Trò chơi hai mặt của a16z: Nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu Thung lũng Silicon, đặt cược vào gian lận, cá cược và hỗn loạn AI?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Trò chơi hai mặt của a16z: Nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu Thung lũng Silicon, đặt cược vào gian lận, cá cược và hỗn loạn AI?
a16z đang tận dụng ảnh hưởng chính trị của mình nhằm mở đường cho các công ty khởi nghiệp có mô hình kinh doanh cốt lõi dựa trên “lừa đảo và gây hại cho người tiêu dùng”, trước khi xã hội nhận thức được những rủi ro này.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Tyler Johnston
Biên dịch: TechFlow
Dẫn nhập từ TechFlow: Bài viết này phơi bày sâu sắc chiến lược mâu thuẫn của quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu Andreessen Horowitz (a16z) trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).
Một mặt, a16z chi hàng chục triệu đô la Mỹ thông qua các Ủy ban Hành động Chính trị Siêu cấp (Super PAC), các nhóm vận động hành lang và mạng lưới quan hệ chính phủ để can thiệp sâu vào việc hoạch định chính sách quản lý AI tại Hoa Kỳ, thúc đẩy mạnh mẽ việc bãi bỏ quy định; mặt khác, danh mục đầu tư của quỹ lại tràn ngập các dự án hoạt động ở ranh giới xám hoặc thậm chí vi phạm chuẩn mực đạo đức—từ các trợ lý AI dạy người dùng gian lận trong hẹn hò và phỏng vấn việc làm, đến các trang trại robot sử dụng “tường điện thoại” nhằm thực hiện chiến dịch tiếp thị giả mạo quy mô lớn...
Bài viết sắc bén chỉ ra rằng a16z đang lợi dụng ảnh hưởng chính trị của mình để dọn đường cho các công ty khởi nghiệp lấy “sự lừa dối và gây hại cho người tiêu dùng” làm trụ cột mô hình kinh doanh—trước khi xã hội kịp nhận thức đầy đủ về những rủi ro tiềm tàng.
Toàn văn như sau:
Marc Andreessen muốn định hình chính sách AI của Hoa Kỳ.
Công ty đầu tư mạo hiểm do ông đồng sáng lập và điều hành—Andreessen Horowitz (gọi tắt là “a16z”)—là một trong những bên tham gia chủ chốt trong lĩnh vực khởi nghiệp công nghệ mới nổi. Các công ty khởi nghiệp này bao gồm:
- Một trang trại robot (Bot farm) gồm hàng loạt tài khoản giả, lừa dối người dùng và nền tảng mạng xã hội khiến họ tin rằng quảng cáo do AI tạo ra được đăng bởi con người thật.
- Một công ty AI cam kết biến việc sử dụng AI để gian lận trong hẹn hò, phỏng vấn việc làm và thi cử thành “chuẩn mực phổ biến”.
- Một ứng dụng AI đồng hành liên quan đến tự sát và quấy rối trẻ em.
- Một nền tảng lưu trữ hàng nghìn mô hình deepfake—trong đó 96% nhắm vào phụ nữ có thể nhận diện được—đã bị sử dụng để tạo nội dung AI mang tính khai thác tình dục trẻ em.
- Các nền tảng cá cược cố gắng né tránh luật hiện hành và nhắm vào nhóm người dùng dễ tổn thương.
- Các công ty công nghệ tài chính (fintech) bị nghi ngờ gian lận và vi phạm pháp luật.
Nhiều công ty trong số này cố ý vi phạm quy định hoặc thiết kế sản phẩm nhằm khai thác các kẽ hở trong luật bảo vệ người tiêu dùng. Các quỹ đầu tư mạo hiểm thu lợi khổng lồ, còn công chúng phải gánh chịu hậu quả.
Khi tiếng nói yêu cầu kiểm soát các tập đoàn công nghệ khổng lồ và quản lý AI ngày càng mạnh mẽ trong dư luận, a16z đang chi hàng chục triệu đô la Mỹ để tác động đến sự phát triển của chính sách AI. Công ty đã hỗ trợ thành lập một Ủy ban Hành động Chính trị Siêu cấp (Super PAC) trị giá 100 triệu đô la Mỹ, các đối tác cũ lần lượt đảm nhiệm các vị trí then chốt trong chính phủ, đồng thời thành công vận động ban hành một sắc lệnh hành pháp nhằm làm suy yếu luật AI cấp tiểu bang. Các đối tác của a16z muốn vạch ra luật chơi—dù chính họ đã lái xe vượt đèn đỏ.
Dưới đây là báo cáo điều tra của “Dự án Midas” (The Midas Project) về 18 công ty khởi nghiệp nổi tiếng nhất trong danh mục đầu tư của Andreessen Horowitz. Đây không phải là tổng quan toàn diện về danh mục đầu tư khổng lồ của công ty, nhưng nó phơi bày một mô hình hành vi—bao trùm hàng trăm triệu đô la Mỹ mà a16z đã đầu tư.
Các khoản đầu tư này tiết lộ giới hạn tối thiểu mà a16z sẵn sàng vượt qua, cũng như môi trường quản lý lỏng lẻo—mà họ ưa chuộng—sẽ giúp tối đa hóa lợi nhuận cho công ty như thế nào.
a16z không phản hồi yêu cầu bình luận về báo cáo này.
Sự lừa dối và thao túng
a16z đầu tư vào một số sản phẩm nhằm thực hiện việc lừa dối quy mô lớn. Dù các chiến lược này chưa chắc vi phạm rõ ràng pháp luật, chúng vẫn có thể gây ăn mòn xã hội.
Khi các công nghệ tiên tiến như AI trở nên phổ biến—giúp việc giả mạo gần như bất cứ thứ gì đều dễ dàng hơn—các nhà hoạch định chính sách có thể muốn xây dựng luật lệ hoặc chính sách mới nhằm giảm thiểu chi phí xã hội. Và nếu a16z đạt được nguyện vọng, chúng ta có thể sẽ chẳng bao giờ cập nhật được “sách hướng dẫn quy tắc”.
Doublespeed
a16z đầu tư 1 triệu đô la Mỹ vào Doublespeed vào tháng 10 năm 2025 thông qua chương trình Speedrun của quỹ.
Doublespeed bán một khả năng: lừa dối người dân bình thường và các nền tảng mạng xã hội để họ tin rằng quảng cáo do AI tạo ra là nội dung do con người thật đăng tải. Dưới đây là một số đoạn trích nổi bật từ video quảng bá của công ty:
«Chúng tôi điều hành trang trại robot được hỗ trợ bởi quỹ đầu tư mạo hiểm duy nhất tại Hoa Kỳ. Vì sao phải để Nga và Trung Quốc độc chiếm niềm vui này?»
«Chúng tôi không phá hủy Internet. Internet vốn đã tồi tệ rồi. Nhưng giờ đây, chúng tôi sẽ chấm dứt hoàn toàn nó.»
«Chào mừng bạn đến với Internet Chết (Dead Internet).»
Chương trình Speedrun của a16z đã đầu tư 1 triệu đô la Mỹ vào Doublespeed—công ty gần đây xuất hiện trong một bài điều tra nghiêm khắc của 404 Media, nêu rõ: «Andreessen Horowitz đang tài trợ cho một công ty rõ ràng vi phạm chính sách ‘hành vi không chân thực’ của hầu hết các nền tảng mạng xã hội.»
