Sự phục hồi của Ethereum chỉ là nhất thời hay không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sự phục hồi của Ethereum chỉ là nhất thời hay không?
Ethereum giảm liên tục trong vài tháng, gần đây tăng giá, việc nâng cấp có thể đảo ngược xu hướng đi xuống?
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Isaac Olatunji
Biên dịch: Bạch thoại Blockchain
Nếu không phải sống ẩn dật, thì gần như không ai trong lĩnh vực tiền mã hóa lại không nhận ra sự suy giảm của Ethereum trong vài tháng qua. Xu hướng giá cả, vị thế thống trị trên thị trường và tâm lý cộng đồng – bất kỳ yếu tố nào cũng đều đang ở mức thấp kỷ lục! Đồng tiền mã hóa hàng đầu này dường như đang lao dốc mạnh – thậm chí trong chu kỳ hiện tại còn chưa lập được mức cao mới. Tuy nhiên, trong vài ngày trở lại đây, Ethereum dường như đang có dấu hiệu phục hồi. Vì sao nó lại suy yếu liên tục suốt nhiều tháng? Liệu đà tăng hiện tại có thể thúc đẩy nó khôi phục trở lại?
Khó khăn của Ethereum
Ethereum đang vật lộn, điều đó là không thể phủ nhận. Kể từ tháng 12 năm 2024, mỗi khi tâm lý thị trường đảo chiều khiến toàn bộ thị trường tiền mã hóa đi xuống, chỉ có Bitcoin có thể bật lên mức giá trước đó và phá đỉnh, trong khi Ethereum sau khi giảm thì gần như không thể quay trở lại điểm ban đầu.
Dưới đây là biểu hiện thị trường của Ethereum trong những tháng gần đây. Tháng 11 năm 2024, thị trường đang trong giai đoạn tăng, giá Bitcoin khoảng 96.405 USD, Ethereum ở mức 3.703 USD. Ngày 1 tháng 12 năm 2024, thị trường giảm nhẹ, Bitcoin giảm xuống 93.557 USD, Ethereum giảm xuống 3.337 USD. Mặc dù vào cuối tháng đó, cả hai đồng tiền mã hóa hàng đầu đều đạt đến các mức giá quan trọng nhưng không duy trì được đà tăng và lại tiếp tục giảm.
Khoảng một tháng sau, vào ngày 1 tháng 1 năm 2025, giá Bitcoin là 94.500 USD, hơi cao hơn tháng trước đó, trong khi Ethereum tiếp tục giảm xuống còn 3.298 USD. Đến ngày 1 tháng 2, dữ liệu giá cho thấy Bitcoin giảm mạnh xuống 84.381 USD, Ethereum giảm xuống 2.236 USD. Bitcoin sau đó đạt mức 102.000 USD vào cuối tháng, nhưng Ethereum đã không thể phục hồi về các đỉnh trước đó. Thực tế, khi Bitcoin phục hồi từ mức 84.381 USD vào tháng 2 lên 94.304 USD vào tháng 4, Ethereum vẫn tiếp tục xu hướng giảm, không thể kiểm định lại các đỉnh trước. Trên thực tế, tỷ lệ BTC/ETH đã mở rộng, như dữ liệu biểu đồ cho thấy.
Nguồn: CoinMarketCap
Tại thời điểm viết bài, Ethereum đang giao dịch ở mức khoảng 2.400 USD, một mức tăng khá tốt nếu xét theo diễn biến gần đây. Tuy nhiên, nó vẫn chưa tấn công vào các vùng giá cao hơn. Vậy vấn đề nằm ở đâu với thị trường Ethereum? Hãy cùng phân tích một vài điểm then chốt.
Bitcoin và các đồng meme chiếm trọn ánh đèn sân khấu
Trong vài tháng gần đây, Bitcoin và các đồng Meme Coin đã chiếm trọn mọi sự chú ý. Bạn có thể đã nghe về kế hoạch của chính phủ Mỹ thành lập kho dự trữ Bitcoin. Kế hoạch này được thảo luận rộng rãi giữa các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, nhiều bang của Mỹ cũng đang tiến hành xây dựng kho dự trữ chiến lược Bitcoin. Texas và New Hampshire đã có tiến triển trong lĩnh vực này, tương tự là các bang khác của Mỹ và một số quốc gia khác.
Sự quan tâm từ các quốc gia chủ quyền càng làm tăng thêm sự chú ý từ các cá voi và nhà đầu tư tổ chức. Gần đây, Michael Saylor tuyên bố Strategy (trước đây là MicroStrategy) tiếp tục mua thêm Bitcoin để củng cố vị thế là công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất. Trong tổng nguồn cung 21 triệu Bitcoin, Strategy đang nắm giữ hơn 555.000 Bitcoin.
Trong khi Bitcoin chiếm trọn sân khấu và lấn át Ethereum, các đồng meme coin cũng đang làm điều tương tự. Thật không may, các đồng meme này không được phát hành trên chuỗi Ethereum. Một trong những đồng meme thành công nhất năm 2025, Fartcoin, với vốn hóa thị trường vượt quá 1 tỷ USD, được ra mắt trên chuỗi Solana. Nền tảng phát hành meme coin phổ biến PumpFun cũng nằm trên Solana. Có thể bạn chưa để ý, nhưng phần lớn các meme token nóng nhất được tạo ra vào cuối năm 2024 và năm 2025 đều xuất phát từ PumpFun.
