Nếu cơn sốt lớn tiếp theo đến từ thị trường dự đoán, thì nên chọn nền tảng tiềm năng nhất như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Nếu cơn sốt lớn tiếp theo đến từ thị trường dự đoán, thì nên chọn nền tảng tiềm năng nhất như thế nào?
Một nền tảng cộng đồng lành mạnh với cơ chế đầy đủ, thanh khoản dồi dào và năng động, đáng tin cậy sẽ có khả năng cao hơn trong việc mang lại giá trị về cơ hội giao dịch sinh lời và dự đoán chính xác.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Marvellous
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
Giới thiệu:
Thị trường dự đoán là một nền tảng giao dịch mà người tham gia đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong tương lai, ngày càng phổ biến trong lĩnh vực tiền mã hóa và tài chính.
Tuy nhiên, không phải thị trường dự đoán nào cũng giống nhau. Việc xác định một nền tảng cụ thể có "đáng" để bạn bỏ thời gian hoặc tiền bạc hay không phụ thuộc vào sự cân nhắc tổng hợp ba yếu tố then chốt sau:
-
Thiết kế thị trường
-
Môi trường kinh tế
-
Các yếu tố liên quan đến người dùng
Những yếu tố này rất quan trọng để xác định liệu một thị trường dự đoán có thể đưa ra các dự báo chính xác, thanh khoản dồi dào và trải nghiệm giao dịch đáng tin cậy hay không.
Thiết kế thị trường: Cấu trúc, cơ chế và tính minh bạch
Khái niệm thiết kế thị trường đề cập đến cấu trúc và cách thức hoạt động của thị trường dự đoán, bao gồm cơ chế giao dịch, quy tắc hợp đồng và phương pháp xác định kết quả. Một thiết kế tốt cần đảm bảo sự phù hợp về động lực và duy trì hoạt động ổn định của thị trường:
Cơ chế giao dịch:
Thị trường dự đoán sử dụng các cơ chế khác nhau để khớp lệnh. Một số như @Polymarket và @Kalshi sử dụng sổ lệnh, trong khi những nền tảng khác như @ZeitgeistPM lại dùng mô hình làm thị tự động (AMM), ví dụ như LMSR.
Tổng quan các mô hình:
-
Sổ lệnh: Hiệu quả cao trong điều kiện thanh khoản lớn, nhưng hoạt động kém ở các thị trường thiếu thanh khoản.
-
Làm thị hằng định (CPMM, x*y=k): Đơn giản, nhưng trượt giá cao trong các trường hợp cực đoan.
-
Quy tắc chấm điểm thị trường lôgarit (LMSR): Tổn thất giới hạn và chuẩn hóa xác suất, nhưng nhạy cảm với tham số.
-
LMSR động (DLMSR) hoặc pm-AMM: Mô hình mới giải quyết vấn đề thanh khoản và trượt giá.
Loại hợp đồng và tính minh bạch:
Một thị trường được thiết kế tốt phải có hợp đồng được định nghĩa rõ ràng cùng tiêu chí xác định kết quả. Các hợp đồng thường là quyền chọn nhị phân (kết quả Có/Không, chi trả 1 đô la nếu sự kiện xảy ra), hoặc cũng có thể là hợp đồng đa kết quả hoặc hợp đồng dạng số (chi trả thay đổi theo kết quả bằng số).
Lưu ý: Câu hỏi đặt cược phải rõ ràng và kết quả phải có thể kiểm chứng. Nghiên cứu chỉ ra rằng "những câu hỏi có tiêu chí xác định rõ ràng và được định nghĩa minh bạch" là yếu tố then chốt cho một thị trường dự đoán hiệu quả.
Bởi vì nếu câu hỏi mơ hồ hoặc kết quả mang tính chủ quan, người giao dịch sẽ mất niềm tin, lo ngại rằng cược của họ sẽ không được xác định công bằng.
Xác định kết quả và oracles:
Thiết kế phải đảm bảo sự tin tưởng vào cách thức xác định kết quả. Do đó, các thị trường dự đoán truyền thống dựa vào nhà vận hành nền tảng hoặc bên thứ ba để công bố kết quả và thanh toán thưởng, trong khi các thị trường dự đoán trong lĩnh vực mã hóa sử dụng oracle để đưa dữ liệu thế giới thực vào hợp đồng thông minh.