Nguồn:Trang web của Doublespeed.
Mô hình kinh doanh của công ty phụ thuộc vào sự lừa dối—nhằm khiến các nền tảng mạng xã hội và người dùng tin rằng hình ảnh và video do AI tạo ra mô tả những con người thật.
Họ làm điều đó như thế nào? Bằng cách bán quyền truy cập vào “tường điện thoại” (Phone farms)—những dàn điện thoại này tạo và quản lý hàng ngàn tài khoản mạng xã hội giả nhằm thao túng chỉ số tương tác. Trang web của công ty trình bày rất thẳng thắn, gọi sản phẩm của họ là “mô phỏng” hành vi của con người trên mạng xã hội, để “khiến nội dung của chúng tôi trông giống như nội dung do con người tạo ra trước các thuật toán”.
Chú thích ảnh: Ảnh tường điện thoại do Zuhair Lakhani, nhà sáng lập Doublespeed, chia sẻ trên X (trước đây là Twitter)
«Đúng vậy, chúng tôi đã xây một tường điện thoại (và khá ngầu đấy),» Zuhair Lakhani, nhà sáng lập Doublespeed, viết trên X (trước đây là Twitter). Mục đích là «thay thế người sáng tạo nội dung bằng AI, chủ yếu phục vụ tiếp thị».
Vì các nền tảng mạng xã hội như TikTok có chính sách và công cụ ngăn chặn, phát hiện việc tạo và triển khai hàng loạt tài khoản giả, nên công ty dùng hàng ngàn chiếc điện thoại thật để đạt được mục tiêu này.
Trước khi đăng nội dung gây hiểu lầm, công ty khiến các tài khoản này bắt chước hành vi con người. Điều đó có nghĩa các tài khoản giả sẽ tìm kiếm các từ khóa cụ thể, lướt trang “Đề xuất cho bạn” (For You), và dùng AI phân tích ảnh chụp màn hình nội dung để quyết định “chia sẻ, bình luận” hay “vuốt qua”.
Chú thích ảnh: Luồng nội dung tiếp thị do AI tạo ra bởi Doublespeed. Nguồn: YouTube của Superwall
Một nhóm tài khoản TikTok do Doublespeed vận hành, gần như hoàn toàn giống nhau. Phần lớn bài đăng liên quan đến AI phàn nàn về nhiều vấn đề y khoa. Sau đó, các tài khoản này liệt kê một số phương pháp điều trị, bao gồm sản phẩm con lăn bọt của khách hàng Doublespeed. Nguồn: TikTok, loom của Doublespeed
Tất cả những điều này nhằm tránh các hạn chế của nền tảng đối với nội dung giả mạo, rồi đẩy nội dung giả đó đến những người dùng thật không hề đề phòng.
Trong một cuộc phỏng vấn podcast, Lakhani tiết lộ chi tiết về một khách hàng của công ty: «Họ nhắm vào các phân khúc như người cao tuổi, và tôi cho rằng đây là lĩnh vực phù hợp nhất để nội dung AI thâm nhập.»
Các cuộc điều tra và nghiên cứu cho thấy người cao tuổi ít có khả năng biết đến AI hơn, và dễ rơi vào bẫy thông tin sai lệch do AI tạo ra hơn.
Lakhani so sánh khách hàng này với công việc trước đây của ông trong việc sản xuất hàng loạt nội dung tiếp thị do AI tạo ra: «Toàn là những nội dung phân khúc dành riêng cho người cao tuổi. Ví dụ như tất cả các loại bổ sung dành cho người cao tuổi—đó là thời điểm hoa hồng “điên cuồng” nhất.»
«Các thương hiệu yêu cầu bạn đưa ra những tuyên bố cực kỳ điên rồ,» ông nói, «đặc biệt là trong lĩnh vực bổ sung.» Lakhani bổ sung: «Những sản phẩm bổ sung chắc chắn nên được coi là vi phạm pháp luật ở mức độ nào đó—tôi không hiểu sao điều này lại được phép.»
Dù nhà sáng lập thừa nhận rõ ràng quảng cáo sản phẩm bổ sung nên bị coi là bất hợp pháp, Doublespeed vẫn không né tránh. Tháng 12 năm 2025, một hacker đã giành được toàn bộ quyền truy cập nền tảng Doublespeed, và dữ liệu bị rò rỉ cho thấy những “người nổi tiếng do AI tạo ra” thực tế đang bán gì.
Một tài khoản tên “pattyluvslife” thể hiện một người phụ nữ ảo do AI tạo ra, tự nhận là sinh viên Đại học California, Los Angeles (UCLA). Tài khoản này lên án ngành công nghiệp sản phẩm bổ sung và các công ty dược phẩm là trò lừa đảo—đồng thời lại quảng bá một thương hiệu sản phẩm bổ sung thảo dược tên Rosabella.
Một tài khoản khác tên “chloedav1s_” đăng khoảng 200 bài, nội dung là một người phụ nữ ảo do AI tạo ra, tự nhận mắc nhiều bệnh và thường nằm trên giường bệnh. Cuối cùng, cô ta quảng bá con lăn bọt của một công ty nào đó như giải pháp cho các vấn đề sức khỏe của mình.
Chú thích ảnh: Một hình ảnh khác từ nền tảng Doublespeed, cho thấy các tài khoản robot đang bắt chước hành vi con người để gửi tin nhắn riêng cho người dùng có vấn đề sức khỏe nhằm quảng bá sản phẩm con lăn bọt của khách hàng. Nguồn: Đăng tải của Zuhair Lakhani trên X.
Sự kiện hack Doublespeed phơi bày công ty vận hành hơn 1.100 chiếc điện thoại và hơn 400 tài khoản TikTok. Phần lớn tài khoản này quảng bá sản phẩm mà không tiết lộ đây là quảng cáo trả tiền—vi phạm cả nguyên tắc cộng đồng của TikTok yêu cầu người sáng tạo gắn nhãn nội dung do AI tạo ra trông chân thực, lẫn quy định của Ủy ban Thương mại Liên bang Hoa Kỳ (FTC) yêu cầu người nổi tiếng phải minh bạch mối liên hệ “có tính chất vật chất” giữa họ và thương hiệu khi quảng bá sản phẩm.
Cả Doublespeed và a16z đều không phản hồi yêu cầu bình luận từ 404 Media. Sau khi 404 Media báo cáo các tài khoản này với TikTok, nền tảng cho biết đã thêm nhãn xác định nội dung do AI tạo ra. Tuy nhiên, khảo sát tiếp theo của «Dự án Midas» cho thấy dù một số tài khoản (bao gồm cả chloedav1s_) đã được gắn nhãn, các tài khoản khác có ảnh hưởng tương đương và nội dung gần như giống hệt (ví dụ lilyw4tson và mia.garc1a) vẫn chưa được gắn nhãn, và phần lớn người bình luận dường như tin rằng những bài đăng này là thật.
Cluely AI
a16z đứng đầu vòng gọi vốn Series A trị giá 15 triệu đô la Mỹ vào tháng 6 năm 2025.
Tuyên ngôn chính thức của Cluely tuyên bố: «Chúng tôi muốn gian lận trong mọi việc. Đúng vậy, bạn không nghe nhầm đâu. Cuộc gọi bán hàng, cuộc họp, đàm phán. Nếu có cách thắng nhanh hơn, chúng tôi sẽ áp dụng… Vậy thì, hãy bắt đầu gian lận đi. Bởi khi tất cả mọi người đều gian lận, thì chẳng ai đang gian lận cả.»
