Đầu cơ hay tầm nhìn dài hạn? Tổng hợp việc doanh nghiệp toàn cầu mua Bitcoin trong tháng 5
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đầu cơ hay tầm nhìn dài hạn? Tổng hợp việc doanh nghiệp toàn cầu mua Bitcoin trong tháng 5
Nhiều công ty trên toàn cầu lần lượt thông báo mua hoặc lên kế hoạch mua Bitcoin nhằm phòng ngừa lạm phát, nâng cao định giá hoặc tái cấu trúc chiến lược tài chính.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Oliver, Mars Finance
Tháng 5 năm 2025, câu chuyện về Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" tiếp tục nóng lên, khi hàng loạt doanh nghiệp trên toàn cầu công bố việc mua hoặc lên kế hoạch mua Bitcoin, nhằm mục đích phòng ngừa lạm phát, nâng cao định giá hoặc tái cấu trúc chiến lược tài chính thông qua tài sản phi tập trung này. Từ các công ty công nghệ sức khỏe tại Thụy Điển đến các tập đoàn dệt may tại Trung Quốc và các doanh nghiệp fintech tại Indonesia, những tay chơi mới này đã tham gia thị trường Bitcoin với nhiều hình thức huy động vốn đa dạng, cho thấy mức độ thâm nhập ngày càng sâu của tài sản mã hóa vào các ngành truyền thống.
Tổng quan đầu tư Bitcoin của doanh nghiệp
Bảng dưới đây tóm tắt kế hoạch đầu tư Bitcoin của năm doanh nghiệp mới được thêm vào trong tháng 5 năm 2025:
1. H100 Group AB: Tiên phong dự trữ Bitcoin trong lĩnh vực công nghệ sức khỏe Thụy Điển
Công ty công nghệ sức khỏe Thụy Điển H100 Group AB đã thông báo vào ngày 25 tháng 5 về việc thực hiện chiến lược dự trữ Bitcoin thông qua một đợt huy động vốn trị giá 2,2 triệu USD, trở thành doanh nghiệp niêm yết đầu tiên tại Thụy Điển công khai đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. Theo Cointelegraph, vòng huy động vốn này do CEO Blockstream Adam Back dẫn đầu, ông đóng góp cá nhân khoảng 1,4 triệu USD, phần còn lại 800.000 USD đến từ nhiều tổ chức đầu tư. Vốn được bơm vào dưới dạng trái phiếu chuyển đổi lãi suất 0%, dự kiến mua khoảng 20,18 BTC, cộng thêm 4,39 BTC đã mua trước đó vào ngày 22 tháng 5, tổng lượng nắm giữ dự kiến đạt 24,57 BTC.
Cấu trúc huy động vốn của H100 khá sáng tạo: trái phiếu chuyển đổi sẽ đáo hạn vào ngày 15 tháng 6 năm 2028, trong thời gian đó có thể chuyển đổi thành cổ phần công ty với mức giá 1,3 krona Thụy Điển mỗi cổ phiếu (khoảng 0,11 USD), và nếu giá cổ phiếu tăng liên tục hơn 33% trong 60 ngày, công ty có quyền ép chuyển đổi. Thiết kế này giúp giảm chi phí vốn đồng thời mang lại cơ hội chia sẻ lợi ích từ sự tăng trưởng của công ty cho nhà đầu tư. H100 cho biết Bitcoin đại diện cho giá trị "chủ quyền cá nhân", phù hợp với sứ mệnh công nghệ sức khỏe của họ. Phản ứng thị trường rất tích cực, kể từ khi công bố kế hoạch mua Bitcoin vào ngày 22 tháng 5, cổ phiếu công ty đã tăng tích lũy hơn 40%.
Mặc dù lượng Bitcoin mà H100 nắm giữ còn nhỏ, chỉ chiếm một phần nhỏ trong bảng cân đối kế toán, nhưng sự tham gia của Adam Back đã nâng cao độ tin cậy cho công ty. Với tư cách là một tiên phong trong lĩnh vực Bitcoin, Back đã thúc đẩy công nghệ Layer-2 và khai thác thông qua Blockstream, sự ủng hộ của ông có thể khích lệ thêm nhiều doanh nghiệp châu Âu noi theo. Chiến lược của H100 giống như một bước đi thận trọng thử nghiệm chứ không phải chuyển đổi toàn diện, phản ánh thái độ dè dặt của các doanh nghiệp vừa và nhỏ khi bước chân vào thị trường Bitcoin.