Ví dụ, @Polymarket sử dụng @UMAprotocol để cung cấp dữ liệu thực tế nhằm xác định thị trường.
Một cơ chế xác định vững chắc có thể ngăn ngừa tranh chấp và thao túng, từ đó duy trì tính toàn vẹn của thị trường. Vì vậy, khi đánh giá một nền tảng, hãy cân nhắc:
-
Liệu nó có oracle hoặc trọng tài đáng tin cậy không?
-
Có khả năng xảy ra tranh chấp không? Nếu có, sẽ xử lý ra sao?
Phí và thiết kế kỹ thuật:
Chi phí giao dịch cao hoặc hệ thống chậm chạp sẽ làm giảm khả năng sử dụng của nền tảng.
Hãy nhớ đến các thị trường phi tập trung đầu tiên, như Augur (ra mắt năm 2018 trên Ethereum như một tiên phong), nhưng người dùng phải đối mặt với phí gas cao, thanh khoản thấp và trải nghiệm người dùng tệ, điều này đã cản trở sự chú ý rộng rãi từ đại chúng.
Vì vậy, bạn nên cân nhắc sản phẩm được triển khai trên chuỗi nào, ví dụ như @GroovyMarket_ ra mắt trên @SeiNetwork, @Polymarket trên @0xPolygon, @triadfi trên @solana.
Các nền tảng tôi đề cập đều có điểm chung: chuỗi mà họ xây dựng đảm bảo chi phí giao dịch thấp hơn và tốc độ giao dịch nhanh hơn.
Đồng thời qua việc đơn giản hóa giao diện người dùng. Ví dụ Polymarket xây dựng trên Polygon (một sidechain của Ethereum) và sử dụng stablecoin USD để giao dịch, từ đó mang lại trải nghiệm giao dịch nhanh chóng và ổn định, người dùng không cần tiếp xúc với biến động giá tiền mã hóa. Nó còn áp dụng mức phí giao dịch 0%, giúp giao dịch diễn ra mượt mà. So với các nền tảng thế hệ đầu, những lựa chọn thiết kế như vậy đã cải thiện đáng kể khả năng sử dụng.
Ngoài ra, bạn cũng cần đánh giá các loại phí mà nền tảng thu (phí tạo thị trường, phí giao dịch, phí gửi/rút tiền, phí lợi nhuận, v.v.).
Tóm lại, nếu một thị trường dự đoán có thiết kế cung cấp cấu trúc rõ ràng và công bằng: cơ chế giao dịch hiệu quả với nguồn cung thanh khoản dồi dào, quy tắc minh bạch và xác định kết quả đáng tin cậy, thì đó là một nền tảng đáng tham gia.
Một thiết kế tồi (giao dịch chậm, quy tắc không rõ ràng hoặc kết quả không đáng tin) có thể bị thị trường bác bỏ trực tiếp.
Yếu tố kinh tế: Thanh khoản, định giá và động lực
Tôi tin rằng mọi thiết kế xuất sắc đều cần một mô hình kinh tế để thành công, bởi các yếu tố kinh tế then chốt sẽ quyết định liệu một thị trường dự đoán có thể tích hợp thông tin hiệu quả và thưởng cho người tham gia một cách phù hợp hay không.
Thanh khoản và độ sâu thị trường:
Khái niệm thanh khoản nói lên rằng thị trường cần có đủ giao dịch và vốn hoạt động để người tham gia có thể mua bán với giá hợp lý mà không gặp trượt giá lớn.
Dài lâu nay, thanh khoản dồi dào luôn là yếu tố quan trọng hàng đầu.
Nghiên cứu cho thấy hiệu quả của thị trường dự đoán phụ thuộc vào "thanh khoản thị trường đầy đủ" và lượng lớn người giao dịch. Nếu chỉ có vài người tham gia, giá cả có thể biến động mạnh hoặc đình trệ, không phản ánh xác suất thực tế. Do đó, cần đạt được sự cân bằng.
