Tài sản của Musk vượt giá trị thị trường Bitcoin: Trò chơi giàu lên nhờ mức tăng vọt của SpaceX
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tài sản của Musk vượt giá trị thị trường Bitcoin: Trò chơi giàu lên nhờ mức tăng vọt của SpaceX
Giao dịch đầu cơ lớn nhất trên thị trường hiện nay không nhất thiết phải là token, mà có thể là một công ty tên lửa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: CryptoSlate
Biên dịch: TechFlow
Giới thiệu của TechFlow: Giá cổ phiếu SpaceX tăng hơn 50% chỉ sau một tuần niêm yết, khối tài sản cá nhân của Elon Musk đạt 1,32 nghìn tỷ USD, vượt qua vốn hóa thị trường Bitcoin hiện ở mức khoảng 1,29 nghìn tỷ USD. Đây không phải là thất bại của Bitcoin, mà là dòng vốn đầu cơ đang rút khỏi thị trường tiền mã hóa và đổ vào SpaceX — một “cổ phiếu meme” trị giá 2 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, công ty này lỗ gần 5 tỷ USD trong năm 2025; mức định giá hiện tại dựa trên cam kết của Musk về doanh thu 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030 — cuộc đánh cược này có thể kéo dài bao lâu?
Theo Chỉ số Tỷ phú Bloomberg, khi giá cổ phiếu SpaceX vượt ngưỡng 200 USD, tài sản ròng của Elon Musk đã tăng lên khoảng 1,32 nghìn tỷ USD, vượt qua vốn hóa thị trường Bitcoin (~1,29 nghìn tỷ USD).
Cột mốc này làm nổi bật tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của SpaceX sau niêm yết, đồng thời tái định hình bảng xếp hạng tài sản toàn cầu cũng như chuyển trọng tâm thảo luận về rủi ro đầu cơ trên thị trường.
Mặc dù phép so sánh này về bản chất không hoàn toàn chính xác, nhưng nó sinh động minh họa cách SpaceX trỗi dậy nhanh chóng trở thành tâm điểm chú ý toàn cầu và đẩy tài sản của Musk lên mức chưa từng có.
Sự điều chỉnh của Bitcoin tạo điều kiện cho phép so sánh
Bitcoin vẫn là tài sản kỹ thuật số có vốn hóa lớn nhất, nhưng lợi thế dẫn đầu của nó đã thu hẹp lại do toàn bộ thị trường tiền mã hóa suy giảm từ mức cao kỷ lục năm ngoái.
Theo dữ liệu từ CryptoSlate, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa trong vòng một năm qua đã giảm từ mức đỉnh khoảng 4,21 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 2,23 nghìn tỷ USD. Cùng kỳ, Bitcoin giảm hơn 50% từ mức cao lịch sử gần 126.000 USD vào cuối năm 2025, trải qua nhiều tháng áp lực bán mạnh và sự suy giảm xu hướng chấp nhận rủi ro.
Sự đảo chiều này bắt đầu trong chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2024 của Donald Trump và tiếp tục duy trì sau khi ông tái đắc cử vào Nhà Trắng. Khi đó, Bitcoin lần đầu tiên phá vỡ mốc 100.000 USD, phản ứng trước kỳ vọng của nhà đầu tư về các đề cử thân thiện với ngành, các đề xuất quy định và thái độ ôn hòa hơn của Washington đối với tài sản kỹ thuật số.
Tuy nhiên, những mức tăng này đã mất dần trong năm nay, khối lượng giao dịch trên các sàn tiền mã hóa giảm, các vị thế ký quỹ bị thanh lý và dòng tiền quay trở lại cổ phiếu công nghệ lớn, thị trường tư nhân và các công ty tăng trưởng mới niêm yết.
Bối cảnh này khiến cột mốc tài sản của Musk ít mang tính biểu tượng cho việc Bitcoin mất vị thế là tài sản chuẩn trong lĩnh vực tiền mã hóa, mà thay vào đó phản ánh rõ hơn việc SpaceX đang trở thành kênh cạnh tranh mới đầy sức hút đối với dòng vốn đầu cơ.
Đồng thời, phép so sánh này còn rõ ràng hơn nếu xét ngoài phạm vi Bitcoin: tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa hiện khoảng 2,23 nghìn tỷ USD, trong đó Bitcoin chiếm khoảng 1,29 nghìn tỷ USD — nghĩa là tài sản ước tính của Musk hiện đã vượt tổng vốn hóa của toàn bộ phần còn lại của thị trường tài sản kỹ thuật số.
SpaceX trở thành giao dịch “đông đúc” mới trên thị trường
Động lực trực tiếp thúc đẩy tài sản của Musk tăng vọt đến từ SpaceX — công ty niêm yết trên sàn NASDAQ với mã chứng khoán SPCX.
Giá chào bán IPO của công ty là 135 USD/cổ phiếu; kể từ đó, giá đã tăng hơn 50%, đưa vốn hóa thị trường lên khoảng 2,7 nghìn tỷ USD. Điều này giúp SpaceX lọt vào nhóm những công ty niêm yết có giá trị nhất thế giới, vượt cả Amazon và tiệm cận mức vốn hóa của Microsoft.
Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi sự kết hợp hiếm có giữa yếu tố khan hiếm, sức mạnh thương hiệu và đà tăng trưởng. Trước đây, CryptoSlate đưa tin chỉ một phần nhỏ cổ phần SpaceX được đưa ra giao dịch công khai, khiến nhà đầu tư phải cạnh tranh giành quyền sở hữu lượng cổ phiếu lưu hành hạn chế của một trong những công ty kỳ vọng nhất trong nhiều năm qua. Sự mất cân bằng cung – cầu này góp phần chuyển nhu cầu thành áp lực tăng giá.
