Doanh nghiệp Web2 nào phù hợp hơn để nhanh chóng tích hợp tiền ổn định?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Doanh nghiệp Web2 nào phù hợp hơn để nhanh chóng tích hợp tiền ổn định?
Hiểu được "tại sao cần tiền ổn định" thì dễ, nhưng rất ít người từng suy nghĩ về "cách sử dụng tiền ổn định như thế nào".
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Josh Solesbury (Nhà đầu tư tại ParaFi)
Biên dịch: Azuma, Odaily Tin tức Hành tinh
Trong sáu tháng qua, các tin tức liên quan đến stablecoin đã bùng nổ dưới sự thúc đẩy từ thương vụ Stripe mua lại Bridge và tiến triển của Đạo luật GENIUS. Từ CEO ngân hàng lớn, nhà quản lý sản phẩm công ty thanh toán đến giới chức chính phủ, những người ra quyết định then chốt ngày càng nhắc tới stablecoin và ca ngợi lợi ích của chúng.
Stablecoin được xây dựng dựa trên bốn trụ cột chính:
-
Tất toán tức thì (T+0, giảm đáng kể nhu cầu vốn lưu động);
-
Chi phí giao dịch cực thấp (đặc biệt khi so sánh với hệ thống SWIFT);
-
Khả năng truy cập toàn cầu (hoạt động 24/7, chỉ cần kết nối mạng);
-
Khả năng lập trình (tiền tệ mở rộng thông qua logic mã hóa).
Bốn trụ cột này giải thích hoàn hảo cho những lợi ích stablecoin thường được ca ngợi trong các bản tin, blog và phỏng vấn. Do đó, lập luận “tại sao cần stablecoin” rất dễ hiểu, nhưng “cách sử dụng stablecoin” lại phức tạp hơn nhiều — hiện tại, dù là nhà quản lý sản phẩm fintech hay CEO ngân hàng, cũng rất ít tài liệu cụ thể mô tả cách tích hợp stablecoin vào mô hình kinh doanh hiện tại.
Vì vậy, chúng tôi quyết định viết hướng dẫn cấp cao này nhằm cung cấp lộ trình khởi đầu cho các doanh nghiệp phi mã hóa khám phá ứng dụng stablecoin. Bài viết sẽ gồm bốn chương độc lập tương ứng từng mô hình kinh doanh khác nhau. Mỗi chương sẽ phân tích chi tiết: stablecoin tạo giá trị ở đâu, lộ trình triển khai cụ thể ra sao, và sơ đồ kiến trúc sản phẩm sau khi cải tạo.
Nói到底, tin tức nổi bật đương nhiên quan trọng, nhưng điều chúng tôi thực sự theo đuổi là việc áp dụng stablecoin quy mô lớn — đưa stablecoin vào sử dụng thực tế tại các tình huống kinh doanh thật. Hy vọng bài viết này có thể trở thành một viên gạch nhỏ góp phần hiện thực hóa tầm nhìn đó. Giờ hãy cùng đi sâu vào tìm hiểu cách doanh nghiệp phi mã hóa hiện tại nên vận dụng stablecoin như thế nào.
Fintech Ngân hàng dành cho Người tiêu dùng (To C)
Đối với ngân hàng số hướng tới người tiêu dùng (To C), nâng cao giá trị doanh nghiệp chủ yếu xoay quanh ba đòn bẩy: quy mô người dùng, doanh thu trên mỗi người dùng (ARPU), và tỷ lệ rời bỏ người dùng. Stablecoin hiện tại có thể trực tiếp hỗ trợ hai chỉ số đầu — bằng cách tích hợp cơ sở hạ tầng đối tác, ngân hàng số có thể cung cấp dịch vụ chuyển tiền dựa trên stablecoin, vừa tiếp cận nhóm người dùng mới, vừa bổ sung kênh tạo doanh thu cho khách hàng hiện tại.
