Backpack, nổi dậy từ đống đổ nát của FTX, tại sao lại ra tay giúp đỡ các chủ nợ Trung Quốc?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Backpack, nổi dậy từ đống đổ nát của FTX, tại sao lại ra tay giúp đỡ các chủ nợ Trung Quốc?
Sàn giao dịch Backpack do cựu giám đốc điều hành của FTX sáng lập dự định hỗ trợ các chủ nợ ở những khu vực bị hạn chế thông qua thị trường trái phiếu, nhằm lấp đầy khoảng trống thị trường mà quy trình chính thức để lại, đồng thời tái thiết lập nền tảng niềm tin cho ngành tiền mã hóa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Luke, Mars Finance
Dưới cái bóng dài của đế chế FTX sụp đổ, hàng triệu chủ nợ trên toàn cầu vẫn đang nóng lòng chờ đợi phán quyết cuối cùng. Tuy nhiên, đối với những người dùng ở các khu vực pháp lý cụ thể như Trung Quốc đại lục, tia hy vọng mong manh dường như đang bị xóa sổ bởi một văn bản pháp lý. Bên quản lý tài sản phá sản FTX (FTX estate) viện dẫn việc né tránh rủi ro pháp lý tại địa phương, đã đề xuất lên tòa án liệt kê 49 quốc gia và vùng lãnh thổ – bao gồm Trung Quốc, Nga – vào danh sách "khu vực pháp lý bị hạn chế", điều này có thể khiến người dùng ở các khu vực này bị loại khỏi quá trình phân phối bồi thường, rơi vào cảnh mất trắng hoàn toàn.
Giữa vùng đất "vô chủ" về mặt pháp lý và tài chính này, một cái tên bất ngờ nổi lên: sàn giao dịch Backpack. Một nền tảng trẻ tuổi được thành lập bởi cựu nhân sự cấp cao của FTX, bản thân cũng từng là nạn nhân trong vụ sụp đổ FTX, nay đồn đoán sẽ mở ra một thị trường trái phiếu chuyên biệt nhằm tiếp nhận và hỗ trợ khiếu nại quyền lợi cho những người dùng Trung Quốc đại lục và các khu vực khác bị quy trình thanh lý chính thức "bỏ lại".
Cảnh tượng mang tính kịch tính này khiến người ta không khỏi suy ngẫm: Vì sao một đội ngũ từng phục sinh từ đống tro tàn của FTX lại chọn đứng lên chạm vào quả "khoai nóng" mà ngay cả bên thanh lý FTX còn tìm mọi cách né tránh? Liệu đây chỉ đơn thuần là hành động cứu trợ về mặt đạo đức, hay là một chiến lược được cân nhắc kỹ lưỡng? Câu trả lời có lẽ phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Hành động của Backpack không chỉ là sự chuộc lỗi với quá khứ, mà còn là một nỗ lực tinh tế nhằm tái thiết lập nền tảng niềm tin cho ngành tiền mã hóa. Nó bắt nguồn từ "tội lỗi ban đầu" và sứ mệnh đặc biệt của đội sáng lập, dựa trên năng lực công nghệ đã được kiểm chứng, cùng sự thấu hiểu sâu sắc về bản chất cuộc khủng hoảng niềm tin thời hậu FTX, nhằm biến thất bại lớn nhất của FTX thành câu chuyện thành công độc đáo nhất của chính mình.
Tội lỗi ban đầu và sự chuộc lỗi
Lựa chọn của Backpack bắt rễ sâu xa trong mối quan hệ gắn bó không thể tách rời giữa đội sáng lập và FTX. Các thành viên cốt lõi gần như đều mang dấu ấn sâu đậm của FTX/Alameda: Người sáng lập kiêm CEO Armani Ferrante từng là kỹ sư phần mềm tại Alameda Research, đồng thời là người tạo ra Anchor - khung phát triển cốt lõi của hệ sinh thái Solana; Đồng sáng lập Tristan Yver từng giữ chức Trưởng bộ phận chiến lược tại FTX US; và người phụ trách pháp lý của công ty Can Sun chính là cựu Tổng cố vấn pháp lý của FTX. Họ có trải nghiệm trực tiếp, sâu sắc về vận hành nội bộ và những điểm yếu chí mạng của đế chế tiền mã hóa từng huy hoàng ấy, điều mà không ai khác có thể sánh bằng.
