia nhỏ giao dịch ra nhiều nền tảng và blockchain để giảm thiểu trượt giá và tổng chi phí thực thi. Khả năng xuyên chuỗi dựa vào cơ sở cầu nối hiện hữu và mạng lưới xác thực riêng của Aster. Thay vì xây dựng dịch vụ cầu nối mới, Aster tập hợp nhiều nhà cung cấp cầu nối khác nhau, lựa chọn giải pháp đáng tin cậy và tiết kiệm chi phí nhất cho từng giao dịch. Cách tiếp cận thực dụng này làm giảm rủi ro kỹ thuật, đồng thời giữ được tính linh hoạt khi cơ sở hạ tầng cầu nối phát triển. Kiến trúc hợp đồng thông minh của Aster nhấn mạnh tính mô-đun và khả năng nâng cấp, với các thành phần riêng biệt xử lý định tuyến, thực thi và thanh toán. Điều này cho phép giao thức nhanh chóng thích nghi với các nguồn thanh khoản mới và tối ưu hóa từng thành phần mà không ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống.
Trải nghiệm và hiệu suất giao dịch
Trải nghiệm giống CEX của Hyperliquid
Người dùng chuyển từ sàn tập trung sang Hyperliquid thường nhắc đến cảm giác quen thuộc của nền tảng. Giao diện sổ lệnh cùng biểu đồ độ sâu và luồng lệnh thời gian thực hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng của trader về các nền tảng như Binance hay Bybit. Việc thực thi lệnh gần như tức thì, lệnh thị trường thường được hoàn tất trong cùng một khối khi gửi đi. Việc triển khai hợp đồng vĩnh viễn đặc biệt tinh vi, với tỷ lệ tài trợ được tính toán mỗi giờ dựa trên mức chênh lệch giữa giá hợp đồng vĩnh viễn và giá chỉ số. Cơ chế này giúp giữ giá hợp đồng vĩnh viễn sát với giá thị trường giao ngay, đồng thời tạo ra cơ hội chênh lệch tỷ lệ tài trợ. Giao thức hỗ trợ các loại lệnh nâng cao như dừng lỗ, chốt lời và các lệnh điều kiện phức tạp hơn. Các phép đo độ trễ cho thấy, với người dùng kết nối tốt đến các nút xác thực, Hyperliquid có thể xử lý lệnh với độ trễ đầu cuối dưới 250ms. Mặc dù không thể so sánh với độ trễ tính bằng micro giây của các sàn tập trung, đây vẫn là bước tiến cách mạng đối với một hệ thống hoàn toàn phi tập trung, và đủ đáp ứng nhu cầu của hầu hết các chiến lược giao dịch.
Lợi thế tổng hợp của Aster
Trải nghiệm người dùng của Aster tập trung vào sự đơn giản và thực thi tối ưu, chứ không phải giao dịch thời gian thực. Người dùng chỉ định giao dịch mong muốn, còn giao thức xử lý mọi thứ phía sau hậu trường. Đối với các giao dịch lớn có thể gây trượt giá nghiêm trọng trên bất kỳ nền tảng đơn lẻ nào, Aster có thể phân bổ việc thực thi ra nhiều DEX hoặc thậm chí các blockchain khác nhau, thường đạt được mức giá tốt hơn so với bất kỳ nền tảng đơn lẻ nào. Giao thức đặc biệt giỏi xử lý các giao dịch đa bước phức tạp, tự động định tuyến thông qua các token trung gian khi cặp giao dịch trực tiếp không khả dụng hoặc thanh khoản yếu. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các tài sản đuôi dài có thanh khoản khan hiếm và phân tán. Thuật toán của Aster xem xét không chỉ tác động giá mà còn cả chi phí Gas, phí cầu nối và rủi ro thực thi khi xác định lộ trình. Các chỉ số hiệu suất cho thấy, với giao dịch trên 100.000 USD, Aster thường đạt lợi thế 2-5% về giá thực thi so với giao dịch đơn nền tảng đơn giản, và lợi thế này tăng thêm khi quy mô giao dịch mở rộng. Tuy nhiên, cái giá cho sự tối ưu này là thời gian thực thi—trong khi Hyperliquid có thể hoàn tất trong vài giây, giao dịch Aster liên quan đến bước cầu nối xuyên chuỗi có thể mất vài phút để thanh toán hoàn toàn.