Chú thích ảnh: Neel Shanmugam (trái), Roy Lee (giữa) và Alex Chen (phải), đồng sáng lập Cluely. Nguồn: Bloomberg dẫn lại từ Cluely.
Người sáng lập kiêm CEO Roy Lee không xa lạ với việc gian lận bằng AI. Theo lời thú nhận của ông với New York Magazine, khi còn học tại Đại học Columbia, ông đã dùng AI để gian lận trong “gần như mọi bài tập”, ước tính 80% nội dung mỗi bài luận ông nộp được viết bởi ChatGPT. «Cuối cùng, tôi sẽ chỉnh sửa một chút. Tôi chỉ cần thêm 20% yếu tố nhân văn, giọng điệu của riêng tôi.»
Đầu năm 2025, Lee phát triển Interview Coder—một công cụ chạy nền trong quá trình phỏng vấn kỹ thuật lập trình, cung cấp giải pháp do AI tạo ra cho người dùng theo thời gian thực. Ông ghi lại quá trình sử dụng công cụ này để vượt qua vòng phỏng vấn của Amazon và nhận được lời mời làm việc, sau đó công khai từ chối vị trí và chế giễu công ty, đồng thời đăng video lên YouTube. Ông cũng tuyên bố đã nhận được lời mời từ TikTok, Meta và Capital One. Amazon đã báo cáo sự việc với Đại học Columbia, và trường sau đó xử phạt ông bằng hình thức đình chỉ học tập vì “tiếp tay cho hành vi gian lận học thuật”.
«Ngay cả khi tôi nói những điều điên rồ nhất trên mạng,» Lee từng giải thích, «điều đó cũng chỉ khiến càng nhiều người tò mò về tôi và công ty tôi hơn, từ đó tăng lượt tải xuống và chuyển đổi, thu hút thêm nhiều ánh nhìn về Cluely.»
Một video tiếp thị của Cluely cho thấy sản phẩm có thể được sử dụng bí mật để “gian lận” trong hẹn hò. Nguồn: YouTube
Video ra mắt của Cluely phơi bày một mục đích sử dụng khác của sản phẩm: hẹn hò. Trong video, Lee tham gia một buổi hẹn hò và dùng công cụ này để nói dối về tuổi tác, nghề nghiệp và sở thích. Video này đã đạt 13 triệu lượt xem trên X.
Dưới áp lực, Cluely lặng lẽ rút lại một số định vị ban đầu. Công ty đã xóa khỏi trang web những nội dung về việc gian lận trong thi cử và phỏng vấn. Đến tháng 11, công ty đã tái định vị bản thân thành một trợ lý AI cho cuộc họp và công cụ ghi chú—bước vào một thị trường “biển đỏ” cạnh tranh khốc liệt, xa rời nguồn gốc gây tranh cãi. Lee nói với TechCrunch rằng “chức năng ẩn (Invisibility function) không phải là chức năng cốt lõi”, và “phần lớn doanh nghiệp chọn vô hiệu hóa hoàn toàn chức năng ẩn do ảnh hưởng pháp lý”. Dù Lee khẳng định chức năng ẩn không phải cốt lõi, câu đầu tiên trên trang chủ Cluely vẫn quảng bá sản phẩm là “không thể phát hiện (Undetectable)”.
Nguồn: Cluely
Mục tiêu đã định của Lee là “giảm sự nhạy cảm của mọi người với từ ‘gian lận’”. Ông tin rằng, nếu bạn nói đủ nhiều, “từ ‘gian lận’ sẽ dần mất đi ý nghĩa của nó.” a16z khen ngợi cách làm của Lee là “bắt rễ từ một chiến lược và ý định được cân nhắc kỹ lưỡng”.
Dù các công ty như Lyft phần lớn mang lại lợi ích cho đại chúng khi phá vỡ các quy định quản lý taxi, Lee lại quan tâm đến việc phá vỡ điều cơ bản hơn: sự đồng thuận xã hội rằng nói dối và gian lận là hành vi sai trái.
Cluely AI và Doublespeed chia sẻ cùng một lý thuyết: các nguyên tắc cơ bản chi phối đời sống xã hội và nghề nghiệp là những chướng ngại vật cần vượt qua. a16z dường như đồng tình với quan điểm này.
Cá cược (Gambling)
Từ phán quyết của Tòa án Tối cao năm 2018, cá cược thể thao đã lan rộng nhanh chóng tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, tác động của nó phần lớn không tích cực. Các nhà nghiên cứu phát hiện kênh cá cược thuận tiện dẫn đến nợ nần chồng chất, và trực tiếp liên quan đến gia tăng bạo lực cũng như căng thẳng đối với các hộ gia đình gặp khó khăn về tài chính.
Đồng thời, a16z đầu tư vào nhiều công ty cá cược, những công ty này khai thác các kẽ hở trong quy định để tiếp cận người dùng vốn được luật cá cược hiện hành bảo vệ.
Coverd
a16z đầu tư thông qua chương trình Speedrun.
Coverd đang theo đuổi một hình thức cá cược mới lạ. Công ty ra mắt ứng dụng vào tháng 3 năm 2025, mời người dùng “đặt cược vào hóa đơn của bạn—dù là OnlyFans, tiền cấp dưỡng con hay chuyến Uber tối qua. Hãy xoá những khoản này khỏi sao kê thẻ tín dụng của bạn bằng cách chơi các trò casino yêu thích.”
Ứng dụng này đồng bộ tài khoản ngân hàng của người dùng, cho phép họ chọn từng giao dịch trên sao kê thẻ tín dụng để đặt cược—qua trò chơi, họ có thể thu hồi lại số tiền giao dịch đó (hoặc thực tế hơn, để khoản lỗ nhân đôi).
CEO của công ty từng công khai phát biểu: «Chúng tôi xây dựng Coverd không phải để giúp mọi người kiềm chế chi tiêu; chúng tôi xây dựng nó để khiến chi tiêu trở nên kích thích. Chúng tôi giúp người tiêu dùng thắng hai lần—lần thứ hai là khi họ quay lại chơi và thắng tiền.»
Chú thích ảnh: Một quảng cáo của ứng dụng Coverd đã bị xóa. Nguồn: Bản sao lưu trên X từ Archive.is.
Cách tiếp thị này thu hút mạnh mẽ những người vốn đã eo hẹp và nóng ruột. Nhiều khách hàng có thể đang trong tình trạng tài chính vô cùng mong manh và sẵn sàng thử mọi cách để xóa những khoản chi họ không thể thanh toán.
Nhưng như lãnh đạo Coverd và a16z chắc chắn biết rõ, cá cược tuyệt đối không phải là cách thoát khỏi nợ nần. Mô hình kinh doanh cốt lõi của cá cược là cung cấp các lựa chọn đặt cược có kỳ vọng âm cho người chơi, trong khi động lực giữ họ tiếp tục chơi đến từ hiệu ứng kích hoạt hệ thống dopamine trong não do các kết quả “sát nút” (Near-miss) gây ra—hiệu ứng này tương tự như khi chiến thắng thực sự, và các trò chơi cá cược thường được thiết kế có chủ đích để tạo ra những tình huống “sát nút” giả mạo này một cách thường xuyên. Kết hợp với trí nhớ chọn lọc và các thiên kiến nhận thức như “lỗi suy luận của người đánh bạc”, một nghiên cứu chỉ ra rằng 96% người đánh bạc lâu dài đều đang thua lỗ.