Trong bối cảnh kỹ thuật số hóa liên kết và toàn cầu hóa — hai xu hướng kéo dài hàng thập kỷ, thị trường mục tiêu của fintech ngày nay thường mang đặc điểm xuyên quốc gia. Một số ngân hàng số coi dịch vụ tài chính xuyên biên giới là định hướng cốt lõi (ví dụ Revolut hoặc DolarApp), số khác xem đây là tính năng nâng cao ARPU (như Nubank hoặc Lemon). Với các startup fintech tập trung vào kiều bào và cộng đồng dân tộc cụ thể (ví dụ Felix Pago hoặc Abound), dịch vụ chuyển tiền thậm chí là nhu cầu thiết yếu của thị trường mục tiêu. Tất cả các loại ngân hàng số này đều đang hoặc sẽ hưởng lợi từ việc chuyển tiền bằng stablecoin.
So với dịch vụ chuyển tiền truyền thống (như Western Union), stablecoin giúp tất toán nhanh hơn (giao dịch tức thì vs 2-5 ngày trở lên) và rẻ hơn đáng kể (chỉ từ 30 điểm cơ bản vs hơn 300 điểm cơ bản). Ví dụ, DolarApp chỉ thu phí 3 USD để gửi đô la Mỹ sang Mexico với tốc độ tức thì. Điều này giải thích vì sao tỷ lệ thâm nhập thanh toán bằng stablecoin tại một số hành lang (như Mỹ - Mexico) đã đạt 10-20% và vẫn tiếp tục tăng trưởng mạnh.
Ngoài tạo doanh thu mới, stablecoin còn giúp tối ưu chi phí và trải nghiệm người dùng, đặc biệt khi đóng vai trò công cụ tất toán nội bộ. Nhiều người trong ngành đều hiểu rõ nỗi đau tất toán cuối tuần: ngân hàng nghỉ khiến tất toán bị trì hoãn hai ngày. Các ngân hàng số theo đuổi dịch vụ tức thì và trải nghiệm tuyệt đối buộc phải dùng tín dụng vốn lưu động để lấp khoảng trống này, gây ra chi phí cơ hội vốn (đặc biệt nặng nề trong môi trường lãi suất hiện tại), và có thể buộc doanh nghiệp huy động thêm vốn. Tính năng tất toán tức thì và khả năng truy cập toàn cầu của stablecoin hoàn toàn giải quyết vấn đề này. Robinhood — một trong những nền tảng fintech lớn nhất thế giới — là ví dụ điển hình, CEO Vlad Tenev phát biểu rõ ràng trong cuộc họp báo cáo tài chính tháng 2 năm 2025: «Chúng tôi đang dùng stablecoin xử lý khối lượng lớn giao dịch tất toán cuối tuần, và quy mô ứng dụng tiếp tục mở rộng».
Do đó, không ngạc nhiên khi các công ty fintech hướng tới người tiêu dùng như Revolut, Robinhood lần lượt bước vào lĩnh vực stablecoin. Vậy nếu bạn làm việc tại ngân hàng tiêu dùng hoặc doanh nghiệp fintech, nên vận dụng stablecoin ra sao?
Dưới đây là phương án thực tiễn khi đưa stablecoin vào mô hình kinh doanh này.
Tất toán tức thì, hoạt động 24/7
Sử dụng stablecoin như USDC, USDT, USDG để đạt tất toán tức thì (bao gồm ngày lễ);
Tích hợp tổ hợp nhà cung cấp ví / điều phối viên (như Fireblocks hoặc Bridge) để kết nối luồng đô la Mỹ / stablecoin giữa hệ thống ngân hàng và blockchain;
Kết nối nhà cung cấp cổng pháp định (như Yellow Card tại châu Phi) tại khu vực cụ thể để thực hiện chuyển đổi B2B/B2B2C giữa stablecoin và pháp định;
Lấp khoảng trống tất toán pháp định
Sử dụng stablecoin như phương tiện thay thế tạm thời cho pháp định vào cuối tuần, rồi thực hiện đối chiếu khi hệ thống ngân hàng hoạt động trở lại;
Có thể hợp tác với nhà cung cấp như Paxos để xây dựng vòng kết toán nội bộ bằng stablecoin giữa tài khoản khách hàng và doanh nghiệp;
Đối tác nhận vốn tức thì
Thông qua giải pháp trên hoặc đối tác thanh khoản, bỏ qua quy trình ACH/chuyển khoản điện tử, nhanh chóng điều động vốn tới sàn giao dịch/đối tác;
Tự động điều chỉnh vị thế giữa các pháp nhân xuyên biên giới
Khi cổng pháp định đóng cửa, chuyển vốn giữa các đơn vị kinh doanh/công ty con thông qua stablecoin trên chuỗi;
Trụ sở có thể từ đó xây dựng hệ thống quản lý vốn toàn cầu tự động và mở rộng quy mô;
Ngoài những chức năng cơ bản này, ta còn có thể hình dung thế hệ ngân hàng hoàn toàn mới dựa trên triết lý «tài chính linh hoạt, tức thì, có thể tổ hợp». Chuyển tiền và tất toán chỉ là khởi đầu, về sau sẽ phát triển thêm các kịch bản như thanh toán lập trình, quản lý tài sản xuyên biên giới, chứng khoán token hóa. Những doanh nghiệp này sẽ giành chiến thắng trên thị trường nhờ trải nghiệm người dùng vượt trội, ma trận sản phẩm phong phú và cấu trúc chi phí thấp hơn.