Đồng thời, nhà đầu tư cá nhân là lực lượng then chốt thúc đẩy đà tăng mạnh của cổ phiếu.
Theo dữ liệu luồng thị trường được Global Market Investor trích dẫn, nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đã mua khoảng 795,9 triệu USD cổ phiếu SpaceX vào ngày đầu tiên giao dịch (12/6). Con số này biến SPCX thành cổ phiếu Mỹ được nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc mua nhiều nhất trong một ngày.
Khối lượng mua này vượt quá tổng lượng mua ròng trong ba tháng của một số cổ phiếu công nghệ hàng đầu Hoa Kỳ. Theo cùng nguồn dữ liệu, trong ba tháng qua, nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đã mua ròng 748,3 triệu USD cổ phiếu Micron Technology, 696,2 triệu USD ETF Nasdaq-100 và 694,5 triệu USD cổ phiếu Marvell Technology.
Đồng thời, cơn sốt săn mua SPCX cũng thể hiện rõ trên các quỹ ETF đòn bẩy gắn với công ty này, những sản phẩm này giao dịch rất sôi động trong những ngày đầu niêm yết.
Ông Eric Balchunas, Chuyên gia phân tích ETF cấp cao của Bloomberg Intelligence, cho biết tổng khối lượng giao dịch của ETF SpaceX đòn bẩy 2x đã vượt mốc 3 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với mức khoảng 1 tỷ USD của ngày hôm trước.
Một sản phẩm có mã SPCH ghi nhận khối lượng giao dịch khoảng 1,3 tỷ USD vào ngày thứ hai niêm yết. Balchunas nhận định đây là kỷ lục khối lượng giao dịch cao nhất trong ngày thứ hai của mọi thời đại đối với một ETF, vượt xa mức khoảng 500 triệu USD của ETF Bitcoin giao ngay IBIT của BlackRock.
Sự gia tăng nhu cầu này đáng chú ý vì nhiều sản phẩm theo dõi cùng một cổ phiếu cơ sở và cung cấp mức đòn bẩy tương tự. Điều này cho thấy nhà đầu tư không chỉ tìm kiếm vị thế dài hạn đối với SpaceX, mà còn sử dụng các quỹ này để thực hiện các đặt cược định hướng ngắn hạn.
Nói tóm lại, những con số này cho thấy SpaceX đang được xem như một giao dịch theo đà tăng trưởng toàn cầu, chứ không phải một công ty hàng không vũ trụ niêm yết truyền thống.
Những nhà đầu tư bỏ lỡ suất IPO đã mua cổ phiếu trên thị trường thứ cấp; những người khác thì chuyển sang các quỹ ETF, hợp đồng quyền chọn và phái sinh tiền mã hóa để tiếp cận cùng một tài sản.
Những nghi vấn ngày càng gia tăng về định giá SpaceX
Tốc độ tăng giá đã làm dấy lên những câu hỏi về việc định giá SpaceX có đang vượt xa nền tảng hoạt động thực tế của công ty hay không.
Elon Musk từng tuyên bố SpaceX có thể đạt doanh thu hàng năm 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030 — mục tiêu này giúp nhà đầu tư định giá công ty không chỉ như một doanh nghiệp tên lửa và vệ tinh. Thị trường còn đang định giá các yếu tố như Starlink, trí tuệ nhân tạo, cơ sở hạ tầng phóng và hệ sinh thái công nghệ rộng lớn hơn của Musk.
Số liệu tài chính hiện tại cho thấy công ty vẫn đang chi mạnh để xây dựng tương lai đó. Trên nền doanh thu 18,67 tỷ USD trong năm 2025, SpaceX ghi nhận khoản lỗ ròng 4,94 tỷ USD. Trong quý I năm 2026, công ty tiếp tục lỗ 4,27 tỷ USD, phản ánh chi phí đầu tư vốn vào Starlink, năng lực phóng, cơ sở hạ tầng điện toán và các kế hoạch AI.
Những khoản lỗ này không cản trở đà tăng giá. Nhưng chúng làm gia tăng khoảng cách giữa thực trạng hiện tại của SpaceX và mức giá mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho tiềm năng tương lai của công ty.
Chính tại đây, phép so sánh với Bitcoin trở nên hữu ích. Vốn hóa thị trường Bitcoin luôn phụ thuộc vào mức giá mà người mua sẵn sàng trả cho yếu tố khan hiếm, sức mạnh mạng lưới và khả năng liên hệ với vai trò tiền tệ trong tương lai. Hiện nay, SpaceX đang được định giá theo logic định hướng tương lai tương tự — nhưng thông qua cấu trúc công ty niêm yết gắn liền với Elon Musk.
Hiện tại, thị trường công khai đang thưởng cho câu chuyện này một cách quyết liệt hơn so với thị trường tiền mã hóa.
Mặc dù tài sản của Musk có thể sẽ không luôn vượt qua vốn hóa thị trường Bitcoin — bởi giá cổ phiếu SpaceX có thể giảm, Bitcoin có thể phục hồi, hoặc cả hai có thể biến động mạnh theo hai hướng trái ngược nhau — cột mốc này vẫn phản ánh đúng trạng thái hiện tại của xu hướng chấp nhận rủi ro: giao dịch đầu cơ lớn nhất trên thị trường giờ đây không nhất thiết phải là một loại token, mà có thể là một công ty tên lửa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@CryptoSlate