Dù vậy, mô tả ứng dụng trên cửa hàng ứng dụng vẫn vẽ nên Coverd như một cách giúp người dùng “trở nên am hiểu tài chính hơn”, ngụ ý ứng dụng sẽ giúp họ cải thiện sức khỏe tài chính. Văn bản viết:
«Coverd khiến việc quản lý tài chính hàng ngày trở nên hấp dẫn và tương tác hơn! Xem thói quen chi tiêu của bạn, chơi trò chơi, trở nên am hiểu tài chính hơn!… Tải Coverd ngay hôm nay để trở thành người quản lý tài chính thông thái!»
Trang chủ ứng dụng khuyến khích người dùng liên kết thẻ tín dụng để “nâng cao hiểu biết chi tiêu của bạn lên một tầm cao mới”. Một quảng cáo trong ứng dụng về thẻ tín dụng thương hiệu Coverd sắp ra mắt thậm chí còn gợi ý người dùng có thể nhận “hoàn tiền tới 100%” khi mua sắm.
Coverd huy động được 7,8 triệu đô la Mỹ trong vòng hạt giống có sự tham gia của a16z, và đối tác a16z Anish Acharya hiện là thành viên Hội đồng quản trị công ty.
Edgar
a16z đầu tư thông qua chương trình Speedrun.
Chú thích ảnh: Ảnh chụp màn hình trang chủ chính thức của Edgar.
Làm thế nào để xây dựng một “sòng bạc không phải sòng bạc”? Công ty Edgar trong danh mục đầu tư của a16z cho rằng họ đã tìm ra câu trả lời thông qua trò chơi BettySweeps ra mắt vào tháng 1 năm 2025.
Edgar gọi trò chơi này là “sòng bạc xã hội dành cho người yêu máy đánh bạc hàng đầu nước Mỹ!”
Trò chơi này sử dụng thủ thuật phổ biến trong các sòng bạc xổ số (Sweepstakes casinos)—sử dụng hai loại tiền tệ khác nhau. Người chơi mua để nhận “tiền xu Betty” dùng cho giải trí, đồng thời nhận kèm “tiền xu xổ số” (Sweepstakes Coins) có thể dùng để cá cược và đổi thưởng tiền mặt. Công ty tuyên bố người chơi có thể chơi miễn phí—nhưng nhiều tiểu bang đã xác định mô hình này dù sao cũng cấu thành hành vi cá cược bất hợp pháp.
Tháng 8 năm 2024, Bộ Cá cược Arizona gửi lệnh đình chỉ hoạt động cho BettySweeps và ba nhà điều hành xổ số khác. Bộ này cáo buộc họ điều hành “doanh nghiệp tội phạm trọng felon”, và ra lệnh “chấm dứt mọi hoạt động cá cược bất hợp pháp trong tương lai tại Arizona”.
Công ty rút khỏi California trước khi lệnh cấm xổ số có hiệu lực vào tháng 1 năm 2026. Hiện tại, BettySweeps bị hạn chế tại 15 tiểu bang, bao gồm New York, Nevada và New Jersey.
Đáng chú ý, Edgar vận hành một sòng bạc trực tuyến thật sự tại Ontario, Canada, và đã được cơ quan quản lý địa phương cấp giấy phép. Rõ ràng, công ty rất hiểu cách vận hành khi sẵn sàng tuân thủ—nhưng tại Hoa Kỳ, họ chọn một con đường khác.
Cheddr
a16z đầu tư thông qua chương trình Speedrun.
Trên trang web chương trình tăng tốc Speedrun của chính a16z, Cheddr được mô tả là “đang xây dựng TikTok cho lĩnh vực cá cược thể thao”.
Công ty muốn thúc đẩy cá cược thể thao trên toàn quốc, với mục tiêu bao phủ 46 tiểu bang, dù hiện chỉ khoảng 34 tiểu bang đã hợp pháp hóa cá cược thể thao trực tuyến. Ngoài ra, ứng dụng của họ còn nhắm vào người dùng dưới 21 tuổi. Để đạt được mục tiêu này, công ty khai thác cùng một kẽ hở pháp lý về xổ số như Edgar. Điều này giúp Cheddr cung cấp cá cược thể thao—mà về mặt lý thuyết, trong mắt cơ quan quản lý, không phải là “cá cược”.
Video quảng bá của công ty cho thấy người dùng vuốt nhanh để đặt cược tức thời trong suốt trận đấu trực tiếp; video gọi đây là “cá cược thể thao với nhịp độ máy đánh bạc”.
Chú thích ảnh: Một quảng cáo đã gỡ bỏ của Cheddr trên YouTube.
Các nhà làm luật không sẵn sàng mở cửa cá cược cho thanh thiếu niên 18 tuổi vì những lý do đầy đủ. Các nhà nghiên cứu phát hiện thanh thiếu niên có khả năng mắc chứng rối loạn cá cược cao gấp khoảng hai lần người trưởng thành.
Nhưng có lẽ đây chính là điểm mấu chốt. Cũng như các công ty thuốc lá và rượu bia sẵn sàng khiến khách hàng nghiện từ khi còn trẻ, Cheddr có thể hy vọng cơ chế tương tác kiểu TikTok của mình sẽ nuôi dưỡng thói quen cá cược suốt đời ở những người dùng nhỏ tuổi nhất.
Do lo ngại ngày càng gia tăng về sản phẩm này, Thống đốc California Newsom gần đây đã ký một đạo luật cấm các nền tảng cá cược xổ số, bao gồm cả Cheddr.
Sleeper
a16z đứng đầu vòng gọi vốn Series B trị giá 20 triệu đô la Mỹ vào tháng 5 năm 2020 và tham gia vòng Series C trị giá 40 triệu đô la Mỹ vào tháng 9 năm 2021.
a16z đã đầu tư hơn 60 triệu đô la Mỹ vào nền tảng thể thao tưởng tượng Sleeper. Andrew Chen, đối tác chung của a16z, từng khen ngợi các “chỉ số giữ chân” của Sleeper—đây chính là mô hình tham gia mà các nhà nghiên cứu cho là liên quan đến việc hình thành thói quen và nghiện.
Cũng như Cheddr và các công ty khác, Sleeper tìm ra một chiến lược giúp tránh phần lớn các hạn chế cá cược hiện hành.
Nó vận hành một trò chơi thể thao tưởng tượng hàng ngày (DFS) về mặt kỹ thuật. Người chơi thắng hoặc thua tiền dựa trên hiệu suất của các cầu thủ cá nhân họ chọn trước trận đấu—chứ không dựa trên kết quả trận đấu. Một số người cho rằng đây là “trò chơi kỹ năng” chứ không phải “trò chơi may rủi”, do đó việc đặt cược bằng tiền thật là hợp pháp.
Hiện tại, công ty đang đối mặt với các vụ kiện tập thể tại California và Massachusetts, bị cáo buộc điều hành hoạt động cá cược bất hợp pháp. Tổng chưởng lý California tuyên bố vào tháng 7 năm 2025 rằng thể thao tưởng tượng hàng ngày cấu thành hành vi cá cược bất hợp pháp theo luật tiểu bang.