Kinh tế học token và tích lũy giá trị
Token HYPE của Hyperliquid
Token HYPE có nhiều chức năng trong hệ sinh thái Hyperliquid. Là token Gas gốc của blockchain Layer 1, nó là điều kiện cần thiết cho mọi giao dịch. Ngoài ra, token HYPE có thể được đặt cược vào các nút xác thực, người đặt cược sẽ kiếm được một phần doanh thu từ phí giao dịch do giao thức tạo ra. Mô hình kinh tế học này thiết lập mối liên hệ trực tiếp giữa việc sử dụng giao thức và giá trị token, bởi khối lượng giao dịch tăng sẽ thúc đẩy nhu cầu Gas và mang lại nhiều phí giao dịch hơn cho người đặt cược. Phân bổ ban đầu của HYPE tập trung vào cộng đồng, trong đó 40% được phân phối thông qua nhiều dự án cộng đồng như cuộc thi giao dịch, khuyến khích cung cấp thanh khoản và phần thưởng hồi tố cho người dùng sớm. Phần phân bổ cho đội ngũ và nhà đầu tư bị ràng buộc bởi thời gian khóa dài hạn, giảm áp lực bán tháo ngay lập tức. Cơ chế phân phối phí đặc biệt hấp dẫn đối với người nắm giữ token, khi các nút xác thực và người đặt cược nhận được 50% tổng phí giao dịch. Với khối lượng giao dịch ngày càng tăng của giao thức, điều này mang lại lợi nhuận thực tế đáng kể cho người tham gia. Hiện tại, lợi suất hàng năm (APY) khi đặt cược dao động từ 15% đến 25%, tùy thuộc vào tổng lượng đặt cược và khối lượng giao dịch.
Mô hình quản trị và phí của Aster
Aster theo đuổi chiến lược kinh tế học token thận trọng hơn, khi token ASTR ban đầu chủ yếu phục vụ chức năng quản trị. Người nắm giữ token có thể bỏ phiếu về các tham số giao thức, bao gồm việc tích hợp nguồn thanh khoản nào, cấu trúc phí và quản lý quỹ. Giao thức tích lũy giá trị bằng cách thu một khoản phí nhỏ trên mỗi giao dịch, hiện được đặt ở mức 0,05% giá trị giao dịch. Mô hình phí này nhằm đảm bảo tính bền vững, không cần dựa vào việc phát hành token để khuyến khích thanh khoản. Thay vào đó, Aster tập trung vào việc cung cấp giá trị thực sự thông qua hiệu suất vượt trội, và tin rằng người dùng sẵn sàng trả một khoản phí vừa phải để đổi lấy mức giá tốt hơn và sự tiện lợi. Cách tiếp cận này có thể hạn chế tăng trưởng trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn, nó tạo ra một mô hình kinh tế bền vững hơn. Quản lý quỹ do quản trị thực hiện, các khoản phí tích lũy dưới dạng nhiều loại token khác nhau dựa trên hoạt động giao dịch. Quỹ dự trữ đa dạng có thể chống đỡ biến động thị trường và tài trợ cho sự phát triển liên tục mà không cần bán token.
Đánh giá rủi ro
Các yếu tố rủi ro của Hyperliquid
Dù hiệu suất vượt trội, Hyperliquid cũng đối mặt với nhiều rủi ro. Blockchain L1 tùy chỉnh tuy mạnh mẽ về hiệu suất nhưng tiềm ẩn rủi ro xác thực nếu các nút xác thực bị xâm nhập hoặc kiểm duyệt. Hiện tại, số lượng nút xác thực tương đối nhỏ và theo cơ chế được phép, nhưng có kế hoạch dần dần phi tập trung hóa. Rủi ro hợp đồng thông minh được giảm nhẹ thông qua các cuộc kiểm toán rộng rãi và chương trình thưởng lỗ hổng, nhưng độ phức tạp của hệ thống, đặc biệt là cơ chế ký quỹ và thanh lý trên chuỗi, vẫn tạo ra các bề mặt tấn công tiềm tàng. Kể từ khi ra mắt, giao thức chưa gặp sự cố lớn nào, nhưng nguy cơ tồn tại lỗ hổng chưa được phát hiện vẫn hiện hữu. Rủi ro thị trường trở nên rõ rệt do giao dịch đòn bẩy. Dù hệ thống thanh lý hoạt động tốt trong các giai đoạn biến động thị trường, nhưng các sự kiện cực đoan có thể khiến quỹ bảo hiểm quá tải, dẫn đến tổn thất xã hội hóa. Giao thức duy trì sự minh bạch về mức quỹ bảo hiểm, nhưng người dùng vẫn cần hiểu rõ rủi ro của giao dịch đòn bẩy.
