Giá coin Hyperliquid lại vượt mốc 30 USD, bị chất vấn vì sao có thể nổi bật bất ngờ?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giá coin Hyperliquid lại vượt mốc 30 USD, bị chất vấn vì sao có thể nổi bật bất ngờ?
Trong giới tiền mã hóa, bị cả ngàn người chỉ trích không đáng sợ, điều làm nên lá bài tẩy là sự không thể thay thế.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Bright, Foresight News
Hyperliquid, từng bị đặt dấu hỏi bởi FUD trong nửa đầu năm nay, lại đang trỗi dậy.
Ngày 22 tháng 5, khi BTC vượt ngưỡng 110.000 USD, HYPE cũng vươn lên trên 30 USDT, tăng 14,79% trong 24 giờ, tổng FDV vững vàng ở mức 29 tỷ USD, vươn lên vị trí thứ 14 về vốn hóa thị trường tiền mã hóa. Trái lại, một cá voi lớn từ ngày 8 tháng 5 đã mở lệnh bán khống trị giá 57,14 triệu USD với đòn bẩy 5 lần tại mức giá khoảng 20,4 USD đối với HYPE, hiện tại khoản thua lỗ nổi đang lên tới 18,8 triệu USD. Để tránh thanh lý, địa chỉ này đã ba lần bổ sung ký quỹ, lần gần nhất cách đây hai giờ đã "vội vã" nạp thêm 2,04 triệu USD USDC để tránh bị đóng lệnh ép.
Đồng thời, TechFlow công bố thông tin chính thức cho biết nền tảng đã lập nhiều kỷ lục mới về dữ liệu hôm nay, bao gồm tổng giá trị hợp đồng chưa thanh toán (OI) đạt 8,9 tỷ USD, phí giao dịch trong 24 giờ đạt 5,4 triệu USD, tổng lượng USDC khóa đạt 3,2 tỷ USD.
Cần nhớ rằng, chỉ hai tháng trước, Hyperliquid còn chìm sâu trong khủng hoảng suýt phá sản kho bạc và làn sóng nghi ngờ về tính "phi tập trung", Arthur Hayes, người sáng lập Bitmart, đã trực tiếp công kích Hyperliquid trên X: "HYPE sẽ trở về điểm xuất phát", và kêu gọi mọi người "ngừng giả vờ Hyperliquid là phi tập trung".
Nhu cầu Perp trên chuỗi vẫn không giảm
Sau khi sự kiện JELLY xả hàng lắng xuống, ngày càng có nhiều cá voi bắt đầu lựa chọn Hyperliquid. Theo dữ liệu từ The Block, ngay trước sự kiện xả hàng, Hyperliquid đã liên tục chiếm khoảng 9% khối lượng giao dịch phái sinh trên Binance trong hai tháng.
Theo dữ liệu Dune, dù là về khối lượng giao dịch hay số lượng người dùng, Hyperliquid đều đang tăng trưởng mạnh mẽ. Chẳng lẽ các cá voi đã quên mất sự kiện xả hàng rồi sao?
Hyperliquid chọn không theo đuổi triết lý phi tập trung tuyệt đối, mà ưu tiên hiệu quả vốn và an toàn giao thức. Như ông Zuo đã viết trong bài "Hyperliquid: 9% của Binance, 78% tập trung"—trong chuỗi Perp DEX, điểm đổi mới của Hyperliquid không nằm ở kiến trúc, mà là việc áp dụng phương pháp "hơi tập trung", học hỏi mô hình token hóa LP từ GMX, kết hợp chiến lược niêm yết và airdrop, liên tục thúc đẩy trò chơi thị trường, thành công giành lấy thị phần phái sinh vốn lâu nay do CEX nắm giữ. Điều này không phải biện hộ cho hyperliquid, mà là bản chất của Perp DEX: nếu muốn quản trị hoàn toàn phi tập trung, sẽ không thể ứng phó với sự kiện thiên nga đen, phản ứng chậm; còn muốn xử lý hiệu quả thì chắc chắn cần người cầm kiếm.
