Hotcoin Research | Động cơ mới cho sự cất cánh của Ethereum hay chỉ là chiêu trò? Phân tích nâng cấp Spectra và tác động đến thị trường tiền mã hóa
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hotcoin Research | Động cơ mới cho sự cất cánh của Ethereum hay chỉ là chiêu trò? Phân tích nâng cấp Spectra và tác động đến thị trường tiền mã hóa
Tóm lại, việc nâng cấp Spectra giúp Ethereum tiến một bước quan trọng trong mở rộng quy mô và trải nghiệm người dùng, qua đó mở ra cơ hội cho DeFi/NFT, các ứng dụng lớn và các trường hợp sử dụng ở cấp độ tổ chức.
Chuyên sâu báo cáo Web3
1. Mở đầu
Nhìn lại hơn mười năm tiến hóa công nghệ blockchain, Ethereum luôn đóng vai trò dẫn dắt và tiên phong. Từ khối khai sinh năm 2015, đến The Merge năm 2022 giúp giảm tiêu thụ năng lượng tới 99,95%, rồi EIP-4844 năm 2024 làm phí Layer2 giảm mạnh, mỗi lần nâng cấp đều thay đổi sâu sắc ranh giới khả thi của các ứng dụng phi tập trung. Hiện nay, trước sức ép mạnh mẽ từ các chuỗi công cộng hiệu suất cao mới nổi như Solana, Sui cùng nhu cầu thị trường về phí thấp, tốc độ nhanh và dễ sử dụng, Ethereum lại đứng trước một ngã rẽ mới—nâng cấp Spectra. Trong bối cảnh giá ETH ảm đạm và vốn đang đổ dồn nhanh vào các Layer1 tốc độ cao, thành bại của Spectra không chỉ liên quan đến hiệu suất và trải nghiệm của Ethereum mà còn sẽ định hình lại dòng chảy vốn, nhà phát triển và người dùng trên thị trường tiền mã hóa.
Bài viết này sẽ hệ thống hóa lộ trình nâng cấp Ethereum bằng ngôn ngữ dễ hiểu, phân tích nội dung và ý nghĩa nâng cấp Spectra, đồng thời đi sâu vào những tác động tiềm tàng đối với thị trường tiền mã hóa. Qua đó, hy vọng độc giả có thể hiểu rõ vì sao Spectra có thể là "bước ngoặt tiếp theo" của Ethereum, cũng như lý do nó vẫn đối mặt với những thách thức nghiêm trọng.
2. Bối cảnh và nội dung nâng cấp Spectra
Sự phát triển của Ethereum có thể chia thành nhiều giai đoạn: ban đầu dùng cơ chế đồng thuận Proof-of-Work (PoW), sau đó hoàn tất chuyển sang Proof-of-Stake (PoS) qua nâng cấp "The Merge" vào năm 2022, giúp tiêu thụ năng lượng mạng lưới giảm khoảng 99,95%, tạo nền tảng cho việc mở rộng quy mô sau này. Sau The Merge, lộ trình chính thức của Ethereum đề ra "Sáu tầm nhìn của Ethereum", gồm: Merge, Surge, Scourge, Verge, Purge và Splurge. Mỗi giai đoạn tương ứng mục tiêu khác nhau, nhưng đều hướng tới tăng tính mở rộng, giảm chi phí, đồng thời duy trì an ninh và tính phi tập trung của mạng.
- The Merge: Năm 2022, mạng chính Ethereum hợp nhất với Beacon Chain, hoàn tất chuyển đổi cơ chế đồng thuận từ PoW sang PoS, giảm tiêu thụ năng lượng gần 99,95% và mở ra khả năng cho các công nghệ mở rộng quy mô trong tương lai (như tách biệt đề xuất - khối).
- The Surge: Nhờ công nghệ như Rollup và phân mảnh tính sẵn sàng dữ liệu (ví dụ dữ liệu Blob qua EIP-4844), tăng đáng kể thông lượng mạng, mục tiêu đưa tổng TPS của Ethereum ở L1+L2 vượt 100.000+. Giai đoạn này cũng tiếp tục thúc đẩy giải pháp lấy mẫu tính sẵn sàng dữ liệu (DAS), kích hoạt khả năng xác minh bằng lấy mẫu.