Ngân hàng Thương mại & Dịch vụ Doanh nghiệp (B2B)
Hiện nay, chủ doanh nghiệp tại các thị trường như Nigeria, Indonesia, Brazil muốn mở tài khoản đô la Mỹ tại ngân hàng địa phương phải vượt qua vô số rào cản. Thông thường, chỉ doanh nghiệp có khối lượng giao dịch lớn hoặc mối quan hệ đặc biệt mới đủ điều kiện — điều này còn phụ thuộc vào việc ngân hàng có đủ thanh khoản đô la Mỹ hay không. Trong khi đó, tài khoản tiền bản địa buộc doanh nhân phải gánh chịu đồng thời rủi ro ngân hàng và rủi ro tín dụng chính phủ, buộc họ phải theo dõi sát biến động tỷ giá để duy trì vốn hoạt động. Khi thanh toán cho nhà cung cấp nước ngoài, chủ doanh nghiệp còn phải trả thêm phí cao để chuyển đổi tiền bản địa sang đô la Mỹ hoặc các ngoại tệ phổ biến khác.
Stablecoin có thể giảm đáng kể những khó khăn này, và các ngân hàng thương mại có tầm nhìn sẽ đóng vai trò then chốt trong quá trình ứng dụng. Qua nền tảng đô la số tuân thủ quy định được ngân hàng bảo quản (như USDC hoặc USDG), doanh nghiệp có thể:
-
Giữ số dư đa tiền tệ mà không cần thiết lập nhiều quan hệ ngân hàng;
-
Tất toán hóa đơn xuyên biên giới trong vài giây (bỏ qua mạng lưới ngân hàng đại lý truyền thống);
-
Cho vay stablecoin để sinh lời;
Ngân hàng từ đó có thể nâng cấp tài khoản séc cơ bản thành giải pháp quản lý vốn đa tiền tệ toàn cầu, cung cấp tốc độ, minh bạch và sức chống chịu tài chính vượt xa tài khoản truyền thống.
Dưới đây là phương án thực tiễn khi đưa stablecoin vào mô hình kinh doanh này.
Dịch vụ tài khoản toàn cầu bằng đô la Mỹ / đa tiền tệ
Ngân hàng bảo quản stablecoin cho doanh nghiệp thông qua đối tác như Fireblocks hoặc Stripe-Bridge;
Giảm chi phí khởi nghiệp và vận hành (như giảm nhu cầu giấy phép, loại bỏ tài khoản FBO);
Sản phẩm sinh lời cao được đảm bảo bằng trái phiếu Mỹ chất lượng cao
Ngân hàng có thể cung cấp mức lợi nhuận tương đương lãi suất quỹ liên bang (khoảng 4%), với rủi ro tín dụng thấp hơn đáng kể so với ngân hàng địa phương (quỹ tiền tệ được giám sát bởi Mỹ so với ngân hàng nội địa);
Cần kết nối nhà cung cấp stablecoin sinh lời (như Paxos) hoặc đối tác trái phiếu kho bạc token hóa (như Superstate/Securitize).
