Phỏng vấn độc quyền nhà sáng lập Haun Ventures: Đối tác nữ đầu tiên của a16z và người vận động cho stablecoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phỏng vấn độc quyền nhà sáng lập Haun Ventures: Đối tác nữ đầu tiên của a16z và người vận động cho stablecoin
"Người Thổ Nhĩ Kỳ không coi USDT là một loại tiền mã hóa, họ xem USDT như tiền mặt."
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Connie Loizos, TechCrunch
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Năm 2018, khi giá Bitcoin dao động quanh mức 4.000 USD và phần lớn người Mỹ vẫn coi tiền mã hóa chỉ là một trào lưu nhất thời, Katie Haun đã đối đầu với nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Paul Krugman trong một buổi tranh luận tại Thành phố Mexico. Trong khi Krugman tập trung vào sự biến động mạnh mẽ của Bitcoin, thì Haun lại chuyển hướng sang một lĩnh vực khác: stablecoin.
Trên sân khấu, bà lập luận: "Stablecoin thực sự rất thú vị, đóng vai trò quan trọng đối với hệ sinh thái này, vì chúng có thể phòng ngừa những biến động như vậy." Bà giải thích cách các loại tiền mã hóa được neo theo đô la Mỹ có thể tận dụng lợi thế của công nghệ blockchain trong khi tránh được sự biến động vốn có của tiền mã hóa truyền thống.
Krugman hoàn toàn bác bỏ ý tưởng này.
Đây không phải là bước ngoặt nghề nghiệp của Haun, nhưng là một trong nhiều khoảnh khắc định hình con đường sự nghiệp của bà. Haun từng là công tố viên liên bang, sở hữu nền tảng độc đáo trong lĩnh vực đầu tư tiền mã hóa: bà dành hơn một thập kỷ điều tra tội phạm tài chính và thành lập đội đặc nhiệm tiền mã hóa đầu tiên của chính phủ. Năm 2018, bà trở thành cộng sự nữ đầu tiên của Andreessen Horowitz (a16z) và đồng lãnh đạo quỹ tiền mã hóa a16z crypto. Năm 2022, bà sáng lập Haun Ventures, quản lý hơn 1,5 tỷ USD tài sản.
Tự khởi nghiệp không hề dễ dàng. Dù từng nắm giữ vị trí chủ chốt tại a16z và xây dựng mạng lưới quan hệ rộng khắp ngành, kể từ khi thành lập quỹ riêng, hai bên gần như không còn đầu tư công khai nào cùng nhau. Năm ngoái, Haun từ chức khỏi hội đồng quản trị Coinbase, trong khi Marc Andreessen vẫn tiếp tục giữ vai trò này.
Tối thứ Tư, tại sự kiện StrictlyVC do TechCrunch tổ chức, khi được hỏi về mối quan hệ giữa bà với a16z, Haun giảm nhẹ mọi xung đột tiềm tàng, đồng thời thừa nhận cả hai không còn hợp tác. "Không có 'thỏa thuận quân tử' nào cả," bà trả lời câu hỏi liệu bà có tránh cạnh tranh với cựu chủ cũ hay không, "Thực tế tôi vẫn giữ liên lạc với a16z. Anh nói đúng, dạo gần đây chúng tôi chưa cùng đầu tư dự án nào."
Việc thiếu các thương vụ đầu tư chung có thể phản ánh sự cạnh tranh khốc liệt trong ngành, hoặc cũng có thể cho thấy thách thức khi rời khỏi một trong những công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng nhất Thung lũng Silicon để trực tiếp cạnh tranh với các đồng nghiệp cũ. Dù sao đi nữa, Haun đang vạch ra con đường riêng của mình – và trung tâm của con đường đó là stablecoin, một loại tiền mã hóa nhằm duy trì giá trị ổn định bằng cách neo theo tiền pháp định như đô la Mỹ.
Khác với Bitcoin hay Ethereum có giá trị biến động mạnh, các stablecoin như USDC của Circle và USDT của Tether giao dịch ổn định ở mức 1 USD, tạo ra đại diện kỹ thuật số của tiền tệ truyền thống có thể di chuyển trên các mạng blockchain.
Ngày nay, niềm tin của Haun vào stablecoin dường như ngày càng thể hiện tầm nhìn chiến lược. Stablecoin, gần như không tồn tại vào năm 2015, hiện nay đã đạt giá trị 250 tỷ USD và trở thành chủ nợ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 14 trên toàn cầu. Theo báo cáo, khối lượng giao dịch stablecoin năm ngoái lần đầu tiên vượt qua Visa.
"Vài năm trước, khi ai đó nói về stablecoin, bạn sẽ tự hỏi: giá trị cốt lõi của nó là gì?" Haun nói tối thứ Tư, "Anh từng hỏi tôi câu đó. Anh nói: 'Tại sao chúng ta cần stablecoin?' Tôi đáp: 'Đây là vấn đề kiểu nếu nó hữu ích với tôi, thì nó hữu ích với tất cả mọi người.'"