2. DDC Enterprise: Cuộc đánh cược lớn vào Bitcoin của ngành dệt may và logistics Trung Quốc
Doanh nghiệp niêm yết Trung Quốc DDC Enterprise đã thông báo vào ngày 16 tháng 5 về kế hoạch mua 5.000 BTC, trị giá khoảng 500 triệu USD, trở thành người dẫn đầu trong đầu tư Bitcoin của doanh nghiệp Trung Quốc. Theo Bitcoin Magazine và các cập nhật trên nền tảng X, DDC hoạt động trong lĩnh vực dệt may và logistics, huy động vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu phổ thông, nhằm xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin. Kế hoạch này nhanh chóng gây tranh luận, người dùng trên nền tảng X nhận định DDC có thể đang học theo MicroStrategy, sử dụng đầu tư Bitcoin để đẩy giá cổ phiếu đồng thời phòng ngừa rủi ro bất ổn thương mại toàn cầu.
Động cơ của DDC gắn liền chặt chẽ với bối cảnh ngành nghề. Ngành dệt may và logistics đang đối mặt với chi phí chuỗi cung ứng tăng cao và áp lực thuế quan, khiến sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản chống lạm phát ngày càng rõ rệt. Ngoài ra, môi trường quản lý tài sản mã hóa tại các khu vực như Hồng Kông ngày càng mở cửa, tạo điều kiện cho DDC triển khai kế hoạch. Sau khi công bố kế hoạch mua Bitcoin, cổ phiếu DDC tăng ngắn hạn khoảng 25%, cho thấy sự chấp nhận ban đầu của thị trường đối với chiến lược này.
Tuy nhiên, việc mua 5.000 BTC đòi hỏi nguồn vốn khổng lồ, việc phát hành thêm cổ phiếu có thể làm pha loãng quyền lợi cổ đông. Chính sách quản lý tiền mã hóa tại Trung Quốc đại lục vẫn còn nhiều bất định, DDC cần vận hành cẩn trọng trong khuôn khổ tuân thủ pháp luật. Dù vậy, việc công bố quy mô lớn này có thể khơi dậy làn sóng doanh nghiệp châu Á tham gia xu hướng Bitcoin, trở thành một tín hiệu quan trọng trên thị trường Trung Quốc.
3. Addentax: Kế hoạch 8.000 Bitcoin của doanh nghiệp dệt may Trung Quốc
Cũng vào ngày 16 tháng 5, công ty dệt may và logistics Trung Quốc Addentax (NASDAQ: ATXG) thông báo kế hoạch huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu mới để mua tới 8.000 BTC và các loại tiền mã hóa khác, tổng trị giá khoảng 800 triệu USD. Theo Cointelegraph và các thông tin trên nền tảng X, quyết định này của Addentax đánh dấu nỗ lực chuyển mình từ sản xuất truyền thống sang lĩnh vực tài sản mã hóa, nhằm nâng cao định giá và thu hút sự chú ý của thị trường thông qua đầu tư Bitcoin.
Chiến lược của Addentax quyết liệt hơn DDC; nếu kế hoạch 8.000 BTC thành công, công ty sẽ trở thành một trong những doanh nghiệp Trung Quốc nắm giữ Bitcoin lớn nhất. Tuy nhiên, kế hoạch này vấp phải tranh cãi. Người dùng trên nền tảng X đặt nghi vấn liệu dòng tiền của Addentax có đủ để hỗ trợ khoản đầu tư quy mô lớn như vậy, lo ngại rằng công ty có thể sử dụng đòn bẩy cao để khuếch đại rủi ro. Lợi nhuận trong ngành dệt may thấp và chịu ảnh hưởng nặng nề từ chiến tranh thương mại toàn cầu, Bitcoin có thể được xem là lối thoát khỏi bế tắc kinh doanh.
Kế hoạch mua Bitcoin của Addentax phải đối mặt với cả biến động thị trường và áp lực quản lý. Chính sách quản lý tiền mã hóa của Trung Quốc có thể hạn chế tính linh hoạt trong vận hành, trong khi việc phát hành thêm cổ phiếu có nguy cơ làm pha loãng cổ phần. Dù vậy, động thái táo bạo này thể hiện tham vọng của doanh nghiệp Trung Quốc trong làn sóng Bitcoin toàn cầu, có thể khơi gợi sự bắt chước từ nhiều ngành truyền thống khác.
4. DigiAsia: Mô hình tái đầu tư lợi nhuận từ fintech Indonesia
Công ty fintech Indonesia DigiAsia (NASDAQ: FAAS) thông báo vào ngày 20 tháng 5 về kế hoạch huy động 100 triệu USD để mua Bitcoin, đồng thời cam kết sử dụng tới 50% lợi nhuận ròng trong tương lai để tiếp tục mua thêm. Theo thông tin trên nền tảng X, kế hoạch này đã đẩy cổ phiếu DigiAsia tăng mạnh gần 90% trong ngắn hạn, cho thấy sự ủng hộ nhiệt tình của thị trường đối với chiến lược táo bạo này.