Tuy nhiên, định nghĩa họ là "cựu nhân sự FTX" chưa phải là toàn bộ câu chuyện. Danh tính quan trọng hơn là — họ cũng là nạn nhân trực tiếp của thảm họa đó. Vào tháng 9 năm 2022, Coral – tiền thân của Backpack – đã hoàn tất vòng gọi vốn chiến lược 20 triệu USD với sự dẫn dắt đầu tư từ FTX Ventures và Jump Crypto. Chỉ hai tháng sau, sự sụp đổ của FTX khiến khoản vốn hoạt động mà startup này gửi tại sàn giao dịch bốc hơi hơn 80%. Armani Ferrante sau đó mô tả tình cảnh lúc ấy trong một cuộc phỏng vấn: “Cảm giác như bị đánh gục bằng một cú đấm trong trận quyền anh, cần được cấp cứu khẩn cấp mới sống sót”.
Cú đánh suýt chết người này không làm họ gục ngã, mà ngược lại đã rèn luyện nên sứ mệnh "thời hậu FTX" độc nhất vô nhị cho Backpack. Ngay từ đầu, họ đã cam kết xây dựng một sàn giao dịch có thể giải quyết tận gốc các vấn đề về niềm tin và minh bạch – những yếu tố đã dẫn đến sự sụp đổ của FTX. Ferrante từng nhiều lần tuyên bố công khai: “Trong thời đại hậu FTX, bạn cần có niềm tin và minh bạch để trở thành lựa chọn thay thế thực sự cho các sàn khác”. Ông phản tỉnh: “Người ta từng khen ngợi tốc độ phát triển của FTX… nhưng thực tế chứng minh rằng họ nhanh như vậy là vì đã đi tắt tất cả các con đường trong sách vở”. Do đó, ngay từ thiết kế, Backpack nhấn mạnh khả năng xác minh về mặt công nghệ, đảm bảo mọi chuyển đổi trạng thái đều được ký bởi cặp khóa, toàn bộ bản sao sổ cái luôn sẵn sàng để kiểm tra, dùng công nghệ để loại bỏ mọi khả năng thao tác thiếu minh bạch. Sứ mệnh xuất phát từ nỗi đau thực tế này đã trao cho Backpack một tính chân thực trong câu chuyện kể khó có thể sao chép. Khi họ nói về niềm tin, phía sau đó là tổn thất thực tế hàng chục triệu USD; khi họ đấu tranh cho các nạn nhân FTX khác, đây không chỉ là hành vi thương mại, mà còn là sự hoàn thiện vòng tròn chuộc lỗi cho chính câu chuyện của họ.
Một "Vạn Lý Trường Thành" yêu cầu bồi thường
Khi đội ngũ Backpack đang xây dựng lại từ đống đổ nát, thì hàng loạt người dùng FTX tại Trung Quốc lại phát hiện trước mặt họ mọc lên một bức tường pháp lý cao không thể vượt qua. Bên quản lý tài sản FTX đã nộp đơn lên tòa án phá sản bang Delaware (Mỹ), viện dẫn tuân thủ luật pháp các nước, dự định liệt kê 49 khu vực pháp lý vào danh sách "khu vực tiềm năng bị hạn chế", với lý do phân phối tài sản đến các khu vực này “có thể gây ra các khoản phạt và xử phạt, bao gồm trách nhiệm cá nhân của giám đốc và quản lý, và/hoặc hình phạt hình sự bao gồm cả tù giam”.
Phạm vi và số tiền liên quan đến động thái này là đáng kinh ngạc. Theo tính toán của The Block dựa trên hồ sơ tòa án, tổng số tiền yêu cầu bồi thường từ 49 "khu vực pháp lý bị hạn chế" này lên tới khoảng 800 triệu USD. Trong đó, chủ nợ đến từ Trung Quốc đại lục chiếm tới 82%, tương ứng khoảng 656 triệu USD. Điều này có nghĩa là một nhóm đông đảo người có quyền đòi nợ hợp pháp có thể bị tước đoạt quyền nhận bồi thường chỉ vì vị trí địa lý của họ.
Đối mặt với sự loại trừ hệ thống này, các chủ nợ Trung Quốc không chịu ngồi yên. Một chủ nợ tên Weiwei Ji đã đại diện cho hơn 300 người dùng Trung Quốc nộp ý kiến phản đối chính thức lên tòa án. Trong văn bản, ông bày tỏ sự phẫn nộ: “Gia đình tôi sở hữu bốn tài khoản FTX đã xác minh KYC, tổng số tiền yêu cầu bồi thường vượt quá 15 triệu USD... Chúng tôi hoàn toàn tuân thủ mọi yêu cầu thủ tục theo kế hoạch. Giờ đây, động nghị này lại đang đe dọa quyền nhận phân phối của chúng tôi theo cách tùy tiện và bất công”.