Hãy tìm kiếm các nền tảng có khối lượng giao dịch cao hoặc bể thanh khoản lớn. Ví dụ, Polymarket đã trở thành thị trường dự đoán phi tập trung lớn nhất, chiếm khoảng 94% tổng khối lượng giao dịch thị trường vào năm 2024, xử lý hơn 8,4 tỷ đô la tiền đặt cược, mặc dù năm nay đã xuất hiện những đối thủ mới.
Thanh khoản khổng lồ như vậy (đặc biệt trong các sự kiện lớn như bầu cử Mỹ) có nghĩa là tỷ lệ cược của nó được hỗ trợ bởi độ sâu thị trường đủ lớn, khiến bất kỳ cá nhân nào cũng khó thao túng giá.
Định giá chính xác (tích hợp thông tin):
Tư tưởng cốt lõi của thị trường dự đoán là giá thị trường tiết lộ niềm tin tập thể của đám đông về xác suất của sự kiện. Do đó, khi cơ chế kinh tế lành mạnh, tức là có nhiều người giao dịch am hiểu và có vốn tham gia, giá thị trường sẽ trở thành dự báo rất chính xác.
Thực tế, các thị trường vận hành tốt thường vượt trội so với các cuộc thăm dò dư luận. Hãy nhớ:
-
Thị trường Điện tử Iowa đã đánh bại các cơ quan thăm dò chuyên nghiệp trong 74% các lần dự đoán bầu cử.
-
Thị trường dự đoán nội bộ của Google đã đưa ra dự báo chính xác hơn các chuyên gia của công ty.
Tuy nhiên, nếu thị trường thiếu thanh khoản hoặc bị chi phối bởi các cược từ người không có thông tin, giá cả có thể trở nên kém tin cậy.
Vì vậy, hãy luôn cân nhắc lịch sử hoạt động của nền tảng:
-
Liệu nền tảng này có từng đúng trong việc dự đoán kết quả khi các dự báo khác thất bại không?
Đáng chú ý, trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ 2024, tỷ lệ cược của Polymarket được theo dõi sát sao và thậm chí còn vượt trội hơn các thăm dò dân ý truyền thống, thu hút sự chú ý của những nhân vật như Elon Musk. Đây là một lĩnh vực quan trọng cần cân nhắc.
Phù hợp động lực:
Thiết kế kinh tế cũng nên bao gồm cách thức thưởng cho người giao dịch và chi phí tham gia. Phí thấp hoặc miễn phí là một lợi thế lớn, vì phí cao sẽ cản trở giao dịch thường xuyên hoặc arbitrage – những hoạt động giúp duy trì độ chính xác của giá.
Các nền tảng như Polymarket không thu phí giao dịch, một số thị trường khác thậm chí còn hỗ trợ người tham gia bằng phần thưởng token hoặc lợi nhuận. Ngoài ra, một số thị trường có thể thưởng cho việc phát hiện thông tin, ví dụ như trao giải thưởng hoặc uy tín cho người dự đoán giỏi nhất nhằm khuyến khích người tham gia có kiến thức.
Một nền kinh tế thị trường dự đoán lành mạnh sẽ khiến việc sửa chữa các tỷ lệ cược định giá sai trở nên có lợi nhuận, do đó các nỗ lực thao túng giá thường tự điều chỉnh. Ví dụ, nếu ai đó đặt cược một cách phi lý, những người khác sẽ có động lực kinh tế để đứng ngược lại, đẩy giá về mức hợp lý. Nếu một thị trường quá nhỏ, kẻ thao túng giàu có có thể tạm thời ảnh hưởng đến tỷ lệ cược, vì vậy quy mô lại trở nên quan trọng.
Rủi ro và chi phí quản lý:
Một yếu tố kinh tế khác cần xem xét là rủi ro liên quan, không chỉ là rủi ro thua cược, mà còn là rủi ro đối tác và rủi ro pháp lý. Trên các thị trường dự đoán mã hóa, an ninh hợp đồng thông minh rất quan trọng (vì tiền được giữ bởi mã code).
Trên các nền tảng tập trung, bạn phụ thuộc vào năng lực thanh toán và sự trung thực của công ty.