Chiến lược của DigiAsia rất đặc biệt. Khác với việc huy động vốn trực tiếp để mua Bitcoin, công ty liên kết đầu tư Bitcoin với khả năng sinh lời, thể hiện niềm tin vào việc nắm giữ dài hạn. Công ty cho biết Bitcoin giúp phòng ngừa rủi ro mất giá đồng Rupiah và thu hút sự chú ý của nhà đầu tư toàn cầu. Là nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á với tỷ lệ áp dụng tiền mã hóa tăng nhanh, động thái của DigiAsia có thể thúc đẩy nhiều doanh nghiệp địa phương khác noi theo.
Tuy nhiên, mô hình vay nợ và thế chấp Bitcoin để sinh lời của DigiAsia có thể khuếch đại rủi ro tài chính. Biến động mạnh giá Bitcoin có thể dẫn đến khủng hoảng thanh khoản, trong khi môi trường quản lý tiền mã hóa tại Indonesia vẫn còn khá bảo thủ, đòi hỏi chi phí tuân thủ cao hơn. Dù vậy, mô hình tái đầu tư lợi nhuận này mở ra một hướng đi mới cho các doanh nghiệp có dòng tiền dồi dào, có thể trở thành mẫu hình cho các doanh nghiệp thị trường mới nổi.
5. Basel: Thương vụ mua 1 tỷ USD Bitcoin của tập đoàn y tế Singapore
Tập đoàn y tế chỉnh hình Singapore Basel thông báo vào ngày 23 tháng 5 về việc ký thỏa thuận với "Liên minh người nắm giữ Bitcoin" để phát hành thêm cổ phiếu phổ thông nhằm mua 10.000 BTC, trị giá khoảng 1 tỷ USD. Theo @chairbtc, chiến lược của Basel rất giống với MicroStrategy, sử dụng vốn từ nhà đầu tư để mua Bitcoin và kỳ vọng tăng giá để hoàn trả cho cổ đông.
Sự tham gia của Basel bổ sung thêm một ví dụ mới về việc ngành y tế áp dụng Bitcoin. Với tư cách là doanh nghiệp công nghệ cao chuyên về y tế chỉnh hình, Basel đang đối mặt với chi phí nghiên cứu phát triển cao và áp lực cạnh tranh khốc liệt, đầu tư Bitcoin có thể được xem là một biện pháp đa dạng hóa rủi ro và nâng cao lợi nhuận. Người dùng trên nền tảng X gọi công ty là "bản sao châu Á của MicroStrategy", cho rằng nó có thể thu hút vốn toàn cầu thông qua Bitcoin để bù đắp điểm nghẽn tăng trưởng trong ngành.
Kế hoạch 10.000 BTC đặt ra yêu cầu cao về cấu trúc tài chính của Basel. Việc phát hành thêm cổ phiếu có thể làm pha loãng cổ phần, trong khi biến động mạnh của Bitcoin có thể ảnh hưởng đến sự ổn định bảng cân đối kế toán. Môi trường quản lý tiền mã hóa tại Singapore khá nghiêm ngặt, Basel cần đảm bảo tuân thủ đầy đủ. Dù vậy, động thái táo bạo này thể hiện tham vọng của doanh nghiệp châu Á trong làn sóng Bitcoin, có thể tạo ra hiệu ứng dây chuyền trong ngành y tế.
Các yếu tố thúc đẩy làn sóng
Làn sóng đầu tư Bitcoin trong tháng 5 năm 2025 được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, phản ánh động lực phức tạp giữa doanh nghiệp và thị trường toàn cầu:
-
Bất ổn kinh tế vĩ mô: Tình trạng lạm phát toàn cầu, căng thẳng địa chính trị và chính sách thuế quan không chắc chắn khiến doanh nghiệp tìm kiếm tài sản chống lạm phát. Đặc tính cung cố định 21 triệu BTC và tính phi tập trung khiến Bitcoin trở thành lựa chọn lý tưởng để phòng ngừa mất giá tiền tệ. Ví dụ, DigiAsia nêu rõ Bitcoin giúp chống rủi ro mất giá đồng Rupiah.
-
Tác động kiểu mẫu từ MicroStrategy: MicroStrategy tăng giá cổ phiếu 220% nhờ nắm giữ hơn 250.000 BTC, trở thành khuôn mẫu cho các doanh nghiệp khác. Các chiến lược phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin của Basel và DDC rõ ràng chịu ảnh hưởng từ đây, nhằm sao chép thành công này.