Lập luận pháp lý của họ trực tiếp nhắm vào điểm then chốt: thứ nhất, việc loại trừ dựa trên vị trí địa lý cấu thành “sự phân biệt bất công”, vi phạm trực tiếp nguyên tắc cốt lõi của Luật Phá sản Hoa Kỳ. Thứ hai, bên quản lý tài sản FTX không đưa ra được bất kỳ căn cứ pháp lý nào chứng minh tính hợp lý của sự phân biệt địa lý này. Quan trọng hơn, các chủ nợ nhấn mạnh rằng khoản bồi thường được định giá và thanh toán bằng đô la Mỹ, chứ không phải tiền mã hóa, hoàn toàn có thể phân phối hợp pháp cho công dân Trung Quốc thông qua các kênh tài chính trưởng thành như Hồng Kông – giống như đã thành công trong vụ phá sản của Celsius. Ngoài ra, mặc dù luật Trung Quốc cấm giao dịch tiền mã hóa, nhưng thừa nhận tính hợp pháp của chúng như tài sản cá nhân, khiến cho rủi ro pháp lý mà bên thanh lý viện dẫn trở nên thiếu cơ sở.
Chiến lược né tránh cực đoan và bảo thủ của bên thanh lý FTX, dù được giới hành nghề pháp lý truyền thống coi là hành động "cẩn trọng", nhưng lại vô tình tạo ra một khoảng trống thị trường khổng lồ. Họ đã đơn giản hóa một vấn đề toàn cầu phức tạp thành một giải pháp nội địa tập trung vào trách nhiệm pháp lý tại Mỹ, đẩy hàng trăm triệu USD quyền đòi nợ hợp pháp đến bờ vực tuyệt vọng. Chính sự "trục trặc" của quy trình chính thức này đã mở ra một cơ hội tuyệt vời cho những thực thể linh hoạt hơn, mang tư duy bản địa mã hóa như Backpack.
Vở diễn thử tại châu Âu
Trước khi vươn tay giúp đỡ thị trường rộng lớn và phức tạp hơn, Backpack đã hoàn thành một "diễn tập thực chiến" then chốt trong môi trường được kiểm soát chặt chẽ. Vào đầu năm 2025, Backpack thông báo đã thành công trong việc mua lại FTX EU và nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán Síp (CySEC). Dù thương vụ này ban đầu từng gây tranh cãi công khai với bên quản lý tài sản FTX, khi phía sau cho rằng họ không hay biết, nhưng Backpack nhanh chóng làm rõ rằng họ đã mua hợp pháp các tài sản này từ những cựu nhân sự nội bộ FTX – những người đã được tòa án phá sản phê duyệt. Chuỗi thao tác này đã thể hiện đầy đủ kỹ năng xuất sắc của đội ngũ Backpack trong các giao dịch mua bán xuyên biên giới phức tạp và giao tiếp với cơ quan quản lý.
Quan trọng hơn, Backpack đã xây dựng một quy trình khiếu nại rõ ràng và khả thi dành cho người dùng FTX EU. Người dùng chỉ cần đăng ký trên nền tảng Backpack EU bằng email FTX cũ, hoàn tất xác minh KYC, là có thể liên kết tài khoản cũ và chờ phân bổ tiền. Toàn bộ quá trình được thanh toán bằng euro, và tiền hiện đã có thể rút. Nhận xét của Armani Ferrante về điều này đã nêu bật triết lý cốt lõi: “Việc bồi thường khách hàng là bước quan trọng then chốt để tái thiết lập niềm tin và sự tự tin trong ngành. Backpack cam kết hoàn trả tiền cho người dùng FTX EU bằng cách nhanh nhất và an toàn nhất”.
Quy trình khiếu nại FTX EU không chỉ là một dự án thương mại độc lập, mà thực chất là một "kiểm thử beta công khai" của Backpack nhằm giải quyết vấn đề trái phiếu FTX trên phạm vi rộng hơn. Bằng cách thực hiện thành công quy trình này, Backpack không chỉ tích lũy được kinh nghiệm quý giá trong việc xử lý các khiếu nại phá sản xuyên biên giới, xây dựng khung tuân thủ và cơ sở hạ tầng công nghệ, mà còn gửi một tín hiệu mạnh mẽ đến toàn thị trường, đặc biệt là những chủ nợ Trung Quốc bị lãng quên: cam kết của Backpack không phải là lời nói suông, mà được xây dựng trên nền tảng năng lực đã được kiểm chứng và có thể thực thi. Bản "thành tích" tại châu Âu này đã trở thành hồ sơ tin cậy nhất của họ khi tiến quân vào thị trường rộng lớn hơn.