Tổng chưởng lý California tuyên bố rõ ràng vào tháng 7 năm 2025 rằng thể thao tưởng tượng hàng ngày (DFS) cấu thành hành vi cá cược bất hợp pháp theo luật tiểu bang:
«Kết luận của chúng tôi là người tham gia cả hai loại trò chơi thể thao tưởng tượng hàng ngày—trò chơi ‘chọn’ (Pick’em) và trò chơi ‘soạn đội’ (Draft-style)—về bản chất đều đang ‘đặt cược’ vào các sự kiện thể thao, vi phạm Điều 337a của Bộ luật Hình sự.»
New York đã cấm trò chơi ‘chọn’ của Sleeper từ năm 2023; Michigan sau đó cũng ban hành lệnh cấm tương tự. Ngoài ra, Florida và Wyoming đã gửi lệnh đình chỉ (Cease-and-desist orders) tới các nhà điều hành trò chơi ‘chọn’ liên quan.
Dù đối mặt với nhiều trở ngại pháp lý, Sleeper vẫn ồ ạt quảng cáo trên xe buýt tại San Francisco, ám chỉ người dùng có thể kiếm được “khoản thu nhập khổng lồ” thông qua nền tảng này.
Chú thích ảnh: Quảng cáo của Sleeper trên xe buýt San Francisco, ám chỉ người dùng có thể kiếm được “khoản thu nhập khổng lồ”.
Các nhà làm luật vẫn đang vật lộn với hệ quả kéo dài từ phán quyết của Tòa án Tối cao năm 2018, phán quyết này đã mở ra làn sóng cá cược trực tuyến. Rõ ràng, nhiều người khao khát có kênh cá cược hợp pháp; cũng rõ ràng không kém rằng cá cược gây ra những tổn hại xã hội nghiêm trọng.
Chúng ta chưa biết cuối cùng sẽ đạt được—hoặc nên đạt được—mức cân bằng chính sách nào. Nhưng điều chắc chắn là, nếu các quy tắc tương lai do các quỹ đầu tư mạo hiểm có lợi ích liên quan như a16z soạn thảo, thì lợi ích công chúng rất có thể sẽ trở thành vật hy sinh.
Sự lo ngại này không phải không có cơ sở. Khi những người làm luật bị chi phối bởi các nguồn vốn hưởng lợi từ “tối ưu hóa quy định”, mạng lưới an toàn bảo vệ người tiêu dùng thường bị xé rách.
Kalshi
a16z đồng đứng đầu vòng gọi vốn Series D trị giá 300 triệu đô la Mỹ và tham gia vòng Series E trị giá 1 tỷ đô la Mỹ.
Chú thích ảnh: Quảng cáo của Kalshi trên App Store iPhone, nhấn mạnh vào “giao dịch” và “dự đoán”.
Kalshi cho phép bạn đặt cược vào Super Bowl hay bầu cử tổng thống, nhưng tuyệt đối không gọi đó là “đặt cược”. Thay vào đó, Kalshi mô tả hoạt động này là “giao dịch hợp đồng kỳ hạn” trên thị trường hợp đồng được liên bang quản lý—giống như những gì các quỹ phòng hộ làm, chỉ khác là nó cho phép người dân bình thường đặt cược số tiền lớn vào các sự kiện như bầu cử hay trận đấu bóng.
Sự phân biệt này cực kỳ quan trọng đối với Kalshi, bởi cá cược thể thao chịu sự quản lý vô cùng nghiêm ngặt, bao gồm:
- Yêu cầu giấy phép cá cược cấp tiểu bang
- Cấm người dùng dưới 21 tuổi
- Công cụ bắt buộc về cá cược có trách nhiệm (như giới hạn tiền gửi, thời gian “làm mát”)
- Thuế đặc biệt
Các công ty cá cược vận hành trên sàn giao dịch được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) quản lý hoàn toàn không cần tuân thủ các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt truyền thống của ngành cá cược. Dù sau những chỉ trích liên tục, Kalshi đã bổ sung một số công cụ tuân thủ tự nguyện vào tháng 3 năm 2025, nhưng Massachusetts cáo buộc những công cụ này “kém xa” so với tiêu chuẩn bắt buộc đối với các nhà điều hành được cấp phép; các nhà phê bình cũng chỉ ra rằng những tính năng này bị “chôn vùi” sâu trong ứng dụng, gần như người dùng không thể tìm thấy.
Hiện tại, Kalshi hoạt động tại cả 50 tiểu bang của Hoa Kỳ, bao gồm cả California và Texas—nơi cá cược thể thao là bất hợp pháp. Ngoài ra, nó còn cho phép thanh thiếu niên 18 tuổi đặt cược tại các tiểu bang có độ tuổi cá cược hợp pháp là 21.
Chiến lược này hiện đang thành công rực rỡ, và thị trường vốn cũng nhanh chóng phản ứng. Tháng 10 năm 2025, a16z đồng đứng đầu vòng gọi vốn Series D trị giá 300 triệu đô la Mỹ của Kalshi. Chưa đầy hai tháng sau, công ty lại huy động thêm 1 tỷ đô la Mỹ với định giá 11 tỷ đô la Mỹ.
Tuy nhiên, bất kể Kalshi có tô vẽ thế nào, những tuyên bố trước đây của chính công ty đang làm suy yếu sự phân biệt mà họ tự đặt ra giữa “giao dịch tài chính và cá cược”. Trong một buổi hỏi đáp trên Reddit tháng 10 năm 2024 (bài đăng đã bị xóa nhưng được lưu trữ), tài khoản chính thức của Kalshi từng giải thích lý do họ không cung cấp hợp đồng thể thao: “Chúng tôi cũng tránh mọi nội dung có thể bị diễn giải là ‘trò chơi/cá cược’ (ví dụ như thể thao), bởi theo luật liên bang, điều đó là bất hợp pháp.”
Luật sư của Kalshi thậm chí từng tranh luận tại tòa rằng các hợp đồng thể thao “không có ý nghĩa kinh tế nội tại” và “không có giá trị kinh tế thực sự”. Lúc đó, lập trường của Kalshi là: các hợp đồng thể thao thuần túy là cá cược—hoàn toàn khác biệt với thị trường dự báo bầu cử phức tạp.
Tuy nhiên, chỉ vài ngày sau khi ông Trump nhậm chức, Kalshi nhanh chóng tung ra các hợp đồng thể thao. Hiện nay, lĩnh vực thể thao chiếm tới 90% khối lượng giao dịch của Kalshi. Công ty thậm chí còn công khai quảng cáo mình là “nền tảng cá cược thể thao hợp pháp đầu tiên trên toàn quốc”, và tuyên bố “cá cược thể thao là hợp pháp tại cả 50 tiểu bang của Hoa Kỳ”.
Một thẩm phán liên bang tại Maryland đã chú ý đến hành vi mâu thuẫn này và ra lệnh vào tháng 6 cho Kalshi giải thích lại các tuyên bố trước đây. Tổ chức cải cách tài chính Better Markets thẳng thắn chỉ trích: “Một sàn giao dịch phái sinh không thể vừa nói một đằng, vừa làm một nẻo, rồi hy vọng chẳng ai để ý.”