-
Cải thiện môi trường quản lý: Khi chính quyền Trump tại Mỹ lên nắm quyền, kỳ vọng về chính sách thân thiện với tiền mã hóa gia tăng, ví dụ như đề xuất xây dựng kho dự trữ Bitcoin quốc gia. Tại châu Á, các khung quản lý tại Hồng Kông và Singapore ngày càng rõ ràng, tạo cơ sở pháp lý cho doanh nghiệp hoạt động.
-
Tâm lý thị trường và đầu cơ: Sự tăng vọt giá cổ phiếu của H100 và DigiAsia cho thấy thị trường rất hào hứng với các "cổ phiếu liên quan Bitcoin". Doanh nghiệp công bố kế hoạch mua Bitcoin để thu hút dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân, đẩy định giá tăng mạnh trong ngắn hạn.
Góc nhìn Jim Chanos: Chỉ báo về đầu cơ và chênh lệch giá
Quan điểm của Jim Chanos, nhà bán khống nổi tiếng phố Wall, mang đến một góc nhìn khác về làn sóng này. Theo CNBC, Chanos đồng thời đặt cược vào Bitcoin và bán khống cổ phiếu MicroStrategy, nhằm tận dụng chênh lệch giá để bắt lấy tâm lý phi lý của thị trường. Ông ví giao dịch này như "mua Bitcoin với giá 1 USD và bán cổ phiếu MicroStrategy ở mức 2,5 USD", cho rằng giá cổ phiếu MicroStrategy bị giới đầu tư cá nhân đẩy lên quá cao, định giá vượt xa giá trị thực tế của lượng Bitcoin nắm giữ.
Lập luận của Chanos đơn giản nhưng sắc bén: cổ phiếu MicroStrategy tăng 220% trong năm qua, vượt xa mức tăng 70% của Bitcoin cùng kỳ, cho thấy bong bóng định giá. Ông tiếp tục chỉ ra rằng một số công ty noi theo MicroStrategy đang công bố đầu tư Bitcoin một cách ồn ào để thu hút vốn từ nhà đầu tư cá nhân, quảng bá ý tưởng "định giá cao hơn", mô hình này "vô lý" và không bền vững. Giao dịch của Chanos không chỉ là thách thức định giá MicroStrategy mà còn là cái nhìn sâu sắc vào hệ sinh thái đầu cơ của thị trường mã hóa. Ông cho rằng chiến lược này không chỉ là chỉ báo chênh lệch giá mà còn là chỉ số tâm lý đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân.
Quan điểm của Chanos vạch ra hai mặt của làn sóng Bitcoin. Một mặt, việc doanh nghiệp mua Bitcoin phản ánh sự công nhận giá trị dài hạn của tài sản này, đặc biệt trong bối cảnh chính sách thân tiền mã hóa của Trump và kỳ vọng thuế quan đẩy cao lạm phát. Mặt khác, sự cuồng nhiệt của thị trường có thể che giấu sự yếu kém về cơ bản, một số công ty sử dụng đầu tư Bitcoin như công cụ đầu cơ ngắn hạn thay vì ra quyết định dựa trên lý trí. Chiến lược bán khống của Chanos nhắc nhở nhà đầu tư cần cảnh giác với bẫy định giá của các "cổ phiếu liên quan Bitcoin", đặc biệt khi thị trường đảo chiều, các công ty quá phụ thuộc vào sự nhiệt tình của nhà đầu tư cá nhân có thể đối mặt với nguy cơ sụp đổ.
Kết luận: Ngã tư đường của vàng kỹ thuật số
Làn sóng đầu tư Bitcoin vào tháng 5 năm 2025 là một thí nghiệm tập thể của các doanh nghiệp toàn cầu. Từ bước đi thận trọng của H100, cuộc đánh cược lớn của Addentax đến màn đấu trí phố Wall của Chanos, những câu chuyện này đan xen tạo nên bức tranh phức tạp của thời đại tài sản số. Doanh nghiệp tìm kiếm đột phá thông qua Bitcoin, nhà đầu tư tìm sự cân bằng giữa cuồng nhiệt và lý trí, còn thị trường thì tìm định hướng giữa biến động. Đây không chỉ là sự đặt cược của vốn vào "vàng kỹ thuật số", mà còn là hành trình khám phá hệ thống tài chính tương lai. Tại ngã tư đường này, mỗi lựa chọn đều có thể tái định hình cục diện ngành, hoặc cũng có thể trở thành minh chứng cho một bong bóng đầu cơ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