Chiến lược công khai: Vì sao đây còn hơn cả một hành động thiện nguyện?
Khi nối liền tất cả các manh mối, một bức tranh chiến lược rõ ràng hiện ra. Hành động ủng hộ các chủ nợ Trung Quốc của Backpack là sự kết hợp hoàn hảo giữa sứ mệnh cốt lõi, chiến lược biển xanh và tham vọng tăng trưởng.
Thứ nhất, đây là thực tiễn tối thượng của sứ mệnh "chuộc lỗi thời hậu FTX". Bằng cách giúp đỡ những nạn nhân bị quy trình chính thức bỏ rơi, yếu đuối và bất lực nhất, Backpack đang thực hiện trực tiếp nhất lời hứa sáng lập của mình: “xây dựng một sàn giao dịch thực sự đáng tin cậy”.
Thứ hai, đây là một ví dụ điển hình về chiến lược biển xanh. Trong khi các gã khổng lồ như Coinbase, Binance đang ác liệt cạnh tranh trong "biển đỏ" về phí giao dịch, tốc độ niêm yết,... thì Backpack chọn một lối đi riêng, chuyển chiều cạnh tranh sang lĩnh vực “niềm tin” và “giải quyết các vấn đề lịch sử”. Thị trường này, với hàng trăm triệu USD quyền đòi nợ và hàng chục ngàn người dùng lo lắng, là một vùng biển xanh hoàn toàn không có đối thủ. Bằng cách can thiệp, Backpack không chỉ giành được vị thế đạo đức cao nhất, mà còn xây dựng được hào moat thương hiệu độc nhất vô nhị.
Thứ ba, và cũng là logic thương mại then chốt nhất, nằm ở tiềm năng tăng trưởng người dùng khổng lồ phía sau. Khác với cách thu hút khách hàng truyền thống như airdrop, hoàn phí,... Backpack giải quyết một điểm đau trị giá hơn 650 triệu USD, từ đó có khả năng trực tiếp chuyển đổi hàng chục ngàn người dùng tiền mã hóa đã qua xác minh KYC, có giá trị cao thành khách hàng trung thành của mình "miễn phí". Những người dùng này, sau khi rơi vào tuyệt vọng rồi được Backpack "cứu rỗi", mức độ trung thành với thương hiệu sẽ vượt xa mọi chiến dịch marketing thông thường. Đây là một cách chơi sáng tạo, nâng "hỗ trợ khách hàng" và "quản lý khủng hoảng truyền thông" lên tầm chiến lược tăng trưởng hàng đầu – một mô hình mới: dùng hành động để xây dựng niềm tin, rồi dùng niềm tin để đổi lấy người dùng.
Thời hậu FTX, một chuẩn mực mới về niềm tin
Khi câu chuyện thanh lý dài dằng dặc của FTX dần đi đến hồi kết, chương hấp dẫn nhất có lẽ không nằm trong các hồ sơ tòa án tại Delaware, mà đang âm thầm khởi đầu trên các máy chủ của Backpack. Kế hoạch hỗ trợ các chủ nợ FTX tại Trung Quốc và các "khu vực bị hạn chế" khác của Backpack đã tiết lộ sâu sắc tính tinh tế trong logic kinh doanh của họ: nó bắt nguồn từ nỗi đau thực tế của đội sáng lập, nắm bắt khoảng trống thị trường khổng lồ mà quy trình thanh lý chính thức để lại, và cuối cùng hướng tới một mục tiêu chiến lược lớn lao – tái thiết lập niềm tin trên đống đổ nát.
Đây không phải là hành động từ thiện đơn thuần, mà là một âm mưu công khai – biến thảm họa lớn nhất của ngành thành lợi thế cạnh tranh mạnh nhất của chính mình. Nó báo hiệu một khả năng chuyển đổi trong mô hình cạnh tranh của thế giới mã hóa: các sàn giao dịch trong tương lai có thể sẽ không còn chỉ đua nhau về công nghệ và chức năng, mà còn phải đua về khả năng giải quyết các vấn đề lịch sử, gánh vác trách nhiệm ngành, và từ đó xây dựng mối quan hệ niềm tin thực sự vững chắc. Backpack đang đặt cược rằng, trong thời đại hậu FTX, tài sản khan hiếm và quý giá nhất không phải là mã code, cũng không phải thanh khoản, mà là loại niềm tin có thể được xác minh, cảm nhận và trao gửi được. Việc này không chỉ liên quan đến việc thu hồi tiền, mà còn liên quan đến việc tái thiết lập niềm tin cho toàn ngành.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