Trên thực tế, đối với đa số người Mỹ, hệ thống tài chính hiện tại vận hành khá tốt. Chúng ta có Venmo, tài khoản ngân hàng và thẻ tín dụng. Nhưng với hiểu biết sâu sắc từ thời làm công tố viên về hệ thống tài chính toàn cầu, Haun cho biết bà sớm nhận ra tình trạng của Mỹ không phổ biến trên toàn thế giới.
Bà cho rằng tại các quốc gia có tiền tệ bất ổn hoặc cơ sở hạ tầng ngân hàng hạn chế, stablecoin mang lại lợi thế độc đáo: tiếp cận tức thì giá trị ổn định được định giá bằng đô la Mỹ, đồng thời gửi đến bất kỳ đâu trên thế giới với chi phí cực thấp. "Người Thổ Nhĩ Kỳ không coi USDT là một loại tiền mã hóa," bà nói tối thứ Tư, "Họ xem USDT như tiền mặt."
Rõ ràng, công nghệ này đã thay đổi đáng kể kể từ cuộc tranh luận năm 2018. Chi phí chuyển tiền quốc tế qua stablecoin từng lên tới 12 USD. Circle tuyên bố stablecoin USDC của họ được đảm bảo 1:1 bằng đô la Mỹ trong tài khoản ngân hàng JPMorgan và được kiểm toán bởi bốn công ty kế toán lớn.
Sự chú ý quy mô lớn từ giới doanh nghiệp không có gì ngạc nhiên. Theo báo cáo, Walmart và Amazon đang nghiên cứu phát triển stablecoin, trong khi các gã khổng lồ khác như Uber, Apple và Airbnb cũng đang theo đuổi xu hướng tương tự. Lý do đơn giản: lợi ích kinh tế. Stablecoin cung cấp phương tiện chuyển giá trị đô la Mỹ thông qua kênh tiền mã hóa thay vì cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống, hứa hẹn giúp các công ty bán lẻ tiết kiệm hàng tỷ USD phí giao dịch.
Nhưng các chuyên gia cảnh báo sự chuyển đổi này có thể gây ra hỗn loạn kinh tế. Mặc dù Circle và Tether cam kết duy trì đủ dự trữ để đảm bảo token của họ, nhưng khác với ngân hàng truyền thống, các khoản dự trữ này không được chính phủ bảo hộ. Hơn nữa, nếu các doanh nghiệp lớn có thể phát hành tiền riêng, chính sách tiền tệ và giám sát ngân hàng sẽ tiến hóa ra sao?
Mối lo ngại không dừng lại ở bất ổn kinh tế. Không phải tất cả stablecoin đều được tạo ra như nhau; nhiều loại thiếu sự hỗ trợ và giám sát mà các công ty như Circle cung cấp. Trong khi các stablecoin được quản lý tốt như USDC được đảm bảo bằng đô la Mỹ thật thông qua trái phiếu kho bạc Mỹ, thì một số stablecoin khác minh bạch kém hơn hoặc phụ thuộc vào các cơ chế thuật toán phức tạp từng chứng minh là dễ sụp đổ.
Gần đây, gia đình Tổng thống Donald Trump đã phát hành stablecoin riêng, làm dấy lên lo ngại về tham nhũng, nhấn mạnh nguy cơ xung đột lợi ích trong ngành khi ảnh hưởng chính trị có thể trực tiếp tác động đến giá trị thị trường và kết quả quản lý.
Những lo ngại này đạt đỉnh điểm khi Quốc hội tranh luận về Đạo luật GENIUS (mục tiêu thiết lập khung quản lý liên bang cho stablecoin). Dự luật vừa được Thượng viện thông qua đầu tuần trước với sự ủng hộ lưỡng đảng, trong đó có 14 thượng nghị sĩ Dân chủ vượt rào đảng phái. Hiện tại, dự luật đang chờ biểu quyết tại Hạ viện trước khi có thể được trình lên bàn tổng thống.
Nhưng Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, thành viên cấp cao của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, phản đối kịch liệt, gọi dự luật là "con đường cao tốc tham nhũng của Donald Trump". Bà chỉ trích một lỗ hổng rõ ràng trong dự luật: mặc dù cấm các nghị sĩ Quốc hội và quan chức cấp cao hành chính phát hành sản phẩm stablecoin, nhưng lại không đề cập đến gia đình họ.
Tối thứ Tư, khi được hỏi về mối lo của Warren, Haun gần như lộ vẻ bực bội. "Tôi thấy thật mỉa mai khi Elizabeth Warren hay các Dân chủ khác gọi đây là tham nhũng, trong khi họ chẳng tham gia thúc đẩy luật lệ về tiền mã hóa," bà nói. "Nếu luật lệ đã có từ trước, sẽ có khung rõ ràng, các quy tắc minh bạch về cái nào là chứng khoán, cái nào là hàng hóa, và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng liên quan là gì."