Các cân nhắc rủi ro của Aster
Rủi ro chính của Aster bắt nguồn từ sự phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng bên ngoài. Rủi ro cầu nối đặc biệt đáng lo ngại, vì giao thức dựa vào các cầu nối bên thứ ba để có chức năng xuyên chuỗi. Mặc dù việc tập hợp nhiều cầu nối có thể tạo tính dư thừa, nhưng sự cố thảm khốc ở một cầu nối chính có thể ảnh hưởng đến người dùng đang thực hiện giao dịch. Do Aster tương tác với nhiều giao thức bên ngoài, rủi ro tích hợp hợp đồng thông minh cũng tăng theo. Mỗi DEX hoặc nguồn thanh khoản được tích hợp đều có thể trở thành điểm yếu tiềm tàng. Giao thức giảm nhẹ rủi ro này thông qua quy trình tích hợp cẩn trọng và giám sát, nhưng bề mặt tấn công vốn có của nó vẫn lớn hơn hệ thống đơn giao thức. Nếu thuật toán định tuyến không tính đến biến động thị trường nhanh hoặc hành vi thao túng, có thể dẫn đến hiệu suất thực thi kém. Mặc dù Aster đã triển khai nhiều biện pháp an toàn, bao gồm bảo vệ trượt giá tối đa và kiểm tra tính hợp lý, nhưng những kẻ tấn công giàu kinh nghiệm vẫn có thể tìm ra cách khai thác logic định tuyến.
Vị thế thị trường và cảnh quan cạnh tranh
Vị trí cạnh tranh của Hyperliquid
Hyperliquid nhanh chóng trở thành DEX hàng đầu về hợp đồng vĩnh viễn, liên tục nằm trong top 5 về khối lượng giao dịch. Các đối thủ chính bao gồm dYdX, GMX và Synthetix Perps, mỗi bên đều theo đuổi chiến lược khác nhau về giao dịch phái sinh phi tập trung. Điểm mạnh của Hyperliquid nằm ở hiệu suất vượt trội và trải nghiệm người dùng, thu hút các trader coi trọng chất lượng thực thi. Giao thức đặc biệt thành công trong việc thu hút lưu lượng từ các nhà tạo lập thị trường, với nhiều công ty giao dịch nổi tiếng cung cấp thanh khoản cho nền tảng. Điều này tạo ra một vòng lặp tích cực: thanh khoản tốt hơn thu hút thêm trader, mang lại nhiều phí hơn cho nhà tạo lập thị trường, từ đó cải thiện thêm thanh khoản. Hiện tại, độ sâu và chênh lệch giá của các cặp giao dịch chính đã gần đạt mức của các sàn tập trung hạng hai. Cạnh tranh ngày càng gay gắt khi các giao thức khác nhận ra tầm quan trọng của hiệu suất. Một số DEX mới trên nền tảng L1 và L2 đang ra mắt với mục tiêu hiệu suất tương tự Hyperliquid. Lợi thế tiên phong và thanh khoản trưởng thành của Hyperliquid tạo thành một hào phòng thủ, nhưng duy trì lợi thế công nghệ là then chốt cho thành công lâu dài.
Thị trường ngách và tiềm năng tăng trưởng của Aster
Aster chiếm lĩnh một lĩnh vực cạnh tranh khác biệt, nó cạnh tranh nhiều hơn với các aggregator như 1inch và Matcha thay vì trực tiếp với các DEX. Aster tập trung vào tổng hợp xuyên chuỗi, điều này khác biệt rõ rệt với các đối thủ thường tập trung vào tối ưu đơn chuỗi. Khi lý thuyết đa chuỗi ngày càng phổ biến và thanh khoản tiếp tục phân tán giữa các hệ sinh thái, đề xuất giá trị của Aster ngày càng trở nên quan trọng. Giao thức đạt được thành công đáng kể với người dùng tổ chức và DAO thực hiện các giao dịch lớn, nơi chất lượng thực thi ảnh hưởng rõ rệt đến lợi nhuận. Khả năng truy cập thanh khoản xuyên nhiều chuỗi từ một giao diện duy nhất, mà không cần tự quản lý sự phức tạp của cầu nối, mang lại giá trị lớn cho những người dùng này. Tiềm năng tăng trưởng ngày càng rõ ràng khi hoạt động xuyên chuỗi gia tăng. Giao thức ở vị trí thuận lợi để hưởng lợi từ sự bùng nổ của L2 và các L1 thay thế, vốn tạo ra các hồ thanh khoản mới cần được kết nối hiệu quả với thị trường rộng lớn hơn. Thái độ trung lập với blockchain và giao thức cho phép Aster nhanh chóng thích nghi với động lực thị trường luôn thay đổi.
