Bitcoin giảm mạnh, 900 triệu đô la thanh lý: Dấu hiệu báo trước của lời nguyền tháng Chín?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bitcoin giảm mạnh, 900 triệu đô la thanh lý: Dấu hiệu báo trước của lời nguyền tháng Chín?
Thỏa thuận chung là: tháng Chín không phải là thời điểm thị trường tăng trưởng quay đầu đi lên, mà là thử thách buộc phải đối mặt.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: BitpushNews
Thứ Hai tuần này, thị trường tiền mã hóa biến động mạnh. Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc 110.000 USD trong chốc lát, chạm mức thấp nhất là 109.324 USD, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 7. Ethereum cũng giảm xuống dưới 4.400 USD, giảm gần 8% trong 24 giờ. Đợt giảm giá này đã gây ra một loạt thanh lý trên toàn thị trường: theo dữ liệu từ CoinGlass, tính đến thời điểm viết bài, tổng giá trị thanh lý trong 24 giờ vượt quá 900 triệu USD, trong đó phe mua ETH thiệt hại khoảng 322 triệu USD và phe mua BTC mất 207 triệu USD.
Tác động dây chuyền diễn ra nhanh chóng, các altcoin chính đều chịu áp lực: Solana giảm hơn 8% trong một ngày, XRP giảm 6%, trong khi các token vốn hóa nhỏ và trung bình như PENDLE, LDO, PENGU ghi nhận mức giảm hai chữ số, có nơi lên tới 13% trong một ngày.
Quy luật lịch sử: "Lời nguyền tháng Chín"
Sự thận trọng của nhà đầu tư không phải không có cơ sở. Thống kê từ CoinGlass cho thấy tháng Chín là một trong những tháng tệ nhất đối với hiệu suất của Bitcoin và Ethereum.
Biểu đồ trên so sánh tỷ lệ tăng/giảm thực tế của BTC và ETH trong tháng Chín từ năm 2017–2024, cho thấy:
-
BTC thường giảm vào tháng Chín ở hầu hết các năm, chỉ tăng trong năm 2023 (+3,91%) và 2024 (+7,29%).
-
ETH thường giảm mạnh hơn vào tháng Chín, đặc biệt vào các năm 2017 (–21,65%), 2020 (–17,08%), 2022 (–14,49%), đều kém hơn BTC rõ rệt.
-
Chỉ có các năm 2019 (ETH +5,72% vs BTC –13,38%), 2023 và 2024 là ETH thể hiện tốt hơn BTC.
"Lời nguyền tháng Chín" này từng xuất hiện trong mọi chu kỳ thị trường tăng giá. Vào các năm 2013, 2017 và 2021, sau đợt phục hồi mạnh mẽ vào mùa hè, Bitcoin đều chứng kiến điều chỉnh mạnh vào tháng Chín.
Quan điểm chuyên gia: Xu hướng ngắn hạn đảo chiều
Chuyên gia phân tích nổi tiếng Benjamin Cowen cho rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ trong tháng 7–8 thường đảo ngược vào tháng 9, và khả năng cao Bitcoin sẽ kiểm định vùng hỗ trợ tăng giá quanh 110.000 USD. Ông cảnh báo thêm rằng Ethereum có thể tạm thời lập đỉnh mới nhưng sau đó giảm 20–30%, trong khi các altcoin thậm chí có thể giảm 30–50%.
Một nhà phân tích thị trường nổi bật khác, Doctor Profit, bổ sung đánh giá bi quan hơn từ góc độ vĩ mô và tâm lý. Ông cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sắp tới không hẳn là tin tích cực, mà có thể là tác nhân kích hoạt bất ổn. Khác với đợt cắt giảm lãi suất "hạ cánh mềm" năm 2024, lần này có thể là một "ngã rẽ thực sự", dẫn đến đợt điều chỉnh đồng thời trên cả thị trường chứng khoán và thị trường tiền mã hóa.
Về mặt giá cả, ông nhấn mạnh rằng biểu đồ BTC vẫn còn khoảng trống CME ở mức 93k–95k, nơi tập trung lượng lớn thanh khoản, trong khi phần lớn nhà đầu tư cá nhân mua vào ở vùng 110k–120k hoặc cao hơn. Để loại bỏ những "nhà đầu tư yếu tay", giá cần rơi vào "vùng đau khổ tối đa" của họ.