- The Scourge: Thiết kế để tăng khả năng chống kiểm duyệt và tính phi tập trung, tập trung giảm rủi ro từ validator lớn và kiểm soát điểm đơn, ví dụ như giảm thiểu vấn đề MEV (giá trị có thể khai thác bởi miner/validator) thông qua cơ chế tách biệt bắt buộc giữa đề xuất và khối (ePBS).
- The Verge: Ban đầu dự kiến dùng cây Verkle thay thế cây Patricia gốc trạng thái, giúp validator có thể xác minh khối bằng "chứng cứ" rất nhỏ mà không cần trạng thái đầy đủ, đạt được client vô trạng thái. Ngoài ra, giai đoạn Verge còn kỳ vọng dùng bằng chứng không kiến thức (SNARK/STARK) để xác minh hiệu quả phần thực thi, giúp mọi thiết bị (kể cả điện thoại) đều có thể trở thành node đầy đủ.
- The Purge: Giảm áp lực lưu trữ dữ liệu lịch sử cho node thông qua việc hết hạn dữ liệu cũ, đơn giản hóa giao thức (ví dụ dữ liệu thực thi chỉ lưu trong thời gian giới hạn), loại bỏ chức năng lỗi thời. Ví dụ, EIP-4444 đề xuất giới hạn thời gian lưu trữ khối và giao dịch lịch sử trong vòng một năm, kết hợp với cơ chế lưu trữ phân tán trong tương lai, node không cần lưu vĩnh viễn toàn bộ trạng thái lịch sử.
- The Splurge: Bao gồm các cải tiến linh tinh và chi tiết, như đưa EVM đến trạng thái hiệu quả và ổn định hơn (ví dụ dùng định dạng đối tượng EVM mới EOF), thúc đẩy hiện thực hóa trừu tượng tài khoản (account abstraction), tối ưu mô hình phí, giới thiệu mật mã tiên tiến hơn (hàm trễ có thể xác minh, chữ ký lẫn lộn, v.v.).
Nguồn:https://ethroadmap.com/
Nâng cấp Spectra (còn gọi Pectra, từ Prague + Electra) dự kiến ra mắt chính thức ngày 7 tháng 5 năm 2025, là nâng cấp mạng quan trọng nhất kể từ The Merge. Đợt nâng cấp này tập trung cải thiện tính mở rộng và trải nghiệm người dùng, đồng thời tối ưu vận hành cho validator. Mục tiêu chính gồm: hỗ trợ tài khoản thông minh, tăng thông lượng dữ liệu, quy trình stake/unstake mượt mà hơn. Spectra bao gồm khoảng 11 EIP cốt lõi, liên quan đến nhiều thay đổi ở lớp thực thi và lớp đồng thuận. Nội dung chính gồm:
- Trừu tượng tài khoản: EIP-7702 cho phép tài khoản ngoài thông thường (EOA) "tạm thời" hoạt động như hợp đồng thông minh, giúp ví có thể đóng gói giao dịch, thiết lập điều kiện thao tác, hoặc nhờ bên thứ ba trả phí. Điều này có nghĩa người dùng sau này không cần nắm giữ ETH để trả phí Gas, mà có thể dùng các stablecoin như USDC, DAI để thanh toán, giảm đáng kể rào cản nhập môn cho người mới.
- Tính linh hoạt cho validator: Giới thiệu EIP-7251 nâng giới hạn stake tối đa của validator từ 32 ETH lên 2048 ETH, cho phép các bên stake lớn gộp nhiều validator thành một node duy nhất, từ đó giảm chi phí vận hành nhiều node. Đồng thời EIP-7002 thêm cơ chế thoát khỏi lớp thực thi, cho phép validator tự rút lui bằng cách gọi hợp đồng mà không cần khóa riêng ban đầu, đơn giản hóa thêm quy trình rút lui. Những thay đổi này sẽ giảm độ phức tạp vận hành và nâng cao tính sẵn có của mạng.
- Mở rộng và tính sẵn sàng dữ liệu: EIP-7691 tăng gấp đôi dung lượng blob mỗi khối (trung bình từ 3 lên 6, đỉnh từ 6 lên 9), hiệu quả nâng thông lượng Layer2 (Rollup), giảm tình trạng tắc nghẽn trước đây. Đồng thời để tránh yêu cầu phần cứng node quá cao, giới thiệu PeerDAS (EIP-7594)—giao thức lấy mẫu tính sẵn sàng dữ liệu ngang hàng. PeerDAS cho phép mạng xác nhận dữ liệu L2 có sẵn hay không bằng cách lấy mẫu ngẫu nhiên, mà không cần mỗi node tải toàn bộ dữ liệu, vừa tăng thông lượng vừa duy trì tính phi tập trung của node.