Lưu ý rằng các đợt trấn áp pháp lý có thể gây ra chi phí bất cứ lúc nào. Ví dụ, sau khi Polymarket đạt thỏa thuận hòa giải với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) (bị phạt 1,4 triệu đô la), nền tảng buộc phải chặn người dùng Mỹ do vận hành các thị trường sự kiện chưa được cấp phép.
Trong giai đoạn người dùng Mỹ bị loại trừ này, thanh khoản tại một số thị trường được cho là đã giảm. Tương tự, một số quốc gia hoàn toàn cấm thị trường dự đoán.
Vào cuối năm 2024, Pháp, Singapore và Thái Lan đều chặn truy cập vào Polymarket. Thực tế, những yếu tố này có thể ảnh hưởng kinh tế đến một nền tảng (giảm lượng người dùng hoặc buộc phát sinh chi phí tuân thủ).
Vì vậy, một thị trường "đáng" nên có cơ sở pháp lý ổn định hoặc kế hoạch ứng phó. Nếu không, người tham gia sẽ phải đối mặt với rủi ro kinh tế như đóng cửa đột ngột hoặc không thể rút tiền.
Bản chất, nền kinh tế thị trường dự đoán phải đảm bảo có đủ các bên liên quan và giao dịch trơn tru. Những thị trường tốt nhất sẽ có sự tham gia dồi dào, chi phí giao dịch thấp và cơ chế khuyến khích dự đoán chính xác.
Yếu tố người dùng và cộng đồng: Sự tham gia, niềm tin và trải nghiệm
Dù sao đi nữa, tôi thích xem xét các yếu tố liên quan đến người dùng, bản chất là mặt con người của thị trường, bởi hiệu quả của thị trường dự đoán phụ thuộc vào người dùng và cộng đồng xung quanh nó.
Vì vậy, các điểm then chốt cần đánh giá bao gồm:
Quy mô tham gia:
Thị trường dự đoán phụ thuộc vào quy mô. Càng nhiều cá nhân tham gia, thị trường càng hiệu quả. Một cơ sở người dùng lớn và năng động có nghĩa là nhiều thông tin và góc nhìn đa dạng được đưa ra.
Sự đa dạng quan điểm là rất quan trọng
Nếu tất cả người giao dịch nghĩ giống nhau (hoặc thông đồng), thị trường sẽ không thể tích hợp thông tin độc lập. Vì vậy, cần chú ý đến các chỉ số sau:
-
Số lượng người dùng hoạt động
-
Số lượng cược đã đặt
-
Hợp đồng mở, v.v.
Nói chung, một nền tảng có hàng ngàn người giao dịch tích cực tham gia sẽ vững chắc hơn nhiều so với nền tảng chỉ có vài người dùng. Những người tham gia tích cực có nền tảng thông tin đa dạng là một trong những động lực chính giúp thị trường dự đoán trở nên chính xác.
Ví dụ, Augur hoàn toàn phi tập trung, nhưng phiên bản đầu tiên có rất ít người dùng hoạt động, dù công nghệ mới lạ nhưng lại hạn chế hiệu quả của nó.
Ngược lại, Polymarket đã đạt được quy mô người dùng then chốt nhờ cung cấp các thị trường về các chủ đề hấp dẫn (bầu cử, thể thao, giá tiền mã hóa) và làm cho việc tham gia trở nên dễ dàng (toàn cầu, không cần KYC, giao diện web đơn giản). Quy mô tham gia này đã tăng cường đáng kể hiệu ứng "trí tuệ đám đông".
Trải nghiệm người dùng và khả năng tiếp cận:
Ngay cả với người dùng quen thuộc mã hóa, trải nghiệm người dùng vẫn rất quan trọng. Những nền tảng quá phức tạp hoặc yêu cầu thiết lập ví phức tạp sẽ làm người dùng e ngại.
Hãy chú ý đến các thị trường dự đoán mới nổi đang chú trọng trải nghiệm nhập môn mượt mà, vì giao diện đơn giản, biểu đồ hữu ích và hiển thị tỷ lệ cược rõ ràng sẽ thu hút thêm người dùng, từ đó nâng cao chất lượng thị trường.
Mặt khác, các quy trình rườm rà (ví dụ: cần tự lấy và stake token cụ thể để đặt cược, hoặc chờ đợi thời gian dài để xác nhận giao dịch) có thể khiến người giao dịch cảm thấy thị trường không đáng để bỏ công sức tham gia.