Các chính quyền tiểu bang rõ ràng không mua账. 34 Tổng chưởng lý đã ký vào một bức thư chung, gọi các hợp đồng của Kalshi là “cá cược thể thao ngụy trang dưới dạng giao dịch hàng hóa”. Massachusetts đã khởi kiện, cáo buộc nền tảng này được thiết kế để khai thác “các cơ chế kích hoạt tâm lý”, giống hệt “một máy đánh bạc nhằm tránh đánh giá lý tính của người dùng”. Tháng 11 năm 2025, một thẩm phán liên bang tại Nevada đã ra phán quyết có lợi cho cơ quan quản lý tiểu bang, cho rằng cách diễn giải luật liên bang của Kalshi là “vô lý” và sẽ “lật đổ nguyên tắc liên bang đã tồn tại hàng chục năm”.
Kalshi rốt cuộc là một đổi mới tài chính hợp pháp, hay là một kẽ hở chết người nhằm né tránh luật cá cược cấp tiểu bang—cuối cùng có thể do Tòa án Tối cao quyết định. Còn trong lúc đó, a16z đã đặt cược của mình.
Người đồng hành AI (AI Companions)
Tháng 6 năm 2023, a16z đăng một bài blog nhan đề «Đây không phải là máy tính—đây là người đồng hành!», mở đầu bằng lời trích dẫn từ một người dùng CarynAI (một trong những người bạn gái ảo AI đầu tiên):
«Một ngày nào đó, (AI) sẽ tốt hơn người thật. Một ngày nào đó, lựa chọn người thật sẽ trở thành lựa chọn thứ yếu.»
CarynAI đã kiếm được 72.000 đô la Mỹ trong tuần đầu tiên ra mắt bằng cách tính phí “trò chuyện” 1 đô la Mỹ mỗi phút cho người dùng. Đối với a16z, đây là một cơ hội kinh doanh đầy hứa hẹn.
Người đồng hành AI là các chatbot được thiết kế để đóng vai bạn bè xã hội, huấn luyện viên, chuyên gia trị liệu hoặc người yêu của người dùng. Công nghệ này thường được sử dụng bởi những người có mạng lưới xã hội nhỏ, và người dùng có thể phát triển sự phụ thuộc tâm lý mạnh mẽ vào các người đồng hành AI này. Điều đáng lo ngại hơn là những người đồng hành này không luôn hoạt động đúng như mong đợi. Trước một loạt sự việc nghiêm trọng liên quan đến trẻ em, Ủy ban Thương mại Liên bang Hoa Kỳ (FTC) đã tiến hành điều tra chính thức đối với các robot người đồng hành AI vào tháng 9 năm 2025.
Nhưng hành động của FTC có thể vẫn chưa đủ. a16z rõ ràng chỉ ra rằng cộng đồng phát triển người đồng hành AI đang tích cực nỗ lực “né tránh kiểm duyệt”, và tuyên bố đã biết đến một số dịch vụ lưu trữ người đồng hành “ngầm” với hàng chục nghìn người dùng.
Người đồng hành AI dạng hẹn hò đặc biệt thu hút các đối tác của a16z, bởi họ cho rằng: «Ứng dụng này có nhu cầu khổng lồ và người dùng sẵn sàng trả tiền rất cao.»
Dưới đây là những tác động từ danh mục đầu tư người đồng hành AI của a16z kể từ thời điểm đó.
Character AI
a16z đứng đầu vòng gọi vốn Series A trị giá 150 triệu đô la Mỹ vào tháng 3 năm 2023.
Tháng 2 năm 2024, Sewell Setzer III, một thiếu niên 14 tuổi tại Florida, tự tử. Theo hồ sơ tòa án, cậu bé đã phát triển sự gắn bó mạnh mẽ với một chatbot Character AI—được tạo ra dựa trên một nhân vật trong loạt phim «Game of Thrones». Mẹ cậu cáo buộc rằng tin nhắn cuối cùng mà robot gửi cho cậu là: «Hãy sớm quay trở lại bên tôi, người yêu của tôi.»
Khi Sewell do dự về việc kết thúc cuộc đời, robot được cho là đã trả lời: «Đó không phải là lý do để không làm điều đó.»
Character AI biện minh tại tòa rằng chatbot của họ được bảo vệ bởi Tu chính án Thứ Nhất. Một thẩm phán liên bang bác bỏ lập luận này, cho phép vụ kiện của gia đình được tiếp tục.
Character AI đã huy động 150 triệu đô la Mỹ trong vòng gọi vốn Series A do a16z đứng đầu vào tháng 3 năm 2023, với định giá đạt 1 tỷ đô la Mỹ. Nền tảng của họ cho phép người dùng tạo và trò chuyện với các nhân vật AI, nhanh chóng trở nên phổ biến trong giới thanh thiếu niên như Sewell.
Một vụ kiện khác được đệ trình vào tháng 12 năm 2024 cáo buộc một thiếu niên 17 tuổi mắc chứng tự kỷ tại Texas đã nhận được hướng dẫn tự làm tổn thương từ một chatbot Character AI. Robot này còn khuyên cậu ta rằng: giết cha mẹ là một “phản ứng hợp lý” đối với “hạn chế thời gian sử dụng màn hình”.
Vụ kiện thứ ba cáo buộc một cô bé 11 tuổi đã tiếp xúc với nội dung khai thác tình dục trên nền tảng. Sau đó, FTC đã tiến hành điều tra chính thức đối với lĩnh vực này vào tháng 9 năm 2025.
Chú thích ảnh: Một tài khoản thử nghiệm đăng ký độ tuổi 13 nhận được đề xuất các chatbot. Theo đơn kiện, nhân vật “CEO Boss” đã thực hiện hành vi hiếp dâm ảo với tài khoản tự nhận chưa thành niên này. Nguồn: Hồ sơ vụ kiện Garcia kiện Character Technologies, Inc.
Character AI tuyên bố vào tháng 10 năm 2025 sẽ cấm người dùng dưới 18 tuổi. Bà mẹ của Sewell Setzer than thở rằng quyết định này “đến muộn khoảng ba năm”.
Ex-Human
a16z đầu tư thông qua chương trình Speedrun.
Sản phẩm tiêu dùng Botify AI của Ex-Human lưu trữ hơn 1 triệu nhân vật AI. Người dùng có thể trò chuyện với phiên bản AI của các ngôi sao, nhân vật hư cấu hoặc nhân vật tùy chỉnh.
Tháng 2 năm 2025, MIT Technology Review đưa tin về sự thật đằng sau một số nội dung trò chuyện. Khảo sát phát hiện Botify AI lưu trữ một lượng lớn robot bắt chước các ngôi sao vị thành niên: bao gồm Jenna Ortega—diễn viên đóng vai thiếu nữ Wednesday trong phim «Wednesday», Emma Watson—diễn viên đóng vai thiếu nữ Hermione trong «Harry Potter», và Millie Bobby Brown—ngôi sao nhí trong «Stranger Things».
Các robot này tham gia vào các cuộc trò chuyện đầy hàm ý tình dục. Một robot bắt chước nhân vật «Wednesday» thậm chí tuyên bố rằng độ tuổi đồng ý là “chủ quan” và “sinh ra để bị phá vỡ”.
Artem Rodichev, nhà sáng lập Ex-Human, thừa nhận “hệ thống kiểm toán của công ty không lọc được đúng cách các nội dung không phù hợp”, và gọi đây là “thách thức của toàn ngành”.