Phát triển gần đây và các chất xúc tác
Hyperliquid đang đẩy nhanh lộ trình thông qua một số sáng kiến được cộng đồng phê duyệt:
-
Đề xuất stablecoin HIP-1 và HIP-2: Năm 2025, Hyperliquid ra mắt stablecoin nội địa USDH thông qua chuẩn HIP-1 và phiên bản ERC-20. Các nút xác thực lựa chọn thị trường nội địa phát hành USDH, bắt đầu từ giai đoạn đúc/rút có giới hạn, sau đó là ra mắt đầy đủ. Mô hình dự trữ kết hợp tài sản ngoài chuỗi như trái phiếu kho bạc với dự trữ trên chuỗi, lợi nhuận tạo ra sẽ hỗ trợ việc mua lại token HYPE và thưởng cho nút xác thực.
-
Tích hợp Circle / USDC: Circle ra mắt USDC gốc trên HyperEVM, được hỗ trợ bởi tính tương tác CCTP V2. Điều này tăng cường thanh khoản đô la Mỹ trên Hyperliquid và tạo ra động lực thú vị giữa USDC bên thứ ba và USDH riêng của Hyperliquid.
-
Mở rộng quản trị HIP-3: Đề xuất mới vạch ra cơ chế niêm yết thị trường không cần giấy phép thông qua đấu giá, có khả năng dân chủ hóa việc niêm yết tài sản, đồng thời điều chỉnh cơ chế khuyến khích thông qua việc đặt cược HYPE.
Những sáng kiến này cho thấy Hyperliquid đang nỗ lực đạt được thanh khoản nội tại và tích hợp tài chính sâu hơn, giúp nó khác biệt so với các đối thủ chỉ dựa vào stablecoin bên ngoài.
Ngược lại, Aster chưa ra mắt stablecoin nội địa. Thay vào đó, nó phụ thuộc vào các tài sản trưởng thành như USDC và USDT trong định tuyến giao dịch. Mặc dù điều này tránh được rủi ro quản lý và vận hành khi phát hành stablecoin, nhưng cũng có nghĩa là Aster không thể mang lại phí hoặc cơ chế mua lại trực tiếp như USDH đối với Hyperliquid.
Phát triển tương lai và lộ trình
Định hướng phát triển của Hyperliquid
Lộ trình của Hyperliquid tập trung chủ yếu vào ba lĩnh vực: phi tập trung hóa, mở rộng chức năng và phát triển hệ sinh thái. Việc dần dần phi tập trung hóa tập hợp nút xác thực là nhiệm vụ hàng đầu, với kế hoạch chuyển sang cơ chế xác thực không cần giấy phép sau khi mạng ổn định. Quá trình này phải được quản lý cẩn trọng để duy trì hiệu suất đồng thời nâng cao khả năng chống kiểm duyệt. Mở rộng chức năng bao gồm việc bổ sung thêm nhiều cặp giao dịch (đặc biệt là giao dịch giao ngay), và giới thiệu các loại lệnh và chiến lược giao dịch phức tạp hơn. Giao thức cũng đang khám phá việc tích hợp với các giao thức DeFi khác, có thể cho phép vị thế Hyperliquid được dùng làm tài sản thế chấp ở nơi khác, hoặc hỗ trợ xây dựng các sản phẩm cấu trúc trên sàn giao dịch. Phát triển hệ sinh thái bao gồm việc xây dựng cộng đồng nhà phát triển xung quanh Hyperliquid. Nhóm đang phát triển API và SDK toàn diện để hỗ trợ giao dịch thuật toán cũng như tích hợp với các bot và nền tảng giao dịch. Một chương trình tài trợ nhằm khuyến khích phát triển các công cụ và ứng dụng nâng cao trải nghiệm giao dịch.