- Tối ưu trạng thái: EIP-2935 giới thiệu hợp đồng hệ thống mới ở lớp thực thi, cho phép truy vấn hash của 8192 khối gần nhất, chuẩn bị cho việc áp dụng công nghệ như cây Verkle trong tương lai. Cụ thể, hợp đồng này giúp node nhẹ có thể lấy hash khối lịch sử tương đối dài mà không cần lưu toàn bộ, hỗ trợ thuận tiện cho việc xác minh trạng thái phi tập trung. Ngoài ra, EIP-7549 loại chỉ số ủy ban khỏi phạm vi chữ ký trong tin nhắn attestation, đơn giản hóa công việc xác minh cho node đồng thuận và nâng cao hiệu suất mạch bằng chứng không kiến thức.
- Cải tiến khác: Spectra còn bao gồm việc đưa khoản gửi ETH vào lớp thực thi (EIP-6110), giúp ETH gửi trực tiếp vào Beacon Chain khi tạo khối, đơn giản hóa việc xác minh dữ liệu gửi lịch sử; EIP-7840 cố định tham số cấu hình Blob của khối ở client, thống nhất tham số giữa thực thi và đồng thuận; EIP-7623 điều chỉnh định giá phí cho calldata truyền thống, định hướng nhà phát triển dùng lưu trữ Blob hiệu quả hơn. Ngoài ra, còn giới thiệu biên dịch sẵn đường cong BLS12-381 (EIP-2537) để hỗ trợ các giao thức không kiến thức và ứng dụng đa chữ ký trong tương lai.
Hiểu một cách đơn giản, nâng cấp Spectra giúp mạng Ethereum chạy nhanh và ổn định hơn mà không đánh đổi tính phi tập trung. Node Ethereum trong tương lai sẽ xử lý được lượng dữ liệu lớn hơn, trong khi ngưỡng phần cứng yêu cầu không tăng vọt nhờ cơ chế PeerDAS mới giảm gánh nặng cho từng node. Thông lượng cao hơn và cơ chế validator linh hoạt hơn sẽ mang lại phí giao dịch thấp hơn, thời gian xác nhận nhanh hơn cho người dùng, còn nhà phát triển có thể xây dựng ứng dụng phức tạp và tương tác tốt hơn trên nền tảng này.
3. Phân tích ảnh hưởng của nâng cấp Spectra tới thị trường tiền mã hóa
1. Dòng vốn rút ra và ETH tiếp tục ảm đạm
Từ đầu năm đến nay, ETF vật lý Ethereum đã ghi nhận tổng dòng vốn ròng rút ra hơn 110 triệu USD, chịu áp lực bán. Việc các tổ chức giảm vị thế khiến tỷ giá ETH/BTC rơi xuống mức thấp nhất 5 năm là 0,019, trong khi tỷ lệ SOLETH lại tăng 24%. Kể từ quý 1, phí Gas trung bình L1 của ETH cao hơn Solana 20–30 lần, cùng kỳ ETH xử lý khoảng 1,5 TPS, trong khi Solana đạt đỉnh vượt 2.000 TPS. Do ngưỡng stake 32 ETH khá cao, tỷ lệ stake của ETH chỉ đạt 28%, trong khi Solana đạt 65%.
Nguồn:https://www.coingecko.com/en/coins/ethereum/btc
Nguồn:https://www.coingecko.com/en/coins/solana/eth
2. Nâng cấp Spectra tái cấu trúc cơ cấu cung - cầu của ETH
- Tài khoản thông minh (EIP-7702) cho phép dùng USDC/DAI trả trực tiếp phí Gas, loại bỏ rào cản "phải mua ETH trước", giới chuyên môn dự kiến có thể tăng DAU 15–25%.
- Dung lượng Blob tăng gấp đôi + PeerDAS giúp phí trung bình L2 dự kiến giảm thêm 40%, khối lượng giao dịch Rollup dự kiến tăng 2–3 lần trong 6 tháng tới.
- EIP-7251 nâng giới hạn tối đa mỗi validator lên 2.048 ETH, cho phép gộp các node lớn, giảm thất thoát phần thưởng stake "tái đầu tư"; nếu 20% validator gộp lại, áp lực bán mới lý thuyết có thể giảm 3–4% mỗi năm.