Rodichev từng giữ chức Trưởng bộ phận AI tại Replika—một trong những ứng dụng người đồng hành AI đầu tiên. Replika hiện đang đối mặt với cáo buộc từ FTC về việc gây nghiện người dùng, bị cấm xử lý dữ liệu tại Ý do vấn đề an toàn trẻ em, và đang bị Thượng viện Hoa Kỳ điều tra vì rủi ro đối với sức khỏe tâm thần của trẻ vị thành niên. Cuối cùng, Rodichev rời Replika để thành lập Ex-Human với tham vọng lớn hơn.
Trong một cuộc phỏng vấn, Rodichev mô tả mô hình kinh doanh đằng sau Botify AI: bán quyền truy cập nâng cao cho người dùng trả phí sẵn sàng dành hàng giờ mỗi ngày để trò chuyện với người đồng hành AI. Nhiều người đồng hành dựa trên nhân vật thật, ví dụ một nhân vật bắt chước ca sĩ nổi tiếng Billie Eilish (đã có 900.000 cuộc trò chuyện); một số khác hàm ý tình huống ép buộc hoặc nội dung cực kỳ có hại cho trẻ vị thành niên, ví dụ nhân vật Lillian—“nô lệ 18 tuổi mà bạn mua từ chợ nô lệ” (đã có 1,3 triệu cuộc trò chuyện).
Ex-Human cho biết phần lớn người dùng Botify AI thuộc thế hệ Z, và người dùng hoạt động và trả phí trung bình dành hơn 2 giờ mỗi ngày để trò chuyện với robot.
Sự tương tác sâu sắc giữa người tiêu dùng và người đồng hành AI này không chỉ là trò chuyện đơn thuần, mà còn được sử dụng như “thức ăn dữ liệu” để cải thiện các sản phẩm thương mại doanh nghiệp của Ex-Human, ví dụ như các nhân vật ảnh hưởng số (người nổi tiếng/nhân vật ảo do AI tạo ra).
Tầm nhìn của Ex-Human vượt xa mô hình kinh doanh hiện tại. Nhà sáng lập Rodichev mơ về một thế giới: «Tần suất tương tác của chúng ta với con người số sẽ vượt qua tần suất tương tác với con người thật.»
Chú thích ảnh: Các chatbot mang hàm ý tình dục hiển thị trên trang chủ Botify AI đối với người dùng chưa đăng nhập. Bao gồm “Anna Bell con gái kế”, Lillian “nô lệ 18 tuổi bạn mua”, “Sophie cô gái lang thang” và Wednesday Addams (được thiết lập là 16 tuổi). Nguồn: Botify AI
Người dùng chưa đăng nhập vẫn có thể thấy các chatbot mang hàm ý tình dục trên trang chủ Botify AI. Các nhân vật có thể chọn bao gồm một tài sản trí tuệ (IP) của Disney và “cô em gái ngại ngùng” (Shy Sister). Nguồn: Botify AI
Ex-Human cho biết phần lớn người dùng của họ thuộc thế hệ Z, và người dùng hoạt động, trả phí trung bình dành hơn 2 giờ mỗi ngày để trò chuyện với robot.
a16z không phản hồi yêu cầu bình luận từ MIT Technology Review.
Civitai
a16z đứng đầu vòng gọi vốn hạt giống trị giá 5,1 triệu đô la Mỹ vào tháng 6 năm 2023.
Tại Civitai, bạn có thể tìm thấy mọi thứ cần thiết để tạo ra hình ảnh “deepfake khai thác tình dục” của các ngôi sao, nhân vật hư cấu hoặc người bình thường. Nền tảng này cung cấp nhiều công cụ để người dùng tạo ra những hình ảnh này cục bộ trên bất kỳ máy tính nào.
So với các hệ thống như Google Gemini—có giới hạn nghiêm ngặt đối với nội dung tình dục—quy tắc của Civitai gần như không tồn tại.
Chú thích ảnh: Ảnh chụp màn hình trang chủ Civitai. Với một tài khoản thử nghiệm đã bật “nội dung dành cho người lớn” nhưng không có lịch sử hoạt động, trang chủ hiển thị nhiều hình ảnh khai thác tình dục của các nhân vật hư cấu vị thành niên và các nhân vật truyền thông dành cho trẻ em. Nguồn: Civitai
Tháng 11 năm 2023, 404 Media đưa tin các công cụ của Civitai có thể tạo ra deepfake của người bình thường. Các giao tiếp nội bộ của nhà cung cấp điện toán đám mây OctoML của Civitai khi đó bị rò rỉ cho thấy tình hình còn tồi tệ hơn: tháng 6 năm 2023, nhân viên phát hiện nội dung trên Civitai “có thể được phân loại là nhiếp ảnh trẻ em khiêu dâm”. OctoML sau đó chấm dứt hợp tác với Civitai vào tháng 12 năm 2023.
Bài báo này đồng thời tiết lộ sự tham gia của a16z: a16z đứng đầu vòng gọi vốn hạt giống trị giá 5,1 triệu đô la Mỹ vào tháng 6 năm 2023. Khoản đầu tư này chưa từng được công bố, cho đến khi tác giả bài báo liên hệ a16z để yêu cầu bình luận thì mới lộ diện.
Một nghiên cứu bình duyệt của Viện Internet Oxford sau đó thống kê rằng Civitai có hơn 35.000 mô hình deepfake, với gần 15 triệu lượt tải xuống. Trong đó, 96% mô tả phụ nữ có thể nhận diện được.
Báo cáo an ninh của chính Civitai thừa nhận đã gửi 178 báo cáo về các tài liệu lạm dụng tình dục trẻ em do AI tạo ra (CSAM) đã được xác nhận tới Trung tâm Quốc gia về Trẻ em Mất tích và Bị Lạm Dụng (NCMEC). Chỉ trong một quý, đã có hơn 252.000 lần người dùng cố gắng vượt qua các hạn chế để tạo nội dung như vậy.
Bryan Kim, đối tác a16z dẫn dắt khoản đầu tư này, từng đánh giá Civitai có “cộng đồng đáng kinh ngạc và cực kỳ gắn bó”, và cho rằng khoản đầu tư của a16z sẽ “tăng tốc mạnh mẽ cho những dự án vốn đã vận hành rất tốt này”.
Các đối tác a16z viết trong bài blog năm 2023 về người đồng hành AI: «Chúng ta đang bước vào một thế giới mới kỳ lạ hơn, hoang dã hơn, tuyệt vời hơn so với những gì chúng ta từng tưởng tượng.»
Về hai điểm “kỳ lạ” và “hoang dã”, họ nói đúng. Một đứa trẻ 14 tuổi trở nên phụ thuộc vào AI khuyến khích tự sát; nền tảng lưu trữ hàng nghìn mô hình chưa được kiểm duyệt nhằm tạo tài liệu lạm dụng tình dục trẻ em; các robot giả mạo nữ diễn viên thiếu niên nói với người dùng rằng độ tuổi đồng ý không quan trọng.
Và hiện tại, a16z đang chi hàng chục triệu đô la Mỹ để duy trì một môi trường quản lý cực kỳ lỏng lẻo đối với người đồng hành AI.
Tài chính tiêu dùng (Consumer Finance)
Các tổ chức tài chính đóng vai trò then chốt trong nền kinh tế, và khi thất bại, rủi ro mà chúng gây ra cũng mang tính đặc thù. Đó là lý do vì sao các quy định về bảo hiểm của Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), tỷ lệ an toàn vốn và bảo vệ người tiêu dùng lại quan trọng đến vậy—chúng ta đã chứng kiến điều gì xảy ra khi mất đi những quy định này.