Tất toán tức thì, hoạt động 24/7
Xem chi tiết giải pháp tại phần fintech tiêu dùng ở trên.
Các kịch bản ứng dụng toàn cầu tiềm năng (nền tảng stablecoin / ngân hàng thương mại có thể giải quyết)
Nhà nhập khẩu thanh toán hàng hóa bằng đô la Mỹ trong vài giây, nhà xuất khẩu nước ngoài lập tức giao hàng;
Giám đốc tài chính doanh nghiệp điều động vốn thời gian thực xuyên nhiều quốc gia, thoát khỏi độ trễ hệ thống ngân hàng đại lý, giúp ngân hàng phục vụ các tập đoàn đa quốc gia quy mô lớn;
Chủ doanh nghiệp tại quốc gia lạm phát cao dùng đô la Mỹ neo bảng cân đối kế toán doanh nghiệp.
Ví dụ kiến trúc sản phẩm (dịch vụ ngân hàng thương mại dựa trên stablecoin)
Nhà cung cấp dịch vụ trả lương
Đối với nền tảng trả lương, giá trị lớn nhất của stablecoin nằm ở việc phục vụ các chủ lao động cần trả lương cho nhân viên tại thị trường mới nổi. Thanh toán xuyên biên giới, hoặc thanh toán tại các quốc gia cơ sở hạ tầng tài chính lạc hậu, gây ra chi phí đáng kể cho nền tảng trả lương — chi phí này hoặc do nền tảng tự gánh, hoặc chuyển cho chủ lao động, hoặc đáng tiếc là bị trừ trực tiếp từ thù lao nhà thầu. Đối với nhà cung cấp dịch vụ lương, cơ hội dễ thực hiện nhất là mở kênh thanh toán bằng stablecoin.
Như đã nêu ở phần trước, việc chuyển stablecoin xuyên biên giới từ hệ thống tài chính Mỹ tới ví kỹ thuật số của nhà thầu gần như miễn phí và tức thì (phụ thuộc vào cấu hình cổng pháp định). Mặc dù nhà thầu có thể vẫn phải tự thực hiện chuyển đổi pháp định (sẽ phát sinh phí), họ có thể nhận được khoản thanh toán được neo bằng đồng tiền mạnh nhất thế giới ngay lập tức. Nhiều bằng chứng cho thấy nhu cầu về stablecoin tại thị trường mới nổi đang tăng mạnh:
-
Người dùng trung bình sẵn sàng trả phí cao hơn khoảng 4,7% để sở hữu stablecoin đô la Mỹ;
-
Tại các quốc gia như Argentina, mức phí này có thể lên tới 30%;
-
Stablecoin ngày càng phổ biến trong nhóm nhà thầu và freelancer tại khu vực Mỹ Latinh;
-
Các ứng dụng tập trung vào freelancer như Airtm ghi nhận mức tăng trưởng theo cấp số nhân về lượng sử dụng stablecoin và người dùng;
-
Quan trọng hơn, cơ sở người dùng đã hình thành: trong 12 tháng qua, hơn 250 triệu ví kỹ thuật số đã tích cực sử dụng stablecoin, ngày càng nhiều người sẵn sàng chấp nhận thanh toán bằng stablecoin.
Ngoài tốc độ và tiết kiệm chi phí cho người dùng cuối, stablecoin còn mang lại nhiều lợi ích cho khách hàng doanh nghiệp sử dụng dịch vụ trả lương (tức khách hàng trả tiền). Trước hết, stablecoin minh bạch và tùy chỉnh tốt hơn rõ rệt. Theo khảo sát gần đây trong ngành fintech, 66% chuyên gia trả lương thiếu công cụ để hiểu rõ chi phí thực tế với ngân hàng và đối tác thanh toán. Phí thường không minh bạch, quy trình cũng gây nhầm lẫn. Thứ hai, quy trình thực hiện trả lương hiện nay thường đòi hỏi lượng lớn thao tác thủ công, tiêu tốn nguồn lực phòng tài chính. Ngoài việc thực thi thanh toán, còn phải xử lý hàng loạt vấn đề khác từ kế toán, thuế đến đối chiếu ngân hàng. Trong khi đó, stablecoin có khả năng lập trình và sổ cái tích hợp (blockchain), nâng cao đáng kể khả năng tự động hóa (như thanh toán hàng loạt theo lịch) và kế toán (như tự động tính toán hợp đồng thông minh, khấu trừ thuế và hệ thống ghi chép).