- EIP-7002 cho phép khởi tạo thoát từ lớp thực thi, nâng tính thanh khoản; kết hợp quy tắc ETF cấm stake, sau Spectra có thể thúc đẩy nhiều vốn dài hạn trực tiếp stake trên chuỗi để kiếm lợi nhuận, giảm lượng mã thông hành lưu thông trên thị trường thứ cấp.
3. Tác động dây chuyền tới L1 và L2
- Solana dù tải cao vẫn thỉnh thoảng ngừng hoạt động, và thiếu trừu tượng nguyên bản ở cấp độ tài khoản thông minh; nếu Spectra cải thiện rõ rệt trải nghiệm ETH, có thể thu hút một phần vốn giao dịch tần suất cao và DeFi, kìm hãm kỳ vọng "lật ngược tình thế" của SOL.
- Sui phụ thuộc vào sự khác biệt ở game và mạng xã hội. Sau khi giảm phí nhờ Spectra, chi phí của game L2 (như Immutable, Xai) sẽ nổi bật hơn, tạo ra cạnh tranh tiềm tàng với Sui.
- Các dự án Layer2 sẽ hưởng lợi trực tiếp từ nâng cấp. Dung lượng Blob lớn hơn và cải thiện tính sẵn sàng dữ liệu giúp các dự án như Arbitrum, Optimism xử lý giao dịch hiệu quả hơn, phí thấp hơn, từ đó tăng sức hấp dẫn của các giải pháp mở rộng này. Khi nâng cấp được triển khai, người tham gia thị trường kỳ vọng toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa (đặc biệt là token Rollup và nền tảng DeFi) sẽ đón thêm nhiều vốn và người dùng.
4. Cơ hội và thách thức từ nâng cấp Spectra
Nâng cấp Spectra mang lại nhiều cơ hội cho Ethereum và toàn ngành:
1. Có thể củng cố lợi thế cạnh tranh của Ethereum: Nhờ cải thiện đáng kể tính mở rộng và thân thiện với người dùng, Spectra giúp Ethereum ứng phó tốt hơn với các đối thủ như Solana, Avalanche, BNB Chain. Ví dụ, khi Ethereum nâng cao khả năng xử lý và giảm phí, nhà đầu tư và nhà phát triển sẽ có xu hướng tiếp tục đầu tư vào hệ sinh thái Ethereum thay vì chuyển sang các chuỗi khác.
2. Tăng sức hút của Ethereum đối với tổ chức: Tính mở rộng và ổn định cao hơn, kết hợp các chức năng sắp hỗ trợ dành cho doanh nghiệp (như quyền riêng tư gốc và tài khoản hợp đồng), có thể thu hút thêm sự tham gia của fintech và tổ chức tài chính truyền thống vào lĩnh vực Web3. Điều này phù hợp với tầm nhìn dài hạn của Ethereum trở thành "cơ sở hạ tầng an toàn, thực sự toàn cầu".
3. Thân thiện hơn với người dùng phổ thông: Phương thức thanh toán dễ dàng và rào cản nhập môn thấp hơn có thể thúc đẩy sự phổ cập cho người dùng đại chúng, góp phần vào sự phát triển chung của thị trường tiền mã hóa.
Tuy nhiên, Spectra cũng đối mặt với thách thức:
1. Độ phức tạp kỹ thuật và rủi ro triển khai: Đợt nâng cấp này tích hợp nhiều công nghệ tiên phong (PeerDAS, Verkle...), trong giai đoạn thử nghiệm từng xảy ra sự cố: hai lần kích hoạt testnet đều có lỗi ở validator gây phân nhánh mạng, đội phát triển phải thực hiện thêm một lần thử nghiệm nữa để sửa lỗi. Điều này cho thấy độ phức tạp của việc nâng cấp giao thức quy mô lớn, bất kỳ thay đổi tương tự nào trong tương lai đều cần cực kỳ thận trọng.
2. Phân mảnh hệ sinh thái Layer2: Hiện tại có nhiều giải pháp L2 trên Ethereum, làm thế nào để đạt được khả năng tương tác liên chuỗi và chia sẻ thanh khoản tốt hơn vẫn cần thêm nhiều tiêu chuẩn và cơ sở hạ tầng hỗ trợ.