Danh mục đầu tư của a16z bao gồm nhiều công ty hoạt động trong các kẽ hở của những cơ chế bảo vệ này.
Synapse
a16z đứng đầu vòng gọi vốn Series B trị giá 33 triệu đô la Mỹ vào tháng 6 năm 2019.
Chú thích ảnh: Thư chung của Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Sherrod Brown và các nhà đầu tư Synapse khác. Nguồn: Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề Đô thị của Thượng viện Hoa Kỳ
Vào thời kỳ đỉnh cao, Synapse quản lý hàng tỷ đô la Mỹ được phân bổ trong khoảng 100 công ty fintech, gián tiếp phục vụ 10 triệu khách hàng bán lẻ. Công ty có trụ sở tại San Francisco này cung cấp cơ sở hạ tầng công nghệ giúp các công ty khởi nghiệp cung cấp dịch vụ tài khoản ngân hàng—mà không cần phải là ngân hàng.
a16z đứng đầu vòng gọi vốn Series B trị giá 33 triệu đô la Mỹ của Synapse. Đối tác chung Angela Strange gia nhập Hội đồng quản trị và mô tả công ty này là “AWS (Amazon Web Services) của ngành ngân hàng”.
Tuy nhiên, vào ngày 22 tháng 4 năm 2024, mọi thứ sụp đổ: Synapse nộp đơn phá sản.
Hàng chục nghìn doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ phụ thuộc vào Synapse phát hiện tài khoản của họ bị khóa đột ngột. Người quản lý được tòa án chỉ định phát hiện 65–96 triệu đô la Mỹ tiền khách hàng đã biến mất. Sổ cái tổng của Synapse hoàn toàn không khớp với các ghi chép ngân hàng, và di sản của công ty thậm chí không đủ chi trả cho việc thuê một kế toán viên pháp lý để tìm số tiền này.
Điều này gây ra những bi kịch nhân văn nghiêm trọng. Tại Yotta—công ty phụ thuộc vào Synapse, 13.725 khách hàng sở hữu 64,9 triệu đô la Mỹ tiền gửi cuối cùng chỉ được bồi thường 11,8 triệu đô la Mỹ. Một khách hàng đã bán nhà để gửi hơn 280.000 đô la Mỹ, ban đầu chỉ được đề xuất bồi thường 500 đô la Mỹ.
Người dân muốn một lời giải thích.
Tháng 7 năm 2024, Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện trực tiếp gửi thư tới a16z và các nhà đầu tư khác, yêu cầu họ đứng ra giúp đỡ khách hàng bị thiệt hại. Trong thư nêu rõ: «Các quỹ đầu tư mạo hiểm đã tài trợ cho Synapse, nhưng lại không kiên quyết yêu cầu công ty thiết lập các biện pháp kiểm soát đầy đủ nhằm bảo vệ người tiêu dùng.»
Sau đó, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ mở cuộc điều tra hình sự đối với Synapse. Tháng 8 năm 2025, Cục Bảo vệ Người tiêu dùng Tài chính (CFPB) khởi kiện, cáo buộc Synapse vi phạm Đạo luật Bảo vệ Người tiêu dùng Tài chính do không lưu giữ đầy đủ hồ sơ tiền khách hàng.
Và bảy tháng sau khi nộp đơn phá sản, Marc Andreessen—đồng sáng lập a16z—xuất hiện trong podcast của Joe Rogan, mô tả CFPB là một tổ chức “đe dọa” các công ty fintech.
Truemed
a16z đứng đầu vòng gọi vốn Series A trị giá 34 triệu đô la Mỹ vào tháng 12 năm 2025.
Khi a16z công bố khoản đầu tư vào Truemed, luật sư kiêm chuyên gia phân tích chính sách Matt Bruenig phản hồi: «Công ty này gần như cấp “thư chứng nhận tính cần thiết về mặt y tế” cho bất kỳ ai, nhằm phục vụ gian lận thuế.» Ông chỉ ra rằng một chiếc đồng hồ Garmin xa xỉ trị giá 3.100 đô la Mỹ được liệt kê trên Truemed là đủ điều kiện hoàn thuế, với mức giảm thuế khoảng 1.500 đô la Mỹ.
Chú thích ảnh: Một chiếc đồng hồ Garmin trị giá 3.100 đô la Mỹ có thể được hoàn thuế thông qua Truemed. Nguồn: Garmin
Cơ chế hoạt động như sau: Chính phủ Hoa Kỳ cung cấp ưu đãi thuế cho một số hình thức chi tiêu y tế nhất định. Truemed cố gắng thay thế chẩn đoán lâm sàng bằng bảng hỏi trực tuyến để tự động tạo thư chứng minh sản phẩm có lợi ích y tế.
Các nhà phê bình cho rằng Truemed đã lạm dụng hệ thống này. Danh mục sản phẩm của họ bao gồm thùng đá, phòng xông hơi, thiết bị chiếu tia hồng ngoại, xe đạp đường trường, giày chạy bộ, đệm và gối—người dùng chỉ cần hoàn thành bảng hỏi để mua bằng quỹ tiền trước thuế. Báo cáo của Associated Press cho biết nền tảng này thậm chí còn cung cấp các loại thuốc vi lượng đồng căn—các hỗn hợp thảo dược và khoáng chất dựa trên các lý thuyết từ hàng thế kỷ trước, không được khoa học hiện đại ủng hộ.
Tháng 3 năm 2024, Cơ quan Thuế Nội địa Hoa Kỳ (IRS) cảnh báo công chúng. Trong tuyên bố, IRS nêu rõ: «Một số công ty tuyên bố sai rằng chứng nhận của bác sĩ dựa chỉ trên thông tin sức khỏe do người bệnh tự khai có thể biến chi tiêu phi y tế về thể dục, chăm sóc sức khỏe thành chi tiêu y tế—nhưng chứng nhận như vậy thực tế không có hiệu lực.»
Dù vậy, Calley Means—đồng sáng lập Truemed—hiện đang giữ chức Cố vấn cấp cao cho Bộ trưởng Bộ Y tế và Dịch vụ Nhân sinh Hoa Kỳ, ông Robert F. Kennedy Jr., gây ra những nghi vấn về xung đột lợi ích tiềm tàng. Thông báo đầu tư của a16z không đề cập đến cảnh báo của IRS, thay vào đó khen ngợi Truemed giải quyết “cuộc khủng hoảng sức khỏe của người dân Mỹ”.
Tháng 5 năm 2025, theo Politico, Peter Gillooly—Giám đốc điều hành The Wellness Company—đã gửi đơn khiếu nại đạo đức chống lại Calley Means, cáo buộc ông này lợi dụng vị trí chính phủ trong một tranh chấp thương mại. Một đoạn ghi âm cuộc gọi được cho là đã ghi lại lời đe dọa của Means rằng, nếu đối thủ không tuân phục, ông sẽ huy động sự can thiệp của Kennedy và Giám đốc Viện Y tế Quốc gia (NIH) Jay Bhattacharya. Sau đó, Truemed cho biết Means đã rút vốn khỏi công ty.
Thông báo chính thức của a16z không đề cập đến cảnh báo trước đó của IRS—thay vào đó khen ngợi Truemed vì cam kết giải quyết vấn đề «sự suy thoái sức khỏe vĩ đại của nước Mỹ» (Great American Sickening).
Tellus
a16z đứng đầu vòng gọi vốn hạt giống
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