Nếu vậy, nền tảng trả lương nên mở chức năng thanh toán bằng stablecoin như thế nào?
Tất toán tức thì 24/7
Đã trình bày ở phần trước.
Thanh toán vòng khép kín
Hợp tác với nền tảng phát hành thẻ dựa trên stablecoin (như Rain) để cho phép người dùng cuối trực tiếp tiêu dùng stablecoin, từ đó thừa hưởng toàn bộ lợi thế về tốc độ và chi phí;
Hợp tác với nhà cung cấp ví để cung cấp cơ hội tiết kiệm và sinh lời từ stablecoin.
Đối chiếu kế toán và thuế
Tận dụng tính bất biến của sổ cái blockchain, thông qua giao diện API đồng bộ dữ liệu giao dịch tự động vào hệ thống kế toán và thuế, tự động hóa quy trình khấu trừ thuế, ghi sổ và đối chiếu.
Thanh toán lập trình và tài chính tích hợp
Sử dụng hợp đồng thông minh để thực hiện thanh toán hàng loạt tự động và thanh toán lập trình theo điều kiện cụ thể (ví dụ thưởng). Có thể hợp tác với nền tảng như Airtm hoặc sử dụng trực tiếp hợp đồng thông minh.
Kết nối với các giao thức cơ bản DeFi để cung cấp dịch vụ tài trợ dựa trên lương theo cách thức tiết kiệm chi phí và truy cập toàn cầu. Tại một số quốc gia/vùng lãnh thổ, có thể tránh được các đối tác ngân hàng nội địa thường rườm rà, khép kín và đắt đỏ. Các ứng dụng như Glim (và gián tiếp là Lemon) đang nỗ lực cung cấp các chức năng này.
Dựa trên các giải pháp trên, hãy cùng đi sâu hơn vào cách thức triển khai cụ thể:
Nền tảng xử lý lương hỗ trợ stablecoin hợp tác với cổng pháp định Mỹ (như Bridge, Circle, Beam) để kết nối tài khoản ngân hàng với stablecoin. Trước ngày trả lương, vốn được chuyển từ tài khoản doanh nghiệp khách hàng sang tài khoản stablecoin trên chuỗi (có thể được bảo quản bởi các công ty trên hoặc tổ chức như Fireblocks). Việc thanh toán hoàn toàn tự động, phát sóng hàng loạt tới tất cả nhà thầu toàn cầu. Nhà thầu nhận ngay lập tức stablecoin đô la Mỹ, có thể tiêu dùng qua thẻ Visa hỗ trợ stablecoin (như Rain), hoặc tiết kiệm trên tài khoản chuỗi (như USTB hoặc BUIDL) thông qua trái phiếu kho bạc token hóa. Nhờ kiến trúc mới này, chi phí tổng thể hệ thống giảm đáng kể, phạm vi bao phủ nhà thầu mở rộng mạnh mẽ, mức độ tự động hóa hệ thống được nâng cao vượt bậc.
Cơ quan phát hành thẻ
Hiện nay, nhiều doanh nghiệp thu lợi nhuận cốt lõi từ việc phát hành thẻ. Ví dụ Chime, niêm yết ngày 12 tháng 6, chỉ riêng tại thị trường Mỹ đã đạt doanh thu hàng năm hơn 1 tỷ USD từ phí giao dịch. Dù Chime xây dựng được hoạt động kinh doanh lớn tại Mỹ, nhưng mối quan hệ đối tác với Visa, quan hệ ngân hàng và kiến trúc công nghệ gần như không hỗ trợ mở rộng ra thị trường nước ngoài.
Việc phát hành thẻ truyền thống yêu cầu xin giấy phép trực tiếp từ các tổ chức như Visa từng quốc gia, hoặc hợp tác với ngân hàng địa phương. Quy trình rườm rà này nghiêm trọng cản trở mở rộng khu vực. Lấy ví dụ công ty niêm yết Nubank, sau hơn 10 năm vận hành, gần đây 3 năm mới bắt đầu mở rộng ra nước ngoài.