Công ty đầu tư mạo hiểm của Haun đã đầu tư vào nhiều stablecoin, bao gồm Bridge. Như dự kiến, Haun bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với dự luật. Tuy nhiên, khi được hỏi về điểm nào bà không thích trong dự luật, bà đưa ra một nhận xét đáng chú ý: dự luật cấm phát hành stablecoin có lãi suất.
Bà nói với các khách tham dự StrictlyVC: "Tôi không chắc việc có lãi suất trên stablecoin có phải là ý tưởng tốt cho người tiêu dùng Mỹ hay không, nhưng cấm đoán cũng chưa hẳn là giải pháp hay." Vấn đề then chốt nằm ở chỗ ai sẽ hưởng lợi từ lãi suất sinh ra từ dự trữ stablecoin. Hiện tại, khoản tiền này chảy về các công ty như Circle và Coinbase. Nhưng Haun đặt câu hỏi: tại sao người tiêu dùng không thể hưởng lợi như trong tài khoản tiết kiệm?
Bà giải thích: "Nếu bạn có tài khoản tiết kiệm hoặc tài khoản séc và nhận được lợi nhuận, thì bạn đang nhận lãi suất. Còn nếu bạn nói: 'Không, ngân hàng sẽ lấy lãi chứ không phải bạn', rồi họ đem tiền của bạn cho vay, thì sao?"
Khi nói đến mối lo khác của Warren, lập trường của Haun trở nên rõ ràng hơn: nếu Đạo luật GENIUS được ký thành luật, liệu stablecoin có trở thành công cụ rửa tiền và tài trợ khủng bố?
"Tội phạm là những người thử nghiệm beta giỏi nhất với mọi công nghệ," Haun nói. "Nhưng công nghệ này có tính truy xuất cực cao, dễ theo dõi hơn tiền mặt rất nhiều. Công cụ tội phạm lớn nhất chính là tiền giấy đô la Mỹ." Theo Haun, Bộ Tài chính đã xác nhận 99,9% các vụ rửa tiền xảy ra qua lệnh chuyển tiền ngân hàng truyền thống chứ không phải tiền mã hóa.
Đồng thời, bà cho rằng sự rõ ràng về mặt pháp lý do các đạo luật như GENIUS mang lại thực tế có thể khiến hệ thống an toàn hơn bằng cách phân biệt giữa các stablecoin hợp pháp, được đảm bảo tốt và các biến thể mang tính thử nghiệm hoặc rủi ro hơn.
Thực tế, khi hệ sinh thái stablecoin ngày càng trưởng thành, Haun hình dung một tương lai với nhiều thay đổi lớn hơn. Bà kỳ vọng các loại tài sản khác nhau — từ quỹ thị trường tiền tệ đến bất động sản và tín dụng tư nhân — sẽ được "token hóa" và lưu thông toàn cầu suốt 24/7.
"Chỉ đơn thuần là bản sao kỹ thuật số của tài sản thực tế," bà giải thích. "BlackRock, Franklin Templeton — họ đã token hóa quỹ thị trường tiền tệ rồi. Điều này đã xảy ra rồi."
Haun tin rằng các tài sản được token hóa có thể dân chủ hóa đầu tư giống như Netflix đã đại chúng hóa giải trí. Chẳng hạn, bạn không cần giàu có để đạt ngưỡng đầu tư tối thiểu; chỉ cần 25 USD và một chiếc điện thoại thông minh, bạn đã có thể mua cổ phần Apple hay Amazon.
"Chỉ vì một điều gì đó là không thể tránh khỏi, không có nghĩa là nó sắp xảy ra," Haun nói tối thứ Tư. Nhưng bà tin rằng sự thay đổi này đang đến, được thúc đẩy bởi cùng một động lực với thành công của stablecoin: chúng nhanh hơn, rẻ hơn, và bà khẳng định, dễ tiếp cận hơn so với các phương án truyền thống.
Nhìn lại cuộc tranh luận năm 2018 với Krugman, sự kiên định của Haun dường như đã được đền đáp. Câu hỏi chính lúc này không còn là liệu đô la kỹ thuật số có tái cấu trúc hệ thống tài chính hay không, mà có lẽ quan trọng hơn: liệu các cơ quan quản lý có thể bắt kịp tiến độ công nghệ trong khi giải quyết các mối lo hợp lý về tham nhũng, bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính?
Haun dường như không lo lắng. Dù các chuyên gia chỉ ra stablecoin chỉ chiếm 2% tổng thanh toán toàn cầu và nghi ngờ về mức độ phù hợp thị trường của sản phẩm, Haun bác bỏ lo ngại này. Thay vào đó, bà cho rằng đây là một câu chuyện phổ biến về việc áp dụng công nghệ: một chuỗi diễn biến lặp đi lặp lại, và thường kéo dài hơn nhiều so với những gì người ta tưởng tượng ban đầu.
Bà nói với khán giả: "Chúng ta nghĩ hiện tại vẫn còn quá sớm."
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
TechCrunch