Vì vậy, hãy luôn cân nhắc mức độ dễ sử dụng của một nền tảng.
-
Bạn có thể nạp tiền một cách thuận tiện không?
-
Liệu nó có hỗ trợ thiết bị di động không?
-
Nếu có vấn đề, có hỗ trợ khách hàng hay cộng đồng hỗ trợ không?
Uy tín và niềm tin cộng đồng:
Khi liên quan đến tiền thật, niềm tin là yếu tố then chốt. Niềm tin có thể đến từ tính minh bạch (mã nguồn mở, hợp đồng đã được kiểm toán hoặc nhà hỗ trợ có uy tín), hoặc từ hồ sơ vận hành công bằng.
Vì vậy, hãy kiểm tra xem nền tảng có từng dính bê bối hay sự kiện không thanh toán nào không. Các thị trường phi tập trung và do cộng đồng vận hành như Polymarket dường như không cần tin cậy, trong khi các thị trường khác như Kalshi lại xây dựng niềm tin bằng cách hoàn toàn được quản lý và tuân thủ, như chúng ta đã thấy vào năm 2024, Kalshi trở thành sàn giao dịch đầu tiên được CFTC quản lý cung cấp hợp đồng sự kiện hợp pháp tại Mỹ, thậm chí thắng kiện trong vụ việc cho phép đặt cược bầu cử.
Dấu ấn công nhận pháp lý này mang lại độ tin cậy và cho người dùng thấy rằng họ có thể tin tưởng nền tảng hoạt động trong khuôn khổ pháp lý.
Đồng thời, các nền tảng hoạt động trong vùng xám là dấu hiệu cảnh báo. Hoặc bạn phải phi tập trung và mã đã được kiểm toán, hoặc bạn phải hoàn toàn được quản lý.
Động lực và hành vi người dùng:
Một yếu tố con người khác là lý do người dùng tham gia. Họ là những người đánh bạc nghiệp dư, người giao dịch tìm kiếm lợi nhuận, hay chuyên gia phòng ngừa rủi ro? Tôi cho rằng các thị trường có cộng đồng người dự đoán mạnh mẽ có thể tạo ra những hiểu biết tốt hơn.
Văn hóa của một nền tảng, dù mang không khí cờ bạc hay là công cụ dự đoán nghiêm túc, sẽ ảnh hưởng đến việc nó có phù hợp với mục đích của bạn hay không. Khi quyết định một thị trường dự đoán có đáng dùng hay không, hãy đánh giá cộng đồng:
-
Liệu nó có năng động và nghiêm túc không?
-
Liệu họ có các quan điểm trái ngược không?
"Sự tồn tại của những người tham gia tích cực với thông tin đa dạng" là một trong những yếu tố then chốt cho thành công của thị trường dự đoán.
Tôi tin rằng một cộng đồng xây dựng sẽ ủng hộ các thị trường có ý nghĩa và có thể xác định kết quả đúng, trong khi cộng đồng quản lý kém có thể sa đà vào các thị trường định nghĩa không rõ ràng.
Tóm lại, các yếu tố người dùng quy về số lượng và chất lượng của người tham gia. Do đó, một nền tảng có cơ sở người dùng lớn, đa dạng, tích cực và giành được niềm tin của họ, có khả năng cao sẽ mang lại trải nghiệm có giá trị.
Nếu một thị trường gần như không có người dùng hay cộng đồng, thì dù công nghệ phía sau có thế nào, bạn cũng nên tránh xa. Dù sao đi nữa, thị trường dự đoán là một hình thức crowdsourcing, có nghĩa là không có "đám đông", thì chẳng có gì để tham gia cả.
Tóm tắt cuối cùng:
Khi đánh giá một thị trường dự đoán, hãy luôn quay lại ba yếu tố then chốt sau:
-
Thiết kế thị trường
-
Khả thi kinh tế
-
Yếu tố người dùng
Một nền tảng có cơ chế vững chắc, thanh khoản dồi dào và cộng đồng sôi động, đáng tin cậy, có khả năng cao sẽ mang lại giá trị về cơ hội giao dịch sinh lời và dự báo chính xác.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@marvellousdefi_