Hơn nữa, cơ quan phát hành thẻ phải đặt cọc ký quỹ với tổ chức thẻ như Visa để phòng ngừa rủi ro vỡ nợ. Tổ chức thẻ từ đó cam kết với các thương gia như Walmart rằng ngay cả khi ngân hàng hoặc fintech phá sản, thanh toán của chủ thẻ vẫn được thực hiện. Tổ chức thẻ sẽ kiểm tra khối lượng giao dịch 4-7 ngày gần nhất để tính toán số tiền ký quỹ mà bên phát hành phải nộp. Điều này tạo gánh nặng lớn cho ngân hàng/fintech, tạo thành rào cản gia nhập ngành đáng kể.
Stablecoin hoàn toàn thay đổi khả năng của mảng kinh doanh phát hành thẻ. Trước hết, stablecoin đang nuôi dưỡng một lớp nền tảng phát hành thẻ mới, như Rain, nơi doanh nghiệp có thể tận dụng tư cách thành viên chính với Visa để cung cấp dịch vụ phát hành toàn cầu thông qua stablecoin. Ví dụ, cho phép fintech đồng thời phát hành thẻ tại Colombia, Mexico, Mỹ, Bolivia và nhiều quốc gia khác. Hơn nữa, do stablecoin có khả năng tất toán 24/7, một lớp đối tác phát hành thẻ mới hiện có thể tất toán vào cuối tuần. Tất toán cuối tuần giảm mạnh rủi ro cho đối tác, hiệu quả giảm yêu cầu ký quỹ và giải phóng vốn. Cuối cùng, tính xác minh trên chuỗi và khả năng tổ hợp của stablecoin tạo ra hệ thống quản lý ký quỹ hiệu quả hơn, giảm nhu cầu vốn lưu động cho cơ quan phát hành thẻ.
Dưới đây là phương án thực tiễn khi đưa stablecoin vào mô hình kinh doanh này.
Hợp tác với Visa và nhà phát hành thẻ để ra mắt chương trình phát hành thẻ toàn cầu định giá bằng đô la Mỹ;
1. Các lựa chọn linh hoạt cho tất toán mạng lưới thẻ;
2. Sử dụng trực tiếp stablecoin để tất toán (thực hiện tất toán cuối tuần và qua đêm);
-
Mạng lưới thẻ mỗi ngày tạo báo cáo tất toán chứa số tài khoản và số định tuyến ngân hàng, sau khi dùng stablecoin sẽ hiển thị địa chỉ stablecoin;
-
Cũng có thể chọn chuyển đổi stablecoin sang pháp định trước khi tất toán với mạng lưới thẻ;
-
Giảm yêu cầu ký quỹ (nhờ khả năng tất toán 24/7).
3. Dưới đây là ví dụ quy trình kiến trúc sản phẩm thẻ toàn cầu hỗ trợ stablecoin:
Kết luận
Ngày nay, stablecoin không còn là lời hứa tương lai cần cố gắng tưởng tượng — chúng đã trở thành công nghệ thực tiễn với mức sử dụng tăng theo cấp số nhân. Câu hỏi hiện tại không còn là “có nên” mà là “khi nào” và “như thế nào”. Từ ngân hàng, công ty fintech đến nhà xử lý thanh toán, việc xây dựng chiến lược stablecoin đã trở thành điều tất yếu.
Những doanh nghiệp vượt qua giai đoạn thử nghiệm khái niệm, thực sự tích hợp và triển khai giải pháp stablecoin, sẽ vượt xa đối thủ về tiết kiệm chi phí, tăng doanh thu và mở rộng thị trường. Đáng chú ý, các lợi ích thực tế nêu trên được hỗ trợ bởi nhiều đối tác tích hợp hiện có và luật lệ sắp được làm rõ, cả hai yếu tố này đều làm giảm đáng kể rủi ro thực hiện. Hiện tại chính là thời điểm tốt nhất để xây dựng giải pháp stablecoin.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@paraficapital