Nguồn: CoinMarketCap
Do đó, rõ ràng Ethereum đã bỏ lỡ làn sóng này. Ngoài ra, các cuộc thảo luận về tài chính phi tập trung (DeFi) cũng giảm đáng kể do không có đổi mới lớn nào xuất hiện. Nhìn chung, Ethereum không nằm ở trung tâm của bất kỳ làn sóng nổi bật nào – không có gì thúc đẩy giá của nó tăng lên.
Lưu thông chảy sang các mạng con
Phí Gas cao trên Ethereum luôn là rào cản lớn đối với sự tăng trưởng của nó. Tệ hơn nữa, mạng lưới Ethereum bị chi phối bởi hàng loạt mạng Layer-2 như Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum. Các mạng Layer-2 này đang cạnh tranh thanh khoản với Ethereum. Với sự hiện diện của USDC, các mạng này không cần quá nhiều ETH để thực hiện thao tác. Chưa kể còn rất nhiều hoạt động có thể thực hiện trên các nền tảng Layer-2, do đó số lượng giao dịch qua chuỗi chính Ethereum giảm đi. Do đó, lẽ ra nhu cầu ETH phải tăng lên nếu sử dụng trên chuỗi cao, nhưng hiện tại điều đó lại không xảy ra.
Các mạng đối thủ cạnh tranh
Chúng ta đã phần nào đề cập đến việc các đối thủ như Solana đã làm suy yếu vị thế thống trị thị trường của Ethereum như thế nào. Thực tế là, Solana mang lại trải nghiệm tốt hơn cho cả nhà phát triển lẫn người dùng. Ai mà chẳng muốn một chuỗi nhanh hơn, rẻ hơn và mạnh mẽ hơn? Theo báo cáo của CoinGecko về Solana, các hoạt động liên tục trên chuỗi Solana tiết lộ lý do vì sao nó liên tục thu hút thêm nhiều nhà phát triển và nhà đầu tư bán lẻ. Dưới đây là một số lý do nổi bật:
Hiệu suất và khả năng mở rộng cao hơn: Solana có thể xử lý tới 3.000 giao dịch mỗi giây, về lý thuyết thậm chí có thể đạt 65.000 TPS. Dù cách nào đi nữa, khả năng xử lý 15 giao dịch mỗi giây của Ethereum hoàn toàn không thể so sánh được. Khi xét đến chi phí cực thấp của Solana trong việc xử lý các giao dịch lớn, lý do các nhà phát triển ưa chuộng nó là rõ ràng. Hệ sinh thái sôi động và hỗ trợ: Hệ sinh thái Solana cung cấp cho nhà phát triển nhiều tài nguyên và công cụ phong phú, thúc đẩy sự tăng trưởng. Hệ sinh thái Solana cung cấp bộ công cụ phát triển và cơ hội tài trợ, giúp các dự án mới ra đời một cách liền mạch. Tương tự như Solana, Avalanche cũng đang tăng trưởng về độ phổ biến và năng lực. Việc áp dụng bởi các tổ chức trên các nền tảng Layer-1 này sẽ tiếp tục làm suy yếu vị thế thống trị của Ethereum. Hyperliquid và Tron lần lượt đạt được tiến triển trong giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường stablecoin.
Sự quan tâm hạn chế từ các tổ chức
Trong khi các công ty toàn cầu, các ông lớn thị trường và các quốc gia không ngừng tích lũy Bitcoin, tình hình với Ethereum lại hoàn toàn trái ngược. Theo dữ liệu từ CoinGecko, số lượng công ty niêm yết nắm giữ Ethereum rất ít, tổng giá trị dưới 500 triệu USD, trong khi con số này với Bitcoin vượt quá 50 tỷ USD.
Thị trường ETF tiền mã hóa cho thấy khoảng cách lớn về nhu cầu giữa Bitcoin và Ethereum, khi phía sau không thể ghi nhận dòng vốn vào cao như phía trước. Dữ liệu dòng vốn vào ETF cho thấy, Bitcoin nhờ lợi thế tiên phong và chức năng lưu trữ giá trị được chấp nhận rộng rãi, đã thu hút được lượng lớn vốn đầu tư quy mô lớn. Trong khi Ethereum dù đã ghi nhận dòng vốn hàng tỷ USD trong ETF giao ngay, con số này vẫn còn cách xa so với Bitcoin.
Hy vọng cho Ethereum: Liệu nó có thể trở lại?
Ethereum cần một bước thức tỉnh để giành lại vị thế thống trị thị trường, thu hút đầu tư mạnh mẽ và tăng giá trị bứt phá. Tại thời điểm viết bài, Ethereum vừa kích hoạt một bản nâng cấp. Đây là một tiến triển đáng mừng, nhưng nó không thể giải quyết thách thức về kết nối tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái Layer-2 của Ethereum. Các đối thủ như Solana vẫn chiếm ưu thế, vì người dùng có thể chuyển đổi liền mạch giữa nhiều ứng dụng phi tập trung (DApp). Dù vậy, bản nâng cấp này dường như đang tạo ảnh hưởng tích cực đến giá Ethereum, tăng 20% trong 24 giờ qua, đạt mức 2.400 USD. Lần này, đồng altcoin hàng đầu này có thực sự quay trở lại hay không? Chúng ta cần kiên nhẫn chờ xem bản nâng cấp gần đây mang lại cải thiện lớn đến đâu cho chuỗi Ethereum, và liệu điều đó có đủ để đưa ETH trở lại đường đua hay không!
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@thecapital_io