Vì vậy, các cá voi đã chọn tin tưởng vào Hyperliquid – “người cầm kiếm” vận hành chủ yếu bằng hợp đồng thông minh, phụ thuộc vào bỏ phiếu của các nút thế chân, thay vì các CEX đã trưởng thành. Ba yếu tố dưới đây là then chốt giúp Hyperliquid vượt qua bóng tối.
Một, nhu cầu ẩn danh. Nhiều cá voi, nhà đầu tư lớn rất coi trọng quyền riêng tư cá nhân, đồng thời không muốn chịu các hạn chế rút tiền, chuyển khoản có thể xảy ra ở các sàn giao dịch tập trung.
Hai, thanh khoản tốt. Chỉ nơi nào hồ lớn mới đủ chỗ cho cá voi lật mình. Thực tế, chỉ có vài sàn giao dịch tập trung hàng đầu mới sánh được với thanh khoản của Hypeliquid.
Ba, công khai vị thế. Những KOL như James có thể tạo nên vòng tuần hoàn "tiền bạc và ảnh hưởng": sử dụng vị thế lớn và lợi nhuận công khai trên chuỗi của Hypeliquid để tăng uy tín, sau đó dùng ảnh hưởng này thúc đẩy nhà đầu tư nhỏ lẻ đi theo lệnh, từ đó tác động đến xu hướng thị trường. Trong khi đó, tại các CEX truyền thống, KOL còn phải kết nối API của sàn để hiển thị vị thế.
Trong đợt tăng giá này, các cá voi trong Hyperliquid cực kỳ năng động. Trước có "anh nội bộ 50 lần đòn bẩy" (trước khi HYPE điều chỉnh đòn bẩy) thao tác giới hạn, sau có James Wynn huyền thoại Meme công khai mở lệnh mua lớn. Đặc biệt là người sau, đã thu về hơn 40 triệu USD lợi nhuận nhờ vị thế long gần 1 tỷ USD trong đà tăng giá BTC lập kỷ lục mới.
Đồng thời, để giải quyết vấn đề lãi suất stablecoin và chảy ra ngoài, Hyperliquid đã ra mắt stablecoin gốc HUSD, HUSD kết hợp hai nhận định cốt lõi: đưa tài sản định giá dùng trong giao dịch (stablecoin) cùng dòng tiền sinh ra từ nó vào hệ thống nền tảng. Kết quả cuối cùng là một stablecoin mang tính "sản phẩm công cộng", biến lợi tức dự trữ tĩnh thành tăng trưởng chủ động, kép lãi trong hệ sinh thái Hyperliquid.
Nhìn lại: Bóng ma xả hàng JELLY
Hãy quay ngược thời gian về tối ngày 26 tháng 3, đồng Meme JELLYJELLY bị ép bán khống, tăng 429% trong một giờ, Hyperliquid Valut tiếp quản vị thế bán khống JELLYJELLY sau khi một địa chỉ tự thanh lý, lúc đó thua lỗ nổi vượt quá 10,5 triệu USD. Tình huống lúc đó là nếu JELLYJELLY đạt 0,15374 USD, Hyperliquid Vault sẽ mất toàn bộ 230 triệu USD vốn; và khi vốn trong Hyperliquid Vault chảy ra, giá thanh lý của JELLYJELLY sẽ tiếp tục giảm.
Sau sự cố, OKX và Binance lần lượt tuyên bố niêm yết hợp đồng perpetual JELLYJELLY trong đêm đó, còn Hyperliquid sau khi Binance và OKX niêm yết hợp đồng tương lai, nhanh chóng gỡ JELLYJELLY, vị thế bán khống khổng lồ của JELLYJELLY trong Hyperliquid Vault cũng đã được thanh toán.
