JPMorgan kêu gọi: Bitcoin vẫn còn quá "rẻ"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
JPMorgan kêu gọi: Bitcoin vẫn còn quá "rẻ"
Gã khổng lồ Phố Wall này đã nhấn mạnh rằng bitcoin đang bị định giá thấp rõ rệt so với vàng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: BitpushNews
Theo báo cáo nghiên cứu mới nhất của JPMorgan, "Biến động giá của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, khiến nó trở nên hấp dẫn hơn vàng trong mắt các nhà đầu tư tổ chức." Tập đoàn Phố Wall này khẳng định rõ ràng rằng Bitcoin đang bị định giá thấp một cách rõ rệt so với vàng.
Theo phân tích của JPMorgan, tỷ lệ biến động trung bình 6 tháng của Bitcoin đã sụt giảm mạnh từ gần 60% vào đầu năm xuống còn khoảng 30%, đạt mức thấp nhất mọi thời đại. Đồng thời, tỷ lệ biến động giữa Bitcoin và vàng cũng giảm xuống mức thấp kỷ lục; hiện tại, biến động của Bitcoin chỉ còn gấp đôi vàng.
Biến động giảm mạnh, quá trình định giá lại đang diễn ra
Biến động giá luôn là rào cản chính khiến các nhà đầu tư tổ chức truyền thống chưa thể chấp nhận hoàn toàn Bitcoin. Hiện nay, rào cản này đang nhanh chóng biến mất. Nhóm phân tích của JPMorgan đã trình bày chi tiết về sự thay đổi này trong báo cáo mới công bố.
Sự sụt giảm mạnh về biến động không chỉ là sự thay đổi của một chỉ số kỹ thuật, mà còn phản ánh rõ nét sự trưởng thành đáng kể của thị trường. Báo cáo chỉ ra rằng, việc giảm biến động trực tiếp phản ánh sự chuyển dịch trong cơ cấu nhà đầu tư Bitcoin — từ chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân sang chiếm ưu thế bởi các nhà đầu tư tổ chức.
Sự chuyển dịch này tương tự như hiệu ứng làm giảm biến động trái phiếu nhờ chương trình nới lỏng định lượng (QE) của ngân hàng trung ương. Các kho bạc doanh nghiệp đang đóng vai trò giống như một "ngân hàng trung ương Bitcoin", thông qua việc mua vào và nắm giữ liên tục, làm giảm lượng cung lưu hành trên thị trường, từ đó hạ thấp biến động giá.
JPMorgan sử dụng mô hình điều chỉnh theo biến động để so sánh chi tiết giữa Bitcoin và vàng. Phân tích cho thấy, vốn hóa thị trường của Bitcoin cần tăng thêm 13% để bắt kịp giá trị 5 nghìn tỷ USD của vàng trong lĩnh vực đầu tư tư nhân. Theo tính toán này, giá trị hợp lý của Bitcoin vào khoảng 126.000 USD, vẫn còn dư địa tăng giá đáng kể so với mức hiện tại.
Đấu trường ETF: Cuộc di chuyển vốn chưa từng có
Nếu như việc giảm biến động là dấu hiệu nội tại cho thấy sự trưởng thành của Bitcoin, thì việc phê duyệt và phát hành các quỹ ETF Bitcoin giao ngay chính là chất xúc tác bên ngoài thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi từ phía tổ chức. Sự kiện mang tính bước ngoặt này đã mở ra kênh đầu tư chưa từng có tiền lệ cho cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức, đồng thời trực tiếp khởi động cuộc đua về "tổng tài sản quản lý (AUM)" giữa Bitcoin và vàng.
Dữ liệu mới nhất từ Bespoke Investment Group cho thấy AUM của các quỹ Bitcoin đã đạt khoảng 150 tỷ USD, trong khi con số của các quỹ vàng là khoảng 180 tỷ USD. Khoảng cách giữa hai bên hiện chỉ còn 30 tỷ USD, cho thấy tốc độ thu hẹp khoảng cách đáng kinh ngạc.
Xét ở cấp độ quỹ cụ thể, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Shares (GLD) đang nắm giữ khoảng 104,16 tỷ USD tài sản, trong khi các quỹ ETF Bitcoin hàng đầu (như IBIT của BlackRock) đã tích lũy được khoảng 82,68 tỷ USD chỉ trong vòng một năm. Điều này không chỉ phản ánh sự thay đổi trong xu hướng đầu tư, mà còn xác nhận ngày càng rõ vai trò quan trọng của Bitcoin trong danh mục tài sản toàn cầu.
Các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng: "Bitcoin đang trở nên ngày càng hấp dẫn hơn, đặc biệt đối với các danh mục đầu tư tổ chức. Việc giảm biến động kết hợp với sự rõ ràng hơn về quy định đã tạo ra môi trường hoàn hảo cho việc áp dụng."
Triển vọng kỹ thuật
Sau khi JPMorgan công bố báo cáo, giá Bitcoin có phục hồi nhẹ nhưng sau đó lại giảm trở lại. Theo dữ liệu từ TradingView, tại thời điểm bài viết, Bitcoin đã tăng cao nhất 2,3% trong ngày lên khoảng 113.479 USD, trước khi điều chỉnh giảm khoảng 1% về mức 112.272 USD.
Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt cho rằng, mặc dù Bitcoin gần đây có phục hồi, nhưng để hoàn toàn thoát khỏi tâm lý tiêu cực trong trung hạn, giá cần phải vượt qua ngưỡng kháng cự then chốt 117.570 USD.
Tuy nhiên, xét về góc nhìn dài hạn hơn, nhiều chỉ báo kỹ thuật vẫn đang nghiêng về xu hướng tăng. Việc Bitcoin duy trì vững trên mức 110.000 USD cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tận dụng từng đợt điều chỉnh để tích lũy cổ vị, tạo đà cho hành trình đi ngang và tăng dần trong những tháng tới.
Mục tiêu 126.000 USD mà JPMorgan đưa ra có lẽ chỉ là một điểm khởi đầu mới. Nếu Bitcoin tiếp tục duy trì tốc độ hấp thụ vốn tổ chức như hiện nay, câu chuyện "vàng kỹ thuật số" vượt mặt vàng truyền thống có thể sẽ không còn là suy luận lý thuyết, mà dần trở thành hiện thực.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
比推 BitpushNews