Định hướng chiến lược của Aster
Trọng tâm phát triển của Aster tập trung vào việc mở rộng phạm vi phủ sóng blockchain và nâng cao trí tuệ định tuyến. Giao thức có kế hoạch tích hợp với các L2 và chuỗi ứng dụng mới nổi để duy trì vị thế là lớp tổng hợp toàn diện nhất. Mỗi lần tích hợp cần được thiết kế cẩn thận để đảm bảo an toàn và định tuyến tối ưu, nhưng cũng mở rộng thị trường tiềm năng của giao thức. Việc phát triển tăng cường trí tuệ nhân tạo và học máy cho thuật toán định tuyến đang được tiến hành, hứa hẹn cải thiện chất lượng thực thi thông qua việc dự đoán tốt hơn tác động thị trường và tối ưu hóa chiến lược phân chia. Nhóm cũng đang khám phá việc tích hợp với các mempool riêng và đấu giá luồng lệnh để có thêm nguồn thanh khoản. Thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với các ví và giao diện DeFi khác có thể mở rộng đáng kể cơ sở người dùng của Aster. Bằng cách cung cấp cơ sở hạ tầng tổng hợp cho các giao thức và ứng dụng khác, Aster có khả năng trở thành lớp thực thi mặc định cho một lượng lớn giao dịch DeFi, mà người dùng thậm chí có thể không biết họ đang sử dụng giao thức này.
Bảng so sánh Aster và Hyperliquid
Kết luận
Hyperliquid và Aster đại diện cho hai cách tiếp cận thành công nhưng hoàn toàn khác biệt nhằm cải thiện giao dịch phi tập trung. Hyperliquid tập trung vào việc sao chép và vượt qua hiệu suất của các sàn tập trung trên một nền tảng hoàn toàn phi tập trung, nhằm đáp ứng nhu cầu của các trader tích cực và các nhà tạo lập thị trường cần hiệu suất thực thi vượt trội. Thành công của nó cho thấy các DEX có thể cạnh tranh với các sàn tập trung dựa trên chính năng lực của mình, chứ không chỉ đơn thuần dựa trên ý thức hệ phi tập trung. Phương pháp tổng hợp của Aster giải quyết một vấn đề khác cũng quan trọng không kém—sự phân mảnh thanh khoản trong môi trường đa chuỗi ngày càng phức tạp. Bằng cách trừu tượng hóa sự phức tạp và tối ưu hóa việc thực thi xuyên nền tảng, Aster cung cấp giá trị ngay cả cho những người dùng có thể không quan tâm đến cơ sở hạ tầng nền tảng. Cách tiếp cận thực dụng này nhằm cải thiện kết quả người dùng, thay vì xây dựng thêm một DEX nữa, cho thấy sự trưởng thành của lĩnh vực DeFi. Cả hai giao thức đều đối mặt với thách thức. Hyperliquid phải tìm được sự cân bằng tinh tế giữa hiệu suất và phi tập trung hóa, đồng thời chống lại cạnh tranh ngày càng gia tăng. Aster phải quản lý sự phức tạp và rủi ro khi tích hợp ngày càng nhiều blockchain và giao thức, trong khi vẫn duy trì an toàn và đáng tin cậy.
Thành công của cả hai giao thức cuối cùng sẽ mang lại lợi ích cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Hyperliquid chứng minh hiệu suất của cơ sở hạ tầng phi tập trung có thể sánh ngang với các hệ thống tập trung, và có khả năng thúc đẩy việc di chuyển khối lượng giao dịch lên chuỗi. Aster cho thấy tương lai đa chuỗi không nhất thiết đồng nghĩa với phân mảnh thị trường và kém hiệu quả—khi hệ sinh thái ngày càng phức tạp, cơ sở hạ tầng thông minh có thể duy trì hoặc thậm chí nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Đối với người dùng và nhà đầu tư đánh giá các giao thức này, lựa chọn không nhất thiết phải là bài toán một trong hai. Hyperliquid phục vụ các trader cần giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và giao ngay hiệu suất cao, với trải nghiệm giống sàn tập trung (CEX). Aster phục vụ người dùng tìm kiếm thực thi tốt nhất cho các giao dịch lớn hoặc truy cập thanh khoản phân mảnh xuyên chuỗi. Cả hai giao thức đều đang đẩy mạnh giới hạn của DeFi, hướng tới việc xây dựng một hệ thống tài chính phi tập trung hiệu quả hơn, dễ tiếp cận hơn và vững chắc hơn. Sự phát triển liên tục của cả hai giao thức đáng được theo dõi, vì chúng đại diện cho các xu hướng rộng lớn hơn trong DeFi: theo đuổi hiệu suất ngang bằng với tài chính truyền thống, và nhu cầu về cơ sở hạ tầng có thể quản lý sự phức tạp ngày càng tăng. Thành bại của chúng sẽ cung cấp những bài học quan trọng cho thế hệ giao thức DeFi tiếp theo và định hình bức tranh tương lai của các thị trường phi tập trung.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@defiprime