Khi những người xem热闹 nghĩ Hyperliquid đang cắt lỗ chấp nhận thất bại, tình thế lại bất ngờ đảo chiều "ngoài dự đoán nhưng hợp logic". Theo dữ liệu lịch sử từ website Hyperliquid, vị thế bán khống JELLYJELLY mà Hyperliquid Vault tiếp quản đã được đóng tại mức 0,0095 USD vào lúc 23h15, khoản thua lỗ dự kiến hàng chục triệu USD không xảy ra, thậm chí HLP Vault còn lời 703.000 USD từ vị thế này. Sau đó, Hyperliquid đăng bài cho biết, sau khi phát hiện bằng chứng về hoạt động thị trường đáng ngờ, nhóm xác thực đã họp và bỏ phiếu quyết định gỡ hợp đồng perpetual JELLY. Ngoài các địa chỉ bị đánh dấu, tất cả người dùng khác sẽ được Quỹ Hyper bồi thường đầy đủ.
Theo bảng điều khiển Parsec, trong vài giờ xảy ra sự kiện thanh lý Jelly, lượng USDC ròng rút khỏi nền tảng Hyperliquid lên tới 140 triệu USD. Trước đó, trong bốn ngày xung quanh sự kiện thanh lý dài hạn ETH của cá voi lớn vào ngày 12 tháng 3, tổng lượng USDC ròng rút khỏi Hyperliquid gần 300 triệu USD. Từ ngày 26 tháng 2 đến 26 tháng 3, số dư USDC của Hyperliquid cũng giảm từ khoảng 2,5 tỷ USD xuống còn 2,07 tỷ USD.
Liên quan sự kiện này, nhiều cá nhân đứng đầu CEX đã đặt câu hỏi về Hyperliquid, họ đồng nhất cho rằng cách vận hành của Hyperliquid, dù tự xưng là sàn phi tập trung, thực chất giống một CEX hải ngoại không KYC/AML, các thao tác non nớt cũng có thể khiến nó trở thành FTX 2.0. Tuy nhiên, cũng có người chỉ ra rằng, đằng sau cuộc truy sát này, các sàn giao dịch hàng đầu mới là thủ phạm đáng nghi nhất. Người dùng off_thetarget còn tiết lộ trên X rằng, ngay từ ngày 24 tháng 3, đã có người liên hệ anh ta để hỗ trợ đưa JELLYJELLY lên Binance, blogger này giúp liên hệ nhóm niêm yết, nhưng phản hồi lúc đó là tạm thời khó khả thi với một số MEME. Nhưng thực tế, chưa đầy 2 ngày sau, Binance đã quyết định niêm yết hợp đồng JELLY, rõ ràng có uẩn khúc bên trong.
Hơn nữa, đây không phải lần đầu tiên Hyperliquid gặp vấn đề tương tự. Ngày 13 tháng 3, một cá voi dùng đòn bẩy 50 lần đã mở vị thế mua ETH trị giá khoảng 300 triệu USD trên Hyperliquid, lợi nhuận nổi cao nhất đạt 8 triệu USD. Nhưng người dùng sau đó rút phần lớn vốn và lợi nhuận, khiến giá thanh lý bị đẩy lên, cuối cùng vị thế bị thanh lý, thu về khoảng 1,8 triệu USDC. Trong khi đó, quỹ bảo hiểm của nền tảng (HLP Vault) lại gánh khoản lỗ khoảng 4 triệu USD. Dữ liệu Hyperliquid Vault cho thấy, sau khi cá voi chủ động kích hoạt cơ chế thanh lý, HLP đã mất tổng cộng 3,45 triệu USD.
Do đó, Hyperliquid tuyên bố sẽ điều chỉnh giới hạn đòn bẩy nhằm tối ưu quản lý thanh lý, tăng khả năng đệm thị trường khi thanh lý quy mô lớn, đòn bẩy tối đa BTC sẽ điều chỉnh xuống 40 lần, ETH điều chỉnh xuống 25 lần.
Xét về quy mô của Hyperliquid và biểu hiện giá đồng Hype, với tư cách là dự án TGE năm 24, vai trò của Perp DEX là nhu cầu thiết thực thật sự trên chuỗi. Trong giới tiền mã hóa, bị ngàn người chỉ trích không đáng sợ, điều đáng sợ là không thể thay thế mới là lá bài tẩy.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