Trong chiến lược của mình, ông cho biết đã dần bán bớt vị thế BTC và ETH, chuyển sang mở các lệnh bán khống ngắn hạn.
Dữ liệu dòng vốn mới nhất cho thấy sức nóng của các quỹ ETF đang nguội lại. Theo SoSoValue, tuần trước các ETF Bitcoin vật lý đã ghi nhận dòng chảy ra 1,17 tỷ USD, mức chảy ra ròng theo tuần lớn thứ hai trong lịch sử; các ETF Ethereum vật lý chảy ra 237,7 triệu USD, mức lớn thứ ba lịch sử. Điều này cho thấy dòng vốn tổ chức đang tạm thời chuyển sang trạng thái quan sát, làm suy yếu lực đỡ cho thị trường giao ngay.
Dữ liệu on-chain cũng hé lộ các tín hiệu cấu trúc. Glassnode chỉ ra rằng mọi nhóm người nắm giữ Bitcoin "đã cùng bước vào giai đoạn phân phối", sự nhất quán này cho thấy thị trường đang chịu áp lực bán rộng rãi. Trong khi đó, Ethereum sau khi đạt mức cao mới 4.946 USD đã điều chỉnh giảm, chỉ số MVRV tăng lên 2,15, nghĩa là nhà đầu tư trung bình đang nắm lợi nhuận chưa thực hiện vượt 2 lần. Về mặt lịch sử, mức này tương tự tháng 12/2020 và tháng 3/2024, đều xuất hiện trước các giai đoạn biến động mạnh và chốt lời diện rộng.
Yếu tố vĩ mô: Fed và rủi ro lãi suất
Tình hình vĩ mô bất ổn tiếp tục gia tăng căng thẳng thị trường. Vào thứ Sáu tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, ban đầu thúc đẩy tâm lý lạc quan, tuy nhiên cả Cowen và Doctor Profit đều cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất không nhất thiết là tích cực, mà ngược lại có thể khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài tăng lên, từ đó kìm hãm tài sản rủi ro. Điều này khá giống với tình hình tháng 9/2023, khi việc cắt giảm lãi suất lại đánh dấu đáy của thị trường trái phiếu, sau đó lợi suất tăng vọt. Ngoài ra, Benjamin Cowen cũng chỉ ra rằng dữ liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) gần đây cho thấy lạm phát "nóng hơn dự kiến", điều này chắc chắn tạo thêm áp lực cho thị trường. Khi áp lực lạm phát chưa được giải tỏa hoàn toàn, việc chuyển hướng chính sách của Fed có thể gây ra thêm bất ổn mới.
Dự báo và kết luận
Nhìn lại quy luật lịch sử, quan điểm chuyên gia và bối cảnh vĩ mô, có thể thấy tháng Chín đang đặt ra nhiều áp lực đối với thị trường tiền mã hóa:
-
Xu hướng theo mùa giảm điểm — lịch sử cho thấy tháng Chín trung bình ghi nhận thua lỗ đáng kể;
-
Bất ổn vĩ mô — chính sách của Fed có thể trở thành ngã rẽ quyết định;
-
Mất cân bằng cấu trúc vốn — dòng vốn tổ chức rút ra, nhà đầu tư cá nhân mua đuổi ở vùng giá cao;
-
Áp lực bán on-chain gia tăng — mọi nhóm nắm giữ đều bước vào phân phối, các giao dịch của cá voi làm xáo trộn thị trường.
Dù Cowen và Doctor Profit có đánh giá khác nhau về biên độ điều chỉnh, nhưng điểm chung là: tháng Chín không phải lúc để thị trường tăng giá xoay chuyển, mà là một thử thách buộc phải đối mặt.
Tuy nhiên, xét từ góc nhìn dài hạn hơn, đợt thanh lọc này cũng có thể là bước đi cần thiết để đà tăng giá tiếp tục. Thị trường cần dọn sạch các vị thế quá nóng tại "vùng đau khổ tối đa" để tạo dư địa cho đợt tăng giá tiếp theo. Nếu quá trình thanh lọc diễn ra triệt để, BTC vẫn có thể hướng tới các mức cao mới trong chu kỳ tới, và câu chuyện tăng giá dài hạn của ETH cũng sẽ không bị thay đổi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
比推 BitpushNews