3. Áp lực từ đối thủ cạnh tranh: Các chuỗi công cộng khác không chịu đứng yên, cũng đang đẩy mạnh mở rộng và cải thiện trải nghiệm người dùng. Dù Spectra giúp Ethereum nới rộng lợi thế dẫn đầu, nhưng việc các chuỗi khác liên tục cập nhật công nghệ sẽ tiếp diễn. Về chiến lược, Ethereum cần vừa nâng cao hiệu suất, vừa tiếp tục củng cố tính phi tập trung và bảo mật để duy trì ưu thế.
5. Triển vọng và tổng kết các nâng cấp tiếp theo của Ethereum
Nhìn về tương lai, lộ trình Ethereum vẫn tiếp tục phát triển. Sau khi hoàn tất Spectra, trọng tâm tiếp theo bao gồm hoàn thiện thêm giao thức và giới thiệu công nghệ thế hệ mới. Quỹ Ethereum đã đề xuất đưa hai mục tiêu nâng cấp Fusaka và Glamsterdam vào lộ trình sau năm 2025. Trong đó Fusaka sẽ giới thiệu phương án lấy mẫu tính sẵn sàng dữ liệu (như PeerDAS) đầy đủ hơn, giúp Ethereum đạt thông lượng cực cao mà không cần "nuốt" toàn bộ dữ liệu mạng; Glamsterdam tập trung vào tối ưu chi phí Gas và hiệu suất giao thức, giúp mạng duy trì hiệu suất cao dưới tải phức tạp hơn, đặc biệt hỗ trợ tích hợp sâu với Rollup Layer2 và công nghệ ZK. Hai nâng cấp này sẽ đưa Ethereum trở thành lớp thanh toán toàn cầu, thông lượng cao thực sự.
Tóm lại, nâng cấp Spectra giúp Ethereum tiến một bước quan trọng trong mở rộng quy mô và trải nghiệm người dùng, tạo cơ hội cho DeFi/NFT, ứng dụng quy mô lớn và các trường hợp dùng ở cấp tổ chức. Tuy nhiên, nâng cấp này cũng đi kèm độ khó kỹ thuật cao, cạnh tranh bên ngoài gia tăng, môi trường quản lý chưa rõ ràng, cùng bài toán tương tác hệ sinh thái đa tầng. Trong tương lai, khả năng của hệ sinh thái Ethereum trong việc tận dụng các cơ hội và ứng phó hiệu quả với thách thức sẽ quyết định vị thế của nó trên thị trường tiền mã hóa toàn cầu.
Về chúng tôi
Hotcoin Research, trung tâm nghiên cứu đầu tư cốt lõi trong hệ sinh thái Hotcoin, chuyên cung cấp phân tích chuyên sâu và cái nhìn tiên phong cho các nhà đầu tư tài sản mã hóa toàn cầu. Chúng tôi xây dựng hệ thống dịch vụ "định hướng xu hướng + khai thác giá trị + theo dõi thời gian thực", thông qua phân tích sâu xu hướng ngành tiền mã hóa, đánh giá đa chiều các dự án tiềm năng, giám sát biến động thị trường 24/7, kết hợp livestream chiến lược "Chọn lọc tiền nóng" hai lần mỗi tuần và bản tin nhanh "Tin tức blockchain hôm nay" hàng ngày, nhằm cung cấp giải thích thị trường chính xác và chiến lược thực tế cho các nhà đầu tư ở mọi cấp độ. Dựa trên mô hình phân tích dữ liệu tiên tiến và mạng lưới nguồn lực ngành, chúng tôi liên tục trao quyền cho nhà đầu tư mới xây dựng khung nhận thức, hỗ trợ các tổ chức chuyên nghiệp bắt kịp lợi nhuận alpha, cùng nắm bắt cơ hội tăng trưởng giá trị trong kỷ nguyên Web3.
Cảnh báo rủi ro
Thị trường tiền mã hóa biến động mạnh, đầu tư vốn dĩ đi kèm rủi ro. Chúng tôi khuyến nghị mạnh mẽ nhà đầu tư tìm hiểu đầy đủ các rủi ro này, đồng thời đầu tư trong khuôn khổ quản lý rủi ro nghiêm ngặt để đảm bảo an toàn vốn.
Website：https://lite.hotcoingex.cc/r/Hotcoinresearch
Mail：labs@hotcoin.com
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@HotcoinAcademy
